產業資本化迎黃金時代

當前中國經濟運行持續恢復、穩定回升，受去年新冠肺炎疫情影響，企業生存壓力進一步加劇，實體經濟對資金的需求仍然較大。金融資源配置效率不高和資金未能有效流入實體經濟，使得金融市場不足以滿足各個層次經濟實體的融資需求。實體經濟結構性供需失衡已成為我國宏觀經濟三大結構性失衡之一，備受關注。

產業發展亟需資本大力支持

當前我國科技、產業和金融循環面臨三大問題。一是科技創新能力不強。國家統計局、科學技術部和財政部聯合發布的《2019年全國科技經費投入統計公報》顯示，我國研究與試驗發展（R&D）經費支出與美國（2.83%）、日本（3.26%）等國家相比相對不足，僅為2.23%。其中民營中小企業的科研投入和研發能力亟待加強。二是科技創新與產業發展嚴重脫節。科技創新的產業轉化率不高，底層技術領域對外依賴度較高，部分產業上游技術環節的自給率不足，產業發展對科技創新的反哺作用尚未發揮。三是金融體系對科技、產業的服務能力不足。資本市場吸納長期資金能力有限，企業創新形成的產權證券化程度不高，資本市場在推進科技創新中的資本獎勵機制和風險分擔機制尚未有效發揮出來。

程芳

“十四五”時期我國要著力疏通堵點，重點發力推進金融、科技和產業的良性循環。2020年12月，證監會主席易會滿提出，2021年要把完善資本市場支持科技創新作為全年工作的重中之重。資本市場要為優秀的科技創新型企業在首發融資、再融資、并購重組等資本化發展中掃清障礙、鋪平道路。這也與中央經濟工作會議所提出的2021年八項重點任務中將“強化國家戰略科技力量”排在第一位相呼應。

產業資本化的三大趨勢

產業是根本，金融是手段，共贏是結果。產業與金融的關系由最初的單向金融服務逐步演變為“你中有我，我中有你”、共生共贏的新局面。未來5年，產業與金融發展將形成全新的戰略格局，產業資本化發展將呈現三大趨勢。

一是科技化，科技將成為未來的主導產業。在過去的數十年間，我國已經歷過兩次“造富時代”，第一次是很多人跳出了固有的打工賺錢模式，選擇自行創業的“體制造富時代”;第二次是抓住了具有發展前景的產業，從而獲得不菲財富的“產業造富時代”。

隨著產業紅利的消失，第三次“造富時代”來臨，主要偏向“科技造富”。當前，我國傳統支柱產業正進入一個新的調整期，科技創新尤為重要，科技賦能將帶來傳統產業的再次躍遷。可以預見，未來20年，隨著中國產業結構的調整，科技產業將引領中國經濟的發展。

二是垂直化，專注細分領域投資。隨著市場競爭日趨激烈，產業之間的邊界逐漸消失，而跨界競爭的大趨勢倒逼各產業向垂直化和專業化發展，重塑競爭壁壘。同時，科技進步促進分工進一步細化，產業鏈企業向專業化轉型，自身定位更清晰、明確，在很大程度上重構了原有的邊界模糊的分工體系。部分產業金融機構著眼于細分市場，利用自身的稟賦和能力，立足于細分領域，有針對性地滿足該領域客戶的產品和服務需求。

三是生態化，構建產業金融生態圈。產業與資本的結合程度是一個經濟體活躍程度的重要指標，資本以合理的成本精準地流向實體產業，才能促進經濟的健康發展。產業及金融集團紛紛開展金融業務，通過自身實力對產業鏈上下游進行支持，或通過自身能力構建場景化的生態圈，用合理的資本收益和透徹的業務理解，在合理控制風險的前提下，幫助產業鏈生態共同提升硬實力，進行整體生態化轉型，并反哺金融業務。

展望未來，中國產業金融進行生態化發展和融合是必然趨勢。產融結合的生態系統不再是單向流動的價值鏈，而是能促使多方共贏的商業生態系統。

元亨祥集團自2012年成立以來，就將“新型城鎮化投資運營商”作為公司發展的戰略定位，聚焦“大基建、大康養、大文旅”三大投資領域，聚焦核心產業投資，力求用金融哺育實業。

在國家大力提倡科技創新的背景下，元亨祥集團順應國家發展戰略方向，緊抓市場機遇，與張江高科共同投資成立生物醫藥科技產業基金。該基金發揮張江生物醫藥科技產業優勢，在生物醫藥領域，尋找優質的科技企業，進行股權投資，培育優質企業，初步形成具有國際影響力的生物醫藥創新策源地和產業集群。2019年，張江生命健康產業規模達到845億元，將打造價值賦能的生態型投資平臺。

放眼未來，大趨勢將帶來大變局，產業資本化將迎來發展黃金期。元亨祥將充分發揮“資源以資本優化、資本以智慧放大”的獨特優勢，專注于“醫、食、住、行、教、養、游”七大產業的股權投資，培育稅收支柱型和產業引領型的獨角獸企業，傾力支持實體經濟發展。