百融云創上市后首份成績單亮眼

周琦

《中國經濟周刊》首席攝影記者 肖翊攝

4月15日，中國獨立AI技術平臺百融云創（6608.HK）發布年報和2021年第一季營運摘要。這是該公司3月31日在香港上市后，向股東交上的首份“成績單”。公告顯示，百融云創在報告期內的業績表現不俗，展現了強勁的增長潛力和活力，龍頭地位進一步鞏固。

百融云創2021年第一季度經營摘要顯示，由于數據分析服務保持高速增長，服務于金融機構的精準營銷服務及保險分銷服務取得較高同比增長，公司一季度實現營收4.09億元，同比增長92%。

百融云創相關負責人在接受《中國經濟周刊》記者采訪時說，資本市場長期投資還是會看公司的基本面、未來成長性，百融云創作為中立性云平臺，不涉及金融產品和金融風險，真正通過科技內核發散出長期價值，相信資本市場會認可其在市場上的價值。

快速覆蓋客戶，營收大幅增長

根據招股書顯示的過往業績，百融云創營收總規模2017—2019年分別實現3.54億元、8.58億元和12.62億元，2018年、2019年同比增幅分別高達143%、47%。

此次2020年年報數據顯示，新冠肺炎疫情對中國金融服務業造成負面影響，間接對公司的業務財務產生影響，百融云創業務于2020年全年實現收入11.36億元。其中，公司前三季度營收雖出現小幅下滑，卻在第四季度呈現同比10%的增長態勢，第四季度的單季度營收達到3.72億元。

值得注意的是，刨除股份基礎付款、優先股公允價值變動、可轉換貸款公允價值變動以及上市開支等非經營性影響因素的經調整凈利潤，百融云創2017—2020年分別為-8320萬元、-160萬元、1310萬元、8004.4萬元。其中，2020年經調整后凈利潤逆勢增幅達到512%，凈利潤呈現快速增長態勢。

業內人士分析，百融云創在2019年實現由虧轉盈，在2020年實現5.1倍的高速增長，呈現出逐年向上遞增的走勢，未來有望繼續保持火箭式加速態勢。從2020年第四季度的營業收入看，百融云創已經完全克服疫情帶來的負面沖擊。參考歷史增長看，公司已經重回增長正軌，并且，隨著國內防疫情況向好，宏觀經濟轉暖，公司業績將迎來強勁反彈，未來增長可期。

2021年第一季度經營摘要證實了這一說法。公告稱，隨著百融云創服務的金融機構客戶數量和客戶需求持續增加，公司的數據分析服務恢復高速增長態勢;同期盡管金融業在2020年受到疫情影響，但疫情后經濟和消費持續改善，金融業對于營銷獲客的需求快速反彈，促使公司在一季度服務金融機構的精準營銷服務及保險分銷服務取得較高同比增長。2021年第一季度，百融云創實現營收4.09億元，同比大幅增長92%。

營收的強勁表現，進一步鞏固了百融云創的龍頭地位。據弗若斯特沙利文數據，按收入計，百融云創為中國最大獨立金融大數據分析解決方案供應商，市場份額在2019年約為8.7%，2020年進一步提升至9.0%。

對于公司營收的快速增長，百融云創CFO趙宏強在接受《中國經濟周刊》記者采訪時說，原因在于底層的需求非常強烈，甚至會出現產品技術有點跟不上需求的發展。此外，百融云創的商業模式是基于云端給客戶提供服務，能夠以很小的邊際成本快速地覆蓋客戶，也是公司業績增長迅速的關鍵之一。

“你會發現做到一定階段的時候，你在一個行業積累的經驗可以用到另外一個行業，比如說信貸領域和金融領域我們得到一些好的經驗，就可以直接復制到保險行業，它也能夠解決保險行業的一些痛點問題，這是作為一個大平臺本身優勢的呈現。”趙宏強說。

服務眾多國有大型金融機構

數據顯示，截至今年第一季度末，百融云創在中國累計為逾4800家金融服務供應商客戶提供服務，包括國有銀行、逾800家區域銀行、消費金融公司、100家主要保險公司及其他多家金融服務供應商。

據悉，包括工商銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行、招商銀行、浦發銀行、中國人壽、中國人保等在內的眾多國內外一流企業，都是其客戶。

2020年，百融云創的核心客戶數目增長到237家，比2017年增長近3倍。核心客戶留存率96%，比2019年提升7個百分點。

百融云創CEO張韶峰介紹，一般大型企業可以通過資本市場融資，銀行等間接融資部門更應服務個人和小微企業。疫情暴發更使金融機構傳統作業模式即線下人力服務模式無以為繼。兩個因素疊加，大大加快銀行數字化、線上化轉型的進程，也為百融云創提供了機遇。“我們可以把這么多年積累的數據技術、智能技術、算法和云計算等賦予他們，提升他們的效率。”

