深度剖析“止損

翁富

“止損”是交易過程中非常重要的環節。交易必然要面對失敗，失敗時要知道認錯，認錯就得止損。實際上大部分人都具有止損意識的，只是執行時不愿去做。在止損面前，總有各種各樣的因素影響操作者，導致大部分人都做不到如機器般毫無情感地去執行操作。盡管有止損意識，但是到該止損時猶豫不決，出現顧慮和幻想，這是止損做不好、執行不到位的重要原因。

實操中每個人都遇到過在止損后個股立馬大幅拉起的情況。但是，止損后馬上拉起的比例有多高，一般人是不清楚的。就算全部止損操作中有80%是對的，只有20%是錯的，但只要在這20%錯誤止損品種中，有小量個股在止損后立馬就大幅拉起一路高歌，投資者就會對這些個股印象十分深刻，經歷幾次后會產生一種一止損就出錯的感覺。在這種片面情緒的迷惑下，投資者往往執行止損時猶豫不決。要執行止損，第一步要做的工作就是統計自己近幾年的全部止損品種，看看止損后股價的表現情況。如果你長期以來的止損對錯比在7 ：3，那就是不錯的水平，可以繼續按照老方法去操作。如果你長期止損對錯比低于7 ：3，那就需要繼續在止損上改進。

統計自己長期以來止損對錯比例，了解自己的止損數據狀況，是非常重要的過程。一個高手與一個普通投資者在止損方面做得好不好有很大的區別，這個區別的第一要素就是“高手知道自己長期的止損正確率是多少，而普通投資者不清楚自己長期以來止損的正確率是多少”。

高手與普通投資者在止損方面區別的第二要素是“高手止損正確率高，而普通投資者止損正確比例不高甚至比較低”。一個人在操作時該止損能做到堅決止損，是因為他知道自己的止損操作大概率正確，而且不止損的危害性更大。高手的止損態度和決心并不是與生俱來的，是后天在實踐過程中鍛煉出來的。

資金是具有時間價值的。投資者的資金放在銀行可以獲得利息，這就是資金的時間價值。資金進入股市也是為了創造價值。被套品種短暫持有一下是正常的，但如果被深套，被動持有很長時間，在這期間資金的時間價值就消失了。被深套長拿的根本原因是在止損這一環節出了問題。沒有止損或不執行止損，資金長時間停留在虧損個股中將使投資者錯過其它機會。止損沒有做好不僅僅關系到虧損，還關系到資金運轉效率。當市場上出現賺錢機會的時候，因沒有資金而錯過機會也是沒有及時止損的負面影響。

所以一個投資者決定止損時，只從虧損的視角看止損是不全面的，止損是苦樂參半的。

這是什么意思？所謂“苦”，就是出現虧損時，虧錢讓你感覺到“痛”。所謂“樂”，就是及時止損出來之后，買到其他好品種，可以使你很快賺到豐厚的利潤，因此嘗到了甜頭。經歷止損割肉的極度痛苦之后，再嘗到賺錢的甜頭，才能真正明白止損有多重要。這樣我們才能理解止損。止損不僅僅是為了控制虧損，也是為了把握其它好標的，從而好好利用賺取豐厚利潤的機會。如果在一個股票中沒有及時止損，投資者很容易越陷越深，錯失其他的賺錢機會。

一個人要經歷多次虧損的痛苦，以及止損之后買到其他好股票賺取豐厚利潤的過程，如此反復，才會領悟止損的真諦。