銀行現金管理類產品PK

英子

目前，主要商業銀行均發行了現金管理類產品。具體而言，哪家銀行的現金管理類產品更好呢？

當下，各銀行均發行了現金管理類產品。具體而言，哪家銀行的現金管理類產品更好呢？

什么是現金管理類理財產品

一般來說，銀行系現金管理類理財產品由商業銀行及其理財子公司發行，僅投資于貨幣市場工具，每個交易日都可以進行產品份額的認購和贖回，流動性極佳，通常被視為活期存款的替代選擇，深受低風險偏好投資者的青睞。

在浦發銀行的手機銀行APP上，筆者最喜歡購買的一款產品就是“天添盈增利1號”產品，這是一款秒購秒贖的現金管理類產品，近7日年化收益率3.049%，首投1萬元起，贖回實時到賬，流動性強。

對于銀行、理財子公司的現金管理產品定義，監管明確在產品名稱中只要使用了“貨幣”“現金”“流動”等字，就被視為銀行現金管理類產品。

和貨幣基金一樣，一定要有每天都可申購贖回T+0功能的才算現金管理類產品，不能每天申贖的銀行理財產品都不算現金管理類產品。

現金管理類理財產品收益整體平穩

過去幾年，銀行現金管理類理財產品的投資限制相對較少，使得產品的運作空間更大，具備高收益、高流動性。在銀行凈值化轉型初期，現金管理類產品因滿足監管要求，又有競爭力，故成為銀行發行產品主力，規模得到快速發展。

2019年年底銀保監會、人民銀行發布《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知（征求意見稿）》，整體上要求監管標準與貨幣市場基金保持一致。

自此，現金管理類銀行理財產品在投資范圍、投資集中度、杠桿率等方面都受到了非常嚴格的監管限制，該類產品的理財規模和收益率難以避免地呈現“雙降”趨勢。

從理財收益率來看，2020年每日開放的現金管理類理財產品收益類呈現整體平穩下跌的走勢，下半年的收益率均位于3%左右。

產生這種情況的原因，一方面是由于同業存單發行利率和各類債券到期收益率下滑;另一方面則是由于現金管理新規之后，一部分按照新規整改的產品不得再投資非標準化債權類資產和低信用等級產品，且面臨久期的嚴格約束，產品收益下行壓力較大。

現金管理類產品撐起凈值型理財產品半壁江山

做大現金管理類產品一直是理財子公司快速搶占市場的核心賽道之一。《中國銀行業理財市場年度報告（2020年）》顯示，統計出理財子公司共存續53只現金管理類產品，存續余額占據了理財子公司全部產品的48.7%，儼然撐起了凈值型理財產品的半壁江山。以理財子公司發行的現金管理類理財產品為例，2020年發行的開放式理財產品規模達到80%以上，其中現金管理類理財產品所占比例超60%。

理財子公司現金管理類理財產品占比結構（2020年）

數據來源：銀行業理財登記托管中心，普益標準整理

哪些現金管理類產品被評為5星產品

目前，主要商業銀行均發行了“現金管理類產品”。產品要素方面，與貨幣基金大致相同，均為全開放式，無固定期限，且呈現風險低、流動性高、收益穩定的特征。

新發現金管理類產品收益整體較凈值型和預期收益型產品收益變動幅度小。不過，由于產品的高流動性，資產投向低風險類資產，現金管理類產品收益處于四類產品收益的末端，但是仍高于絕大多數公募基金貨幣基金的收益水平。

根據普益標準凈值型銀行理財產品評價體系，截止到2021年5月1日，在全國性銀行中共有27款現金管理類產品被評為5星產品（詳見下表）。