基于“物流+電商”的供應鏈金融模式創(chuàng)新研究

李陽

（武漢理工大學，湖北 武漢430070）

1 導論

銀保監(jiān)會在2019年發(fā)文提出要嚴防虛假交易和虛構融資，供應鏈金融一詞再度出現(xiàn)在公眾視野。國家統(tǒng)計局數據顯示，2011—2019年，國際銀行的供應鏈金融業(yè)務的平均年增長率基本都超過了30%，供應鏈金融業(yè)務發(fā)展迅速。但是，隨著經濟的飛速發(fā)展和市場競爭壓力不斷增大，供應鏈融資管理模式的弊端日漸暴露，信息不對稱、信用安全評價體系不完善、融資風險高等問題不斷出現(xiàn)，這勢必會直接影響企業(yè)的融資戰(zhàn)略決策，最終影響到企業(yè)的長期健康發(fā)展。

因此，本文對供應鏈金融進行創(chuàng)新應用研究，提出基于“物流+電商”的供應鏈金融模式，解讀供應鏈金融創(chuàng)新模式優(yōu)勢，響應國家現(xiàn)階段供給側改革的政策，促進該模式的推廣與應用。

2 供應鏈金融概述

2.1 供應鏈金融的相關概念

供應鏈金融模式是以供應鏈為基礎，將相關的物流、商品流、信息流、資金流統(tǒng)一起來，盤活預付賬款、存貨、應收賬款等流動資產，再根據供應鏈企業(yè)的行業(yè)特點設定個性化的融資方案，將資金有效地注入到供應鏈中的企業(yè)中。簡單一點來說，供應鏈金融就是商業(yè)銀行等金融機構把融資資金作為整個供應鏈網絡的溶劑，面向所有供應鏈相關企業(yè)提供金融服務的融資模式。

2.2 供應鏈金融的主要特點

在供應鏈金融服務模式下，商業(yè)銀行會根據產業(yè)特點，圍繞供應鏈上的核心企業(yè)，為整個供應鏈的上下流企業(yè)提供個性化的綜合金融類服務。

供應鏈金融主要有以下三個特點：圍繞核心企業(yè)創(chuàng)建“1+N”或“M+1+N”的企業(yè)金融服務創(chuàng)新模式；商流、資金流、物流、信息流四流合一；可以根據企業(yè)特點，制定個性化融資方案。

3 供應鏈金融模式現(xiàn)狀及存在的問題

3.1 信息不對稱

供應鏈金融業(yè)務的快速開展基于真實的貿易信息，由于一條供應鏈上的中小微企業(yè)客戶數量較多、信息較繁雜，商業(yè)銀行很難及時獲取比較全面的貿易數據。另外，市場上缺乏關于披露和公示中小微企業(yè)相關信息的規(guī)范準則，其信息規(guī)范程度和可信度相對較低，銀行與企業(yè)之間存在明顯的信息不對稱現(xiàn)象，因此，銀行難以對融資企業(yè)進行授信。

3.2 區(qū)域發(fā)展不平衡

目前，沿海區(qū)域的外向型經濟相對內陸地區(qū)來說較為領先，長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)三大經濟帶是中國經濟發(fā)展水平最高、發(fā)展速度最快、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮娜齻€經濟板塊，沿海經濟帶之間通過輻射作用，供應鏈金融模式協(xié)同發(fā)展迅速。相比之下，內陸經濟帶的供應鏈金融仍然處在發(fā)展初級階段。如果不采取創(chuàng)新模式促進地區(qū)之間均衡發(fā)展，很有可能造成沿海地區(qū)和內陸地區(qū)的經濟差距越來越大，最終會影響到中國經濟的整體發(fā)展。

3.3 信用評價體系不夠完善

誠信是開展供應鏈金融業(yè)務的根本基礎和首要前提，加之中國的銀行征信體系和信用風險管理體系并不夠完善，整條供應鏈的交易活動就會出現(xiàn)嚴重失信現(xiàn)象。

另外，銀行的分業(yè)經營使得供應鏈金融業(yè)務中形成了較為復雜的委托代理關系，加大了供應鏈金融業(yè)務的運作風險。

3.4 供應鏈金融體系存在風險

傳統(tǒng)的供應鏈征信融資業(yè)務面臨著信用風險、市場風險和法律風險等，這些都是由于中國征信體系不完善、相關法律法規(guī)不健全、政府的扶持力度不夠等因素導致的。另一方面，信息不對稱、行賄審核人員等現(xiàn)象，也加劇了違約風險的發(fā)生。

4 基于“物流+電商”的供應鏈融資模式解讀

4.1 參與主體分析

“物流+電商”供應鏈金融模式的參與主體有三個：商業(yè)銀行等金融機構、供應鏈交易活動中的相關企業(yè)和物流企業(yè)。對于商業(yè)銀行等金融機構，可以基于信貸系統(tǒng)和電商服務平臺，與物流企業(yè)簽定協(xié)議，更好地為融資企業(yè)提供資金支持。對于供應鏈上各企業(yè)而言，電商平臺作為供應鏈核心企業(yè)，在構建信息管理系統(tǒng)之后，能夠和上下游企業(yè)的對接，讓這些企業(yè)享受到一系列融資服務，企業(yè)也可以在此平臺中向物流企業(yè)提出在線融資的申請。而物流企業(yè)需要記錄供應鏈企業(yè)在交易過程中的所有物流信息，為客戶制定出更專業(yè)化和個性化的物流方案，因此，其需要構建可以支撐交易與信用評估的電商平臺，并通過平臺積累大量客戶數據，形成數據庫，輔助綜合性融資方案的設計，協(xié)同各個主體，促進整個供應鏈持續(xù)高效運轉。

