LPR推行背景下中小商業銀行定價管理問題研究

李宜臻

【摘? 要】20世紀末，我國利率市場化邁入新階段，我國銀行間同業拆借利率的正式開放，為此后利率市場化改革奠定了堅實基礎。2019年，為深化利率市場化改革，央行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，這是幫助完成貸款利率市場化改革的關鍵一公里。中小商業銀行作為商業銀行不可或缺的組成部分，在利率市場化改革進程中將面臨更為激烈的同業競爭。因此，論文以LPR改革進程為背景，對我國中小商業銀行利率定價和風險管理機制進行探討并提出建議。

【Abstract】At the end of the 20th century， China's interest rate marketization entered a new stage， and the official opening of China's interbank offered rate has laid a solid foundation for the post interest rate marketization reform. In 2019， in order to deepen the interest rate marketization reform， the People's Bank of China decided to reform and improve the formation mechanism of loan prime rate （LPR）， which is a key kilometer to help complete the loan interest rate marketization reform. As an indispensable part of commercial banks， small and medium-sized commercial banks will face more fierce horizontal competition in the process of interest rate marketization reform. Therefore， the paper takes the LPR reform process as the background to discuss and make suggestions on the interest rate pricing and risk management mechanism of small and medium-sized commercial banks in China.

【關鍵詞】LPR;中小商業銀行;定價管理

【Keywords】LPR; small and medium-sized commercial banks; pricing management

【中圖分類號】F832.33? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）10-0031-03

1 LPR概述

貸款基礎利率（Loan Prime Rate）簡稱LPR，是指金融機構對其最優質客戶執行的貸款利率，另外，其他貸款利率可通過對貸款基礎利率進行加減點確認，加減點的依據主要是借款人的信用情況，考慮抵押、期限、利率浮動方式和類型等因素。

2013年啟動貸款基準利率（LPR）的集中報價和發布機制。后于2019年8月17日央行宣布改革并進一步完善貸款市場報價利率形成機制，結合報價原則、形成方式、期限品種、報價行、報價頻率和運用要求這6個主要方面對LPR進行改革，同時，將貸款基礎利率更名為貸款市場報價利率。貸款市場報價利率采用公開市場操作利率加點的方式得出，全國銀行同業拆借中心根據18家報價行的報價，剔除最高和最低各1家報價后對其余報價進行算術平均，并向0.05%的整數倍就近取整計算得出。

利率市場化是我國金融體系改革的必然選擇，是我國經濟體制改革不斷深化的重大舉措。利率市場化有助于促進我國金融市場體系的完善建設，促進貨幣的有效配置。然而，利率市場化改革對于商業銀行來說也是一把“雙刃劍”，它為商業銀行帶來的影響是兩面性的。一方面，利率市場化改革順應了當前經濟時代的發展要求，為商業銀行提供了新的市場環境，為商業銀行帶來機遇，使其正確認識自身經營管理能力的缺陷，促使商業銀行自身結合實際尋找合適的利率風險管理、客戶信息管理、利率定價管理等各體系系統，增強其自身的市場競爭力;另一方面，利率市場化改革也為商業銀行帶來了巨大的挑戰，商業銀行的同業競爭更加激烈，行業競爭壓力大大增加，且利率頻繁變化導致商業銀行系統性風險加大，尤其對于過度依賴大行定價的中小商業銀行而言，不僅會增加其風險管理難度，更甚者會造成破產倒閉。

2 LPR推行前我國中小商業銀行的定價管理情況

2.1 利率雙軌運行

貨幣金融市場上，存在受管制的貸款利率和已完全市場化的回購利率2種利率體系，被稱為利率雙軌，在此體系中央行規定存款利率上限和貸款利率下限，且市場利率遠高于法定利率，即央行公開市場操作為各金融機構提供了一個明顯的套利機會，各金融機構熱衷于從央行貸款獲取低廉資金，同時，將其投入貨幣市場進行套利，使金融市場陷于資金供需結構不均衡狀態，央行貨幣政策工具操作效果被嚴重削弱，大量游離于銀行體系外的資金無法得到約束，存款資源嚴重稀缺，增加銀行負債的壓力和成本，壓縮商業銀行的利潤空間。

同時，在利率雙軌運行條件下，存貸款利率定價是以央行頒布的基準利率為基礎進行上下浮動，雖然受各種因素影響，但依舊難以逃脫基準利率的束縛，這樣很難準確、實時地反映出利率在資金市場上價格的變化并針對該變化作出及時有效的調整，利率管制扭曲了利率的價格調節功能，造成金融資源配置錯位。存貸款定價受存貸款基準利率的管制，且存款利率還受較高的市場利率影響，故實行利率市場化，進行自主定價，以利率為核心的價格調控，是彌補利率雙軌運行不足的有效手段。