他舉例說，疫情暴發之后，一家國有銀行的傳統客服中心因防疫要求無法像往常一樣正常運轉，百融云創的智能語音交互機器人技術可以通過智能多輪問答，模擬人工給客戶打電話友善地提醒還款。“這個技術大大緩解了當時一些國有銀行的難題，如果沒有這個技術，可能會引起逾期攀升。我們可以做到模擬真人的效果，八九成客戶其實沒有感知到自己面對的是機器人客服。”

在已“拿下”眾多國有大行、股份制銀行和保險公司的情況下，百融云創未來將如何拓展自己的業務范圍？還有多大的增長潛力？

對此，張韶峰向《中國經濟周刊》記者解釋說，中國的各類銀行有4200多家，公司還有很多金融機構沒有覆蓋到，還有數萬家的融資租賃公司、融資擔保公司等毛細血管式金融服務平臺，以及券商、基金等，都可以拓展。

“此外，同一金融機構服務的類型我們也有很多，從貸前的風控服務、貸中管理、貸后管理，到存量運營、精準營銷等，未來針對同一家公司的各條線環節產品服務，我們都會陸續推出，從而推動業務不斷增長。”張韶峰補充道。

國家級基金看好長期成長性

作為創新公司，百融云創是繼美團、小米、快手之后第4家獲批采用同股不同權結構以香港為主要上市地的公司，足以體現其綜合實力。與此同時，海內外頂級資本的共同加持，亦是看準百融云創未來核心商業價值和公司強大的技術驅動力。

在赴港上市之前，百融云創的豪華股東陣容中不乏國字頭基金，國資的“青睞”也印證了對其未來發展空間的看好。

2014年，百融云創獲IDG資本參與發起投資、高瓴資本領投的A系列融資;2015年，百融云創獲華興資本、高瓴資本及紅杉中國等機構參與的A+及B系列融資;2016年，百融云創獲中金領投的B+系列融資;2018年4月，百融云創完成10億元人民幣的C輪融資，由國資委國家主權基金中國國新領投，老股東紅杉資本中國基金增持;2021年3月，百融云創獲得基石投資人認可，基石投資者為Cederberg Capital、中國國有企業結構調整基金（國調基金）、Franchise Fund LP。

其中，國調基金是受國務院國資委委托，由央企中國誠通牽頭成立的國內規模最大的私募股權投資基金，基金總規模3500億元，服務于國有企業布局優化、結構調整和高質量發展。

趙宏強解釋，這些機構都是長期的投資者。例如國新和國調，肩負著服務企業數字化轉型，包括用AI技術去改造產業和企業的使命。他們認為百融云創是一家后起之秀，跟一般的公司相比是一個更加云化、可以快速拓展業務的企業。

截至4月26日，百融云創以22.90港元/股的報價收盤，較31.80港元/股的發行價下跌27.99%。

中泰國際首席分析師顏招駿認為，近期港股及美股對科技股的投資氣氛轉弱，賺錢效應減少，二級市場同業的估值也下降，削弱了新股估值提升的空間。

百度、B站等明星企業登陸港股后也紛紛破發，印證了上述分析。

對此，趙宏強認為，企業在資本市場上的表現最終還是靠自身價值。“百融云創是一個看長期的企業，路遙知馬力。其實做這個行業很不容易，尤其是to B服務，一個客戶一個客戶積攢，過程非常艱辛。而且，百融云創從來不要高價，這一輪我們還是比較實在的，沒有像一些在美國上市的企業估值倍數那么高。”

他說，資本市場是公平的，最終會認可百融云創在市場上的價值，會給他們一個公平的市場地位。

嚴守安全和合規底線

有市場人士分析認為，金融科技類公司近年來在資本市場表現不佳，與國家監管部門加強了對金融科技類公司的監管有關。

對此，張韶峰回應稱，百融云創與此前受到嚴格監管的“金融科技”公司不同，并非那種“打著金融科技的旗號，行個人貸款之實”的公司，而是中國最大的獨立金融大數據分析解決方案供應商，在積極擁抱監管的過程中，還與政府部門合作，提供金融監管方案。

“百融云創與幾千家金融類機構和實體產業互聯網平臺合作，定期發布行業分析報告，供金融行業的從業者、監管者參考。同時，我們還跟很多地方政府合作，基于政府各部門的數據，如稅務數據、工商數據、司法數據等，分析信用等級。不僅能讓監管部門看到接入系統金融企業的真實情況，也可以幫助小微企業獲得融資，這也是一種既包含監管也包含金融科技的應用。”張韶峰說。

他表示，百融云創將繼續擁抱監管、合規經營、嚴守底線、穩妥創新，用產品和服務協助客戶創造更多價值，同時立足行業需求，扎根技術創新，深入貫徹數據驅動的理念，共筑數據安全的生命線。

“無論是出于管理成熟度、對監管的尊重，還是出于對行業本身規律深刻的認知，我們都會嚴守安全和合規底線。國家級基金愿意做我們的長期投資者，也是因為覺得我們在這方面還是比較出類拔萃的。他們也認識到這個行業是一個發展中行業，還有很長很長的路要走，所以愿意支持我們長期健康發展。”張韶峰說。