中小企業籌資風險分析及防范策略探討

姜國安

籌資風險是中小型企業運營管理過程中經常遇到的一個問題，中小企業對籌資風險防范是否科學有效，能夠很大程度上影響到企業的經濟收益以及企業以后的發展情況。這篇文章研究探討了引起中小型企業籌資風險的因素，主要分為內部因素和外部因素，并給出了一些幫助中小企業防范籌資風險的方案。

一、引言

中小型企業也是國民經濟發展過程中不可忽視的一部分。中小企業的發展，給社會帶來了不少就業機會。中小企業想要擴大自身企業規模，就需要進行籌集資金的工作，不管企業采取權益資本還是負債資本的手段來籌集資金，都會具有相應的籌資風險。多數情況下，絕大部分中小微企業選擇渠道很少，股權融資會稀釋控股權，除非優質企業，否則股權融資的方式難融到資本，都是被迫無奈地選擇債權融資。債權償還本息的要求高，因此中小企業不能忽視風險管控工作。現如今市場競爭越來越激烈，中小企業更要重視防范籌資風險的工作，正確認識負債運營的風險，做好相應的風險防范工作，制定完善有效的風險防范方案，幫助中小企業健康可持續發展下去。

二、中小企業籌資風險分析

籌資風險是中小型企業在運營管理過程中經常出現的一個問題，主要分為兩點，分別為外部因素和內部因素。

（一）引起中小企業籌資風險外部因素

1.預期現金流入量不足與資產流動性慢

中小企業在進行付款過程中，普遍選擇的方式是使用現金進行補償，即使中小企業處于一個經濟收益不錯的階段，也會使用這種方式，但是可不可以遵從合同中的內容，在每個規定期限之前還清本金和利息，還需要看該企業的資產整體流動情況以及該企業可不可以在第一時間償還預期現金的流入量情況。現如今，中小企業的償還債務水平大部分是體現在企業現金流入量上面，根據企業資產流動情況來展現該企業是否具有及時償還債務能力。

假如中小企業在制定決策過程中發生了失誤，或者是企業的信用情況有問題，不能足夠償還預期的現金流入量，或者是不能在規定時間償還本金和利息，就容易給中小企業造成不小的財務危機，如果出現了這種情況，為了避免破產的結果，企業只好運用資產變現手段。一個企業的資金變現水平高低，和該企業的資產流動快慢有著很重要的關系。如果該企業資產流動性快，那么便有能力采取資產變現的手段，能夠有效防范這種財務風險;但是如果該企業的資產流動性慢，那么一旦發生這種情況，企業將會面臨巨大的財務風險。

有不少破產的中小企業，并不是因為該企業缺少資產，造成該企業破產的主要因素，是該企業的資產變現水平低，無法遵守規定的日期來償還企業所應當償還的債務。

2.中小企業運營活動情況

現如今，中小企業償還企業債務的資金大多數來源于企業經濟收益，這也是大部分承擔負債壓力的中小企業選擇的還款手段。這也就意味著，中小企業在運營管理過程中，假如運營不善，運營發生了問題，企業運營逐漸出現了經濟虧損的情況，那么最后會造成該企業不能在規定時間償還債務的本金和利息。在這樣的情況下，中小企業會承擔沒有能力償還債務資金的重大壓力，這也會進一步影響到企業在外的信譽與形象，使得中小企業的融資工作更加困難，給企業帶來了不小的財務風險。

3.金融市場和匯率因素

承擔債務壓力的中小企業在運營管理過程中，金融市場的變化會給該企業造成重大的影響。中小企業在開展籌集資金工作過程中，大多數采取的是短期貸款手段。舉個例子，假如金融市場環境中發生了金融緊縮等情況，就會繼而影響金融機構負債利息比率，該比率會提升不小的幅度，這便會造成中小企業需要還款的利息數目呈現一個大幅度提升的情況，嚴重影響到中小企業的經濟利潤，甚至有一些中小企業承擔不住這高金額的利息數目，沒有辦法，只好走向破產清算的結局。與此同時，匯率與金融市場利率變化，這些變化因素都會在不同程度上影響中小企業籌集資金的風險。

（二）引起中小企業籌資風險內部因素

1.中小企業對自己沒有正確的定位認知，發展規模過大過快

中小企業在開展籌集資金工作過程中，不能一味的籌集資金，對自身企業籌集資金的“度”需要有一個科學合理的把握。因為有一部分企業在籌集資金過程中超過了籌資的“度”，導致企業負債規模過大，最終沒辦法承擔，導致企業面臨破產清算的局面。

影響中小企業負債規模的幾個重要因素，分別是企業負債總額，和企業資金總額中負債占比情況，這兩個因素對企業負債規模情況有著十分重大的影響作用。假如企業負債規模越大，那么該企業需要償還的利息金額也會越大，如果該企業經濟收益出現了問題，就不能在規定時間內償還債務的本息和利息，最終甚至導致企業破產。另外，中小企業負債比重越高，杠桿效應越大。所以，伴隨著企業負債規模的增大，中小企業所需要承受的財務風險也會隨之增大。

