蒙娜麗莎：產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張渠道加速下沉

王柄根

《動態(tài)》：蒙娜麗莎于8月11日發(fā)布了發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公告，您可否為我們介紹下詳細(xì)情況？

孔銘：公司于今年8月16日公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，本次不安排網(wǎng)下發(fā)行。發(fā)行規(guī)模11.6893億元，債項(xiàng)評級AA，根據(jù)8月12日中債同等級企業(yè)債到期收益率4.3450%測算，債底約為91.1元，8月12日蒙娜轉(zhuǎn)債平價(jià)為103.42元，債底和平價(jià)為申購提供較強(qiáng)安全墊。

《動態(tài)》：請問公司的主要生產(chǎn)經(jīng)營地在哪里？是否有區(qū)位優(yōu)勢？

孔銘：公司原有廣東佛山、廣東清遠(yuǎn)、廣西藤縣三大生產(chǎn)基地，今年2月收購?fù)瓿芍撩郎频潞螅略隽巳A東地區(qū)的生產(chǎn)布局，優(yōu)化了陶瓷生產(chǎn)基地區(qū)域布局，增加了生產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)位優(yōu)勢。

《動態(tài)》：公司產(chǎn)能擴(kuò)張較大，后續(xù)如何消化產(chǎn)能？

孔銘：國內(nèi)建筑陶瓷行業(yè)總體量大，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，但單個(gè)企業(yè)市占率較低。公司早期一直因受限于產(chǎn)能不足，制約了銷售規(guī)模擴(kuò)大。隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)水平提升、人們消費(fèi)升級、房地產(chǎn)集中度提升、精裝房比例上升以及環(huán)保政策持續(xù)加碼，陶瓷行業(yè)有望向品牌企業(yè)集中。隨著產(chǎn)能擴(kuò)大，公司將堅(jiān)持做好經(jīng)銷渠道和工程業(yè)務(wù)“雙輪驅(qū)動”的銷售戰(zhàn)略，加強(qiáng)經(jīng)銷商終端建設(shè)、渠道下沉，同時(shí)，拓展新工程客戶合作，加強(qiáng)工程業(yè)務(wù)“樣板房”安裝，帶動后續(xù)的持續(xù)供貨。

公司將采取以下措施提供核心競爭力：首先，繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大新產(chǎn)品、大規(guī)格產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售力度，滿足消費(fèi)升級的需要;其次，借助品牌優(yōu)勢和研發(fā)優(yōu)勢，加強(qiáng)與房地產(chǎn)企業(yè)的全面戰(zhàn)略合作;最后，加快終端店面的升級與改造，促進(jìn)經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型升級，以新形象、新場景、新產(chǎn)品不斷提升終端市場競爭力。

《動態(tài)》：請問未來3年公司發(fā)展的最大挑戰(zhàn)和面臨的困難是什么？公司計(jì)劃如何應(yīng)對？

孔銘：碳達(dá)峰、碳中和將對于陶瓷行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、綠色生產(chǎn)提出更高要求，公司是行業(yè)內(nèi)的先進(jìn)環(huán)保治理先進(jìn)標(biāo)桿企業(yè)，將繼續(xù)加快技術(shù)創(chuàng)新，繼續(xù)提高綠色制造水平;受地產(chǎn)調(diào)控以及流動性緊縮影響，未來3年房地產(chǎn)市場增速可能下滑，公司產(chǎn)品面臨下游房地產(chǎn)市場需求放緩的挑戰(zhàn)。公司將采取以下措施面對：優(yōu)化生產(chǎn)布局，豐富陶瓷產(chǎn)品品類和應(yīng)用領(lǐng)域;堅(jiān)持“經(jīng)銷渠道+地產(chǎn)戰(zhàn)略”雙輪驅(qū)動，持續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè);加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)投入，提高產(chǎn)品競爭力和附加值等。

《動態(tài)》：近日公司股價(jià)顯著回升，對于后續(xù)走勢您怎么看？

孔銘：公司是瓷磚行業(yè)龍頭，在行業(yè)長期集中度提升下，公司不斷進(jìn)行產(chǎn)品升級，優(yōu)化產(chǎn)能布局，把握區(qū)位優(yōu)勢降低生產(chǎn)成本，加快渠道下沉，未來業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)定增長。

二級市場方面，公司股價(jià)8月來明顯回升，市盈率TTM約達(dá)19.65倍，投資者可適當(dāng)關(guān)注。