各路大佬入場，氫能才是未來？

2021年，或是氫能的元年。

據多家媒體報道，隆基股份于2021年3月31日正式注冊西安隆基氫能科技有限公司，隆基股份創始人李振國親自出任新公司的董事長、總經理，標志著光伏巨頭隆基股份正式切入氫能領域。

在該消息刺激之下，氫能概念股大面積飄紅，成為眼下火熱的“風口”。

氫能并非新鮮事物，為何一夜之間躥紅？這個市場容量到底有多大？在氫能賽道上，哪些公司值得關注？

一個蘊藏十萬億元的“藍海”

氫能，被視為碳中和的主角之一。

一是因為發熱值高，數值為142351kJ/kg，僅次于核能，為焦炭的4.5倍、酒精的3.9倍、汽油的3倍;二是因為來源廣泛，既能利用化石燃料生產，也能通過電解水提取;三是因為環保，氫燃燒后的唯一產物為水，被譽為最干凈的能源。

盡管優勢諸多，然而氫能卻長期被忽視。

究其原因，氫能產業鏈涵蓋制備、儲存、運輸、加注、電堆等環節，在技術落地上仍有難度，譬如氫為一種易燃易爆氣體很容易引發爆炸，迄今依舊沒有找到最合適的儲氫金屬，再譬如氫的運輸與加注對安全性要求較高。

然而，隨著碳中和成為全球的共識，氫能站到了舞臺中央。

美國、日本、歐盟等先后拔高了氫能的戰略高度，譬如《歐盟氫能戰略》披露，歐盟計劃未來十年內向氫能產業投入5750億歐元，相當于超4.5萬億元人民幣。

而在中國，氫能成為“十四五”規劃的六大未來產業之一。

據公開數據顯示，目前已有10余個省及直轄市出臺氫能產業專項政策，超過40個市、縣出臺氫能產業相關政策。

中國工程院院士干勇曾預測：“未來氫能在中國終端能源體系中的占比將達到10%～15%，氫能將與電力協同互補，共同作為終端能源體系的消費主體，并帶動形成十萬億級的新興產業。”

長城汽車副總裁穆峰表示：“如果我國氫燃料電池汽車推廣達成100萬輛的目標，一年可減少二氧化碳排放5.1億噸，這將極大助力碳中和目標實現。”

而據國際氫能委員會預計，到2050年氫能將承擔全球18%的能源終端需求，創造超過2.5萬億美元的市場價值，燃料電池汽車將占據全球車輛的20%～25%，屆時其將成為與汽油、柴油并列的能源消費主體。

誰是氫能的龍頭？

十萬億級別的市場，誰不想來分一杯羹，越來越多的公司正在跑步進場，謀求占領市場的制高點，當下有三家公司值得重點關注。

隆基股份

目前，市場將從天然氣或煤炭中提取的氫，稱為灰氫，而將通過電解水提取的氫，稱為綠氫，皆因后者不排放二氧化碳。

隨著光伏的大力發展，“光伏+制氫”的路線越來越清晰。

一方面，可以有效解決制氫成本高的問題，隆基股份產業研究專業總監白云飛表示：“目前，光伏發電已經成為全球最經濟的清潔能源，同時它的度電成本還在繼續下降，光伏發電的低度電成本給電解水制氫帶來了降低成本的機會。那么利用充足且經濟的光伏電力解水生產綠氫，就可以不斷擴大綠氫的應用規模，加速實現全球各國減碳和脫碳的目標。”

另外一方面，可以有效解決光伏發電消納問題，用光伏發電再電解水制氫，就可以將不穩定能源轉化為穩定能源，解決了光伏發電的痛點，增加了光伏發電的應用場景，實現跨天、跨周、跨月的儲能調度。

隆基股份凈利潤大幅增長

長城汽車

長城汽車2015年就在氫能上有所布局，當下準備加碼宣稱未來三年將投入30億元進行研發，打造一體化供應鏈生態。

汽車，是氫能落地的重要場景。

平安證券指出，氫燃料電池車輛由于能量效率高、安全性高、無排放、壽命長等優點，有望逐步推廣。

長城未勢能源董事長張天羽表示：“今年，長城汽車將推出全球首款C級氫燃料電池SUV，并在全球率先完成100輛49噸氫能重卡應用項目落地;2022年，首支高端乘用車服務車隊將出現在冬奧會的舞臺上;2023年實現核心動力部件推廣數量國內領先，2025年劍指全球氫能市場占有率前三。”

不過，氫燃料汽車的劣勢也頗為明顯。

首先，是電池成本頗高，需要用到鉑這種貴金屬，此背景下制造成本就被推高，限制了氫燃料汽車應用范圍。

其次，能源轉換效率頗低，據專業測試顯示，100度電制氫最終電能的利用率只有38%，浪費較大。

當下加氫站僅有104座

再次，配套設施滯后，截至2020年12月底，中國加氫站僅有104座，而全國公共充電樁超過81萬臺，完全不在一個數量級，這意味著氫燃料汽車的普及尚需時日。

中國石化

當下，中國石化是國內最大的氫氣生產企業，年生產能力超350萬噸，市場份額高達14%，更為關鍵的是掌握了擁有自主知識產權的核心技術——中國石化可以將煉廠副產氫氣提純至99.999%，遠高于99.97%的燃料電池車用氫氣國家標準。

“‘十四五期間中國石化將布局 1000座加氫站或油氫合建站，打造‘中國第一大氫能公司。”中國石化表示將加快推進能源轉型，把氫能作為公司新能源業務的主要方向。

需要注意的是，雖然氫能前景廣闊、相關的概念股也風生水起，但風險也不容忽視：一是短時間內氫能依然面臨被技術“卡脖子”的困局;二是漲幅較大，積累了較大的獲利盤，不排除短線調整的可能性。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

點評恒力石化業績

@飛螞蟻：董師傅，恒力石化業績這么好，怎么市場沒有反應？

@董師傅：恒力石化披露的業績快報顯示，2020年實現營業收入1523.97億元，同比增長51.21%;實現凈利潤134.62億元，同比增長34.29%;2000萬噸/年煉化一體化項目全年滿負荷運行，PTA項目穩定運行，乙烯項目于第三季度貢獻盈利。更為關鍵的是2021年第一季度預計凈利潤為41.37億元左右，同比增長93.02%左右;扣非凈利潤為39.98億元，同比增長85.80%左右。不可否認，恒力石化的業績相當亮麗，符合資本市場的預期，不過這份預期早已在股價中體現，因此不能說市場沒有反應。從眼下來看，長線持有恒力石化依然是一個不錯的選擇。

怎么看古井貢酒

@陽晴天明：董師傅，最近好多古井貢酒的負面新聞，心里不踏實，你怎么看？

@董師傅：最近古井貢酒深陷“年份造假”的旋渦中，個中真相暫不得而知。可以確定的如下：古井貢酒十多年未披露過基酒產能這個核心數據;據2018年《古井集團第一期中票信用評級報告》數據顯示，包裝成本在生產成本中比例為70%;銷售費用率高達30%，遠超黃淮白酒同行洋河股份、口子窖、迎駕貢酒等;2012年官方承認使用食用酒精勾調低端白酒，“年份原漿”屬于高端白酒，與此無關。因此，答案恐怕只能交給時間去揭曉。