加強金融體系建設破解小微企業融資難題

摘 要：小微企業融資一直以來備受關注，國內學者圍繞這一問題做了大量分析研究，并從不同角度提出相應的建議，政府結合實際情況出臺了一系列政策緩解小微企業融資困境，但時至今日這一難題仍舊在困擾著人們。本文通過金融體系視角分析困擾我國小微企業融資困境的根源，從加強完善金融機構體系、金融產品體系、金融市場體系、金融生態環境四方面建設對破解小微企業融資給予相應建議。

關鍵詞：小微企業;金融體系;融資

通過文獻梳理總結關于小微企業融資難、融資貴的因素分析主要有以下幾點：一是小微企業資金實力微弱、缺乏有效抵質押品、違約風險高;二是融資雙方信息不對稱;三是小微企業融資渠道狹窄;四是金融機構、金融市場服務小微企業動力不足，融資工具少。筆者認為造成小微企業融資難、融資貴是一個系統性的問題，其根源在于我國的金融體系不完善。

金融體系是一個經濟體中資金流動的基本框架，它由金融機構體系、金融產品體系、金融市場體系和金融制度體系構成。其類型有市場主導型金融體系和銀行主導型金融體系兩種。無論哪一種形式，其根本是發揮融資功能服務實體經濟。多年來，我國小微企業融資難、融資貴的呼聲從未消失。筆者認為解決小微企業融資問題應該從完善金融體系著手，通過不斷推動完善金融機構體系、金融產品體系、金融市場體系、金融制度體系，并加強各個子體系相互配合形成合力，從而改善小微企業融資問題。

一、我國金融體系服務小微企業融資現狀及存在問題

我國是銀行主導型的金融體系，從服務小微企業融資角度來看，目前金融體系呈現出銀行體系強大、金融市場融資功能薄弱的特點。具體來講，我國金融體系服務小微企業融資現狀及存在問題如下。

1.銀行體系是小微企業融資主要供給方，其他金融機構參與度低

銀行主導型金融體系自身特點決定了我國銀行類金融機構在金融機構體系中規模的決定性優勢及其在社會融資中的主導性地位。參與小微企業融資的非銀行類金融機構種類不少，但實際融資規模和參與度占比不高。2019年9月，“信易貸”平臺——全國中小企業融資綜合信用服務示范平臺啟動上線，成長初期平臺設置了商業銀行、擔保公司、小額貸款公司、融資租賃公司、消費金融公司、風險投資機構、資產管理公司、保險公司、保理公司、信托公司和供應鏈機構等不同類型機構的接入口。截至目前平臺貸款機構數量為1681家，其中銀行1661家，其他非銀行金融機構只有20家，可見目前銀行類金融機構是給予小微企業融資的主力軍。

2.小微企業融資金融產品類別少，存在同質性和片面性特征

目前，小微企業融資產品除了各類銀行信貸，還有票據、債券、典當類和租賃類、網絡借貸與眾籌等產品。由于非銀行類金融機構小微企業融資參與度低，其提供的相應產品種類少規模也比較小，因此本文以銀行信貸產品為主要說明對象，金融產品存在較強的同質性和片面性。盡管近年來各家商業銀行都在金融產品和金融服務流程建設方面進行了多元化的創新，但各家銀行產品間特征和利率水平差距較小，產品之間的相似度高。近年來，商業銀行對信貸產品的授信模型做了不斷創新，但為了有效規避風險，當授信額度較大（超過500萬元）時，銀行仍舊主要以小微企業的經營情況、抵質押物和財務數據為授信依據。這樣的融資產品對于那些初創期、科技含量高但暫時還未形成規模銷售的潛力型小微企業來講，仍存在一定的片面性。

