物流企業營運資本風險管控研究

馬瑞 劉維忠

[摘 要]物流企業是在我國經濟高速發展過程中催生的新興行業，電商直播、微商、新媒體等平臺不斷擴大，促進了物流業的成長。但目前物流行業還沒有完整的一個系統架構，當代物流企業財務管控水平還較不完善，制約了物流企業進一步發展，營運資本風險已成為企業面臨的主要財務風險。文章對物流企業特點以及營運資本風險進行概述，在深入分析營運資本風險的基礎上，分析其影響因素，提出對物流企業營運資本風險管控相應的策略。

[關鍵詞]物流企業;營運資本風險;風險控制險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.13.154

物流企業在現如今經濟全球化的背景下，在新技術和新經濟模式不斷推陳出新的趨勢下，所面臨發展機遇和競爭的問題也日益增長。由于物流企業的行業特性，營運資本風險是財務風險中主要的風險，營運資本風險管控能力水平的高低，也反映了各系統之間協調和抵抗主要財務風險的危害。因此，加強對營運資本風險管控，對于抵御財務風險是很關鍵的。

1 物流企業營運資本風險相關概述

1.1 物流企業特點

物流業的大部分工作亟待員工自身的主觀能動性去發揮作用，所以企業須賦予職工某些權力和發揮的空間在許多節點上，因此在不同的業務階段結構的銜接上比較松散一點。然而，由于物流業對時間的要求很敏感，需要各種業務流程之間的密切連接，因此具有嚴格的業務流程。物流企業產權結構多元化，物流市場總額巨大，但是總體來說物流企業效率不高，大部分的物流企業規模都不大，行業整體地位低下，從業門檻較低，缺少統一的衡量標準，加上在行業內急于求成的心理比較嚴重，致使行業內惡性競爭的劇烈。

1.2 營運資本風險

（1）現金流風險。現金流代表企業在經營活動中現金流量的變化。現金流掌握著企業的生死和未來發展大權，是一切生產活動的原動力，是公司創造價值的根本。只有現金流順暢，風險可控，企業才能順利開展其他活動。然而，在全球經濟環境下，企業面臨著不穩定的發展環境，各種風險可能發生，企業經營的各個方面都可能存在現金流風險。

（2）應收賬款風險。應收賬款是由于客戶不準時交款，形成被占用的資金。賒銷產品雖然可以減少庫存，提升了企業的賬面利潤，但是賬面資金的增加不代表實際的現金流的增加。企業的應收賬款過多，會導致企業的賬面價值虛高，使企業的經營業績看似很好，但是導致了企業會計信息不能很客觀地反映實際的財務狀況。企業應收賬款相當于一個信用模式，產品或者服務已經售出，資金并不能第一時間回籠，相當于大量的現金被占用，不僅要承受賒銷收入帶來的稅金以及其他相關的費用，企業的現金流沒有增加反而還要有一定的支出。收不回來的應收賬款企業不能對其進行二次利用，原本這部分資金可以用來擴充生產規模或者進行新的投資，還要對應收賬款的管理傾注更多的人力財力物力的成本，這就導致了企業營運資本成本的增加，影響了企業的營運資本管理能力。

（3）存貨風險。存貨是屬于流動資產用來儲存以備出售或者使用的，存貨存在于企業經營的各個環節，存貨是企業能夠持續經營的基礎。企業如果不能對存貨及時地進行清算，不能及時而又準確地對存貨信息進行處理，就不能保證存貨周轉效率的有效性。采購存貨時，因為市場價格會隨著市場的各種情況產生波動，所以企業采購所需存貨時也會因價格的不穩定產生采購的風險;存貨儲備過多時使倉儲成本增加，又使資金被不合理占用而產生風險;存貨儲存過程中人員管理或者技術不當，會使得存貨有損壞甚者會出現存貨報廢的情況，增加資金的耗費以及客戶對存貨質量不滿的退貨行為，這些都會增加存貨的風險。

（4）應付賬款風險。應付賬款也屬于一種短期的籌資行為，在企業信用記錄良好的前提下，是企業暫時緩解資金短缺帶來的壓力的手段，防止資金鏈的斷裂，同時也節約了籌資的成本。但是，如果企業賒購的行為不能按期還款或者長期續約，會影響企業的信譽和形象，也會導致企業業務量的減少，使企業經營環節的鏈條失衡。

2 物流企業營運資本風險因素

2.1 企業組織結構

不同規模的物流企業組織結構往往對應著不同的職責權力的分配，與此相應，營運資本管理的權限、方法與績效也受企業組織結構的影響。考慮營運資本風險，只考慮存貨、應收賬款等項目，往往會導致各項目間此消彼長的矛盾。在高度集權的“U”形結構下，營運資金管理往往局限于財務部門，這也導致不能從業務層面改善營運資本的現狀，容易引發業務與財務部的矛盾;而在直線形組織結構下，各職能部門配合和協作的能力較差，領導工作負擔較重，造成了資金流通的效率變慢，結構不同導致營運資本風險方面各有不同。

