股份制商業銀行履行社會責任對財務績效的影響

何碧晨

（廣西師范大學,廣西 桂林 541006）

1 引言

當今社會正處于快速發展階段，企業規模在不斷擴張，市場資金流動愈加頻繁，但在經濟逐步發展的過程中，環境惡化、資源枯竭和社會矛盾等問題不斷發生。股份制商業銀行在世界經濟發展中扮演著舉足輕重的角色，作為現代金融的主體，股份制商業銀行掌握著國家經濟的命脈。2008年的全球金融危機，導致房地產行業不景氣，加重了我國股份制商業銀行貸款的風險，資本市場的持續波動使得股份制商業銀行的中間業務受到了嚴重的沖擊。金融危機對實體經濟的影響不斷加大，股份制商業銀行的不良資產呈現增加勢態，引起了許多企業家和經濟學家對股份制商業銀行社會責任的重視。股份制商業銀行不應該單單服從政府的調控，積極配合政府的指揮，營造穩定的金融市場環境，創造更多的價值財富，更應為政府的財政收入貢獻自己的力量，積極參與社會公益活動，為員工謀取福利，為股東創造利潤。因此，股份制商業銀行更應該接受社會責任制度的約束，在創造財富的同時，也要有社會責任感，營造良好和諧的社會氛圍。

2 文獻綜述

20世紀70年代以來，國內外學者對社會責任的影響進行了廣泛的研究，從中得出了社會責任對財務績效的影響，主要包括以下幾個方面。

2.1 社會責任與財務績效呈現正相關關系

Mishra等（2013）通過對多家公司2000—2009年的數據進行研究，并利用財務杠桿原理對公司的社會責任和風險建立了關系模型。他們認為，在公司出現社會責任問題時，積極地承擔社會責任和相應的后果可以降低公司的非系統性風險；反之，會提高公司的非系統性風險[1]。McPeak等（2008）選擇了資本市場里的56家企業作為研究樣本，這56家企業的強烈的社會責任意識使得他們的業績十分搶眼，在同行業所有企業的業績中是數一數二的。因此他們認為，企業對社會責任抱有積極承擔的態度，有助于實現企業的經營收益，與企業的經營目標和企業價值也是相互促進的[2]。

2.2 社會責任與財務績效呈現負相關關系

Brammer等（2006）通過研究451家上市公司的企業社會責任與股票收益之間的關系發現，企業社會責任越多，越會使公司的成本處于逐漸增加的狀態，越會影響股價的上漲。他們認為社會責任與股票收益之間存在負相關關系[3]。Francoeur等（2009）選擇了2004—2005年間179家企業進行分析，表明在履行環境保護社會責任的過程中，企業財務效率會出現下降的現象[4]。

2.3 社會責任與財務績效呈現不相關關系

許多學者會采用KDL指數分析的方法進行研究。Garcia-Castro等（2010）利用KDL指數分析法對美國658家企業1991—2005年的數據進行了分析，結果顯示，企業的經濟業績和社會責任感存在不相關關系[5]。彭劍君等（2011）選取了16家銀行2006—2009年的數據作為樣本進行了研究，雖然從研究的結果可以發現社會責任與財務績效之間存在相關性，但是在分析可持續發展報告后，發現報告里的許多指標與財務績效是沒有相關關系的[6]。

2.4 社會責任與財務績效呈現U形相關關系

經過大量研究，許多學者發現，社會責任與財務效率呈U形關系。稽國平等（2016）對2009—2013年滬深主板和中小企業板188家上市公司進行了實證研究。結果表明，社會責任履行較好和較差的企業的財務績效比社會責任履行一般的企業的財務績效好，即企業履行社會責任對企業財務績效的影響呈U形[7]。李茜等（2018）采用1998—2015年間3 773家全球上市公司的相關數據為研究樣本，對企業履行和缺失社會責任與財務績效的關系進行了理論探討和實證分析。研究表明，企業履行社會責任對財務績效產生“倒U”形影響，即先有顯著正向影響，到一定臨界值后，變成負向影響；而企業社會責任的缺失則相反，對財務績效產生U形影響，即先有顯著負向影響，到一定臨界值后，變成正向影響[8]。

