利亞德：LED產業逐步回暖渠道下沉再滲透

李興然

進入六月，證券公司、公募、私募等各類機構積極調研利亞德（300296），就顯示業務整體進展、渠道布局和規劃、重點產品以及外延板塊發展情況與公司進行了良好溝通。

顯示板塊整體進展

據董秘李楠楠介紹，利亞德自2019年調整戰略為“深耕顯示”，從2020年的年報當中也會看到，利亞德這兩年在顯示的研發、市場的拓展等各方面都做了很多儲備，去年雖然有疫情的影響，但整個國內的顯示板塊跟2019年比基本持平還略有增長。一方面由于整個LED行業已開始回暖，或者說增速開始提升，另一方面也得益于公司在研發投入上的成效，利亞德這兩年的戰略調整也取得了很多的進展。

首先從訂單上來看，國內顯示仍還延續著在去年年底11月和12月的增長勢頭，利亞德在年報當中也對 LED顯示行業做了詳細的分析，既包括疫情之后的行業回暖，同時也包括Micro LED新技術所帶來的直顯以及背光這些需求提升的帶動。

據悉，目前收效最大的應該是大眾對于LED顯示應用的認知度和接受度更高了，之前LED顯示可能更多的是應用于to B和to G的業務，但從去年開始，不管是春晚采用LED屏所展示出來的炫酷效果，還是各地裸眼3D LED屏的走紅，它的用途更多的走入到大眾的眼界中去。現在to B商顯客戶用到的LED顯示的量會隨著應用場景的增加而不斷加大，同時政府部門對數字化和可視化需求的提升，必然會使得對LED顯示系統的需求增加，這些在利亞德直銷和渠道的訂單中也有所體現。

顯示板塊里邊，國際部分相對來說受疫情的影響更加嚴重，尤其是去年第四季度到今年的一季度，疫情的反復使得海外業務在一季度破天荒的出現了虧損的情況，但是好在隨著歐美疫苗的接種率不斷提高，基本從4月下旬開始出現回穩增長的跡象。所以，如果之后整個疫情能穩定不出現反復，或者疫苗能起到很好的控制作用，國際顯示今年比去年還是會有增長的，對于公司整體的業績就會有一定的保障和確定性。

渠道新布局和規劃

據了解，2021年，利亞德在渠道上做了新的布局。公司從2012年將小間距LED推到市場之后，到2017年之前一直以高端市場為主，截止到現在，利亞德仍然是全球小間距LED市占率最高的公司，公司把小間距LED的產品也從高端到終端到下沉市場逐步地在做市場的滲透。

從2017年開始，利亞德突破原來的直銷模式，開啟了對中高端市場的渠道銷售模式。在傳統的業務中，渠道是以價格競爭為主的，所以從渠道建立之初，利亞德就確立了思路，不能只是依靠低價格來體現競爭優勢，而是要把利亞德的品牌投入到中高端的客戶里。從2017年到2020年，渠道不但做出了比較滿意的業績，同時也把利亞德的品牌滲透到了中高端的渠道商合作伙伴和客戶中。

隨著小間距LED生產工藝和技術的成熟，利亞德認為LED顯示，尤其是小間距產品，已經達到了性價比最優的階段，其應用也不再只是固定安裝的小間距產品，還有租賃產品，以及異形的LED形態等，所以其需求會更加多樣化，公司的產品也會更加豐富。

在這個時點上，2021年，利亞德也開啟了向下沉市場的推廣。今年是推廣的第一年，利亞德會用金立翔這個品牌來做下沉市場品牌的樹立，員工團隊和渠道商團隊的組建正在有條不紊的進行，這部分是公司今年最重要的一個市場推廣方向。截止到目前，已經組建了比較穩定的一些渠道商團隊，同時金立翔品牌也在這兩個月集中在做市場的推廣和宣傳，從下半年開始，以金立翔為品牌的渠道產品將會陸續的大規模上市。

從國內的直銷來看，公司今年把行業做了更清晰的劃分，分成了20多個垂直行業，60多個細分行業，有專門的團隊來做行業和市場的分析，對于銷售人員的獎勵政策，也根據不同的區域和不同行業做了調整，所以在銷售管理上今年做得更加細致了。

今年的四款重點產品?

顯示領域，利亞德今年重點推出四款產品。

第一個是去年開始量產的Micro LED。一季報的時候也說到利晶工廠5月底的時候會擴產到800KK/月的產能，目前算是比較順利。截至目前，Micro LED訂單接近兩個億，基本符合原來的預期。

第二個是會議的產品。利亞德的會議產品主要定位在 LED會議一體機，去年采用LCD會議屏做了市場的一些品牌樹立以及渠道商的挖掘，今年LED的會議一體機是公司拓展的重點。一方面在規模上，LED會議一體機產品出來后可以大規模推廣，所以會把渠道商的規模加大，同時在市場覆蓋率上也會不斷的增加。第二方面在產品上，除了自己的硬件和軟件的開發，利亞德也會選擇一部分與渠道或其他合作伙伴進行合作。

第三個是透明屏，預計今年增速會提升。2019年利亞德開發了這款產品，去年即便有疫情也還是實現了增長，今年對于透明屏來說增速將會提升，它可以在廣告、商業、舞臺、軍事、體育、電影拍攝、直播間等諸多市場應用領域里呈現，不只是展現出了顯示畫面的功能，同時配合VR/AR等新技術，打造出更炫的多彩視效。這一部分市場原來占比很小，未來都是增量市場。

第四個是自主可控顯示系統。它主要適用于固定指揮調度所、保密會議室以及其他國家重要場所。今年將通過利亞德裝備公司專門針對這類型客戶的需求來研制相應的產品。

外延板塊介紹

除了顯示板塊的一些情況，其他三個板塊公司也簡要介紹了目前的進展和規劃。

照明板塊這幾年受政策影響比較大，對公司無論是業績還是市值都是影響最大的。在目前的情況下，利亞德的策略一方面是繼續挑選一些比較優質的項目，另一方面，公司旗下的照明公司也在做一些轉型。

文旅板塊，雖然也受到了疫情和國家政策的影響，但是它跟夜游不太一樣的是它未來恢復的時點和趨勢是比較明確的。所以利亞德對它的發展沒有限制。

VR板塊，目前利亞德還在重新籌劃VR板塊未來的發展。這一部分的業績主要來源于美國的NP公司，去年和今年的一季度也受到了疫情的影響，但因為它的體量不是很大，同時它的毛利和凈利比較好，所以整體在可控范圍內，發展還是不錯的。