3.金融市場融資作用有限，融資效果不明顯

我國小微企業社會融資渠道主要包括銀行信貸、金融市場和民間借貸等。從金融市場融資角度看，目前小微企業債券市場融資占比極低，小微企業在債券市場所具備的直接融資能力較弱。全國中小企業股份轉讓系統、區域股權交易市場主要是為中小微企業、民營企業股權交易服務的，雖然各級政府給予了大量支持和推動，但真正能夠從中受益的初創期科技型中小企業并不多。在銀行主導型的金融體系下，小微企業融資仍主要依賴于銀行信貸市場，而通過債券市場、股權市場、非銀行金融機構等渠道的融資能力偏弱。

4.中央銀行宏觀扶持力度大、政策干預多

為了破解小微企業融資問題，人民銀行對小微企業融資給予了大力度的扶持和政策干預。貨幣政策方面，通過差別化的存款準備金率及信貸政策指導，加強對再貸款和再貼現管理，引導金融機構加大對小微企業的支持力度、擴大小微企業信貸投放。2020年，在突如其來的新冠疫情沖擊下，我國推出普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃，在強有力的宏觀政策支持下銀行業全年累計延期7.3萬億元貸款本息，普惠小微信用貸款累計發放3.9萬億元。

在小微企業融資環境建設方面，一方面規范互聯網金融健康發展，積極籌建互聯網金融行業自律性組織，發揮其服務小微企業的重要作用。另一方面，積極推進小微企業信用體系建設，為小微企業融資創造良好的信用氛圍，促進小微企業融資。但目前國內征信體系覆蓋廣度及深度仍不足以為小微企業融資提供足夠的信息，從而有效解決信息不對稱問題，為其融資創造良好的信用環境。

二、建議：加強金融體系改革及創新，更好地服務小微企業融資

1.創新金融機構布局，建立、健全服務小微企業金融機構體系

其一，積極引入各類準金融機構開展機構合作，有效服務小微企業融資。

目前我國銀行類金融機構在小微企業融資業務中發揮了主力軍的作用，呈現出銀行體系一支獨大的狀態。為了更好地滿足小微企業服務需求，積極引進諸如小額貸款公司、典當行、融資租賃公司、商業保理公司、融資擔保公司以及地方資產管理公司等各類準金融機構并加強機構間合作。通過加強各類機構間的合作，不僅可以推動信息共享、客戶營銷共建、信用風險共擔為小微企業提供一站式服務，還可以很好地發揮各自優勢豐富服務小微企業的內涵。同時，在銀行體系發揮主要融資主體的基礎上，積極引入的各類準金融機構，通過其開發的差異性線上產品，滿足相應類型及發展階段小微企業資金需求，以此縮短融資周期，減輕銀行系統信貸壓力，有效緩解小微企業融資問題。

其二，構建多層次銀行機構體系，形成優勢互補格局。

針對小微企業差異化、多樣化的金融服務需求，各類銀行在地域、規模、自身機構類型等方面具有不同優勢，因此可構建大、中、小及政策性銀行、傳統銀行、無人銀行、開放銀行、多層次線上線下優勢互補的銀行機構體系格局。大型國有商業銀行資金實力雄厚、機構網點分布廣泛、業務開展易于形成規模效應，繼續發揮國有大型銀行“量增價降”作用，踐行普惠金融，加大對小微企業金融支持力度。城市商業銀行、農村商業銀行、農村信用社及村鎮銀行等中小銀行機構網點深入城鎮社區及偏遠地區，扎根于當地，這樣的地域及對客戶知情優勢可以很好地服務當地小微企業，促進地方經濟發展。無人銀行、開放銀行利用互聯網優勢，打通跨界生態接口，開發無接觸式線上適應性強的融資產品，增強小微企業用戶體驗。小微企業融資成本高、風險大、不良率高且收益差，商業銀行對其有很強的理性歧視，近年商業銀行對小微企業的融資規模之所以增長很大因素是政策壓力。鑒于此，為貫徹、配合政府小微企業融資政策，可通過設立特殊行業小微企業政策性銀行以此提高融資支持力度，降低運行成本和運營風險，將政策性金融作為商業性金融的有力補充。