2.2 自主定價能力不足

缺少相對完善的產品估價和定價體系，加之同業競爭激烈，普遍采用跟隨定價策略，應對市場變化的行為具有滯后性，在央行宣布下調基準利率后，中小商業銀行往往先處于觀望狀態，參考大行或同規模同地區的其他中小商業銀行的定價，再確定利率價格，未結合自身經營情況制定符合自身管理需求的定價體系，嚴重缺乏主動權。甚至仍延續靠利率搶市場的傳統經營思路，緊盯大行，采用比大行同類產品更優惠的價格與其搶占市場，進行同業非理性競爭。

基于貸款定價的成本加成法，貸款利率=資金成本（FTP）+運營成本+稅務成本+信用風險成本+資本回報，但由于大部分中小商業銀行不具備全面的精細化計量分析能力去支撐以上各種成本的計量與管理，往往是參照市場競爭情況和以往經驗進行定價，這種缺乏科學性的跟隨定價策略極有可能導致虧損，且這種現象會隨著利率市場化的深入而愈發激烈，故利率市場化改革下的中小商業銀行應提升自主定價能力，避免盲目跟風定價致使市場混亂。

2.3 利率風險管理能力欠缺

中小商業銀行對利率風險管理的重視不足，往往采取比較簡單粗放的管理方式，雖然隨著利率市場化改革的深入，商業銀行加深了對利率風險的認識并采取了一定措施，但是由于長期的忽視，并沒有一套有效管理利率風險的體系，缺乏使用金融工具規避利率風險的經驗以及專業的管理人才。而大行的定價模式相對成熟，主要以RAROC、EVA定價模型進行定價，其定價具有一定的科學性，為利率風險管理提供了依據。大部分中小商業銀行無法支撐上述定價模型高度的精細運算，缺乏科學的定價模型，仍采用經驗定價或跟隨定價策略，市場反應滯后，利率風險難以管理，并且中小商業銀行要想建立一個有充分歷史數據、科學定價方法和較高風險管理水平的利率定價體系是需要一個長期試驗和完善的過程，在這個體系健全之前其利率風險管理都將會是一個難題。

3 LPR機制的推行對我國中小商業銀行的影響和挑戰

3.1 利率變動風險加大，風險管理難度提升

一是基差風險增加，目前銀行存款利率還是基于存款基準利率來確定的，而貸款是基于LPR來定價，存款利率和貸款利率基準是不一樣的，存款利率的變動頻率與幅度無法與LPR同步，出現基準不同導致不同的調整，使得基差風險增加。二是期權性風險增加，隨著利率市場化進程的不斷深化，利率波動愈加頻繁，以致對客戶行為預測的難度也不斷增大，這對以客戶行為為主導的期權性風險的管理提出了極大挑戰。三是利率敏感性風險增加，資產和負債期限長期錯配使利率敏感性缺口擴大，凸顯利率風險。利率市場化后，銀行利率開始受市場供求的影響，利率在諸多因素下波動頻率和幅度增加，期限結構也更加復雜，并且市場上的利率對沖手段較少，故商業銀行對利率風險進行主動管理的難度很大。

然而在利率出現較大波動時，中小商業銀行還會出現選擇權風險。存款利率大幅度提升時客戶會選擇按活期利率將原先存款提前取出，再以新的較高存款利率重新存入銀行來獲取更多利息;貸款利率大幅度下降時客戶選擇提前償還貸款，再以新的較低的貸款利率重新申請貸款以節省貸款利息支出。客戶在不同利率條件下進行的不同選擇所帶來的風險，中小商業銀行是難以采取有效措施進行控制的，這無疑為本就利率風險管理體系不健全的中小商業銀行增加了新的挑戰。

3.2 客戶議價能力增強，信用風險逐漸積累

隨著投資增長放緩和融資快速發展，優質客戶的貸款需求相對減少，并且利率市場化改革不斷深化，利率不再有上下限的限制，客戶的議價能力進一步增強，導致貸款利率上下浮動，中小商業銀行的收益水平必然會下降，長此以往資產收益和負債成本差距將越來越大，各中小商業銀行將被迫主動放棄優質客戶，轉向高風險投資，以期望獲得高收益來縮小缺口。另外，由于受到大行自身的優越性和其優惠政策的吸引，使中小商業銀行被原來的優質客戶拋棄，被迫將更多信貸資源投向風險較高的中小企業，這類企業形成不良資產的概率較大，會為中小商業銀行帶來不良資產率上行的壓力，致使中小商業銀行不斷積累信用風險。

4 我國中小商業銀行關于LPR機制推行與改革的具體應對策略

4.1 完善利率風險管理機制，強化資產負債管理

隨著利率市場化改革的不斷深化，如何實現對利率風險的有效管控成為當前中小商業銀行資產負債管理的關注重點。資產負債管理是將全面控制風險、實現短期利潤增長與長期市值穩定進行協調統一的強大武器，當資產質量和風險得到控制，短期回報和長期盈利即可得到統一。然而利率市場化改革對中小商業銀行的資產負債結構產生了巨大的沖擊，資產和負債的期限結構錯配問題不斷加劇。例如，當市場利率上升時，負債端因為期限短，重新定價節奏快，導致銀行的資金成本隨著利率上升而增加;資產端則與之相反，收益率跟不上市場利率，故銀行的利差空間受到擠壓，利率風險不斷顯現，并且LPR推行背景下，利率變動十分頻繁且難以預測，利率風險也會顯著提升。

