恒安國際上半年實現(xiàn)營收99.74億元

2021年8月18日，恒安國際發(fā)布2021年上半年業(yè)績公告，截至6月30日，恒安國際營業(yè)收入達(dá)99.74億元（人民幣，下同），毛利39.31億元，經(jīng)營利潤25.41億元，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤18.60億元，每股基本收益約 1.574元。

1 財務(wù)摘要

2 業(yè)務(wù)回顧

2.1 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)

由于競爭對手采取激進(jìn)的定價策略以占取中高端的市場份額及銷售渠道進(jìn)一步碎片化，上半年恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售收入跌幅約6.0%至約30.30億元（2020年上半年：32.23億元），占集團(tuán)整體收入接近30.4%（2020年上半年：29.5%）。

由于上半年用于衛(wèi)生巾的石化原材料價格回穩(wěn)，加上集團(tuán)堅守理性穩(wěn)定的定價策略，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)毛利率大致維持穩(wěn)健水平，約70.0%（2020年上半年：70.4%）。

2.2 生活用紙業(yè)務(wù)

2021年上半年集團(tuán)生活用紙業(yè)務(wù)銷售收入下跌約12.2%至約46.97億元（2020年上半年：53.49億元），占集團(tuán)總體收入約47.1%（2020年上半年：48.9%）。

由于集團(tuán)于上半年大部分時間仍持有低成本的木漿庫存，木漿價格上升的趨勢并未對集團(tuán)上半年的毛利構(gòu)成重大壓力。然而，集團(tuán)2021年加大促銷費用，以保持市場競爭力，毛利率跌至約29.2%（2020年上半年：35.0%）。集團(tuán)預(yù)期，上半年木漿價格上升的趨勢將反映于下半年的銷售成本上。由于木漿價格走勢不明朗，下半年毛利率預(yù)期仍受到一定程度的壓力。

濕巾業(yè)務(wù)方面，得益于疫情的額外支撐以及集團(tuán)順勢升級超迷你產(chǎn)品，2020年收入呈現(xiàn)非凡的高雙位數(shù)同比增長。鑒于去年高基數(shù)的情況，2021年濕巾銷售收入同比下跌約21.9%至約3.46億元（2020年上半年：4.43億元），占生活用紙業(yè)務(wù)銷售比例約7.4%（2020年上半年：8.3%）。撇除去年的非常態(tài)增長，今年濕巾業(yè)務(wù)與2019年同期相比仍呈現(xiàn)雙位數(shù)的增幅，反映出集團(tuán)濕巾業(yè)務(wù)的持續(xù)良好發(fā)展。

恒安集團(tuán)2021年的生活用紙年產(chǎn)能約為142萬t，集團(tuán)會于下半年積極應(yīng)對未來的市場情況及銷售表現(xiàn)決定未來增加產(chǎn)能的速度。

2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)

2021年上半年，恒安紙尿褲產(chǎn)品在電商及母嬰渠道的銷售占比分別提高至約47.0%及約18.2%。不過，隨著集團(tuán)紙尿褲的銷售渠道變得更加多元化，導(dǎo)致傳統(tǒng)渠道銷售加速下跌，抵銷了高端紙尿褲銷售的增長,加上其他品牌采取更進(jìn)取的促銷策略以搶占市場份額，市場競爭更趨激烈，導(dǎo)致集團(tuán)紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售收入下跌約14.2%至約6.2億元（2020年上半年：7.22億元），占集團(tuán)整體收入約 6.2%（2020年上半年：6.6%）。毛利率方面，盡管高端產(chǎn)品銷售及占比提高，但由于用于紙尿褲的高吸收性樹脂2021年供應(yīng)緊張致成本上升及對紙尿褲中端舊產(chǎn)品進(jìn)行清理時所產(chǎn)生額外成本，紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率下跌至約36.2%（2020年上半年：38.6%）。

未來，集團(tuán)會繼續(xù)以高端化戰(zhàn)略雙線發(fā)展嬰幼兒市場及成人健康護(hù)理市場。除了通過電商銷售渠道，還將努力發(fā)展新興零售渠道，同時亦會加強(qiáng)與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作。一方面把握新零售帶來的新商機(jī)，另一方面通過與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作，在擴(kuò)大潛在顧客基礎(chǔ)的同時，提供一站式產(chǎn)品銷售鏈，為紙尿褲業(yè)務(wù)帶來可持續(xù)的增長動力，支撐成人健康護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展，繼續(xù)挖掘成人健康護(hù)理市場的成長潛力。

2.4 其他收入及家居用品業(yè)務(wù)

上半年恒安的其他收入及家居用品業(yè)務(wù)收入同比下降約 0.4%，至約16.28億元（2020年上半年：16.34億元），主要由于疫情穩(wěn)定致口罩需求下降及海外業(yè)務(wù)受封城及疫情影響造成銷售下降所致。

2.5 國際業(yè)務(wù)發(fā)展

集團(tuán)一直積極布局海外市場，目前集團(tuán)產(chǎn)品已銷往32個國家及地區(qū)，擁有37個直接合作大客戶或經(jīng)銷商。回顧2021年，海外渠道（包括皇城集團(tuán)業(yè)務(wù)）的收入約為8.83億元（2020年上半年：10.62億元），占集團(tuán)整體銷售的比例約8.9%（2020年上半年：9.7%）。

2021年，集團(tuán)旗下位于馬來西亞的皇城集團(tuán)受疫情影響，營業(yè)額約1.73億元（2020年上半年：1.83億元），占集團(tuán)整體銷售的比例約1.7%（2020年上半年：1.7%）。

未來，集團(tuán)將會繼續(xù)升級現(xiàn)有皇城產(chǎn)品，研發(fā)并推出更多恒安品牌的高檔產(chǎn)品，加強(qiáng)在馬來西亞以及東南亞市場的占有率。

2.6 電商及新零售渠道策略

2021年上半年，恒安電商渠道（包括零售通及新通路）銷售收入回復(fù)增長至超過約20.0 億元（2020年上半年：超過19.0億元）。得益于集團(tuán)上半年的努力，其他新渠道（包括 O2O平臺及社區(qū)團(tuán)購等）發(fā)展取得良好的進(jìn)展。

集團(tuán)會不時審視及優(yōu)化電商及新渠道的銷售策略，加強(qiáng)網(wǎng)上直營店的銷售及推廣力度，同時積極整合線上及線下渠道，為消費者提供更好的購物體驗。

3 未來展望

展望2021年下半年，恒安集團(tuán)施文博主席表示：“全球疫情防控步伐不一、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡、政經(jīng)不穩(wěn)、通脹升溫等都加大了外部不確定性。雖然中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，但外部不確定因素將為中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)之路帶來考驗。集團(tuán)會時刻關(guān)注國內(nèi)外疫情發(fā)展及市場的轉(zhuǎn)變，靈活應(yīng)對及作出恰當(dāng)?shù)臎Q策。”