其三，推動金融機構專業化建設。

專業的才更具有競爭力。金融機構差異化程度越大，專業分工度越高，開發的融資產品和服務才更具有針對性。面對小微企業差異化的融資需求，金融機構可通過設立相應部門專注于某一個細分市場，如某一行業或某一區域的小微企業，結合自身的優勢對小微企業客戶提供專業化的融資產品和金融服務。

2.創新小微企業金融產品體系

其一，豐富小微企業融資產品種類。小微企業所需要的金融服務個性化特點突出且種類多樣。從銀行業的角度看，創新小微企業金融產品需要全面涵蓋支付、結算、理財、投資、信貸等。在這其中，尤其需要針對小微企業融資難、融資貴問題，創新信貸金融產品，降低小微企業融資成本。面對數量眾多的小微企業，在金融產品創新過程中，需要結合小微企業所處行業、經營模式、發展階段等做好客戶細分，針對性開展產品創新，設計金融服務方案，讓金融服務更契合小微企業需求。其他各類準金融中介機構可結合自身優勢，開發不同類型的線上、線下融資產品滿足小微企業融資需求。

其二，有效依托互聯網、大數據、區塊鏈技術開發融資產品，解決大量長尾小微客戶融資需求。信息技術的進步，為金融產品開發提供了有力的技術手段，也是被實踐驗證的服務小微企業的有效方式?；ヂ摼W開放、平等、協作、分享精神在金融產品開發中的運用，可以最大程度地降低信息不對稱，提高小微企業融資的獲得性。因此，遵循科技搭臺金融唱戲原則，有效利用現有的信息技術手段開發小微企業融資產品。金融機構可以依托互聯網、大數據、區塊鏈技術針對小微企業的行業屬性、地域差異、經營特點等，推出有針對性的融資產品和風險管控手段，為不同類型小微企業量體裁衣，打造專屬融資產品。同時，充分利用信用數據積累創新發展線上無接觸式融資產品，讓小微企業隨時隨地獲得金融服務，增強小微企業獲得融資的便利性。

3.完善服務小微企業金融市場體系，拓寬融資渠道

其一，降低準入門檻，大力發展小微企業股權市場。

我國已建立起多層次的資本市場，其中全國新三板、各省新四板股權交易主要是為中小微企業、民營企業股權交易服務的，在地方政府的大力推動與支持下，區域股權交易市場掛牌的初創期科技型中小微企業不少，但這些掛牌企業似乎真正能夠融到發展資金，從中受益的并不多。我國股權市場最突出的問題是相關部門的監管干預多，企業進入的門檻高。門檻之所以高是因為監管層要通過管控來規避各種潛在風險，以此來保護投資者利益。因此在股權市場上，監管機構要降低小微企業資本市場的準入門檻，借鑒成熟市場經驗加強對眾籌市場的規范和政策支持，監管機構擔心的風險問題就由市場來解決，市場具有優勝劣汰機制，投資者會根據市場機制搜尋具有價值投資的企業，而真正具有發展潛力、投資價值的企業也不會因為初始門檻高而被拒之股權融資市場門外。政府需要做的是營造良好的投資環境，搭建相應的股權融資平臺，小微融資企業好壞交由投資者自行判斷，減少企業和投資者對監管依賴心理，從而達到良性循環，助力小微企業股權市場融資。

其二，繼續深化拓展債券市場。

債券市場是我國資本市場中具有市場規模大、交易活躍、流動性好、受關注度高的子市場，是國家宏觀經濟政策調控、產業政策調整的重要渠道。在小微企業融資實際操作中，債券市場除了中小企業集合債、中小企業私募債和小微企業增信集合債三個主要產品，中國銀行間市場交易商協會推出了短期融資券、小微企業扶持債、小微企業貸款專項金融債、中小企業集合票據和區域集優直接債務融資模式等，都發揮了一定的融資功能并且獲得了極大的社會關注認可度。但相對于銀行信貸市場，債券融資份額還有待提高。因此，在現有的小微企業債券融資框架基礎上，結合小微企業規模小、經營穩定性弱而主流債券市場對于小微企業門檻高、成本高兩大障礙進行創新，繼續深化拓展債券市場，政策規范并支持P2P網貸及眾籌市場發展，提高債券市場服務小微企業融資能力的廣度及深度。

