小米集團的多元戰略的破局之道

崔子龍

【摘? 要】近年來，在互聯網的風口下一大批新興的科技公司涌現出來，以設計與銷售智能手機為主業的小米公司是其中主要代表之一。面對日益加劇的市場競爭壓力，小米公司選擇產品擴張和業務外延以增強自身市場競爭力。從近幾年小米公司戰略轉變及其生態鏈的發展來看，這中間還有許多問題值得進一步探討。論文以小米生態鏈作為切入點，闡述了小米多元化的經營措施，從財務角度分析了小米公司多元化戰略，最后，為小米公司的未來發展提出建議，希望能為其他移動互聯網公司的多元化戰略實施提供參考依據。

【Abstract】In recent years， a large number of emerging technology companies have emerged under the tuyere of the internet. Xiaomi， which designs and sells smart phones as its main business， is one of the main representatives. Facing the increasing pressure of market competition， Xiaomi chooses product expansion and business extension to enhance its market competitiveness. From the perspective of Xiaomi's strategic transformation and the development of its ecological chain in recent years， there are still many issues worth further discussion. This paper takes the Xiaomi's ecological chain as the breakthrough point， expounds the diversified management measures of Xiaomi， and analyzes the diversified strategy of Xiaomi Company from the financial perspective. Finally， suggestions are put forward for the future development of Xiaomi， hoping to provide a reference for the diversified strategy implementation of other mobile internet companies.

【關鍵詞】多元化;小米;財務分析

【Keywords】diversification; Xiaomi; financial analysis

【中圖分類號】F279.2? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）10-0143-03

1 集團概況

2010年3月3日小米科技有限責任公司正式成立，作為一家致力于智能硬件開發和電子科技產品研發的國際化移動互聯網公司，旗下也致力于研發高級智能化手機、電視和居家智能化生活設備建立體系的創新性、科技性的高科技公司。旗下產品包括MIUI、米聊、小米手機、空氣凈化器等日用家電，2015年小米開始深化互聯網領域的多元化，時至今日，已在智能家居市場占據一席之地。

小米正式構建起了全世界規模最大的消費類IoT物聯網消費平臺，其規模遠超1億臺智能科技裝備，其MIUI顯示的月份活動用戶就遠超2.4億次。小米參與投資的企業就達到了400家，其投資范疇涵蓋生活用品類、教育培訓、游戲娛樂、交通運輸、金融領域等。

小米于2018年7月份正式在香港交易所主板掛牌上市。隔年6月，被福布斯選為2019年中國最具備創新能力的企業榜單。2020年1月3日，上榜2019年上市公司市值500強，排名第53。 2021年3月30日，小米集團在港交所發布公告，正式宣布進入造車領域。同日，小米啟用新Logo。

2 經營措施

小米手機多元化的整個過程經歷了4個階段：第一階段是以智能手機業務為核心，采取智能手機+周邊電子產品，如手機系統和手機軟件個性化服務、手機耳機保護殼等的模式;第二階段是互聯網項目電視機頂盒和云電視被拓寬，這個產品連接了一些主要的業務運營，初步形成互聯網+物聯網的雙重網絡交織覆蓋，為用戶提供多元化網絡服務;第三階段，投資外部公司實現多元化戰略，實施“投資+孵化”戰略，小米公司先后投資了數十家企業，覆蓋了智能硬件、金融和前沿科技等多個領域;第四階段，推進地域的多元化，自2013年開始，小米以“中國蘋果”的品牌形象大踏步邁向國際市場，先后登陸新加坡、印度等地的智能手機市場，近年來，小米國際市場增長速度也是不斷攀升，一度增長至151.7%，國際市場的營收也在小米總收入中占據很大的比重，小米公司精準地把握住了這4個環節的順序，緊緊抓住了主營業務的競爭優勢，而相關的互聯網技術銷售市場也提前進入。伴隨著小米國際化戰略取得了巨大成功，小米集團4個階段的經營也宣告成功。

3 經營環境分析

3.1 PEST分析

PEST指的是立足于政治、經濟、社會和科技四大角度，著力于企業戰略部署的視野去解析公司外圍較為寬泛環境的一類方式。企業的戰略部署的建立絕對脫離不了宏觀環境的影響，PEST解析方式可以從每個角度相對好地掌控宏觀環境的真實狀態和轉變的走向，有益于公司對繼續發展和生存契機的最大化使用，針對環境有可能產生的不好的方面能夠相對及時地發現并規避。如果致力于提升產品的營銷數量，必不可少需要作好相關商品的解析，必須做到對用戶的及時了解，才能清晰地明白客戶真實的意向，并結合得到的相關數據對產品進行進一步的深化和營銷推廣。涉及解析方式，首先想到的有可能是SWOT，此種解析的方式主要是協助公司發現和找到自己的優勢，優化整合相關資源，繼而完成對公司的戰略部署和策劃，但是想要進一步地對商品進行解析，就需要充分利用好PEST分析法。

