關于國有跨國企業財務管控的思考

陳翔

（道尼爾海翼有限公司，江蘇 無錫 214221）

一、背景

即使是在貿易摩擦的背景下，經濟全球化的趨勢也無法逆轉。隨著經濟全球化的發展，各國之間的聯系日益緊密，中國的發展離不開世界，世界的繁榮也需要中國。就全球經濟發展情況來看，無論是對風險的防御，還是對資源的有效、優化配置，各國對彼此的依賴比以往任何時候都要強。2014—2019年，中國對外直接投資流量在全球居第二、三位（見下表）。當前，中國已成為全球第一大外國直接投資流出國，同時也是全球第二大外國直接投資流入國。

2014—2019年中國對外直接投資流量在全球的位次

國有企業是對外投資大軍中的主力軍，跨境投資是各國企業管理的難題。隨著國有企業的擴張，跨國企業財務管控面臨的要求越來越高。近年來，根據國有企業經營管理的需要，以及國有企業保值增值的整體要求，為加強國有企業境外投資財務管理，防范境外投資財務風險，提高投資收益，提升國有資本服務于“一帶一路”“走出去”等的能力，財政部制定了財資〔2017〕24號《國有企業境外投資財務管理辦法》，國資管理部門也相繼出臺了責任追究管理辦法，因此，做好國有跨國企業的財務管控至關重要。

二、財務管控的具體風險

跨國企業財務管控的總體思路是通過一系列財務管理措施達到控制經營風險、提高運營效率、強化對境外企業的控制、保障資金安全的目標。目前，國有跨國企業面臨的財務管理風險涉及外匯、稅收、資金、文化等方面。

（一）外匯風險

所謂外匯風險即各國貨幣市場匯率的變化，可能給跨國公司帶來的損益。一般可以分為折算風險（會計風險）、交易風險和經濟風險。折算風險為會計報表折算將外幣報表折算為本位幣時引起的賬面上的損益；交易風險為未來結算時的匯率與交易發生時的匯率不同，引起的未來外幣現金流本位幣價值的變化；經濟風險指因非意料的外匯匯率變化而導致進出口供需以及量價的變化。折算風險所導致的損益只是賬面上的，而交易風險和經濟風險所導致的損益是實際發生的。近年來國際形勢突變，匯率波動較大，由于戰爭頻繁、經濟體制不完善、資源依賴等，中東部分地區、委內瑞拉出現嚴重的通貨膨脹，在這些地區及國家進行投資，匯率風險大。

（二）資金風險

境外企業的資金風險主要有營運資金管理風險及資金的籌措風險。筆者認為資金籌措屬于運營風險，故不在此詳述。資金管理風險指由于地理、多邊外匯管理等因素，企業難以實時掌握及歸集境外公司資金，境外公司財務人員可能會不受限制、不合理、不合規地劃轉資金；財務人員風險意識淡薄，未能夠妥善保管銀行賬戶資金，不合理地在境外使用資金；受當地外匯管理的影響，不能正常地匯出企業自有資金，或者匯出成本較高。

（三）稅收風險

稅收風險主要是由于不熟悉當地的稅收政策、納稅征管流程等引發的風險。企業與境外公司勢必存在投資、交易分紅等關聯交易，由于國與國之間的稅負不同，即便我國與大多數國家都簽訂了稅收協定，但受保護主義、單邊主義的影響，在具體執行上，各國稅務機關均希望稅源留在本國，因此跨國企業在稅收上存在重復納稅、稅收申報基礎資料不合規、納稅不合理等風險。跨國企業定價轉移、國際稅收糾紛處理不當，將加重企業稅負。企業尤其要關注所得稅、增值稅、關稅及同期資料的風險。

（四）會計政策風險

雖然目前大型企業基本執行國際會計準則，但大多數企業在會計準則的運用上仍存在一定的差異，這將對企業會計核算、會計報表合并、報表分析造成一定的不便。

（五）兩地財務人員溝通障礙

兩地人員在文化、價值觀、意識形態、生活習慣等方面存在差異，財務人員之間溝通不暢，導致難以順利對重大事項作出決策。此外，國有企業的議事規則，如“三重一大”以及黨委先行，難以得到外方股東的認同。

