互聯網汽車融資租賃金融產品的設計與創新

邱華楨

摘 要：汽車融資租賃作為汽車新零售模式的重要形式，極大刺激了汽車消費市場。本文通過梳理汽車融資租賃的業務模式和主體，剖析汽車融資租賃金融產品的設計思路，探索汽車融資租賃產品設計的創新路徑。

關鍵詞：汽車融資租賃 金融產品 設計 創新

Design and Innovation of Financial Products for Internet Car Financing and Leasing

Qiu Huazhen

Abstract：As an important form of the new automobile retail model， automobile financial leasing has greatly stimulated the automobile consumer market. This paper analyzes the design ideas of automobile financial leasing products by combing the business models and subjects of automobile financial leasing， and explores the innovative path of automobile financial leasing product design.

Key words：auto financing leasing， financial products， design， innovation

隨著汽車銷售渠道下沉，電商模式興起，汽車融資租賃也走進大眾視野。根據羅蘭貝格《2020中國汽車金融報告》顯示，2019年我國新車融資租賃滲透率達到8%。

1 汽車融資租賃業務模式

汽車融資租賃是汽車金融的一種典型模式。它是指消費者在購車過程中，與車輛供應商、融資租賃公司之間開展的以汽車為標的物的融資租賃活動，消費者為承租方，融資租賃公司為出租方。在租賃合同存續期間，車輛的所有權和使用權是分離的，車輛的所有權所屬融資租賃公司，消費者則以租賃的形式獲得車輛使用權，逐月支付租金;租期滿后，完成過戶，汽車所有權也轉移給消費者。

由此可見，汽車融資交易中通常包含“一個標的，兩個合同、三方當事人”。我們以汽車融資租賃中最常見的直租模式為例，其業務模式如下圖：

汽車融資租賃公司根據購車者的需求向車輛供應方簽訂購車合同，支付車款，獲得車輛的所有權和使用權;購車者和汽車融資租賃公司簽訂汽車融資租賃合同，購車者按期向融資租賃公司繳納租金并獲得汽車使用權，車輛所有權歸屬融資租賃公司。租賃協議期滿，雙方按合同約定處置車輛。

2 汽車融資租賃的主體和資金來源

2.1 汽車融資租賃的業務主體

目前我國開展汽車融資租賃業務的主體主要有銀行、廠商背景的汽車金融公司、專業的汽車租賃公司以及新興的互聯網汽車融資租賃公司等。由于銀行資金雄厚，信貸產品豐富，擁有大批優質客戶，對汽車融資租賃業務持謹慎態度;廠商背景的汽車金融公司有廠家貼息政策支持，信貸產品和廠家優惠掛鉤，對個人購車者開展融資租賃業務的積極性不高;而傳統的專業汽車租賃公司業務相對集中在“租車”領域，面對個人“以租代購”的汽車消費模式比較低調;新興發展起來的互聯網汽車融資租賃公司在個人汽車消費市場融資租賃業務中表現最為活躍，業務擴展速度最快，比較知名的有毛豆新車網、彈個車、花生好車等等。

2.2 資金來源

互聯網汽車融資租賃公司開展汽車融資租賃是對當前汽車消費信貸業務的補充，有助于汽車產品滲透到三四線汽車消費市場，更好地刺激汽車消費。

目前互聯網汽車融資租賃公司的資金主要來源于：

2.2.1 商業銀行貸款

借助互聯網發展起來的汽車融資租賃公司資金80%來源于商業銀行貸款，融資成本較高，風控壓力大。隨著銀保監會對于融資租賃行業規范政策的出臺，受到資產規模監管影響的融資租賃公司將業務調整為自營+助貸的模式，積極借用銀行資金資源發展助貸模式，將資信能力符合要求的客戶引流至銀行資金渠道。

2.2.2 ABS（資產證券化）

ABS（資產證券化）已經成為汽車金融行業內資信較好機構的重要融資渠道，該模式是以項目所擁有的資產為基礎，以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式，具有利率低、靈活度高、有助于優化資產結構等特點。

3 互聯網汽車融資租賃公司的金融產品設計

3.1 融資租賃金融產品的目標消費群

80、90后已經成為汽車消費市場的主力軍，他們是伴隨著網絡成長起來的一代，通過互聯網了解購車信息成為常態，車從簡單的交通工具演變為出行伙伴，注重用車整個過程的感受。由于資金投資渠道多元化、汽車產品的高折舊性，這些消費者會更多考慮汽車消費中資金運用的機會成本，傾向于信貸消費的購車模式;對金融產品的需求也從僅僅關注價格轉變為關注產品整體方案;用戶的高互聯網黏性，也減少了互聯網金融企業的獲客成本，有利于汽車金融產品的滲透。