從政治環境上看，我國社會政治形勢穩定，法律法規完善，中國政府中國共產黨堅持改革開放，近年來，我國對各行業企業的支持不斷加大，通信行業作為國家發展戰略的重要產業，小米作為我國通信行業的代表，順理成章地獲得了國家的大力支持。改革開放之后，我國經濟一直保持平穩較快的發展，國家GDP總量突飛猛進，人民收入水平不斷提高，人均可支配收入逐年增長，刺激了居民消費的穩定增長，再加上手機等智能家電是人民生活中的必需品，欣欣向榮的國家經濟和人民收入水平為小米集團的發展營造了良好的經濟環境。隨著社會的不斷發展和不斷進步，刺激著人們消費觀念的轉變，消費者們對手機的要求也愈發多元化，消費者對手機外觀、性能要求越來越高，小米緊隨潮流，把握住了社會環境發展的大趨勢。在技術環境方面，近年來，智能技術成為推動手機更新發展的主要動力，人工智能以及5G通信技術的研發與推廣應用，促進通信行業產生了質的飛躍。

3.2 波特五力模型分析

Porter在1980年初提出了五力分析模型（見圖1），對以后的企業在制定和完善企業戰略方面帶來了全球性的長遠影響，能夠用于競爭戰略性的解析，能夠高效地解析用戶的競爭環境。其中五力分別指的是：供方的議價能力、買方的議價能力、簽字競爭者的快速進入的能力、替代品的替代能力、業內競爭者的目前已有的競爭能力。這5個方面是企業制定競爭戰略時經常用到的戰略分析工具。

在購買者的議價能力方面，在當今社會，手機是人們生活中最重要的私人物品之一，而消費者在購買手機時，會像購買其他物品一樣貨比三家，如果手機的定價過高，勢必會影響手機的銷量，小米在保證產品質量、服務的同時定價更低，讓消費者花更少的錢享受同等質量的產品和良好的購買體驗。同時，小米一直在構建自己的產品布局，推出越來越多類似于空氣凈化器、音響、電視等日用家電，大幅提升了用戶好感度，吸引了更多的購買者。

而如此高性價比的手機，則需要其供應商的議價能力較弱才能為其保持價格優勢，小米的供應商主要是夏普、索尼等公司，這類公司具有一個共同的特點，擁有成熟的技術，在行業內有相當不錯的聲望和地位，但在某些領域已然衰敗，這些限制因素約束了其議價能力。另外，小米的代工廠富士康等廠一向以低廉的勞動力著稱，由此可見，供應商的議價能力是較弱的，這也促使了小米形成自己的價格優勢。

小米在低價進入市場后給整個行業帶來極大的震動，一時間各廠商紛紛模仿，但智能手機家電領域的廠商們已經擁有完善的供貨銷售渠道和自己獨有的模式體系，已經在規模經濟、消費者忠誠度方面占據優勢，形成了較高的行業進入壁壘。

在替代品方面，由于小米存在自身的劣勢，技術不是最先進的，外觀不是最好看的，而且在日新月異的科學技術面前，電子產品更新換代的速度日益加快，平板電腦、智能手表、智能眼鏡等產品都對手機構成了一定的威脅，所以，小米面臨著較嚴重的替代品的威脅。

3.3 財務績效分析

從小米集團的招股說明書以及2018年度的公開年報可以了解到，小米集團儲存了比較多的可轉換可贖回優先股，這部分的優先股的公允價值變動損失和收益很大，迫使財務報告的最后凈利率全部失去真實性。企業在成功上市前已經進行了多輪的優先股融資，并依據會計細則的有關規定，優先股要按照負債完成清算。最近幾年來，伴隨著市場針對小米的估值逐漸提高，小米發行的優先股公允價值也在持續提升，所以就造成了真實狀態沒有發生的虛幻大數量虧損。綜合小米集團已有的上述狀況，此篇文章針對小米集團的獲利能力進行解析的同時，希望能夠保證客觀公平地評估其相關的營業狀況，最大限度地規避一些非經常性損益的干預。

3.4 償債能力分析

在招股書中，2017年，小米集團虧損440億人民幣，超大數額的虧損集中緣由是小米就可轉換可贖回優先股發生了大數額公允價值的虧損。可轉換可贖回優先股會在國際會計細則里主要體現為“對股東的負債”，對公司實際運營沒有影響，虧損的數字越大，其實越說明這家公司的被大家認可的價值高。小米集團于2018年上市之后，資產負債率降低至50%左右，集團的快速擴張導致2019年資產負債率的小幅上漲，但對償債的壓力影響有限。