三、財務管控的具體措施

筆者結合實際工作經驗，針對當前存在的風險，提出相應的改進措施。

（一）建立嚴謹的決策體系，加強對關鍵人員的管理

企業應當建立嚴謹的決策體系、完善的內控制度，以加強公司治理，通過股東會、董事會、公司章程明確公司議事規則，以及各權力機構、監督機構（如內部審計）的職能。財務、業務應委派境內母公司管理人員，做到管好人，做好業務，守住錢袋子，要對關鍵人員（經營管理人員、CFO、出納）加強管理與教育。

（二）控制匯率的核算風險與匯率支付風險

匯率風險無法徹底規避，主要風險應對措施為風險對沖及風險轉移。金融工具的運用應當以控制風險為主旨，切記不能以盈利為宗旨，應當發揮出金融工具本身的意義。企業財務人員要隨時了解和掌握國際匯率走勢，要能熟練運用各種金融工具，合理組合，運用期權期貨、遠期合約等金融工具控制匯率風險。

（三）財務中心化，建立資金池

企業應當探索財務中心化管理，可以先做到局部中心化管理，加強總部對境外子公司的財務管控；建立資金池，合理有效地保障資金安全；做好資金籌劃，控制境外子公司資金規模，在有效營運資金的同時，控制好風險。

（四）制定稅收策略，尋求專業幫助

在稅收上，企業要識別主要業務種類，制定對應業務的操作規范、稅收應對策略；與當地稅務機關保持密切的溝通，中資企業要與境內稅務機關保持聯系，聽取專業人員的建議；選取經驗豐富的稅務咨詢機構，外包企業稅務風險。

（五）加強會計核算，制定會計規范

企業要識別境內外會計準則的差異，使企業會計處理與國際會計準則趨同；把握好報表轉換規則，提高企業合并報表的效率、準確率；制定會計基礎工作規范，使財務人員有章可循。

（六）規劃好跨國企業之間的交易模式

跨國企業之間的內部交易模式要提前規劃，如合理的雙方定價規則的制定、來料與進料加工方式的選取等。此外，在貿易戰的背景下，企業應當提前考慮原材料、設備等的替代方式。

四、加強國有跨國企業財務管控的建議

（一）制度先行

制度有透明性、剛性的特點，可以為員工提供總體方向指導，對其進行有效的內部控制，也可以化解境內外企業之間、企業內部員工之間的矛盾。但同時，在制度建設的過程中，要注意系統性、科學性、合理性以及公司內部的效率。

（二）培養復合型人才

人才與資本不同，人才的培養需要一定的時間，尤其是國有企業人員流動性弱，薪酬體制不夠靈活，市場化招聘專業能力強、能夠適應企業文化、熟悉各項管理規定的員工的難度很大。所以，國有跨國企業應當及早進行人才儲備，做好梯隊建設。要培養出一批熟悉國有企業管理政策，熟悉跨國企業管理方式，熟悉外語、國際會計準則、國際稅收法律的復合型人才。同時，要注意增強員工的歸屬感，保證人才隊伍的穩定，以防人才流失。

（三）充分利用信息化手段

充分利用財務信息化系統有助于企業流程制度化、標準化建設，降低企業管理風險，是企業財務集中化管理的技術依托，能夠提高企業工作效率，降低人工成本，解決跨國企業的人員文化管理難題，也有助于提高企業財務信息質量。

（四）強化審計監督職能

要加強國有企業對境外子公司的審計、監督，要定期或不定期地從各個專業角度進行審計監督，要建立起長效穩定的審計機制。一方面，境外企業應當設置內部審計部門，制定內部審計機制；另一方面，境內母公司也要適時以審計監督的角色參與公司的經營。

五、結語

在經濟全球化、國有企業“走出去”的背景下，國有企業財務團隊強有力的支持是整個境外投資項目風險控制的保障。財務團隊應該充分識別各類風險，利用多種財務控制手段相結合的方法，將內部控制運用到企業的各個流程中，防范各類風險，以保障國有資產的保值增值。