2.2 供應鏈管理

網絡與經濟齊發展時期，競爭早不是以前市場上單打獨斗的局面了，而是供應鏈之間的競爭。供應鏈是環繞企業的一種網絡鏈條關系，是企業與供給商之間，供應商與供給商甚至更向前的聯系，與客戶之間向后的關系，實物的流通、資金進出和信息交換等始終穿梭在供應鏈上，營運資本在鏈條上的流動將企業與向前和向后關系的企業很好地協調起來。在供應鏈整個過程中，營運資本會出現在每一個節點，鏈條上每個企業的營運資本非常依賴其他企業。想要保持鏈條的暢通，就需要每個節點企業的狀態是高效率的。物流企業作為供應鏈條中最重要的一環，具有承上啟下的作用，它的營運資本管理中融入了供應鏈思想，需要發掘營運資本潛力，這種變化性也是史無前例的。

2.3 資金結構管理

如果資金結構不合理不科學，那么可能會損傷盈利能力，還會影響資本走向，進而引發營運資本風險。作為一個資本流通頻繁的物流行業，在資金結構管理上會有大大小小的問題。經濟全球化的進程增加了物流企業發展的壓力，物流企業需要完善自己的資金結構，盡量減少物流成本，給企業利潤創造更大的空間。由于資金周轉的要求之高，物流企業在籌集資金上將加大范疇和力道;也是因為企業內部的資金運行頻繁，對資金周轉的效率也會有更高的要求，并且對企業資金流動的相關業務流程和信息管理的監管也會提出很大的要求。

2.4 營運資本的籌集

營運資本籌集是歸于短期性質的，物流企業由于行業特性流動性資產和負債使用很頻繁，引發了籌集企業營運資本的需求。獲取時間短的營運資本，也可以反映企業獲得需求的及時性。營運資本的籌集彈性較大，可以供企業更靈活和方便地使用，也可以隨著企業的業務量而隨之變化;限制條件也會較長期籌資更少一些，這也給企業大部分的業務提供了便利。雖然營運資本籌集對企業的好處很多，但也具有更大的風險，營運資本融資的成本會隨著時間的推移而發生波動性的變化，給營運資本的籌集帶來了很大的不確定性。再加上企業自身的發展狀況，會使得營運資本籌集過程中產生的短期負債不能夠如期償還，這也給企業帶來了不可估量的風險。

3 物流企業營運資本風險管控

3.1 加強營運資本日常的管理

應根據自身企業特點設立資金內部支配體制，防止資金被內部挪用或占用等的風險，根據自身特點設計企業的最佳貨幣資金持有量，使物流成本盡可能降低。

在企業存貨方面，要加強對存貨相關資金的記錄和管控，弄清楚每一個環節所需存貨的資金，增強對存貨周轉速度的控制;另外要加強對存貨成本的控制，盡量減少存貨滯留占用資金的影響，因為存貨留置占用的資金會導致營運資本管控的壓力，利用現代信息管理技術隨時監控存貨的流通情況。

日常的應收賬款的管理也需要警惕，物流企業的客戶涉及不同的行業和規模，所以需要在賒購之前對其進行信用等級評價，并建立評價體系，將應收款項中壞賬準備的風險降到最低;對已經形成的應收賬款進行系統的分析并歸類，設計一套合理并科學的應收賬款催收機制，還要對員工加入應收賬款的業績進行評價，提升員工催收的動力，同時也讓其意識到款項能及時收回是對企業更是對自己利益的保護。

3.2 完善企業組織結構，加強供應鏈整合管理

物流企業需要根據自身企業的規模大小而制定適合的組織結構，當企業規模較小時，高層管理者對財務部門和其他部門的矛盾較容易進行協調和安排，財務經理也能權衡各項目部門的矛盾，這時候往往采用“U”形結構管理，它能夠將權力集中并快速做出決策，使企業高效地運轉;當企業規模比較大時，采用事業部制結構進行管理，由于物流企業的區域性很強，各個事業部的財務經理能夠更好地管理控制各自部門的營運資本，減少營運資本的浪費。

協同供應鏈來管理營運資本，使供應鏈各個環節分擔營運資本風險，以免使某一個環節承受過大的壓力，增加了企業整體的營運資本風險;要不斷地完善鏈條上的營運資本，打破這種被傳統束縛的紐帶，并不斷尋求更好更優質的企業與之合作，進一步落實企業資源整合，從而盡最大能力來降低營運資本風險。

3.3 增強資金結構管理，優化現金流

根據自身企業的情況，全方位考慮流動性的資產和負債，合理規劃它們之間的比重，維持良好的營運資本流動情況，達到一個平衡。要優化現金的流向動態，準確核算其金額，確保流入流出的真實性，如果營運資本出現問題，可以及時補救;由于物流企業比較分散的特點，企業既要放權，也得集中控制資金，做好協調的工作和有效的利用。

3.4 注重營運資本籌集

營運資本的籌集是為了滿足企業短期資金需求，企業需要隨時關注政策導向，如果企業有資格，應盡量積極地創造符合國家發展和產業政策的條件，盡量爭取國家的扶持;提高企業自身的信貸資質，還有自己的商業信用，使籌資的方式更多元化，弱化風險。當然企業也得靠自身的發展，外部的籌集都是輔助作用，企業也得通過內部積累的方式籌集營運資本，對擴大市場規模有很大的幫助，營運資本利用率既能得以提升，又能降低其風險。

4 結語

在如今這個經濟環境之下，物流企業的營運資本風險仍然具有很大的不確定性，管理不善會導致財務風險。總而言之，提高物流企業管控營運資本風險的能力，無論是對企業前景發展和自身的經濟效益，還是應對企業外部的風險，都有著很重大的意義。

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[作者簡介]馬瑞，新疆農業大學，在讀研究生;劉維忠，新疆農業大學，教授。