車市為何令投資者興奮?

文 / 張恒

5月12日，4月份車市數(shù)據(jù)公布，受此影響，A股整車板塊大漲2.53%，沖至行業(yè)板塊的第1位。

2021年4月汽車銷量雖有所增長，數(shù)據(jù)也不算非常出彩，但機(jī)構(gòu)從中解讀出兩個有價(jià)值的方向：一是汽車芯片的影響并沒有想象的大；二是中國汽車品牌實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

4月份的銷量數(shù)據(jù)，大家關(guān)注的重點(diǎn)就是芯片短缺對于汽車行業(yè)的影響。這可以從兩個方向來比較分析：一是汽車生產(chǎn)量與銷售量之間的差值；二是庫存變化情況。

4月，我國乘用車銷售170.4萬輛，同比增長10.8%；生產(chǎn)量是171.4萬輛，同比增長7.9%。從百分比來看，產(chǎn)量增速跟不上銷量增速，或許是受到了芯片缺貨的影響。但從終端的實(shí)際數(shù)字來看，就沒啥差別了。庫存變化方面，4月乘用車的庫存還增加了2.1%，這就完全體現(xiàn)不出芯片短缺的影響。

既然芯片問題似乎不嚴(yán)重，一些資本就敢于抄底汽車產(chǎn)業(yè)了。除了乘用車，值得說的還有商用車。沒錯，商用車再次破了當(dāng)月的歷史最高水平，4月銷量達(dá)到了52.1萬輛，環(huán)比下降了15.9%，同比增長僅為2.3%。如此來看，商用車的走勢可能遇到了瓶頸。

新能源汽車的銷量還是非常好的，4月銷售20.6萬輛，再次突破20萬輛的大關(guān)，同比增長180.3%。據(jù)測算，新能源汽車的滲透率進(jìn)一步提高到11.09%，環(huán)比增長0.1個百分點(diǎn)。

從3年來月度銷量的柱形圖上看，2020年4月的銷量看起來是一個正常月份，比2019年的4月還高了一點(diǎn)點(diǎn)，如此，2021年4月的數(shù)據(jù)干擾就少了，說明實(shí)際增長率數(shù)據(jù)更有價(jià)值。單獨(dú)看乘用車，同比增長達(dá)到了10.8%，表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯的。

4月豪華車銷量28.7萬輛，同比增長22.4%，相比以往相對于乘用車市動輒三倍的表現(xiàn)，現(xiàn)在差不多是兩倍。

商用車方面，4月份其產(chǎn)銷量同比增長分別為1.2%和2.3%，增速大為回落，當(dāng)然也是因?yàn)?020年4月基數(shù)較高的原因。具體到車型方面，重型卡車和中型卡車的銷量基本相差無幾，只有輕型卡車實(shí)現(xiàn)了9.4%的增長，大約在2萬輛左右。

2021年僅過去了4個月，新能源汽車就累計(jì)銷售了73.2萬輛，其中4月銷售了20.6萬輛，同比增長1.8倍，數(shù)據(jù)還是相當(dāng)驚人的。伴隨著上海車展公布了大量新能源新車型，預(yù)計(jì)今年新能源汽車銷量有進(jìn)一步超預(yù)期的可能。

2020年二三四季度，中國品牌乘用車市場的份額下降明顯，但這一勢頭在進(jìn)入2021年以后開始改觀。4月份數(shù)據(jù)最令人意外的就是中國品牌乘用車的市場份額達(dá)到了42.2%，上升了7.5個百分點(diǎn)，這是一次大幅度的跳升。

4月中國品牌乘用車銷量71.9萬輛，同比增長高達(dá)34.8%。由于4月份的市場份額大幅提升，導(dǎo)致中國品牌乘用車在今年1-4月的市場份額達(dá)到了41.6%，也上升了3.4個百分點(diǎn)。也就是說，之前幾個月丟失的市場份額，這一個月差不多就追回來了。

具體到各個系別，之前比較強(qiáng)勢的德系和日系都出現(xiàn)了下滑，美系品牌有小幅增長，中國品牌增速最大。

今年1-4月，中國汽車品牌銷量前15名的企業(yè)一眼望去是漲聲一片。考慮到行業(yè)平均值的增長是51.8%，超過這個均值的有：上汽、長安、東風(fēng)、長城、奇瑞、重汽、比亞迪和陜汽。其中，長安、長城和奇瑞增幅最為明顯，分別達(dá)到了92.7%、86.3%和96.4%。

總結(jié)來說，雖然4月份的銷量達(dá)到了兩位數(shù)的增長，但直觀地來看，并不算是非常出彩。數(shù)據(jù)背后有兩件事令投資者興奮：其一，是芯片短缺的不確定性目前對銷量的影響不大；其二，是自主品牌市占率出現(xiàn)跳躍式增長。