當前，我國利率風險管理機制處于初級階段，管理機制相對滯后，若想建立健全高效的利率風險管理機制，首先就要進行利率風險組織結構的確立和完善，搭建暢通的信息流和資金流渠道，制定穩健的利率風險內控機制，并合理利用先進的風險計量和管理工具;其次密切關注國內外利率和匯率的變化趨勢，根據實際情況完善利率風險管理機制，強化資產負債管理結構調整能力，縮小利率風險缺口。

4.2 完善客戶信息管理系統，進行信用分級管理

針對不同客戶群體進行細分，采用大數據分析，根據客戶的盈利能力、資信能力、經營能力、資產負債情況等多方面對客戶進行分組，逐步建立客戶信息管理系統，以便進行客戶需求分析，制定具有針對性的服務。根據客戶分組的不同特點進行信用評級，將此作為中小商業銀行是否為客戶辦理業務以及評定辦理的業務等級的重要依據，有效提高客戶的信用管理能力。同時，以中小商業銀行自身經營狀況為基礎制定出針對不同層級客戶群體的經營策略，利用客戶信息管理系統確定與之最為匹配的客戶，依據準確信息進行有效營銷。對不同層級的客戶群體采用不同的利率水平，在保持大客戶數量基本穩定的情況下，推動中小客戶數量和業務量穩步增長，重點關注成長型企業，穩扎穩打，為形成良好的客戶結構體系提供條件和基礎，減少形成不良資產的可能性，降低中小商業銀行的信用風險。

4.3 注重差異化經營，研發具有市場競爭力的新產品，實現精準營銷

若中小商業銀行單純以價格來競爭，銀行和客戶都會在盈利或服務上受到損害，故中小商業銀行在利率市場化的進程中要提高對非價格競爭的重視程度，尤其是核心產品的創新和精準營銷的差異化服務。銀行業中同質化經營十分普遍，中小商業銀行單純憑借存貸款等基礎業務是無法與大行進行競爭的，必須轉變經營思想，對市場進行細分，找到自己的特色，實行特色經營，開發大行業務涉及淺層的區域，研發新產品，在研發過程中中小商業銀行要充分依托自身優勢，可以是股東優勢、地域優勢、經濟特區等一切可以利用的優勢，無論是內部還是外部、先天還是后天，中小商業銀行都可以利用它們發展自己的核心競爭力。另外，形成“以客戶為中心”的服務理念，積極運用客戶信息管理系統，根據客戶的個性需求進行金融產品組合介紹，實行定制化的營銷策略和服務策略，增強服務意識，挖掘客戶需求，進行精準營銷，讓客戶感受到被重視程度的提升并獲得切實利息收入，將其發展成長期客戶，維持客源穩定。

4.4 健全利率定價管理體系，借助金融科技制定適合自身業務的貸款定價模型

LPR改革對中小商業銀行的利率定價管理沖擊較大，需要對利率定價機制進行創新升級，商業銀行要從自身的經營現狀出發，結合資金的來源、數額和用途等進行科學理性分析，制定出符合自身經營發展的利率定價模型。商業銀行總部可以制定一個利率定價區間，將定價權限適當下放，各分部可以結合當地的實際經濟情況、同業競爭狀況及客戶水平等進行分析，制定出適合分部且處在總部定價區間中的定價。通過一系列科學健全的流程，不斷健全利率定價管理體系。

金融科技發展迅猛，大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等技術能有效提高中小商業銀行貸款定價的精細程度和敏捷程度，提升銀行經營效率。借助信息技術的優勢，開發智能化的貸款定價模型，優化貸款定價參數，改進計量技術，并將其與內部財務分析系統和客戶信用評級系統對接，利用LPR的更新機制同時參考銀行和客戶的多方面貸款能力和水平，綜合分析得出具有個性化、智能化、精細化和敏捷化特征的貸款定價模型，提高貸款定價效率。

5 結語

利率市場化改革符合當前時代宏觀經濟形勢，是一個循序漸進的過程，是有步驟、有層次、有階段地逐步完成。利率市場化改革有助于放開利率管制，提升金融市場主體的競爭意識，實現資源有效配置，形成較為規范的金融市場環境，對整個金融行業發展具有促進和完善作用，中小商業銀行必須正視挑戰，把握機遇，提高定價管理和風險管理能力，最大限度實現收益與風險的平衡，同時，提高創新和服務水平，促進自身和行業的快速健康發展。

【參考文獻】

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【2】張新喬.利率市場化背景下我國商業銀行存貸款定價管理研究[J].管理工程師，2017，22（3）：56-59.