信德房地產集團有限公司財務風險評價

郭海涵 安增龍（黑龍江八一農墾大學）

■信德房地產集團有限公司財務風險評價模型的構建

（一）評價方法

模糊綜合評價法：模糊綜合評價法集合了層次評價法（AHP評價法）的優點，其主要思路在于，首先可根據目標對象的評價需求，建立起一個集合評價因素集，其后通過對各因素進行權重分析、權重隸屬度計量；繼而，再建立一個模糊判斷矩陣來對各個因子變量，進行綜合模糊化計算，最后對各數值結果進行歸一化處理，并進行綜合評價分析。

（二）評價指標的構建流程

根據財務風險管理的理論思想，財務評價管理方法，對信德房地產集團有限公司財務評價指標的構建方式，可結合以下流程，來進行構建并展開針對性評價。其具體評價的步驟，（1）選用評價方法；（2）確定評價原則；（3）選取指標權重；（4）建立判斷矩陣；（5）一致性檢驗。

■信德房地產集團有限公司財務風險評價指標的選取及權重的確定

（一）評價指標的選取

根據《中國企業財務通則》的規定，要求企業的盈利能力、營運能力、償債能力這三類指標，作為固定的財務評價指標。

因而，本文對于信德房地產集團有限公司的財務評價指標，同樣遵從上述指標R 選取原則，側重選取盈利能力、營運能力、償債能力指標來作為評價信德房地產集團有限公司財務風險的評價指標，以得知公司的財務風險成因。

（二）權重的確定

選取好評價指標之后，參考《中央企業綜合績效評價實施細則》的規定，即選取：“盈利、營運、償債這三個必選指標項”，并根據不同指標對企業財務風險的影響程度來進行參數設置。

（三）財務風險級別的劃分

企業財務風險級別的劃分，同樣參考《中央企業綜合績效評價實施細則》的標準，對信德房地產集團有限公司進行以下幾個風險等級劃分。

當數值結果較大，則說明風險級別越高，風險系統也越明顯。當指標檢驗出的數值結果越小，則說明風險級別和風險系統，也相對較輕。

■賦值與結果計算

（一）構建判斷矩陣

為方便對相鄰指標的重要程度，進行比對檢驗，本次通過邀請5-10位房地產戰略管理專家、財務專家以及具有5年會計行業經驗的專業會計師，共同參與評分。如表1 所示，為判斷矩陣。

表1 判斷矩陣1-9標度法

如表1所示，本模型需要對多個不同風險因素進行評價，因而通過建立矩陣判斷模型，并遵從AHP層次評價模型的“1-9標度法”基本思想，1-9標度法是基于層次分析法，為判斷矩陣如何計量指標的定量標準數值來對其重要程度進行檢驗的評價方法。如表1中維度項下的1、3、5等的數值，分別是指兩個因素之間的重要性比較程度。bkg是指第g個因素與K個因素相關性及總評價結果。

（二）一致性檢驗

判斷矩陣的一致性檢驗，需要對最大特征值進行歸一化處理，具體見下式：

上式的“CI”，主要是是用于計算不一致程度的數量指標的判斷值，而“n”則表示元素的數量，各元素相對權重集合。由于在建立判斷矩陣之后的數據計算，會對CI值的計算結果帶來不確定和差異性影響，因而，需要消除高因素數值對判斷數據所造成的誤差影響，對此，就需要通過引入可進行隨著一致性檢驗的指標RI數值。其一致性檢驗數值，參見表2所示。

表2 一致性檢驗指標

通常情況下，在階數n＜3的情況下，說明判斷矩陣符合一致性檢驗的需求，但若n＞3的情況下，則需要置入RI檢驗數值，來進行隨著一致性檢驗，得出穩定的CR比率。其計算式為：CR=CI/RI,若最終CR數值結果＜0.1，這意味著矩陣具有較合理的一致性，若是CR結果≥0.1，則說明判斷矩陣一致性檢驗不合理，需要重新建立模型，直至CR 數值結果不超出0.1，才表明具有有效性。

（三）結果計算

權重賦值的計算，可參照式所示的標準，即先是需要對CI指標一致性檢驗的計算式，將各階數n各數值代入式中，并根據CR=CI/RI的計算方式，對各階段對應RI一致性檢驗數值依次進行歸一化處理，最后，在此基礎上，再得出各指標的一致性權重賦值結果。具體的賦值結果，可見表3所示。

表3 信德房地產集團有限公司財務風險評價指標權重賦值結果表

根據表3 所示，通過對不同指標進行賦值計算，并結合表2 對企業財務風險等級的劃分，可以得知各數值的風險程度。根據從高至低的風險等級的影響程度，進行排序之后為：X5＞X4＞X6＞X1＞X3＞X2。也即是說，對信德房地產集團有限公司財務風險的影響程度，根據從最高至最低影響的風險程度影響，其相對應的各項變量，分別為企業的固定資產折舊、營業收入、負債率、凈資產收入、股東分紅利潤、凈利潤增長率。綜上數值結果，不難得知，在持續發展過程中，信德房地產集團有限公司要進一步加強自身的財務風險控制。應優先加強資產配置，然后提高營業收入，減少負債比率，最后再相應提高企業凈資產收入、股東分紅利潤、凈利潤增長率，等等。