農(nóng)業(yè)類上市公司經(jīng)營(yíng)狀況及績(jī)效研究

畢艷杰 何 晴 陳佳佳

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)，河北 石家莊 050000）

1 引言

我國(guó)是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)在我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中始終居于基礎(chǔ)地位，與國(guó)計(jì)民生之間存在著緊密的聯(lián)系，并且國(guó)家的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的提升都受到農(nóng)業(yè)的重要影響。農(nóng)業(yè)上市公司的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的支撐，在國(guó)家和社會(huì)中具有重要地位[1]。但是當(dāng)前農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀卻是不容樂(lè)觀的，經(jīng)營(yíng)管理差，盈利能力水平低對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。因此，采用何種方法來(lái)解決農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)管理中存在的不合理問(wèn)題，以提升其盈利水平是刻不容緩的。了解農(nóng)業(yè)上市公司現(xiàn)狀，運(yùn)用報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，給農(nóng)業(yè)上市公司提供建設(shè)性的合理的經(jīng)營(yíng)管理對(duì)策，可以促使農(nóng)業(yè)上市公司采用適合的管理方法，使管理者更有效率的管理公司，從而提升農(nóng)業(yè)上市公司的盈利水平，生存能力，競(jìng)爭(zhēng)能力，由農(nóng)業(yè)類上市公司促使我國(guó)農(nóng)業(yè)更好的發(fā)展。

2 農(nóng)業(yè)上市公司現(xiàn)狀分析

2.1 我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的現(xiàn)狀

本文從證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中選取的42家農(nóng)業(yè)上市公司，去除ST后有39家，它們主要是農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)以及農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè)，其中種植業(yè)最多，有15家，其次是畜牧業(yè)，有12家，然后是漁業(yè)和農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，分別有6家和5家，最少的是林業(yè)，僅僅只有3家。

到2017年12月31日，從證監(jiān)會(huì)所公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)的農(nóng)業(yè)上市公司有42家，僅占同期深市中所有上市公司的1.87%。但是從地域來(lái)看，分布十分廣泛，覆蓋我國(guó)19個(gè)省份，其中東部多達(dá)24家，占比達(dá)到60%，中部6家，占比15%，西部10家，占比25%，其中分布最多的省份是山東省，多達(dá)6家，新疆省有4家，但是農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)的省份反而數(shù)量比較少，比如，黑龍江僅2家，河北僅1家等。

2.2 我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司資本現(xiàn)狀分析

表1 農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率分布表

從2015年至2017年農(nóng)業(yè)上市公司資本負(fù)債率分布表中來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債率大部分分布在30%到60%區(qū)間內(nèi)，2015年有21家，2016年有22家，2017年有18家，相比前兩年有所下降。經(jīng)過(guò)三年的數(shù)據(jù)比照分析來(lái)看，分別有26、23、24家公司的資產(chǎn)負(fù)債率低于50%，已然超過(guò)半數(shù)，然而個(gè)別公司的資產(chǎn)負(fù)債率仍然比較高，高達(dá)80%以上，對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

通過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司近三年流動(dòng)負(fù)債比率進(jìn)行計(jì)算分析可以得到，2017年農(nóng)業(yè)上市公司流動(dòng)負(fù)債率最低，為79.05%，雖然這三年一直在降低，但總體降低的幅度微乎其微。在資金運(yùn)用中，流動(dòng)負(fù)債表現(xiàn)出其特有的靈活性，獲取的渠道也更為多元化。但不可否認(rèn)的是，其長(zhǎng)期處于較高水平不下，也預(yù)示著企業(yè)凈現(xiàn)金流量的短缺，匯集長(zhǎng)期資金的渠道不夠充足，短期資金償還金額較多，過(guò)高的流動(dòng)負(fù)債率不僅加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)公司的持續(xù)性經(jīng)營(yíng)造成威脅。同時(shí)，流動(dòng)負(fù)債率過(guò)高也反映出企業(yè)的盈利能力低這一問(wèn)題，因此企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債率必須得到足夠多的重視。

2.3 農(nóng)業(yè)上市公司盈利現(xiàn)狀分析

表2 農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力現(xiàn)狀表

通過(guò)比較39家農(nóng)業(yè)上市公司凈資產(chǎn)收益率發(fā)現(xiàn)，盡管2016年的凈資產(chǎn)收益率是正的，但是2015年和2017年的凈資產(chǎn)收益率卻為負(fù)的，三者之間存在一定的差距，這一數(shù)據(jù)反映出我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司在經(jīng)營(yíng)方面存在著較大的問(wèn)題，并且穩(wěn)定性也嚴(yán)重缺乏。而后是針對(duì)每股收益的分析，每股收益在我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司中一直處于一個(gè)比較低的程度，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的每股收益在0.1%左右，然而全部上市公司的每股收益均值在0.5%左右，而農(nóng)業(yè)上市公司的最高數(shù)據(jù)也僅僅到達(dá)0.3%。由以上數(shù)據(jù)所反映出來(lái)的信息可知，2015-2017年我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的盈利能力相對(duì)較低，而且從其整體來(lái)看，發(fā)展不穩(wěn)定，也不平衡，這會(huì)從負(fù)面影響我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展。

