“十四五”期間開發性金融發展思考及建議

江山 張婧

摘 要：“十三五”以來，開發性金融持續服務國家發展戰略，強化支持實體經濟發展能力，開發性金融作為經濟增長的推進器，經濟周期的穩定器，金融創新的試驗田，引導資金的催化劑，成為支持中國經濟社會發展的重要金融力量。展望“十四五”，中國經濟社會發展迎來新的機遇和挑戰，開發性金融面臨金融市場自發調節部分失靈，金融機構信貸投向趨于重疊，金融創新實用程度略顯不足，金融人才儲備結構較為單一等新形勢和新挑戰，應貫徹“十四五”規劃建議精神，推進金融主管部門確定頂層設計，推動金融監管機構配套政策法規，制定“十四五”規劃建議細則，優化開發性金融機構職能結構，強化開發性金融機構工作實效。

關鍵詞：開發性金融;“十四五”規劃建議;經濟周期;經濟增長;金融市場;金融創新

中圖分類號：F2 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.14.015

黨的十九屆五中全會，審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二○三五遠景目標的建議》（以下簡稱“十四五”規劃建議或規劃建議），規劃建議目標中明確指出：改革優化政策性金融。規劃建議內容為政策性金融以及開發性金融在“十四五”期間，更好的服務國家戰略指明了方向。本文通過梳理開發性金融實踐功能及成效，結合對“十四五”規劃建議的研究及分析，針對開發性金融面臨形勢及挑戰，形成開發性金融發展思考及建議。

1 開發性金融實踐功能及成效

一是開發性金融是經濟增長的推進器。開發性金融是政策性金融的深化與發展，在以國家信用參與經濟運行，推動市場建設和信用建設的基礎上，具備更加完善的制度體系，市場化參與程度更高。近年來，開發性金融大力扶持國家戰略性重大項目建設，落實重大區域發展戰略，助力基礎產業升級，強化對外開放，發展綠色金融，服務保障領域，改善基礎民生，有效支持了財政資金與商業性金融之間的資源配置空白領域，已成為財政資金與商業性金融之外，推動經濟增長的第三引擎。

二是開發性金融是經濟周期的穩定器。開發性金融資金具有長期、大額、相對低息的特點，重點通過發行主權級信用債權籌集中長期資金，主要支持中長期項目領域發展。在經濟正周期時，開發性金融資金往往從成熟業務領域退出，投入資金較為缺乏的國計民生保障業務領域和中長期國家戰略領域，主要發揮中長期項目貸款主力行，資金配置補短板，強化信用建設的作用。而在經濟逆周期時，逆境舉市，資金率先投入需要重點支持的國家戰略性業務領域，主要發揮燙平經濟波動，拉動經濟增長，強化市場信心的作用，具有經濟發展節拍器的功效。

三是開發性金融是金融創新的試驗田。開發性金融支持的領域主要介入政府與市場之間，此領域內的業務及項目往往信用體系和市場機制不夠健全，市場不能自發實現完全競爭，開發性金融既承擔著融資支持的作用，又肩負著完善信用建設及市場體系的任務，開發性金融的工作內容涵蓋了銀政協作方式、銀企合作模式、信用結構搭建、同業金融合作等各種金融創新，可以說開發性金融的發展史，就是一部開發性金融機構持續開展金融創新的成長史，開發性金融就是一片踐行金融創新的試驗田。

四是開發性金融是引導資金的催化劑。開發性金融的運作模式，是以國家信用為基礎，以市場業績為支柱，以信用建設為主線。為了實現構建完善信用體系，培育成熟金融市場，最大化支持國民經濟發展的目標，開發性金融支持的領域、行業及項目，從不排斥商業性金融等其他資金的參與。開發性金融在積極與商業性金融等其他資金開展合作的基礎上，對于趨于成熟的領域或項目，會通過銀團合作等模式引導其他資金有序參與。從長期看，開發性金融與商業性金融等其他資金不存在擠出效應，開發性金融是引導商業性金融等其他資金的先鋒和催化劑。

2 開發性金融面臨形勢及挑戰

一是金融市場自發調節部分失靈。經濟學原理將市場失靈定義為通過市場自發配置不能實現市場資源最優配置的現象。金融市場是對資金進行配置使用的領域，也會存在資金不能通過市場自發達成資源最優配置的金融市場失靈情況。由于疫情、貿易戰等“黑天鵝”“灰犀牛”事件，造成金融市場信息不對稱，金融市場參與方進行逆向選擇等問題，金融市場仍存在著一定的自發調節失靈的現象，不利于地區、產業的均衡和協調發展，進而這種不均衡、不協調將通過新的一輪金融資產價格扭曲，進一步加劇金融市場失靈。

二是金融機構信貸投向趨于重疊。從金融資源配置和金融部門社會分工的角度，財政資金體現更多的是政府行政計劃，相對剛性，商業性金融則更側重于市場供需角度，彈性較強，開發性金融與其他政策性金融一起應對政府與市場之間的欠成熟領域進行政策性金融服務。由于開發性金融機構業務定位和差異化監管法規還存在不明晰、不完備的情況，導致開發性金融機構在資金運作方式、項目開發運作模式、信用體系搭建形式，特別是信貸資金投向等方面與商業性金融機構區分度不高，開發性金融機構推動經濟發展的功效有一定程度的弱化。