3.5 盈利能力分析

由圖2不難看出，小米集團整體的盈利能力呈現增強的趨勢，營業利潤總額不斷增長，銷售毛利率和營業利潤率整體呈上升趨勢。

如圖3所示，小米集團多元化經營狀況良好，互聯網服務毛利率水平較高，IoT與生活消費品與智能手機毛利率快速增長。

3.6 成長能力分析

單從企業營業收益的業務源頭看，小米集團在關鍵領域智能手機、“IoT與生活消費品”和互聯網服務三大主營業務模塊的收益在持續的增加，并且增加的速度較為明顯，這充分展現出了小米集團選擇參與到互聯網消費領域去展開多樣化，同時在互聯網服務領域多樣化中繼續乘勝追擊。我們可以從以下角度看到小米集團的發展和成長能力越發強大，首先是企業整體的營業收入快速增加，其次是企業業務模塊的多樣化發展，在整個階段多樣化發揮了積極向上的作用。

3.7 營運能力分析

根據表1不難看出，2015-2019年小米集團總資產周轉率和存貨周轉率較為穩定，呈現小幅度上下起伏，其中只有應收賬款周轉率展現了較為顯著的下滑趨勢，這是因為2015-2018年，集團正處于一個上升的階段，伴隨著小米集團業務范疇的持續擴展，其規模大小持續提升，應收賬款和預付賬款的數額在大幅度的增長，小米集團希望在維持低利潤的情況下，進一步增加銷售額，提供出較長的信用期，因而降低了周轉率。

3.8 其他績效分析

2019年智能手機出貨量持續增長，小米在全球智能可穿戴設備（包括智能手表和手環）出貨量中排名第一;智能音箱出貨量在中國大陸市場居前三位;小米電視在中國大陸的出貨量突破1000萬臺，位居中國大陸市場第一，全球第五;MIUI月活躍用戶數達到3億，同比增長27.9%，其中中國大陸地區的MIUI月活躍用戶數約1億;小米科技無論是在智能生活穿搭還是智能家居生活方面，小米的多樣化商品服務都取得了非常顯著的成效，所以小米集團運用多樣化的經營有效地減少了其營業的風險。

圖4的數據清晰地反映了小米2015-2019年全球出貨量及市場份額的變化：小米的全球出貨量不斷增長。小米產品逐漸占領國際市場：目前小米已經融入90多個國家和地區，在45個國家的智能手機出貨量位居前五，以印度市場為例，由表2可以看出：小米手機在印度的市場占額已經從2015年的3%高速增加到2019年接近30%，成為第一。

3.9 總結

從財務績效上看，小米的多元化經營對集團的財務績效產生了一定程度上的積極影響。小米集團整體的盈利收益和毛利都在持續穩步增加，凈資產收益率也是上升的態勢，集團的發展和成長能力也在不斷地提升，特別是在互聯網和生活消費品領域的盈利方面，營業收益持續不斷地上升。同時，多元化經營對小米集團的營運能力和償債能力影響有限，能在高速擴張的同時將二者波動控制在一定的范圍。

從市場占有率上看，小米集團獲取的市場也從單一狹小的智能手機擴張到了龐大的消費物聯網和互聯網市場，奪取先機一躍成為領域的標桿，最大限度地提高了小米品牌的市場影響力。小米多樣化的商品和關鍵產品二者之間的較強粘合性和關聯性，提升了小米在智能手機市場的資源優化整合利用率，增加了在手機領域的關鍵和核心競爭優勢。

4 案例啟示

①立足于核心競爭力。第一，能夠在某種程度上降低小企業進入新鮮領域的大額度資金輸出需要，緩解資金不足的壓力;第二，能夠充分使用企業已經儲存的人力、技術和管理等相關方面有效資源，提高了資源的使用效率。②及時關注市場環境變化。企業在實行多樣化的營銷戰略以前，不僅要解析自我的經營狀態和發展需要，還能夠及時有效地留意并重視外部市場狀態的轉變，抉擇好的發展契機。③采取對外投資孵化的方法展開多樣化合作。小米集團實行多樣化的戰略部署最顯著的特點就是運用投資孵化生態鏈企業的方法來確保產品多樣化的開發和生產。這一方式可以有效地降低多元化對資金的需求，防止過度的資金占用影響企業現金流，同時可以保證企業有足夠的人力和財力專注于核心主業的發展，防止其核心競爭力的下降。從小米集團多元化經營的這一方式來看，這種形式確實在多樣化經營的整個階段都起到了積極主動的效果，企業能夠更加合理科學地借鑒這一形式。

【參考文獻】

【1】H·弗萊德.品牌延伸是把雙刃劍[J].IT時代周刊，2014（08）：62-63.