“華爾街之狼”來(lái)了，張坤慌不慌？ 把鄧新

手握58萬(wàn)億元的“無(wú)冕之王”

張坤，又有了新的對(duì)手。

日前，據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，已接收關(guān)于貝萊德基金管理有限公司《公開(kāi)募集基金募集申請(qǐng)注冊(cè)——貝萊德中國(guó)新視野混合型證券投資基金》的材料。

這意味著外資正式入局國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)。

對(duì)此，貝萊德創(chuàng)始人拉里·芬克曾坦言：“中國(guó)正在發(fā)生很大變化，忽視這一新興機(jī)會(huì)的代價(jià)太高了，尤其是長(zhǎng)期來(lái)看。”

作為首家外資公募機(jī)構(gòu)，貝萊德到底是何來(lái)頭？對(duì)投資者而言，是否對(duì)其有興趣？又會(huì)不會(huì)攪動(dòng)一池春水？

眼下，貝萊德堪稱(chēng)華爾街的“無(wú)冕之王”。

提到貝萊德，就繞不開(kāi)黑石，前者英文名為BlackRock，后者英文名為Blackstone，從名字就可以看出兩者的關(guān)系非同一股。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，蘇世民（Stephen Schwarzman）于1985年耗資40萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)辦了黑石，而貝萊德誕生于1988年，彼時(shí)的身份是“黑石金融管理”部門(mén)，由拉里·芬克（Larry Fink）一手創(chuàng)立。

卻不想兩位大佬相處并不融洽，呈現(xiàn)隱隱對(duì)立之勢(shì)。

到了1995年矛盾到了不可調(diào)和的地步，不得不一拍兩散，從此貝萊德與黑石分道揚(yáng)鑣：貝萊德走的是公募路線(xiàn)，主要面向個(gè)人投資者，而黑石走的是私募路線(xiàn)，主要為主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等服務(wù)。

分家之后，兩家公司互別苗頭。

起初，黑石明顯壓了貝萊德一頭，卻不想后者耐力更強(qiáng)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)被逐漸抹平，甚至被反超，之所以如此皆因公募市場(chǎng)天然就比私募市場(chǎng)大，全球皆如此。

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月31日，境內(nèi)公募基金管理規(guī)模為22.91萬(wàn)億元，而私募基金管理規(guī)模為16.06萬(wàn)億元。

如今，貝萊德成為全球最大的公募資產(chǎn)管理公司，黑石成為全球最大的私募股權(quán)管理公司，在各自賽道紛紛問(wèn)鼎。

然而，貝萊德與黑石的江湖地位卻有了天壤之別。

截至2021年7月6日，貝萊德的市值為1364億美元，而黑石的市值為668.15億美元，更為關(guān)鍵的是前者的資產(chǎn)管理規(guī)模為后者的14倍，已不可同日而語(yǔ)。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，貝萊德業(yè)務(wù)遍及100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)9.007萬(wàn)億美元，相當(dāng)于58.32萬(wàn)億元人民幣。

“我時(shí)常想象，如果兩家公司當(dāng)初沒(méi)有分開(kāi)，現(xiàn)在會(huì)發(fā)展成什么樣？”蘇世民對(duì)當(dāng)年的分家頗為后悔。

盡管在華爾街舉足輕重，貝萊德卻長(zhǎng)期缺席中國(guó)公募市場(chǎng)，一直意難平。

直到2020年4月1日，中國(guó)取消了基金管理公司的外資股比限制，貝萊德第一時(shí)間提交了公募基金管理公司設(shè)立資格審批申請(qǐng)。

對(duì)此，拉里·芬克曾表示：“我們期待分享我們的全球投資專(zhuān)業(yè)知識(shí)，為中國(guó)投資者提供更多差異化的投資解決方案。”

這么看來(lái)，拉里·芬克的愿景又近了一步。

貝萊德創(chuàng)始人拉里·芬克

外來(lái)的和尚好念經(jīng)？

貝萊德的首只公募基金面世已越來(lái)越近，而投資者對(duì)其看法不一。

“股市里有一句諺語(yǔ)：跟著外資買(mǎi)，別墅靠大海，如果貝萊德真有實(shí)力，當(dāng)然會(huì)考慮的。”曲樅祎如是說(shuō)。

曲樅祎既買(mǎi)了股票進(jìn)行直接投資，又買(mǎi)了基金間接投資。

之所以如此皆因曲樅祎是一名急性子，炒股喜歡快進(jìn)快出，眼里容不下利潤(rùn)，雖然在股海縱橫十余年，總體收益也不過(guò)持平而已，而近些年流行長(zhǎng)線(xiàn)投資、抱團(tuán)白馬股，在打不過(guò)就投降的心態(tài)之下，也配置了不少基金。

“早些年，跟著感覺(jué)走，買(mǎi)什么全憑眼緣，看對(duì)了就上，著實(shí)虧了不少。”曲樅祎表示外資擅長(zhǎng)抄底，跟隨外資操作才逐漸回本，“還是他們眼光毒辣，這點(diǎn)不得不服。”

