國際金融市場的發展趨勢和特點探析

招源斌

摘要：隨著世界整體經濟的不斷發展，國際金融市場發展趨勢正逐漸引起全世界的關注。通過清楚地了解國際金融市場的發展趨勢和特征，才能不斷實現持續性發展理念，還可以解決現階段經濟金融市場中存在的問題。

關鍵詞：國際金融市場;發展趨勢;特點

我國參加世界貿易組織無疑為我國企業的業務發展帶來了新的機遇和挑戰。而分析國際金融市場的發展趨勢，明確國際金融市場的發展特征，并根據國內企業的發展需求制定更詳細的發展計劃，可以在激烈的市場競爭中有效地提高企業的競爭力，為我國企業經濟發展提供了堅實的基礎和強大的動力。

1.目前國際金融市場形勢的基本特點

1.1市場供求和國際金融市場變化，匯率雙向波動成為常態

在經歷了2月中旬至3月底的一輪連續貶值之后，人民幣兌美元匯率4月初重拾升勢。截至2021年5月26日，人民幣匯率中間價升至6.4099，在岸人民幣兌美元即期匯率升至6.3930，均創2018年6月中旬以來新高。人民幣升值是全球多種力量下的結果，而央行近期也明確了態度——5月21日，國務院金融穩定發展委員會召開會議表示，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行副行長劉國強提及，未來人民幣匯率的走勢，將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。央行此次針對匯率機制問題強調，以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。

1.2美國國債收益率上行

近期美國國債收益率上行的表現備受關注，目前美國10年期國債與30年期國債均與2020年同期的低位水平相比反差巨大。這也是美股上漲因素之一，同時也是美元匯率與利率參考的重要指標。美國國債收益率上行既有利于短期、中期國債銷售的增加，同時也有利于未來對美元基準利率的扶持。當前美元貨幣霸權依然存在，但是美元利率則是美元概念的短板。目前美元基準利率處于低位，不及一般發達國家，更遠遠不如新興市場，未來美元發威一定要結合匯率和利率這兩者，這對于美國十分重要。加之美國國債收益率上行已經帶動商品價格高漲，通脹預警不斷加強，美元基準利率上行將順應美元長期戰略組合，更有利于美元工具發揮作用。

1.3國際黃金價格回調

近期，疫情的逐步控制和疫苗接種帶來的心里預期是黃金回調的主因，加之技術周期與節奏修正的自然規律，助推黃金回調，但黃金價格維持1700美元/盎司以上為主的行情，預示黃金高漲的周期趨勢沒有根本改變。一方面，黃金上漲受制于美元反彈的現實;另一方面，黃金在疫情嚴重時期的快速上漲是目前黃金價格修正的影響因素。但總體而言，國際黃金依然具有作為避險工具和對抗通脹的功能性，黃金上漲尚未終結，上漲動力依然較為強勁。

1.4大宗商品價格走勢存分歧

去年4月以來，全球大宗商品價格持續上漲，目前主要商品價格已經顯著高于疫情前的水平。本輪大宗商品周期啟動的原因在于，從金融屬性來看，疫情后全球主要經濟體貨幣寬松，美歐日M2同比增速超過20%，推升商品價格水漲船高。同時，由于大宗商品多為美元計價，疫情暴發后美元指數顯著走弱也進一步推升商品價格。從商品屬性來看，疫后全球經濟復蘇拉動了商品需求。原油、銅等主要大宗商品價格上漲，均伴隨著庫存的減少，也印證了商品階段性供需緊張刺激價格上漲的邏輯。此外，經濟結構轉型也有助于大宗商品步入上行周期。當前，全球環保主義盛行，主要經濟體開啟大規模新型基礎設施建設計劃，顯著增加了對銅等金屬商品的需求，進一步推升其價格。

2.國際金融市場的整體發展趨勢探究

2.1未來外匯市場美元升貶各異，未必偏向升值行情

按照目前美國經濟與政策的情況，美元升值或難以避免;但是美元貶值的主要宗旨明朗，貶值手法巧妙，有節制的升值或為貶值鋪墊。因此預計未來美元指數高點在95-96點，甚至走向100點，而低點或跌破90點。主要籃子貨幣中英鎊走勢將對美元升值與貶值產生直接且緊密的作用。預計歐元自身貶值概率較大，走勢受制于英鎊或商品貨幣的刺激因素以及俄羅斯的去美元化戰略。而人民幣將以修復行情為主，偏貶值傾向，其升值風險集中于美元走勢以及突發事件影響。未來的人民幣異常升值的概率較小，但隨著出口的強勁復蘇以及人民幣國際化的進程，升值的空間和動力依然存在。

