涪陵榨菜憑什么賣了20億

文｜錢 瑜 白 楊

小小的涪陵榨菜里藏著復雜的生意經和豐厚的利潤。2 月26 日，涪陵榨菜發布的業績快報顯示，2020 年，涪陵榨菜營業總收入為22.73億元，同比增加14.23%。在業內人士看來，隨著產品不斷提價，涪陵榨菜業績有所提升，距離其制定的百億元銷售目標更近了一步。不過，榨菜行業本身體量并不大，加上市場上榨菜品牌層出不窮，涪陵榨菜的未來發展也并非一片坦途。

提價拉動業績

據了解，涪陵榨菜成立于1988年，前身是四川省涪陵榨菜集團公司，自成立以來，主營榨菜產品、榨菜醬油和其他佐餐開胃菜等方便食品的研制、生產和銷售，主導產品為烏江牌系列榨菜。2010 年11 月23 日，涪陵榨菜成為榨菜行業內第一家上市公司。

在快消品新零售專家鮑躍忠看來，受疫情影響，部分消費場景、消費方式發生變化，居家消費市場火熱，涪陵榨菜受此影響，業績有所上漲。不過，也有業內人士表示，涪陵榨菜業績上漲與其提價不無關系。有消息稱，自2008 年以來，涪陵榨菜至少進行了12 次產品提價。2012 年，涪陵榨菜對產品結構進行優化，砍掉部分低端產品并進行縮量提價。2020年6 月，涪陵榨菜再度變相提價，其將主力產品的規格從每袋含量80g 減少至70g。

募資33億擴產能

上市十年來，涪陵榨菜不斷“跑馬圈地”。上市之初，涪陵榨菜利用募集資金進行產能擴大和技術升級。2013 年，涪陵榨菜初利用市級經銷商輻射縣級市場的模式提高縣級市占率，但由于涪陵榨菜當時體量過小，費用投放無法持續，渠道下沉淺嘗輒止。

2015 年，涪陵榨菜收購惠通食品后開始進軍泡菜市場。根據涪陵榨菜2016 年年報顯示，惠通食品2016 年實現盈利591 萬元。其中，泡菜銷售額從2015 年的2114 萬元大幅增長至2016 年的5581 萬元。2019 年，涪陵榨菜中的泡菜業務實現營收1.27億元。此外，由于惠通泡菜知名度有限，涪陵榨菜利用惠通食品的泡菜技術，推出了烏江牌泡菜和下飯菜。

涪陵榨菜的野心并不止于榨菜、泡菜市場。2018 年，涪陵榨菜擬發行股份募集資金收購四川恒星、四川味之濃，進軍豆瓣醬領域。不過，最終收購并未成功。收購無果，涪陵榨菜將眼光瞄向了擴大產能。2020 年，涪陵榨菜擬募資33億元。其中，29.5億元用于烏江涪陵榨菜綠色智能化生產基地（一期）、3.5億元用于烏江涪陵榨菜智能信息系統項目。

此外，涪陵榨菜還將加快醬類、川式復合調味品和休閑果蔬零食等品類延伸，進一步擴充產品陣容。在鮑躍忠看來，從整個行業來看，榨菜消費場景還存在待開發的空間，比如螺螄粉、方便食品等產品。此外，涪陵榨菜還可以圍繞產業周邊做一些新領域開發。如今，隨著國民經濟的發展和居民消費水平的提高，人們的消費需求、消費場景日益多元化，而榨菜也正拓展出多種新的食用功能，例如作為休閑零食等。

對手虎視眈眈

或許是向好的業績讓涪陵榨菜看到了希望，在第三屆中國重慶·涪陵榨菜產業博覽會上，涪陵榨菜宣布將用3-5 年時間實現年銷售破百億元銷售目標，進一步做大榨菜市場。中國食品產業分析師朱丹蓬告訴記者，目前，涪陵榨菜面臨的是雙重天花板。其一由于涪陵榨菜現在距離百億元銷售目標還存在一定差距；其二由于榨菜行業整體市場規模不大，涪陵榨菜雖是頭部企業，但入局者不斷增多，其面臨的挑戰也更加復雜。

市場規模不斷擴大，入局企業也在增加。在北京海淀區某超市內的榨菜銷售區可以看到，榨菜品牌眾多，從鋪貨面積來看，涪陵榨菜并不占優勢。數據顯示，涪陵榨菜2019 年市占率為36.41%，其主要競爭對手魚泉、六必居、高福記、味聚特市占率分別 為11.5%、9.58%、9%、5.75%。與2008 年相比，包括涪陵榨菜在內的上述品牌，其市占率均有不同程度上漲。