傳音控股：深耕非洲市場業績快速上升

劉吉洪

傳音控股（688036）近期受到185家機構260人次的調研，人氣可謂是十分爆棚，其中不乏安聯、摩根斯坦利等著名外資機構及正心谷、廣發基金等內資大咖。主要圍繞了上半年業績、非洲移動互聯網前景及如何把握非洲數字經濟發展紅利等展開了積極溝通。

業績快速增長

2021年上半年傳音控股業務規模穩定增長，營業利潤保持增長。公司整體看，實現營業收入228.53億元，較上年同期增長65.06%;營業利潤20.23億元，較上年同期增長53.79%;利潤總額20.26億元，較上年同期增長52.33%;歸屬于母公司所有者的凈利潤17.32億元，較上年同期增長58.71%;歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤15.50億元，較上年同期增長65.03%。

2021年上半年，傳音繼續致力于為全球新興市場的廣大用戶提供優質的智能終端及移動互聯服務。在夯實南亞市場拓展成果的同時，進一步對非洲以外的新興市場展開突破。公司在新興市場手機業務基礎上，推動“手機+移動互聯網服務+家電、數碼配件”的商業生態模式逐步完善。

2021年上半年，傳音控股手機業務總收入為216.77億元，較上年同期增長69.88%;公司數碼配件、家電等擴品類業務繼續多品牌發展策略，通過擴品類業務核心團隊的打造，智能硬件品類生態模式的本地化探索，打造擴品類業務銷售平臺、核心爆品。

移動互聯網業務方面，隨著公司生產的智能手機出貨量持續增長，傳音OS系統用戶數量不斷提升。基于用戶流量和數據資源的移動互聯網平臺，是公司發展移動互聯網產品的核心基礎。公司與網易、騰訊、閱文集團等多家國內領先的互聯網公司，在音樂、短視頻、內容聚合及其他應用領域進行出海戰略合作，積極開發和孵化移動互聯網產品。截至2021年上半年末，已經有超過10款自主與合作開發的應用程序月活用戶數達到1000萬以上。

非洲市場優勢顯著

傳音深耕非洲多年，本著“全球化思維，本地化創新”的發展理念，在非洲打造了多維度的競爭壁壘，在品牌、本地化、研發、渠道、供應鏈、售后、管理等方方面面，綜合構筑了深廣的護城河。

以品牌為例，傳音“非洲手機之王”的形象深入人心，旗下TECNO、itel及Infinix三大手機品牌針對不同細分消費人群，覆蓋了非洲不同的消費群，對進入非洲的單一品牌而言，形成了堅固的競爭壁壘。在《AfricanBusiness》發布的“2021年度最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中，TEC?NO、itel及Infinix分別位列第6、21及25名。其中，TECNO連續多年位居入榜的中國品牌之首。

對于非洲移動互聯網的前景，傳音認為將大有可為，也是公司未來發展的重要增長曲線。隨著非洲經濟的崛起，基礎建設不斷加速，以及“一帶一路”政策和中非友好合作的不斷推進，互聯互通的數字出海政策紅利加持，都為非洲移動互聯網的發展和數字經濟的崛起提供了有利的宏觀條件。

根據GSMA數據顯示，到2025年，非洲4G和5G的接網率合計將達到31%，3G接網率58%，我們認為基于巨大的人口基數，這個市場是非常廣闊的。同時，非洲有非常年輕的人口結構，平均年齡僅19歲，人均數據消耗量迅速增長，非洲用戶對于符合本地文化的移動互聯網產品有極大的需求，非洲移動互聯網商業價值和前景巨大。

憑借手機業務的基本盤，傳音的移動互聯業務在非洲已經初具規模。除了上半年已經有超過10款自主與合作開發的應用程序月活用戶數超過1000萬，其它方面也表現不錯。截至2020年底，Boomplay擁有總用戶數1.26億，曲庫規模5000萬首，是目前非洲最大的音樂流媒體平臺。新聞聚合類應用Scooper已在5個國家搭建起本地化運營團隊，在多個國家的新聞類APP的用戶數排名中名列前茅。

在產品方面，傳音密切跟蹤市場需求變化情況，前瞻性進行產品規劃和研發，憑借符合當地需求的本地化創新，進一步提高了手機用戶的終端體驗，從而不斷提升手機產品的競爭力。

表：傳音控股主要財務指標

來源：2021年半年報

傳音自設立以來始終堅持深耕以非洲為代表的全球新興市場，堅持產品本地化創新，經過多年的積累和發展，已建立了領先的市場優勢和較高的品牌知名度。

回歸到商業本質，是要為消費者提供他們所需要的產品和服務。基于在新興市場積累的先發優勢，順應本地市場的需求，傳音積極實施多元化戰略布局，在手機產品的基礎上，逐步開發了數碼配件、家用電器業務以及移動互聯網服務，不斷提升自身運營和服務能力。

未來傳音將繼續堅持面向全球新興市場大眾消費者的產品品類多元化發展戰略，不斷提升持續盈利能力，提升自身的競爭力，以面對競爭加劇的手機行業市場。

如何把握非洲數字經濟紅利？傳音表示，從移動支付到即時通訊，從音樂流媒體到短視頻社交，從在線游戲到線上閱讀，從電商平臺到移動出行，非洲正掀起移動互聯網發展熱潮，在非洲移動互聯產品、運營和服務上不斷推陳出新。除了人口紅利、基礎設施、創新團隊，資本也看好非洲各個賽道的發展前景，尤其在西非尼日利亞和東非肯尼亞整體互聯網創業氛圍濃厚。

2013年前后，智能手機逐步走進非洲消費者的日常生活。傳音為非洲市場打造了符合本地需求的智能終端產品，提供好看、好用、好品質的智能手機，獲得廣大非洲消費者的認可與喜愛。根據GSMA的數據，撒哈拉以南非洲的智能機普及率預計2025年將達到64%，人均數據消耗量將在未來5年內翻8.50倍。

在基于用戶流量和數據資源的移動互聯網平臺，是傳音發展非洲移動互聯網產品的核心基礎：越過PC時代直接進入移動時代的非洲，智能機是最重要的流量入口。傳音在非洲擁有大量的智能手機入口資源，得以將一個傳音手機用戶，裂變為多個移動互聯網用戶。同時，深耕非洲多年，傳音累積了大量顯性資源（流量、渠道、本地資源、團隊）和隱性資源（成功經驗、用戶洞察、本地化運營能力），公司將這些已有資源轉化為非洲數字經濟的先發優勢。