3 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表3 描述性統(tǒng)計(jì)表

由表可以看出，凈資產(chǎn)收益率的最小值為-206.96%，最大值為27.75%，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到了39.40，均值甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，反映出我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性嚴(yán)重缺乏，盈利能力較差；2017年我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的最大值高達(dá)89.78%，而最小值僅有6.02%，出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的兩極分化現(xiàn)象，但是其均值為42.49%，標(biāo)準(zhǔn)差為20.80，說(shuō)明當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率整體看來(lái)比較穩(wěn)定；產(chǎn)權(quán)比率最大值為1034.37%，最小值為6.41%，兩極分化極其嚴(yán)重。最后，流動(dòng)負(fù)債率的均值為79.45%，表明流動(dòng)負(fù)債在我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司中所占比重過(guò)大，長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)所占比重較小，長(zhǎng)期負(fù)債的作用并沒(méi)有真正得到充分發(fā)揮，公司財(cái)務(wù)面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。公司的規(guī)模差距也很大，成長(zhǎng)年限也不大一樣。因此，可以看出如今的農(nóng)業(yè)上市公司，其經(jīng)營(yíng)管理是很不合理的，從而其盈利能力相對(duì)也是較低的。

4 增強(qiáng)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)管理狀況的對(duì)策

4.1 提高資金使用效率

結(jié)果顯示，資產(chǎn)負(fù)債率與農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況息息相關(guān)，因此，如果要想使一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率降低，就要使它的資本結(jié)構(gòu)盡可能的得到優(yōu)化，從數(shù)據(jù)分析看，三分之一的樣本公司2015-2017年資產(chǎn)負(fù)債率在50%以上，說(shuō)明農(nóng)業(yè)上市公司中確實(shí)存在不少企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)上有問(wèn)題，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資金正常周轉(zhuǎn)的情況下，減少借款，且首先要減少的就是短期借款，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的管控，將公司內(nèi)部的閑置資金得到充分的使用，提高資金使用率，促進(jìn)盈利能力的提升。除此之外，還可以進(jìn)行資本轉(zhuǎn)換，將公司的負(fù)債轉(zhuǎn)化為借款人的股份，盡最大可能降低資產(chǎn)負(fù)債率。農(nóng)業(yè)上市公司也應(yīng)當(dāng)根據(jù)本行業(yè)的真實(shí)現(xiàn)狀，選擇適合的融資方式，使資金使用的成本降低，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。

4.2 適當(dāng)減少外部借款

根據(jù)數(shù)據(jù)分析，農(nóng)業(yè)上市公司產(chǎn)權(quán)比例的平衡對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司具有重要影響。我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司產(chǎn)權(quán)比率的均值保持在154.77%左右，并且最大值與最小值之間的差值高達(dá)到1000%左右，表明我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)極其不平衡，部分公司存在所有者權(quán)益和負(fù)債比重嚴(yán)重失衡，負(fù)債過(guò)多，基本的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定等問(wèn)題。存在極大一部分公司，沒(méi)有充分的利用財(cái)務(wù)杠桿使其發(fā)揮應(yīng)有的作用，導(dǎo)致公司長(zhǎng)期償債能力過(guò)于低下，這就要求企業(yè)平衡所有者權(quán)益和負(fù)債，適當(dāng)減少負(fù)債，根據(jù)公司規(guī)劃，適當(dāng)增加長(zhǎng)期投資，平衡股東權(quán)益和負(fù)債結(jié)構(gòu)。

4.3 減少短期借款的依賴性

通過(guò)對(duì)所收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示：流動(dòng)負(fù)債率會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生較大影響。表明如果增加企業(yè)中流動(dòng)負(fù)債的比重，盈利能力會(huì)在一定幅度上有所降低。流動(dòng)負(fù)債率越高，一個(gè)企業(yè)中可以用來(lái)償還借款的資金就會(huì)越少，該企業(yè)的償債能力就會(huì)變?nèi)?，最終就會(huì)致使企業(yè)的盈利能力減弱。然而，當(dāng)前在農(nóng)業(yè)公司中，普遍存在的問(wèn)題就是流動(dòng)負(fù)債占比很高，而長(zhǎng)期借款占比較低，長(zhǎng)期負(fù)債約占總負(fù)債的15%，表示目前農(nóng)業(yè)上市公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)不太合理，制約了農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。因此，應(yīng)當(dāng)盡可能的提高企業(yè)負(fù)債中長(zhǎng)期借款的占比，使公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到提升，最終增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。