2.負債利息因素

引起中小企業財務風險的因素之中，企業的負債利息也是其中一項不可忽視的重要因素。負債利息率越高，中小型企業需要承受的支付利息金額也會隨之提升，企業發生財務風險的可能性也會進一步增大。另外，利息率的提高也會很大程度上影響到企業股東的收益。所以，在中小型企業稅前利潤一定的前提之下，負債利息率越高，企業資金利潤率也會越大。

3.財務工作人員專業水平低

中小企業因為自身規模的局限性，企業在運營管理過程中的資金有限，企業內部的財務工作人員大多專業素養一般，甚至有一些財務工作人員不具備專業的財務素養，這種情況下，假如企業管理人員對財務同樣不夠了解，那么會給中小企業帶來不小的財務風險隱患。

假如中小企業負債結構不科學，舉個例子，本來應該根據計劃進行長期資金籌集方案，但是中小企業卻采取了短期資金籌集手段，這會很大程度上提升企業籌集資金風險，主要是因為幾下幾點內容：

首先，中小企業假如采用長期資金籌集方案，那么該資金的利息率大多時候是不變的，不過，假如企業沒有運用長期資金籌集方案，而是采取了短期資金籌集手段，那么相應的利息資金也會大幅度變化。

其次，中小企業采取了短期資金籌集手段，但是對于該資金的使用卻是進行長期投資運用，如果短期籌集的資金到了需要償還的日期，就會給企業帶來不小的還款壓力。因為企業如果在運營過程中經濟受益情況不佳，短期籌集資金的手段，會給企業帶來不小的財務風險，嚴重的會造成企業破產。

最后，假如中小企業采取了長期資金籌集方案，籌集資金的速度是一個問題，速度比較慢，有太多的限制性條款，會很大程度上提升中小企業發展的難度。

三、中小企業籌資風險防范策略

（一）確定科學完善的風險防范體系

企業在運營管理過程中，只要開展籌資工作，籌資風險便是必然存在的。中小企業想要在激烈的市場競爭中站穩腳跟，那么科學合理的防范籌資風險，是中小企業必須要重視的一項工作。中小企業應當積極主動利用現代先進的信息技術，充分發揮其優勢，確立完善有效的風險防范體系，能夠幫助中小企業有效防范籌集資金的風險。在擁有科學有效的風險防范機制的前提下，中小企業才能夠確立完善，且符合企業真實運營狀況的防范風險措施。

中小企業應當合理規劃自身籌資結構，有利于減少企業財務風險;同樣不能忽視企業運營中可能的風險，企業運營能力提升，經濟收益提高，能夠間接幫助企業減少籌資風險;運用財務杠桿作用，控制投資風險，使得企業更加適應市場發展需求，優化完善中小企業產品結構，提升企業經濟收益，減少企業錯誤決策下達的情況，提升中小企業財務管理質量，減少財務風險，盡最大可能幫助企業減少投資風險。

（二）制定科學合理的投資方案，提升負債資金使用效益

承擔負債壓力的中小企業在運營管理中，盡最大可能提升企業負債資金使用效益，能夠大幅度提升中小企業經濟效益。中小企業尤其不能忽視該項工作的開展，企業負債資金使用效益情況如何，能夠有效展現該企業經濟水平情況，反映該企業的管理運營能力。中小企業在前期使用資金的情況有所差異，便會造成未來企業經濟收益的不一樣，同樣也會影響到企業的投資風險。

舉個例子，中小企業籌集到了一筆資金，需要給這筆資金的使用做一個規劃，如果將這筆資金使用在企業產品研究或者研究新產品上，見效快，但是成功率存在疑問，通常情況下成功率不高。那么中小企業就應當增強對投資項目的分析研究，判斷該投資方案的科學性以及可行性，企業投入到該項目的資金能否得到相應嚴格的監督管理，保證資金使用能夠得到相應的經濟效益。

（三）正確認識投資風險，設立風險基金

現如今，我國中小企業大多都是自主運營，企業經濟增長還是虧損都需要企業自己承擔，因此對于投資風險，中小企業也只能獨立承擔。中小企業在運營管理過程中，內外環境如果發生了變化，都會有可能導致企業真實運營情況和預期運營情況存在偏差。假如此時企業出現了籌資風險，企業又沒有設立風險基金，那么企業便會面臨巨大的運營危機。因此中小企業想要提升自身防范籌資風險能力，就一定要正確認識投資風險，設立風險基金，做好相關防范準備，如果中小企業發生了籌資風險，那么風險基金能夠有效幫助企業應對投資風險。

四、結語

社會經濟在快速發展，中小企業籌集資金已經成了一項復雜的工作，該項工作能夠很大程度上影響企業的未來發展。所以中小企業在開展投資工作過程中，需要嚴謹的制定科學有效投資方案，需要進行足夠健全的市場調查，研究分析相關數據，對每項資金進行相應的成本預測。中小企業做好籌資風險防范工作，能夠確保企業利益，有利于中小企業在激烈的市場競爭環境中取得一席之地。

（作者單位：杭州信義融資擔保有限公司）