加快處置低效無效國有股權，推進解決859 改制遺留問題

周春琪，李躍新

（中車永濟電機有限公司，山西 永濟 044502）

0 引言

中車永濟電機實業管理有限公司（簡稱永濟實業公司）屬中國中車資產管理板塊的存續企業，主要承擔著企業辦社會職能移交和解決歷史遺留問題、低效無效資產處置、非經營性資產轉化及經營管理等職能。管理的大部分為低效無效資產，這些資產在公司運營中盈利能力差又缺乏戰略安排，不能為公司創造價值，其中就包括長期不能帶來效益的產權投資，或投資收益率低于6.5%的“859 改制”參股的國有股權。

根據國務院國資委對中央企業壓減工作提出的健全完善瘦身健體長效機制相關要求，結合國務院國資委政治巡視整改對低效無效股處置提出的目標任務，在妥善處理歷史遺留問題的整體部署下，永濟實業公司歷時3 年推進“859 改制”參股的低效無效股權處置，成立項目組，主要采取“一企一策”項目制運作方式，按程序組織對“859 改制”國有股權參股公司進行資產評估，采用進場交易掛牌轉讓完成股權處置。2018 年首次探索嘗試推進1 戶股權處置，2019 年集中啟動了3 戶股權處置，4 個項目同期交叉推進并全部完成，股權處置成效顯著。

1 實施“859 改制”參股股權處置的背景

永濟實業公司前身為永濟電機廠，落實《印發＜關于國有大中型企業主輔分離輔業改制分流安置富余人員的實施辦法＞通知》（國經貿企改【2002】859 號）文件精神，2005－2010 年期間對11 個單位實施了859 主輔分離輔業改制（簡稱“859改制”）。實施 “859 改制” 時保留國有股權參股企業共10戶，未參股企業1 戶。期間永濟電機廠完成了3 戶859 改制參股股權處置。

2017 年10 月，根據中央企業公司制改制整體部署，永濟電機廠完成公司制改制成立永濟實業公司。當年末，永濟實業公司“859 改制”參股企業有7 戶，其經營范圍涵蓋了醫療衛生、幼教職教、物業管理及酒店管理等，行業跨度較大，因屬非主營業務，參股企業經濟效益普遍較低。

2018 年，中國中車集團資產管理板塊就妥善解決“859 改制”歷史遺留問題重點指出，對“859 改制”企業經營情況較好，具備股權退出條件的，與其余股東和相關方協商一致后，盡快退出股權；對暫不具備條件的要采取措施，創造條件，擇機退出。

圍繞中國中車集團總體思路，永濟實業公司考慮859 改制參股股權處置涉及員工穩定的問題，認真分析了各參股企業的行業特點，成立項目組進行了前期調研，一企一策量身打造，擬訂了“859 改制”參股股權處置預案，分步實施，整體推進，效果突出。

1.1 探索嘗試低效股權處置

持有永濟電機康居物業有限責任公司（簡稱康居物業）44.243%國有股權，投資回報率低于6.5%。項目組組織完成前期調研，率先自2018 年8 月啟動。其主要基于三點考慮：實施推進康居物業股權處置，是按照國資委政治巡視整改要求完成的一項目標任務；康居物業經營規模較小，股權處置容易獲得社會意向方認可；康居物業以物業管理及服務為主，隨著“三供一業”分離移交和社區管理職能移交，國有股權處置勢在必行。

1.2 攻堅克難推進無效股權處置

永濟電機醫院（簡稱電機醫院）18.498%國有股權同樣屬于典型的低效無效股權。電機醫院屬于非營利性（非政府辦）機構，服務對象面向社會，經營業績持續向好，具備國有股權處置條件，實施股權處置，電機醫院可利用其對外開放的地理優勢和體檢優勢，吸納社會及行業的優勢醫療資源進駐，提高社區及周邊的醫療水平，提升員工家屬的就醫環境，利于后續發展。經營班子對前期調研有信心，項目按期啟動。

永濟電機賓館有限責任公司（簡稱電機賓館）36.05%國有股權，屬典型的低效無效股權。實施“859 改制”后，因經營僅能盈虧持平，從未實現國有投資收益。電機賓館2009 年3 月實施完成“859 改制”，主營餐飲、住宿業務，屬于勞動密集型的低附加值行業，利潤空間較小。受國家政策大環境影響，同時因地處縣級市，經濟落后、客流量小、消費群體少，經營未實現擴張和轉型，僅能盈虧持平。調研時針對經營班子信心不足的特點，從轉型發展，與社會優勢餐飲服務行業聯手，步入國內同行連鎖經營模式出發，出謀劃策，多次座談交流，經過不懈努力，爭取到了經營班子和員工股東的大力支持，具備了國有股權處置條件。

1.3 同步推進高收益率的股權處置

持有永濟優耐特絕緣材料有限責任公司（簡稱絕緣公司）41.58%股權，是唯一一戶投資收益率高于6.5%的國有股權。絕緣公司2007 年4 月實施完成“859 改制”后，以技術引領市場，經營發展突飛猛進，申報獲得山西省高新技術企業，經營業績連年遞增，營業收入已突破億元大關。但是，國有股權參股在一定程度上制約了絕緣公司吸納社會資本入駐，也成了絕緣公司更快更好發展的瓶頸。結合絕緣公司經營班子和員工股東同意國有股權退出的意愿，同時落實集團公司逐步完成“859 改制”股權處置工作部署，給絕緣公司創造更好的發展環境，項目組完成前期調研，啟動了絕緣公司股權處置。

