網(wǎng)易云音樂為何赴港上市

張鳳玲

網(wǎng)易云音樂正在面臨外部環(huán)境的不確定性。

網(wǎng)易云音樂傳聞已久的上市路，終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

5月26日晚間，網(wǎng)易云音樂正式向港交所遞交上市申請，擬于港交所主板上市，美銀證券、中金、瑞信為聯(lián)席保薦人。

網(wǎng)易云音樂邁出IPO關(guān)鍵一步。

后起之秀

網(wǎng)易云音樂已經(jīng)走過了8個年頭。作為移動互聯(lián)網(wǎng)時代的后起之秀，網(wǎng)易云音樂以其在音樂社區(qū)領(lǐng)域的差異化打法成功突圍。

通過打造社區(qū)氛圍，提高網(wǎng)易云用戶的粘性，在多米音樂、蝦米音樂先后倒下之后，網(wǎng)易云音樂與騰訊音樂娛樂形成了當(dāng)下的兩強(qiáng)格局。根據(jù)招股書顯示，截至 2020 年底，網(wǎng)易云音樂在線音樂服務(wù)月活用戶數(shù)為 1.81 億，三年復(fù)合增長率為 31%。

用戶群體規(guī)模上升之后，網(wǎng)易云音樂致力于向用戶提供音樂衍生的社交娛樂服務(wù)。社交娛樂服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的收入則從2018年的10.6%上升到2020年的46.4%，2020年收入為22.73元，2019年為5.4億元，2018年為1.22億元。

每月來自每個付費(fèi)用戶的收入則從2019年的477.6元增加到2020年的573.8元，高于騰訊音樂的141.1元。

在用戶心中，網(wǎng)易云音樂一直是一款具備獨(dú)特氣質(zhì)的產(chǎn)品，被用戶親切稱為 “云村”，其在線音樂付費(fèi)率位居行業(yè)第一。

赴港上市

盡管網(wǎng)易云音樂頗受大眾喜歡，但存在連續(xù)三年虧損的財務(wù)現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)財報顯示，網(wǎng)易云音樂2018年、2019年、2020年經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為18.14億元、15.80億元、15.68億元，3年累計虧損近50億元。

這些虧出去的錢大多花在購買版權(quán)上。

版權(quán)是在線音樂行業(yè)必爭之地，此前行業(yè)發(fā)生過版權(quán)“廝殺”。

2017年7月，騰訊集團(tuán)和中國音樂集團(tuán)共同宣布，對旗下數(shù)字音樂業(yè)務(wù)QQ音樂、酷狗、酷我進(jìn)行合并。合并之后的新音樂集團(tuán)（TME）在當(dāng)年就集齊了環(huán)球、索尼、華納全球三大唱片公司的獨(dú)家版權(quán)。

為拿下更多版權(quán)，獲得生存空間，網(wǎng)易云也輾轉(zhuǎn)多方，先后與日本哥倫比亞公司、吉卜力工作室、華納版權(quán)、環(huán)球音樂等上游生產(chǎn)商達(dá)成版權(quán)合作，從而造成網(wǎng)易云音樂的內(nèi)容服務(wù)成本一直居高不下，2018年和2019年內(nèi)容成本分別是營收的1.7倍和1.2倍，2020年內(nèi)容成本占到總營收的97.8%。

網(wǎng)易云音樂的支出大頭是內(nèi)容服務(wù)成本，主要包括向音樂廠牌、獨(dú)立音樂人及其他版權(quán)合作方支付內(nèi)容的版權(quán)費(fèi)。因此，面對高額的版權(quán)費(fèi)，網(wǎng)易云音樂的上市只能是越早越好。

短視頻的沖擊

盡管招股說明書顯示，網(wǎng)易云音樂營收一直增長，2018年至2020年網(wǎng)易云音樂的營收分別是11億元、23億元和49億元。網(wǎng)易云音樂的變現(xiàn)方式主要是在線音樂服務(wù)和社交娛樂服務(wù)及其他。

但是，除了內(nèi)部的版權(quán)費(fèi)用，網(wǎng)易云音樂也面臨著外部的短視頻沖擊。比如在線音樂服務(wù)收入近三年的收入分別是10.26億元、17.77億元以及26.23億元，占總收入比重從2018年的89%下降到2020年的53.6%。

兩年前，抖音發(fā)布了“看見音樂”計劃，這一計劃旨在通過提供“抖音音樂人”認(rèn)證、推廣資源、專業(yè)導(dǎo)師和制作人指導(dǎo)、單曲制作獎金、定制MV等多個維度的支持，挖掘更好的原創(chuàng)音樂創(chuàng)作者和聲音。

短視頻平臺介入壁壘森嚴(yán)的音樂市場看似很難，但實(shí)際上，更如魚得水。

根據(jù)《2020中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報告》，截至去年6月，全國短視頻用戶體量超過8億，在流量加持作用下，選擇短視頻平臺作為音樂宣發(fā)、推廣的主要渠道，正在成為一種主流方式。

比如《為歌而贊》的官方數(shù)據(jù)顯示，播放視頻的抖音觀看超過5100萬，實(shí)時收視率破1.66%。

如此以來，網(wǎng)易云音樂正在面臨外部環(huán)境的不確定性。