4.2 基于“物流+電商”的供應鏈融資模式運行的創(chuàng)新優(yōu)勢之道

4.2.1 信息的協(xié)調性

作為互聯(lián)網時代的產物，電商平臺擁有比其他傳統(tǒng)行業(yè)更加廣泛的客戶資源，電商企業(yè)可以利用大數據技術，實時掌握上下游企業(yè)的所有信息，減少信息不對稱現(xiàn)象產生，提高授信率，促進融資企業(yè)獲得資金支持。另外，信息共享使得整條供應鏈的交易活動變得透明化，有效防止了因信息不對稱產生的造假行為。

4.2.2 有利于地區(qū)間統(tǒng)籌協(xié)同發(fā)展

基于“物流+電商”的供應鏈金融模式形成了以電商銷售、物流服務信息為基礎的現(xiàn)金流閉環(huán)體系，通過互聯(lián)網金融市場與電商平臺，大大縮短了交易距離，使得供應鏈融資業(yè)務更加便捷地輻射到內陸市場，帶動沿海與內陸整體發(fā)展，實現(xiàn)地區(qū)間的統(tǒng)籌協(xié)同發(fā)展，縮小經濟發(fā)展差距。

4.2.3 有助于信用評價體系的完善

在基于“物流+電商”的供應鏈融資模式中，融資企業(yè)的信貸等級可以通過電商平臺的信息庫來評估，這些數據信息為授信額度提供了充足的依據，并且利用信息貸款也無需抵押和擔保。

4.2.4 有助于風險控制

物流企業(yè)屬于風險的管理者，能對信貸風險進行實時監(jiān)控與監(jiān)督，大大提高了信貸的風控水平，在一定程度上降低了信貸所造成的損失。而傳統(tǒng)的供應鏈金融服務模式中，銀行是風險管理者，與貸款企業(yè)共同承擔信貸損失，信貸風險較高，風控水平較低。

4.3 創(chuàng)新模式與傳統(tǒng)模式對比

在這種創(chuàng)新模式中，物流企業(yè)直接承擔信貸風險，銀行放款前會對物流企業(yè)進行信用評估，提供授信額度。物流企業(yè)集物流運轉、信息查詢、融資服務等功能于一體，為融資企業(yè)提供信用貸款，承接所有的物流業(yè)務，并依據信息庫進行實時評估。所以，在企業(yè)違約成本提高的同時，也減少了違約行為的產生。創(chuàng)新模式與傳統(tǒng)模式的對比分析結果如表1所示。

表1 基于“物流+電商”供應鏈金融創(chuàng)新模式與傳統(tǒng)模式的比較

5 基于“物流+電商”供應鏈融資模式的運行細則

5.1 在預付賬款方面

供應鏈上下游企業(yè)在基于“物流+電商”的供應鏈金融服務模式中屬于供貨方或銷貨方，供應鏈的所有信息在平臺上實現(xiàn)完全透明化，物流企業(yè)對這些信息進行綜合評估后，出具信用等級，并及時傳遞給銀行等金融機構。銀行對這些信息進行審核之后，會向物流企業(yè)發(fā)放信貸合同，隨后物流企業(yè)依據企業(yè)的實際信用狀況和融資需要將貸款撥付給融資企業(yè)。另外，在供應鏈企業(yè)交易過程中，物流企業(yè)可以依托交易平臺實現(xiàn)對融資企業(yè)的實時的監(jiān)控與監(jiān)督，來判斷交易活動是否能夠順利進行，確保融資企業(yè)在后期能夠及時償還貸款，減少違約情況的發(fā)生。

5.2 關于應收賬款方面

在基于“物流+電商”的供應鏈金融模式中，應收賬款無需質押和擔保，就算融資企業(yè)在交易過程中形成的單據也可能夠作為一項憑證。物流企業(yè)應當全面了解參與到整個信貸應收賬款過程的貸款企業(yè)交易情況，這不僅能提供配套物流服務，還能更詳細了解企業(yè)營收，按照銷售回款來償還貸款本息，一定程度上降低了企業(yè)的信貸風險和融資難度。

5.3 關于定產融資方面

在之前的供應鏈金融模式中，企業(yè)需要質押和擔保相應的動產才可以獲得貸款金額，而基于“物流+電商”的供應鏈金融模式使得供應鏈企業(yè)只需要依據物流企業(yè)出具的信用評估，就可以獲得融資資金支持和配套的物流金融服務。物流企業(yè)借助大數據分析技術、電商服務平臺等，可以實時追蹤和監(jiān)督貸款企業(yè)的貨物，在降低貸款企業(yè)的融資難度的同時，也簡化了貸款質押、擔保和審批的諸多環(huán)節(jié)。