2.2未來商品價格不改偏強的走勢，石油的引領作用將會明顯

影響未來石油價格走勢的一方面是季節性因素，另一方面是技術周期與政策訴求的拉動。目前OPEC對減產存在分歧。國際主要投行對國際石油價格預期上調的助力作用凸顯，以及蘇伊士運河后續影響，或將是石油價格上漲較為重要的因素。因此，預計國際石油價格在未來將可能沖刺70美元/桶，價格回調應不低于56美元/桶。而國際黃金價格在未來將以美元走勢為重要影響因素，預計最高1800美元/盎司，低位或在1600美元/盎司之上。主要原因是股指與石油反關聯性和互補性較強，而黃金直接受美元影響最重。其它大宗商品將存在不同程度的上漲和下跌，但受疫情恢復及美元大量供給的影響，價格整體將偏漲。

2.3金融監管國際化趨勢加強

經濟全球化的作用是兩方面的，給其他國家提供了發展機會，同時也帶來了風險和挑戰，由之前美國爆發的金融風暴影響了全球經濟發展，可見全球金融風險跨界溢出的影響。因此，為防止此類風險的產生，應減少國家與國家之間的資金波動性，同時對國內產業的風險加以管控，最終建立一個相對穩定安全的全球法律框架，從而增強國際金融安全。只有促進金融的全球國際法規的建立和發展，才能盡量避免金融風險的發生。

2.4國際金融市場的一體化趨勢

由于計算機技術和衛星通信的應用，分散在世界各地的金融市場已緊密地聯系在一起，全球性資金調撥和資金融通可在幾秒鐘甚至毫秒之內迅速完成。此外，隨著跨國銀行數量的空前增長，國際金融中心不再局限于少數發達國家，而是向全世界擴展。因此，各個金融市場和金融機構便形成了一個全時區、全方位的一體化國際金融市場，這是國際金融市場一體化的重要表現。國際金融市場一體化的另一個表現是金融資產交易的國際化。金融資產交易的國際化，是指交易的參加者不受國籍的限制，表明金融資產面值的貨幣也不受任何限制。我國也應加快人民幣國際化的進程，在風險可控的情況下，爭取盡早加入國際金融一體化的浪潮中。

2.5我國外儲規模仍將延續穩定態勢

國家外匯管理局近日公布的數據顯示，截至5月末，我國外匯儲備規模為32218億美元，再次站上3.2萬億美元，并創下2016年2月以來的新高。

5月外匯儲備規模上升，主要原因包括近期美元指數回落、非美元貨幣對美元升值、主要金融資產價格上漲以及我國出口保持較快增長等。國際金融市場方面，受新冠肺炎疫情和疫苗進展、主要經濟體貨幣政策及通脹預期、宏觀經濟數據等因素影響，非美元貨幣總體走強，金融資產價格有所上漲。外匯儲備以美元為計價貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額上升，加上資產價格變化等因素共同作用，造成外匯儲備規模上升。

外匯儲備對經濟穩健運行具有重要作用。一方面，外匯儲備能夠維持國際支付能力，穩定本幣匯率。例如，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，當供求關系紊亂、市場匯率出現異常波動時，可通過外匯儲備來調節匯率、穩定幣值，保持正常國際支付能力。另一方面，外匯儲備能夠抵御外部沖擊，防范金融風險。對于跨境資本的流進和流出，外匯儲備類似于“蓄水池”，能抵御大規模跨境資本流動對經濟的沖擊。比如，在充裕的外匯儲備支持下，我國成功抵御了1997年亞洲金融危機和2008年國際金融危機的沖擊，成為穩定市場信心的基石。

因此，外匯儲備規模數據有著較高的市場關注度，有人也因此對外匯儲備規模的月度變動情況過分緊張，比如，規模下降時，會擔心外匯儲備能否繼續保持穩定;規模上升時，則懷疑是否有熱錢流入流出。隨著人民幣匯率彈性增強，市場適應能力也在增強，匯率“自動穩定器”功能逐漸顯現，外匯儲備更多反映的是估值和投資收益的情況。外匯儲備規模月度間的波動屬于正常現象，應理性看待。

3.結語

綜上所述，國際金融市場在全球經濟中起著重要作用。但是，由于世界經濟環境的復雜性和不確定性，導致國際金融市場的發展趨勢同樣復雜多變，我國需要根據影響因素謹慎做好國際金融市場的發展工作，為我國的“外循環”戰略鋪平道路。

參考文獻：

[1]劉昕芫.國際金融市場的發展趨勢和特點分析[J].商場現代化，2020（11）：143-145.

[2]詹凱.國際金融市場的發展趨勢和特點探析[J].當代旅游，2019（03）：31.