3 研究假設

在實際的經營中，股份制商業銀行對履行社會責任的重視程度影響著各個利益的相關主體對其財務績效的貢獻程度。利益相關者理論認為，企業作為命運的連接體，只有各個利益相關者相互協助，才能維持企業的發展。

在金融機構中，股東、員工、存款人、貸款人、同業、政府之間存在著千絲萬縷的聯系，如復雜的契約、交易活動以及委托代理等，股份制商業銀行必須要先履行相應的義務，才能從各個利益相關者的手中獲得優異的資源。作為股份制商業銀行的投資者，股東對公司的利潤感興趣。股份制商業銀行要保持股權比例，并保持良好的財務業績，提升自身在市場中的價值權重，讓股東對銀行的發展前景持樂觀態度，愿意繼續投入資本或追加投資。員工是股份制商業銀行經營活動中的“螺絲釘”，讓員工在工作中保持熱情，才能提高工作的效率和服務的質量[9]，對股份制商業銀行的經營成果產生積極影響。為了能在市場上樹立股份制商業銀行的良好形象，擴大其號召力和影響力，獲得更多客戶的支持與認同，還應積極投身公益事業。股份制商業銀行也應積極響應國家貨幣政策，依法納稅，合法經營，為我國經濟的發展提供強有力的支持，不做觸碰法律底線的行為。短期來看，可能會增加股份制商業銀行的經營成本；但用長遠的眼光來看，政府會給予積極響應國家貨幣政策的股份制商業銀行更多的扶持。因此，本文提出假設：

H1——商業銀行社會責任對財務績效呈正相關影響；

H2——股東的社會責任對財務績效呈正相關影響；

H3——存款人的社會責任對財務績效呈正相關影響；

H4——貸款人的社會責任對財務績效呈正相關影響；

H5——員工的社會責任對財務績效呈正相關影響；

H6——政府的社會責任對財務績效呈正相關影響；

H7——社區的社會責任對財務績效呈正相關影響。

4 研究設計

4.1 樣本選擇和數據來源

本文以股份制商業銀行履行社會責任對其財務績效的影響為主，選取7家股份制商業銀行2015—2019年的數據作為樣本。這7家銀行分別為：招商銀行，浦發銀行，中信銀行，華夏銀行，中國民生銀行，興業銀行，中國光大銀行。樣本來源于Wind資訊、和訊網、巨潮資訊網、各大商行年度報告及社會責任報告。

4.2 指標選取

4.2.1 解釋變量

和訊網上市公司社會責任專業評級報告指出，對于社會責任評價系統，可以從股東、員工、環境責任和客戶責任等5個方面進行考察。基于銀行行業的特殊性質，本文把衡量商業銀行社會責任的利益相關人劃分為6類，其中以股東、存款人、貸款人、員工和政府社區為解釋變量。

4.2.2 被解釋變量

財務績效表現指在一定時間內對企業的內在盈利能力或者營業能力，還有償債能力和發展能力進行的評估與分析。杜邦分析法是一種以凈資產收益率為基礎，全面反映整個企業財務狀況和業績的綜合財務分析方法，被廣泛應用于財務績效方面。本文基于凈資產收益率，對股份制銀行的盈利能力做了全面反映。凈資產收益率高度顯示，股份制商業銀行的盈利能力更強。