通過對分期付款購車消費群的細分，我們發現，還有一部分群體在現有的汽車信貸消費體系下，由于資信水平比較低、投資資金需求多、支付能力不足或者需要頻繁更換用車需求等原因，他們對汽車金融產品方案的靈活度提出更高的要求，這部分群體就是汽車融資租賃金融產品的目標消費群，他們往往要求首付更低、金融產品結構更多樣，以此提升資產配置的靈活度。

3.2 汽車融資租賃金融產品的“1+N”模式

目前汽車融資租賃金融產品設計的基本思路是：從租期、租金額度、首付比列、尾款分期、車輛處置、增值服務等要素出發，根據消費場景的不同，調整各個要素之間的比列組合，從而設計出不同類型的汽車融資租賃金融產品。

國內主流的汽車融資租賃企業的金融產品結構主要采取“1+N”模式， 即租期1年相對固定，而租金、首付比列、尾款分期方式、租期屆滿車輛處置方式等理論上都有N種選擇。比如：首付比列0-20%，可以有不同的選擇;租期滿后車輛處置方式有購車（一次性付清尾款、分期付清尾款）、續租一年，申請退車、申請置換等多種選擇。

在產品內容上，汽車融資租賃公司通常會將車身價（廠家指導價，而不是市場價）、購置稅、保險、精品等作為可融項一起打包。在降低客戶首期款的同時，可以靈活選擇租期長短，租期越長，費率越高。分期付款的租金收取方式基本都是等額本息還款，這種方式可以隨時跟蹤承租人的經濟情況并及時處理逾期問題，降低風險。

汽車融資租賃產品因為準貸門檻低、首付低、審批速度快、分期靈活等特點吸引年輕的用戶。但是汽車融資租賃企業之間產品同質化現象比較突出，價格成為吸引客戶的主要手段。

4 基于消費場景的汽車融資租賃產品設計創新

基于不同消費場景的汽車融資租賃產品創新成為提升企業競爭力的重要手段。汽車融資租賃企業在角色定位方面也由“金融產品提供商”向“出行金融服務商”轉變，借助大數據分析和云計算的數字化手段，為客戶提供定制化程度更高的產品方案，是企業發展的必然趨勢。

4.1 基于不同消費場景，個性化設計“租金包”

目前汽車融資租賃公司的租金一般包含車身價、購置稅、保險、精品等，還可以在此基礎上融合其他更多的增值服務。

《關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》指出：允許汽車金融公司在向消費者提供購車貸款（或融資租賃）的同時，根據消費者意愿提供附屬于所購車輛的附加產品（如導航設備、外觀貼膜、充電樁等物理附屬設備以及車輛延長質保、車輛保險等無形附加產品和服務）的融資。

根據不同客戶的個性化需求，設計不同的“租金包”，有助于滿足不同細分市場和場景下的客戶需求。

4.2 利用大數據技術，精準定制個性化還款方式

在傳統的汽車融資租賃業務中，消費者支付首付之后，剩余的車輛融資款一般采取等額本息的方式按月平均歸還，分12/24/36期等不同的期限。

在實際中，采用汽車融資租賃方式購車的消費者收入往往不穩定，可能存在行業旺季帶來的高收入，淡季造成的低收入等等。目前汽車融資租賃公司的產品并不能針對這些客戶提供靈活的個性化產品。

汽車融資租賃公司可以通過技術手段對客戶背景和業務情況進行分析，精準識別客戶需求;通過大數據對客戶的用車情況和信用情況進行學習和分析，從而根據客戶的資金實力靈活設計更多樣的尾款分期和還款方式。

4.3 融合“租賃+車輛置換”業務，提升客戶的黏性

汽車融資租賃公司目前的收益來源單一，企業與客戶之間的關系黏性差。一些汽車融資租賃公司嘗試通過提供車輛保養、維修等增值服務，提升企業的收益。但在實際執行中，部分客戶因為對車輛保養、維修的收費問題反而降低客戶消費體驗和滿意度，進而影響到企業融資租賃業務的開展。

我們發現，汽車融資租賃消費群中，有一部分客戶有較高的車輛更新需求，對金融產品價格敏感度不高，期待在整個用車全生命周期的有個性化的汽車金融產品和服務。通過開展“租賃+車輛置換”的業務，既可以滿足用戶更換新車的需求，也可以提升客戶的黏性。

課題項目：本文是2019年度福建省教育科學“十三五”規劃課題“基于大數據和云計算的互聯網汽車融資租賃信用風險控制研究”（編號2019CG0190）研究成果之一。

參考文獻：

[1]宋群.我國汽車融資租賃產品創新—以彈個車產品創新為例[D]天津財經學，2019，（5）：19-21.

[2]於海明.我國汽車金融業淺析[J]汽車維護與修理，2019，（1）：4-8.

[3]艾瑞咨詢.中國汽車融資租賃行業研究報告 [R]艾瑞官網，2019，（1）.

[4]羅蘭貝格.2020中國汽車金融報告 [R]羅蘭貝格官網，2020，（9）.