2 實施“859 改制”參股股權處置的做法

2.1 集中時間和人力，采用項目運作方式推進

永濟實業公司結合實際情況組織籌劃，梳理目標和任務，成立業務主管擔當負責、精兵強將全力配合的項目團隊，采用項目負責制，專題研討低效無效國有股權結構，分析比對，制訂了處置方案，相繼啟動了4 戶國有股權處置工作，如表1。

表1 4 戶國有股權處置方案

2.2 理清工作流程，依法合規推進

前期，永濟實業公司國有股權結構更為復雜。2007－2013年期間相繼完成了3 戶“859 改制”國有股權處置，2 戶長期投資股權處置。項目組借鑒前期積累經驗，理清工作思路，明確了項目推進的關鍵環節和重要節點，根據股權處置流程圖（見圖1），理清10 個關鍵環節及細分的15 項具體工作，依法合規有序推進。

2.3 配合現場審計、評估，報告出具依法合規

在項目推進中，項目組按照中國中車集團國有資產評估管理辦法，依規組織選聘財務審計、資產評估第三方機構，在其進場資產審計和評估環節，項目組、參股公司高度重視，全力配合提供所需歷史及行業資料，是保證審計、評估報告合規出具的關鍵。如康居物業產權處置涉及房產和土地相關政策法規，為滿足資產評估需要，項目組多方咨詢了地方自然資源局及測繪公司，匯總了地方商業用房、住宅用房房價、商業用地、住宅用地地價等資料供評估機構采用，為資產評估提供了合理依據。

2.4 配合項目評審，確保國有資產不流失

電機醫院項目上報集團評審時，專家組提出涉及“859 改制”的資產問題，項目組查詢了實施“859 改制”的資產評估報告，檔案館存放的會計憑證等歷史資料，尋求財務、審計業務指導，配合第三方審計、評估機構，完善補充報告內容，歷時2 個月項目三審通過。針對項目三審問題，項目組反思理清了產生問題的癥結所在，再次細化和完善了工作流程各環節銜接，積累經驗，為其他項目的組織推進奠定了基礎。

2.5 進場掛牌公開交易，實現資產保值增值

產權交易市場在推動國有企業供給側結構性改革、盤活存量資產、落實“三去一降一補”重點任務、服務實體經濟方面正在發揮越來越重要的作用。另外，產權市場通過面向社會信息公開和規范操作，發揮信息集散、降低交易成本、促進資源優化配置的作用，既為各類社會投資者提供公平參與機會和產權平等保護，規避交易風險，又防止過程中的利益輸送和國有資產流失。永濟實業公司完成的4 戶股權處置依法合規，全部在北京產權交易所公開掛牌轉讓。

特別是絕緣公司項目，在北京產權交易所公開掛牌期間，產生包括原始股東在內的3 個意向受讓方，本著負責任的態度，項目組針對首次產生3 個意向受讓方的情況，對其他2 個社會意向受讓方做盡職調查，并提交了調查建議，北京產權交易所作為公開市場，明確所有存續期間的獨立法人實體均符合受讓資格，最終項目采取競價方式完成股權轉讓，轉讓價款增值率高達75%，實現了國有資產保值增值。

2.6 項目交叉推進，整體統籌規劃是關鍵

在國有股權處置推進過程中，項目啟動、評估備案、項目公示及公示結論上報、產權注銷登記4 個關鍵環節必須行文報批。項目組研究文件、咨詢請教、規范報批、溝通協調，保證了各個項目有序推進，無縫銜接。另外，嚴格按照工作流程，項目評估報告出具后，加強溝通確定中介機構和產權交易機構第一時間進行項目預披露；項目評估備案后，按要求理清項目進場資料，做到最短時間內在北京產權交易所公開掛牌；保證多個項目同期平穩推進，實現預期目標。

3 “859 改制”參股股權處置取得的成效

3.1 有序推進按期完成，轉讓價款全部到位

2018－2020 年以項目制方式推進完成的4 戶“859 改制”參股股權處置，從項目啟動到推進完成直至全部實現了產權注銷登記，時間均超過了1 年。正是因為項目組整體統籌，做到了有序啟動，交叉推進，才保證了各個項目的按期完成（見下表）。4 戶參股股權轉讓價款全部到位，較原始投資增值率達239%。其中：成效最為顯著的是絕緣公司項目，股權轉讓價款較評估掛牌價增幅76%；其他3 戶低效無效股權處置，如康居物業、電機醫院、電機賓館3 個項目，實現了原始投資的變現和及時止損。

3.2 “859 改制”股權參股戶數減少率57%

2020 年末，永濟實業公司“859 改制”參股戶數由2018 年末7 戶減少為3 戶，減少率57%，按期完成了2020 年低效無效股權處置目標。通過項目運作方式完成股權處置，是加快國有資本退出步伐，止住出血點，降低經營風險，提高經營效益，解決“859 改制”歷史遺留問題的有效嘗試。在實現原始投資變現的同時，極大地優化了產權結構，做到了低效無效股權占比控制在合理范圍，為國有資產保值增值提供了有效支撐。

3.3 “859 改制”企業黨、工、團組織關系移交

完成“859 改制”參股股權處置和產權注銷登記后，最關鍵的一個環節，就是第一時間聯系地方政府，協商將原由主辦企業代管的黨、工、團組織關系全部移交，納入地方政府統一管理。永濟實業公司配合完成了4 戶“859 改制”公司的黨、工、團組織關系移交永濟市政府管理，推進解決了“859 改制”遺留的歷史問題。