4.完善金融制度，建設良好金融生態環境

良好的金融生態環境是金融體系良性運作的基礎保障。目前我國政府在小微企業融資問題上存在著政策支持大、干預多特點。宏觀監管調控主體應該轉移工作重心：減少直接干預，增加相應金融制度的建立和規范，建設良好的金融生態環境，為小微企業順利融資提供環境和條件，做到為授之以漁而非授之以魚。

其一，加快信用體系建設，建立全國范圍的信用信息共享平臺。

小微企業融資困難的原因之一是缺乏信用。現代市場經濟是信用經濟，良好的社會誠信環境可以促進金融生態有序進行。因此政府要加快并完善征信系統的建設，在全國范圍內建立信用信息共享平臺。小微企業信用信息可通過三個方面整合：一是小微企業客觀真實、及時準確地提供自己的信息;二是第三方渠道獲取信用信息;三是利用互聯網、大數據等手段全方位、立體化的整合工商、稅收、物價、醫療、海關、銀行及有關部門的碎片化數據信用資源。綜合三方面信息來源，運用信息化軟件中區塊鏈技術最大程度地獲得完整、真實的信用信息。與此同時還要推進信用立法建設，實現信用市場有法可依，以此營造良好的社會信用環境和規范化的社會信用秩序。

其二，推進小微企業融資法律法規建設，加強對小微企業誠信教育及失信懲罰力度。

小微企業信用意識淡薄，缺乏規范的財務及經營管理制度。政府要通過各種渠道給予小微企業免費培訓教育，規范其財務及經營管理制度，提升小微企業自身素養。同時推進小微企業融資法律法規建設，建立失信懲罰機制，做到有法可依、執法必嚴、違法必究。如果小微企業失信沒有得到應有的懲罰，會進一步增加其融資的道德風險，這不僅增加了金融機構信貸資金風險，又會阻礙小微企業的成長，更重要的是會打消各類融資主體小微企業融資積極性，形成惜貸、怕貸、難貸惡性循環。因此，要加強推進小微企業融資法律法規建設，加強對小微企業誠信教育及失信懲罰力度，敦促小微企業強化信用意識，營造誠實守信的融資氛圍。

其三，提升監管部門的監管能力，優化政策支持。

在金融機構、金融市場小微企業融資方面，監管當局應采用差別監管制度，相對弱化并降低數據型監管指標，注重各金融機構及金融市場主體的行為合規性、資金流向合規性及信息披露真實性等內容監管。融資主體服務小微企業融資風險高，為鼓勵其服務小微企業積極性，在其開發、推出小微企業融資產品過程中，要在宏觀監管方面給予政策支持，提升其服務小微企業的創新動力。

三、總結

金融體系是一個經濟體中資金流動的基本框架，健全完善的金融體系可以充分發揮其服務實體經濟的功能。小微企業融資問題的解決依賴于金融體系各個子體系協同合作。為破解我國小微企業融資困境，我國要進一步加強完善金融機構體系建設：創新金融機構布局，建立、健全服務小微企業金融機構體系;創新小微企業金融產品體系，滿足其多樣化、差異性融資需求，增強其金融服務獲得及體驗;完善服務小微企業金融市場體系，拓寬融資渠道;完善金融制度建設，創建和諧有序的金融生態環境，為小微企業融資提供良好制度及信用氛圍。

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作者簡介：蔡程（1982.07- ），女，漢族，碩士，講師，研究方向：商業銀行經營管理、貨幣政策研究