滿幫集團上市“貨運數(shù)字化第一股”前景幾何

汪林

近日，被喻為“貨運版滴滴”的滿幫集團正式登陸紐交所，滿幫從2021年5月28日公開遞交招股書，到6月22日正式掛牌上市不過25天。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心發(fā)布電商快評予以解讀，供參考。

網(wǎng)絡貨運“賽道”受資本追捧

2017年11月，運滿滿宣布與貨車幫實行戰(zhàn)略合并，并共同成立一家滿幫集團。雙方在正式合并之前，運滿滿已累計完成至少7輪融資，投資方包括天使投資人王剛、光速中國、紅杉中國、GGV紀源資本、云鋒基金、襄禾資本和老虎環(huán)球基金等;而貨車幫則完成至少6輪融資，投資方中出現(xiàn)鐘鼎資本、騰訊投資、DCM、高瓴、元生資本、全明星投資、IFC國際金融公司和百度等身影。合并后，滿幫經(jīng)歷10輪融資，IPO前最后一輪為戰(zhàn)略融資，融資額共超246.5億元，背靠罕見投資“天團”終成“貨運數(shù)字第一股”。

另據(jù)電數(shù)寶電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2020年1月至2021年6月，國內網(wǎng)絡貨運領域共發(fā)生了12起投融資事件，融資總額超416.6億元，涉及的公司包括：云柚貨運、安能物流、滴滴貨運、天地匯、貨拉拉和滿幫集團等。數(shù)據(jù)還顯示，2020年同城貨運交易規(guī)模達20135億元，增速54.75%，市場前景巨大。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰表示，近年來，同城貨運行業(yè)處于穩(wěn)定增長時期，相比于傳統(tǒng)貨運物流行業(yè)，其減少中間環(huán)節(jié)、信息更加對稱全面，打通了用戶端與司機端的聯(lián)系對接，交易環(huán)節(jié)也更為透明化。從市場規(guī)模與貨運量上來看，證明了貨運行業(yè)強大的發(fā)展空間。

滿幫核心收入來自貨運匹配服務和增值服務兩方面

網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員解筱文表示，疫情對經(jīng)濟社會的影響變化最直接體現(xiàn)在物流方面。通過物流這個“窗口”，也可以觀察疫情對經(jīng)濟社會的影響變化和全面復產(chǎn)復工的情況，以及整個經(jīng)濟發(fā)展的大勢走向。同時，物流業(yè)需要在“打通大動脈、暢通微循環(huán)”的戰(zhàn)略主導思想下確保大宗物流、快運物流和快遞物流三力齊發(fā)。

滿幫招股書顯示，滿幫2019年與2020年的營收分別為24.7億元與25.8億元，同比增長4.4%;其中貨運匹配服務帶來的營收從17.7億元進一步增長至19.5億元，同比提升10%。此外，通過優(yōu)化成本結構，滿幫扣除營業(yè)成本之后的毛利率從44%增長至49%，公司的精細化運營能力進一步提升。另一方面，2020年增值服務為滿幫帶來6.3億元營收，貢獻近1/4的總營收占比。招股書中提及，2020全年有大約192.83萬名用戶在滿幫平臺使用了至少一項增值服務。

網(wǎng)絡貨運行業(yè)充滿爭議諸多“頑疾”待解

網(wǎng)絡貨運賽道并非能勇往直前、一路光鮮亮麗，在前進發(fā)展的道路上也伴隨著諸多爭議和輿情問題。如2021年2月份，長沙23歲女生在貨拉拉車上跳窗身亡事件便引發(fā)熱議，也讓大眾對網(wǎng)約貨運平臺在司機資質、安全和合規(guī)等問題產(chǎn)生質疑。同時，就在遞交IPO招股書的前一個月，滿幫集團2次被監(jiān)管部門約談，其中4月30的聯(lián)合約談指出，部分平臺特別是滿幫集團、貨拉拉公司，存在著定價機制不合理，運營規(guī)則不公平，主體責任落實不到位等突出問題。

“運費、搬運費等費用收取標準不明晰，各平臺之間收費標準不統(tǒng)一，是同城貨運行業(yè)尤其是在搬家方面導致收費亂象頻生的原因之一”陳禮騰表示，除此之外，為了獲客，提高平臺流量，“低價牌”就成為平臺優(yōu)勢，但其背后卻是司機在“買單”，因而不少司機選擇私下加價。此外，雖然在貨運賽道上拔得頭籌，但滿幫是否能維持住亦是一個問題，目前有已上市的京東物流，后有已遞交招股書的福佑卡車、日日順和安能物流等同賽道成員，滿幫未來如何尚不能下定論。

解筱文也認為，對于參與同城貨運平臺物流服務的相關從業(yè)人員，平臺企業(yè)要加強資格審查、日常教育等，強化作業(yè)過程全程監(jiān)管。在資本助推下，大舉拓展市場的同時，更要確保安全經(jīng)營，加強基礎建設，在主動承擔社會責任的前提下，獲取經(jīng)濟利益。而不能只忙著賺取利益，把問題留給社會，把人民群眾安全置之度外。

據(jù)國內知名網(wǎng)絡消費糾紛調解平臺電訴寶顯示，同城貨運平臺涉及用戶投訴案例不少，其中貨拉拉、快狗打車兩家平臺用戶投訴較為集中。此外，貨運司機亂收費、惡性競爭坐地起價、貨運損壞丟失、違規(guī)載客、平臺不開發(fā)票、訂單被無故取消、刷單不止、平臺保證金不退還、平臺惡意扣款以及售后問題成為熱點投訴問題。

網(wǎng)絡貨運行業(yè)2C成“紅海”2B“藍海”

網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、網(wǎng)盛運澤董事長袁國鋒表示，滿邦集團的成功上市并且在一級、二級市場受到了資本的追捧，充分證明了同城公路運輸運力在個人消費品、生活用品為主的2C端司機整合平臺的成功，但各大巨頭已密集排兵布陣成為“紅海”;同時，滿邦IPO也為面向大宗品、工業(yè)品為主的跨城企業(yè)端2B車隊整合帶來了機會，提振了整個行業(yè)信心，在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化國家戰(zhàn)略大背景下，2B“藍海”才剛剛開啟。

袁國鋒進而預測，數(shù)字化物流網(wǎng)絡平臺，今后的發(fā)展方向會是以交易為驅動、大數(shù)據(jù)為支撐、金融為引擎，并將有效促進貨物交易和物流業(yè)務的達成，在閉環(huán)體系內形成良性循環(huán)。一方面利用商品的貨幣屬性，幫助貨主企業(yè)進行融資，盤活現(xiàn)金流;另一方面幫助物流企業(yè)快速收款，盤活資金，同時給物流企業(yè)帶來物流金融、貨物交收等增值業(yè)務收入。