ESG：高質量共建“一帶一路”的“助推器”

鄭歸初

中國恒大新能源汽車集團在第19屆上海國際汽車展覽會媒體日上展出恒馳3電動車。

近年來，隨著氣候變化、環境污染、人口老齡化等各類全球性問題日益嚴峻，各國更加重視包容性和可持續增長，全球資本加速向綠色和可持續產業流動，“環境、社會和公司治理”原則（Environmental， Social， corporate Governance，簡稱ESG）及相關投資行為受到熱捧。

ESG的前世今生

早在18世紀，基于宗教教義的“排除性投資”概念即已出現，指不參與煙草、酒精、賭博、武器制造等的“好投資”。20世紀六七十年代，隨著經濟高速增長帶來的環境污染等問題愈加突出，可持續發展受到重視，歐美公眾環保運動興起，投資者開始強調經濟活動應更多考慮社會責任，“社會責任投資”概念（Socially Responsible Investment，簡稱SRI）迅速發展。在前聯合國秘書長安南大力推動下，“聯合國全球契約組織”于2000年成立，該組織號召全球企業遵守10項國際公認的價值觀和原則，并于2004年正式提出ESG概念。2006年，聯合國環境規劃署出臺《負責任投資原則》（UN Principles for Responsible Investment，簡稱UNPRI）并成立“負責任投資原則組織”，將“負責任投資”定義為“將環境、社會和治理因素納入投資決策和積極所有權的策略和實踐”，首次將ESG投資理念推廣至國際層面。

ESG原則及評價體系的內容包括了企業在經營中需要考慮的多重因素，其中“環境”指標主要包括員工環境意識、企業對自然資源保護、環保投入、綠色技術、綠色辦公等;“社會”指標主要包括產品質量安全、勞動規范、反歧視和性別平等狀況等;“公司治理”指標主要包括董事會多樣性及獨立性、風險管理、信息披露、道德行為準則等。作為可持續發展理念在金融投資領域的具體實踐，ESG旨在為投資決策納入對環境、社會和公司治理進行考量的非財務性參數，形成企業基本面以外的考察指標。投資者可以通過觀測企業ESG績效，評估企業及其投資行為在促進經濟可持續發展、履行社會責任等方面的貢獻，這在“黑天鵝”事件頻發的資本市場中具有風險管理價值，受到世界各國普遍認可。目前，國際上的ESG系統評估和信息披露標準逐步建立，基本形成一套完整的ESG原則體系。全球90%大型跨國企業均主動公開披露ESG表現。

目前全球已有超過3000家大型機構簽署了負責任投資原則，管理ESG資產總規模超過100萬億美元。2014年以來，全球ESG資產管理規模實現年均25%的增長，僅全球ESG基金所控資產已逾一萬億美元。全球最大資產管理公司貝萊德旗下管理著總價值653億美元的ESG交易型開放式指數基金（ETF）。隨著ESG投資正在成為全球金融市場主流，越來越多的投資者、銀行將ESG指標作為投資、放貸的重要參照。重視創新、關注協同發展的企業越來越受到資本市場青睞，倒逼企業著眼長遠、轉變發展理念，向綠色可持續和承擔更多社會責任方向轉型。除投資領域外，ESG原則近年來還加速向宏觀政策、發展規劃、風險管理以及規則制定等領域拓展應用。

隱形的“價值觀武器”

歐美早已將ESG原則廣泛納入投資與監管實踐中，相關政策法規逐步完善，具有明顯先發優勢。1971年，第一支ESG基金——“和平女神世界基金”在美國成立。2019年，美國納斯達克證券交易所發布《ESG報告指南2.0》，為所有在納斯達克上市的公司和證券發行人提供ESG報告編制的詳細指引。2020年，美國眾議院金融服務委員會通過《2019ESG信息披露簡化法案》，要求證券交易委員會制定更為細致的ESG規則，規范資本市場的可持續發展秩序。歐洲議會2019年通過《可持續金融行動計劃》，要求資產托管機構使用共同標準進行ESG信用披露，將ESG風險因素正式納入金融可持續評估體系。

作為“非財務性指標”，ESG的天然屬性決定了其具備引導價值觀的巨大潛力。近年來，歐美利用《聯合國工商企業與人權指導原則》等多邊共識，不斷延伸于已有利的ESG定義，壟斷行業準入門檻，強迫他國投資人接受保護人權、言論自由、宗教自由等前提條件。近期，美西方加大利用ESG原則中的環保和社會責任等理念攻擊抹黑“一帶一路”建設，鼓吹“民主國家基建計劃 ”。據悉，歐盟正在醞釀推出“可持續公司治理”，強制聯合國要求企業審查供應商踐行人權、環保紀錄，對中國設置金融壁壘的風險明顯上升。

ESG助力高質量共建“一帶一路”

ESG原則與包括共商共建共享、開放綠色廉潔、高標準惠民生可持續在內的高質量共建“一帶一路”理念高度契合。中國在2017年舉辦首屆“一帶一路”國際合作高峰論壇后不久即發布《關于推進綠色“一帶一路”建設的指導意見》，與沿線國家在綠色基礎設施建設、綠色能源、綠色投資、綠色金融、綠色貿易等方面進行了有益嘗試。借力ESG原則助推高質量共建“一帶一路”具有多重利好。

一是從基礎設施建設等“硬項目”向綠色投融資等“軟聯通”轉型升級。綠色是高質量共建“一帶一路”的底色。建立“一帶一路”框架下ESG政策協調機制、開展綠色標準一體化對話有助于加強中國與沿線國家的綠色發展協同，促進“綠色絲綢之路”建設。中方還可發揮亞洲基礎設施投資銀行和絲路基金的投融資優勢，構建能為沿線國家和地區綠色項目投融資提供幫助、促進“綠色絲綢之路”建設的綠色金融體系，在《“一帶一路”綠色投資原則》框架下推動務實合作，增加沿線國家與中國利益相關度和對中國倚重，深化綠色伙伴關系。

二是推進“一帶一路”沿線綠色發展進程和全球環境治理體系有效契合。“一帶一路”沿線國家生態系統普遍較為脆弱，可持續發展壓力較大。近年來部分國家推出“綠色新政”，將投資可再生能源作為推動經濟復蘇的戰略選擇。中國應與沿線國家加強ESG政策和標準對接，支持沿線國家加強環境治理能力建設、實現綠色轉型，培育綠色經濟合作增長點，釋放綠色發展潛力，助力沿線國家搭建綠色金融體系、提升應對氣候變化能力，帶動沿線國家和地區落實聯合國《2030可持續發展議程》，共建人類命運共同體。

三是維護良性競合關系。加強“一帶一路”與ESG原則兼容有助于中國搭建國際化可持續金融平臺，推動ESG政策的國際接軌和合作。借助“一帶一路”綠色發展國際聯盟組織建設，在國際上打響“一帶一路”綠色發展品牌，加快打造“中國ESG標準”，不僅有助于中國提升“一帶一路”國際信任度，優化多邊合作氛圍，打破美西方金融話語壟斷和對華金融壁壘，還能增強中國在ESG投資和綠色發展領域的政策引導能力、標準制定能力和國際影響力，有利于中國在全球產業鏈和國際貿易投資變革中爭取主動權。