4.2.3 控制變量

控制變量采用了企業規模。企業財務績效一般受到企業規模的影響，隨著公司規模的不斷擴大，企業的利潤也相應增加，本文以股份制商業銀行年底總資產自然對數來表示。

表1 變量含義

4.3 模型構建

為了研究解釋變量和控制變量對被解釋變量的影響，本文構建了以下模型：

其中，i表示上市股份制商業銀行，αi為截距項，β1～β6εi為隨機誤差項。為待估解釋變量的回歸系數，β7為待估控制變量的回歸系數，

5 實證分析

5.1 描述性分析

本文運用SPSS22.0軟件對商業銀行的財務績效指標、社會責任指標和控制變量指標進行相應的描述性統計，掌握變量的最小值、最大值、平均值和標準差，對商業銀行的社會責任與財務績效的綜合特征做出估計。

從表2的統計數據可以看出，整體變量都在合理的范圍內。我國股份制商業銀行的凈資產收益率為24.83%，最小值為10.01%，均值為16.849 1%，說明了我國股份制商業銀行整體的財務績效較好，但各股份制商業銀行財務績效差異較大。衡量社會責任6個指標的數據波動較大，說明了不同股份制的商業銀行對社會責任的履行有較大差異。

表2 描述性統計

5.2 相關性分析

為檢驗綜合社會責任及各個利益相關者之間的相關關系，運用Pearson相關分析法分析社會責任指標與股份制商業銀行財務績效之間的相關性。結果表明，在5%的水平下，商業銀行的財務業績、員工費用率、每股收益、最大十大客戶的貸款比率和稅率顯著正相關。大部分解釋變量之間的相關系數小于0.4，模型的解釋變量之間相關性弱，不存在多重共線性。

5.3 回歸分析

從表3可以看出，該模型的擬合優度R2=0.591 633，說明回歸模型是可以對其進行客觀真實反映的。根據模型的估算結果，可以得出該模型具有較好的擬合水平。從各個變量的T值和P值來看，變量EPS、STA、TAX、DR的P值都低于0.05，股利支付率、納稅比率以及對社會貢獻率在5%的顯著性水平下，不僅會影響商業銀行的盈利水平，還會影響其凈資產收益率。除了INT對ROE的影響是負數，其他變量對凈資產收益率產生的都是正向的作用。也就是說，對股東、存款人、貸款人、員工和政府承擔起責任時，商業銀行的盈利能力會得以提升。

表3 回歸分析結果

綜上所述，對股東、社區、貸款人、政府、員工履行社會責任與財務績效正相關，這與本文的假設H2、H4、H5、H6和H7相符合。對存款人履行社會責任與財務績效負相關，本文H3假設不成立，表明商業銀行給客戶的利息越高，不僅不會促進財務績效的提高，而且還會加重銀行的經營負擔。因此，回歸檢驗結果支持本文的研究假設H1，即商業銀行的企業社會責任與財務績效正相關，并且二者會彼此相互影響。

6 結論

本文選取了中國上海證券交易所和深圳證券交易所的7家商業銀行作為樣本，基于社會責任年度報告和相關財務數據，從2015—2019年的股利支付率、利息支付率、最大十家客戶貸款比率、員工費用，所得稅稅率和公益收入比例6個指標來衡量商業銀行的社會責任表現，選擇凈資產回報率來衡量其財務績效。通過對數據的回歸分析，得到以下結果：商業銀行履行對利益相關者的責任與財務績效是正相關關系；股份制商業銀行股東、員工、貸款人、政府、社區履行社會責任可以改善股份制商業銀行的盈利能力。從樣本數據的實證分析結果可以看到，股份制商業銀行越重視股東的權益、支付員工越多的薪酬、支付客戶越多的利息、繳納越多的企業所得稅、做越多公益，則盈利力度越強，凈收益率就越高。股東會向股份制商業銀行投資，員工會為股份制商業銀行創收。對貸款人責任、最大十家客戶的貸款率必須滿足國家監管的要求，即使對財務績效產生負面影響，也必須符合公平正義的方針政策。公益慈善為商業銀行建立了良好的企業形象，會使得政府向股份制商業銀行提供政策支持。