三是金融創新實用效果略顯不足。金融創新是金融機構工作的一項重要任務，可以更好的實現金融機構自身發展的需要，有利于金融機構管控風險，靈活增效，實現資源的優化配置，達到利潤最大化，提升社會形象，創建機構品牌，增強綜合競爭力。由于金融法制體系和信用環境的不健全和不完備，金融科技利用與科技進步程度融合度不高，金融管理和激勵機制不完善等原因，金融創新存在著為了創新而創新的情況，往往缺乏整體規劃性，缺乏時效性、差異化和個性化，金融創新的市場實際轉化率和市場實用功效略顯不足。

四是金融人才配置結構較為單一。在競爭較為充分的金融行業，金融機構面臨前所未有的激勵競爭，機構的經營和發展都依托于員工的共同努力，金融機構之間的競爭最終落地于金融機構的人才配置及儲備。開發性金融為了實現補短板、增效益，把空白、缺失的市場逐漸培育成熟，推進經濟社會可持續發展的目標，在進行信貸資金拉動的同時，還需主動建設完善信用市場，因此開發性金融機構在跟商業性金融機構一樣做好金融專業人才配置的基礎上，急需培養懂政策、懂經濟、懂行業、懂市場的新型復合金融人才。

3 開發性金融發展思考及建議

黨的十九屆五中全會，提出“十四五”時期經濟社會發展的主要目標，要在質量效益明顯提升的基礎上實現經濟持續健康發展，增長潛力充分發揮，創新能力顯著提升，產業基礎高級化、產業鏈現代化水平明顯提高。會議精神為“十四五”期間金融支持經濟發展明確了目標。而“十四五”規劃建議，對金融領域發展做出明確部署，全文共16次提及“金融”，完整指出未來五年金融工作的目標，路徑，任務及工作重點和難點。全面貫徹落實“十四五”規劃建議精神，為開發性金融發展指明方向。

一是領會“十四五”規劃建議精神，推進金融主管部門確定頂層設計。規劃建議指出：深化國有商業銀行改革，支持中小銀行和農村信用社持續健康發展，改革優化政策性金融。此舉為商業性金融、政策性金融、其他金融機構三位一體支持經濟發展明確了路徑。開發性金融應在堅持服務“兩基一支”“一帶一路”等的同時，繼續發揮彌補信用落后和市場失靈的功效，探索覆蓋財政資金與商業性金融支持的重點空白領域，推進金融主管部門明確開發性金融新的政策定位。

二是貫徹“十四五”規劃建議內涵，推動金融監管機構配套政策法規。規劃建議指出：建設現代中央銀行制度，完善貨幣供應調控機制，穩妥推進數字貨幣研發，健全市場化利率形成和傳導機制;完善現代金融監管體系，提高金融監管透明度和法治化水平，健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系。此舉為金融體系和金融機構持續健康發展提供了有效保障。開發性金融應在嚴守現有監管法規及要求的同時，推進金融監管機構繼續完善開發性金融政策體系，差異化、制度化開發性金融監管指標，實現開發性金融與商業性金融等其他金融的監管區分，最大化開發性金融與商業性金融等其他金融的合力效果。

三是落實“十四五”規劃建議目標，優化開發性金融機構職能結構。規劃建議指出：構建金融有效支持實體經濟的體制機制，提升金融科技水平，增強金融普惠性;發展綠色金融;推進金融雙向開放;提高參與國際金融治理能力;維護金融重要基礎設施安全，守住不發生系統性風險底線。此舉為金融行業和金融機構明確了發展目標和工作任務、重點及難點。開發性金融機構應繼續強化服務國家戰略，大力支持實體經濟，針對性優化職能體系，有效提升開發性金融機構治理體系和治理能力現代化。

四是制定“十四五”規劃建議細則，強化開發性金融機構工作實效。在領會規劃建議精神，明確開發性金融發展目標及任務后，如何將規劃建議精神落地形成實效就成為當務之急。開發性金融機構應研究制定落地規劃細則，分解服務國家戰略各項任務，細化金融服務工作指標，精選支持領域、行業、項目，創新開發性金融服務模式，提升差異化、個性化服務能力，完善風險事前、事中、事后管控機制，培養戰略性金融人才，強化開發性金融支持經濟發展實效。

4 結論

綜上，“十四五”時期是中國全面建成小康社會、實現第一個百年奮斗目標，乘勢而上開啟全面建設社會主義現代化國家新征程的第一個五年。“十四五”規劃建議為中國未來五年經濟社會持續發展指明了前進方向，金融作為經濟社會活動的血液，是社會資金運作的總樞紐，具有調節經濟發展的重要作用。而開發性金融作為政府與市場之間，重要國民經濟領域的資金配置主要方式，將發揮越來越重要的作用。當前的形勢下，開發性金融面臨較大的挑戰，開發性金融唯有迎難而上，敢于擔當，努力貫徹“十四五”規劃建議，繼續完善和踐行開發性金融理論及道路，才能更加有效實現服務國家戰略，支持實體經濟發展的遠大目標。

參考文獻

[1]陳元.政府與市場之間：開發性金融的中國探索[M].北京：中信出版社，2012.

[2]歐陽衛民.發展與金融—國家開發銀行26年的實踐探索[J].中國金融，2020，19-20.

[3]尹俊.開發性金融理論研究綜述：現狀與展望[J].開發性金融研究，2020，（2）.

[4]徐東源.對“十四五”規劃時期金融業發展與改革的幾點思考[J].市場周刊，2020，（11）.