曲樅祎告訴電腦報(bào)，其持有的基金收益還不錯(cuò)，未來(lái)有進(jìn)一步加碼的打算，不排除申購(gòu)貝萊德首只公募基金的可能性。

與曲樅祎相比，胡盛裕的態(tài)度更為保守。

作為一名“90后”互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者，胡盛裕的工作較為繁重，平時(shí)并無(wú)過(guò)多心力關(guān)注股票，因而長(zhǎng)期依賴(lài)基金進(jìn)行理財(cái)，且對(duì)張坤較為信賴(lài)。

起初，身邊的朋友不斷推薦張坤之時(shí)，胡盛裕并不感冒，皆因自身不喝白酒，無(wú)法與白酒基金共情。

沒(méi)有堅(jiān)持多久，胡盛裕就破防了。

“費(fèi)再多的口水都沒(méi)用，只有賺錢(qián)才是硬道理。”胡盛裕之后對(duì)張坤的態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎，“不夠虔誠(chéng)，就賺不到大錢(qián)，足夠信他就不會(huì)踏空。”

2021年上半年，張坤旗下基金的業(yè)績(jī)?cè)庥觥盎F盧”，譬如易方達(dá)中小盤(pán)的凈值下跌1.62%，特別是春節(jié)之后跑輸滬深300，行業(yè)排名墊底。

自然而然，張坤成為眾矢之的。

對(duì)此，胡盛裕并未灰心：“沒(méi)有人能一直踩準(zhǔn)風(fēng)口，他不是說(shuō)過(guò)嘛，無(wú)論什么投資方法，必然在某些時(shí)期，面臨業(yè)績(jī)的落后。”

此背景下，胡盛裕對(duì)貝萊德的首只公募基金持謹(jǐn)慎態(tài)度：“A股指數(shù)十年不漲，簡(jiǎn)直就是Hard模式，外來(lái)的和尚就好念經(jīng)嗎？”

貝萊德中國(guó)A機(jī)會(huì)基金的前十大重倉(cāng)股

是鱷魚(yú)還是鲇魚(yú)，尚有懸念

事實(shí)上，對(duì)外來(lái)的和尚會(huì)不會(huì)好念經(jīng)，貝萊德會(huì)不會(huì)遭遇水土不服，金融界的態(tài)度也涇渭分明。

一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，貝萊德對(duì)中國(guó)市場(chǎng)頗為熟稔。

據(jù)貝萊德官網(wǎng)顯示，旗下貝萊德中國(guó)A機(jī)會(huì)基金、iShares中國(guó)大盤(pán)ETF等多只基金覆蓋了A股市場(chǎng)。

單論業(yè)績(jī)的話(huà)，并不比國(guó)內(nèi)同行遜色。

譬如，貝萊德中國(guó)A機(jī)會(huì)基金成立于2018年12月27日，前十大重倉(cāng)股分別為招商銀行、邁瑞醫(yī)療、貴州茅臺(tái)、興業(yè)銀行、京東方、寧德時(shí)代、中國(guó)外運(yùn)、山西汾酒、交通銀行、中石油，涉及醫(yī)療、白酒、新能源、科技等多個(gè)熱門(mén)賽道。

截至6月30日，該基金2021年上半年的凈值增長(zhǎng)為5.22%，而國(guó)內(nèi)百億規(guī)模的權(quán)益類(lèi)公募基金，凈值增長(zhǎng)中位數(shù)為5.3%，這意味著其與內(nèi)資主流投資水平相當(dāng)。

一名國(guó)際投行分析師表示：“從名字來(lái)看，貝萊德首只公募基金是混合型，并非其擅長(zhǎng)的指數(shù)型，就是對(duì)A股市場(chǎng)的特殊性有過(guò)充分的考量。”

而華泰證券告訴電腦報(bào)：“目前來(lái)看，象征意義更大一些，但貝萊德進(jìn)入國(guó)內(nèi)，也會(huì)把國(guó)外一些先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、投資理念帶入中國(guó)。”

另一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，貝萊德或掀不起多大的風(fēng)浪。

某私募投資部經(jīng)理陳聽(tīng)濤認(rèn)為，A股板塊輪動(dòng)頻繁、投資策略多變，與外資崇尚長(zhǎng)期投資的調(diào)性格格不入。

“2005年的重組題材成就了王亞偉，2015年的創(chuàng)業(yè)板成就了任澤松，2020年的白酒概念成就了張坤，市場(chǎng)風(fēng)格一直在變。”陳聽(tīng)濤稱(chēng)。

陳聽(tīng)濤進(jìn)一步表示，貝萊德也要適應(yīng)投資者的敢愛(ài)敢恨有血性，類(lèi)似“漲了叫坤哥，跌了叫坤狗”這種愛(ài)恨就在一瞬間的事情，一樣無(wú)法避免。

某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴電腦報(bào)：“可以把當(dāng)年外資銀行進(jìn)入中國(guó)做個(gè)對(duì)比，目前還是中資銀行占有絕對(duì)的市場(chǎng)份額，有的外資銀行的業(yè)績(jī)甚至不如城商行。因此，不用過(guò)分去神化，歸根結(jié)底還是要比拼業(yè)績(jī)，內(nèi)資公募基金深耕多年也并非庸手。”

從這個(gè)角度來(lái)看，貝萊德切入境內(nèi)公募基金賽道的影響尚不確定，唯一可以確定的是施羅德、富達(dá)、路博邁等外資都在路上。

那么，同臺(tái)競(jìng)技之下，外資是鱷魚(yú)還是鲇魚(yú)，唯有時(shí)間才能給出答案。