企業頻繁出現并購現象，是強強聯合，還是大魚吃小魚？

趙亞萍

在中央空調存量市場上，企業競爭愈加激烈，品牌集中度越來越高。在大浪淘沙的市場環境中，不少暖通企業采用并購的方式來提高自身的品牌實力和市場競爭能力。

從廣義上來講，并購一般是指兼并與收購，收購是并購的方式之一。據不完全統計，暖通行業往期出現過的并購行為包括：美的收購庫卡、CLIVET、菱王電梯，大金收購麥克維爾、古德曼，天加收購SMARDT，三菱電機收購DeLclima，江森自控收購日立，冰輪集團收購頓漢布什，英格索蘭收購特靈等（表1）。

2021年4月19日，開利收購積微集團的新聞吸引了眾多業內人士的目光。其實，這并不是開利在中國的第一起收購事件。相關信息顯示，開利及其母公司——美國聯合技術公司（UTC）此前曾多次以收購或者入股的方式布局中國市場。2011年8月，開利收購山東富爾達空調設備有限公司;2015年3月，開利入股重慶美的通用制冷設備有限公司;2015年4月，開利母公司美國聯合技術公司（UTC）以少數股權入股南京天加空調設備有限公司。由此可見，開利公司正不斷下沉中國市場，擴大暖通業務范疇。

如今，企業并購現象在各行各業中頻繁出現。除市場原因外，企業選擇以并購的方式謀求轉型主要基于以下幾方面考慮：（1）并購有利于擴大規模，開辟新市場;（2）通過整合并購，企業各方面的資源可以得到優化，市場競爭力也將大幅提高;（3）并購還有利于企業拓展融資平臺，解決現金流問題。作為傳統制造業，暖通行業的發展進程相對緩慢，品牌格局也較為固定，因此，部分企業為快速做大做強，會選擇并購的方式實現“彎道超車”。然而，并購也存在著一定的風險，一個品牌可能會因為被并購而日益壯大，也有可能會因為被并購而完全沉寂，這極度考驗企業的戰略眼光及后續的綜合運營能力。

當然，也有業內人士表示，并購行為是企業戰略意圖的體現，必然是經過長時間調研、協商作出的決定。近年來，不少中央空調品牌快速崛起，在國內市場消費升級的大潮中已擁有較大的領先優勢，其現金流較為充足，于是選擇通過收購其他品牌來夯實市場基礎。

筆者認為，并購企業和被并購企業應該充分利用對方的技術、渠道、銷售等優勢，實現自身的轉型升級，以謀求更長遠的發展。企業只有從各個維度不斷提升自身實力才能獲得可持續性的發展潛力。