北方港口現貨煤價再度進入上漲通道

進入6月中旬之后，在煤礦安全生產形勢不斷嚴峻、主產地煤炭出礦價格持續回升、北方港口動力煤庫存回落等積極因素的影響下，北方港口現貨煤價打破了此前短暫的平穩運行局面，再度上行。其中5500kcal/kg 和5000kcal/kg 兩種主流現貨動力煤的交易價格，分別由6月上旬的920元/t 左右和820元/t 左右，上漲至6月中旬后期的970元/t 左右和870元/t 左右，部分5500kcal/kg 優質現貨動力煤品種（低水、低硫）的報盤價格甚至達到了1000元/t左右。

影響近期北方港口動力煤市場的部分新增因素主要有：

第一，煤礦安全生產形勢對煤炭產量的影響繼續強化。6月11日，國務院安委辦、國家應急管理部召開全國安全防范工作視頻會議，分析研判當前安全生產和防災減災救災形勢任務，部署慶祝建黨100周年重大活動安全防范工作。會議強調要在堅決遏制重特大事故上下功夫抓落實，嚴格落實礦長帶班下井制度、礦山采掘作業規程和“雙突”礦井、高瓦斯礦井抽采規定，嚴格落實安全監管監察人員包保責任，嚴看死守關閉礦、停產停建礦、整合技改礦，嚴防生產礦以保供名義不顧安全超能力超強度生產。

6月16日，山西省呂梁地區泰業煤礦發生頂板冒頂事故、導致7人被困（已于6月18日全部安全升井），此前，山西省政府安委辦剛剛下發《關于深入開展安全生產集中檢查督查工作的通知》，決定在全省開展為期1個月的安全生產集中檢查督查。

隨著慶祝建黨100周年時間節點的臨近，接連不斷的煤礦安全生產事故，使得煤礦安全生產形勢不斷嚴峻，煤礦安全生產檢查也不斷升級，對煤炭產量的影響也幾乎到了無以復加的程度，進而導致煤炭增產增供難達預期，短期內煤炭價格上漲似乎已成必然。

第二，主要產地煤價上漲的積極影響。在煤礦安全生產檢查力度不斷加大、對煤炭產量的影響不斷強化、月末“煤管票”再度趨緊的背景下，近期鄂爾多斯等主要產地的煤炭出礦價格也持續上漲，使得動力煤到港成本不斷增加，成本與銷售價格之間的“倒掛”局面難以緩解，從而對北方港口現貨煤價起到較強的助漲作用。

第三，北方港口動力煤價格仍有支撐。綜合看，近期北方四港動力煤轉運和庫存狀況支持現貨煤價上漲，具體分析如下：動力煤庫存總量繼續減少，從北方四港的動力煤庫存的絕對量上看，6月17日的動力煤庫存量為2410.9萬t，環比6月10日減少了126萬t，比6月4日的近期高點減少了229.7萬t，對北方港口現貨煤價的支撐力度有所增強；從北方四港的動力煤庫存的相對指標上看（見附圖1），進入6月中旬以來，北方四港的動力煤“貨船比”指標出現回落，整體運行在合理估值下線的下方，預示北方港口動力煤市場的供求關系再度呈現買方市場傾向。

第四，北方港口現貨煤價上漲動力不足。從國內航運市場的運價走勢看，近期中國沿海煤炭運價綜合指數雖然呈現趨穩跡象（見附圖2），但是仍然運行在近期低位，表明下游消費企業和貿易企業對北方港口動力煤的采購需求繼續保持觀望狀態，進而抑制近期北方港口現貨動力煤市場購銷的活躍程度，導致現貨煤價的上漲動力不足。