基于二次創(chuàng)新理論的軍民融合企業(yè)創(chuàng)新差異研究

涂改革，張?chǎng)卫冢艉Ｋ?/p>

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 工商管理學(xué)院，湖北 武漢 430073)

0 引言

軍民融合是技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，當(dāng)前受到世界各國(guó)政府的高度關(guān)注。實(shí)施改革開放政策以來，各種形式的軍民融合在我國(guó)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展，并取得顯著的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。中國(guó)軍民融合發(fā)展經(jīng)歷了軍民分離初創(chuàng)期、軍民一體化探索期及軍民融合發(fā)展期3個(gè)階段，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步和國(guó)防安全等因素的制約。2015年，軍民融合上升為國(guó)家戰(zhàn)略，使得軍民融合功能被高度重視。2020年，在新冠肺炎疫情的沖擊下，軍民融合再次成為新基建重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

我國(guó)軍民融合在促進(jìn)國(guó)防和民用技術(shù)發(fā)展并取得重大成就的同時(shí)，也存在一些亟待解決的問題：一是受歷史沉淀與技術(shù)慣性的影響，不同性質(zhì)軍民融合企業(yè)創(chuàng)新路徑和目標(biāo)不同。例如，原國(guó)有軍工企業(yè)通過資產(chǎn)證券化及混合所有制改革的路徑和目標(biāo)與上市民營(yíng)企業(yè)參與軍工生產(chǎn)有所不同，對(duì)這兩類軍民融合企業(yè)差異缺少追蹤溯源的探索性研究；二是軍民融合上市企業(yè)和軍民融合產(chǎn)業(yè)園是軍民融合的重要主體，但目前缺少對(duì)軍民融合微觀主體的研究；三是國(guó)有控股軍民融合企業(yè)市場(chǎng)化程度低、組織結(jié)構(gòu)不明晰以及民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)存在創(chuàng)新壁壘等問題依然比較突出。

1 文獻(xiàn)回顧

國(guó)內(nèi)外對(duì)軍民融合的研究主要集中在創(chuàng)新認(rèn)知和融合模式等方面。美國(guó)《軍民一體化的潛力評(píng)估》提及的“軍民一體化”(Civil-military Integration，CMI)強(qiáng)調(diào)國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)與先進(jìn)民用科技融合成為標(biāo)準(zhǔn)化的軍事科技工業(yè)基礎(chǔ)流程，該流程包括模式創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)效益兩個(gè)方面。王廣濤[1]指出，軍民融合企業(yè)具有經(jīng)濟(jì)功能；Lavallee[2]對(duì)軍民融合社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行了界定；Blom等[3]認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益沖突時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮重要目標(biāo)；歐陽(yáng)峣和湯凌霄[4]提出軍民融合創(chuàng)新功能理論。最新的軍民融合創(chuàng)新研究包括應(yīng)用分工理論再認(rèn)識(shí)軍民融合[5]、軍民融合協(xié)同創(chuàng)新理論[6]、利用多元化資金支持體系提升軍民融合創(chuàng)新效率[7]、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)軍民融合創(chuàng)新理論[8]、軍工企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新效率理論[9]以及軍民融合創(chuàng)新示范區(qū)理論[10-11]。關(guān)于軍民融合創(chuàng)新負(fù)效用，楊曉昕等[12]采用橫向創(chuàng)新模型研究發(fā)現(xiàn)，軍民融合引致的公共知識(shí)存量和研發(fā)優(yōu)惠政策具有“生產(chǎn)擠出”效應(yīng)。總之，上述軍民融合創(chuàng)新理論局限于宏觀理論、分工理論、協(xié)同創(chuàng)新理論、資金支持理論、知識(shí)產(chǎn)權(quán)理論、示范區(qū)理論和生產(chǎn)擠出理論，并未揭示軍民融合技術(shù)創(chuàng)新作用機(jī)制。為更好地闡釋軍民融合創(chuàng)新本質(zhì)，需要更加理性而又全面地認(rèn)識(shí)軍民融合創(chuàng)新。

融合模式于我國(guó)軍工企業(yè)而言，體現(xiàn)在混合所有制方面。融合模式的本質(zhì)即產(chǎn)權(quán)分配，因此軍民融合模式創(chuàng)新本質(zhì)上是創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)分配方式。目前，先進(jìn)國(guó)家軍工企業(yè)發(fā)展模式有市場(chǎng)與政府主導(dǎo)共生模式[13]和多種所有制混合模式[14]。我國(guó)軍工企業(yè)產(chǎn)權(quán)為混合所有制，如軍工集團(tuán)企業(yè)推動(dòng)所屬企業(yè)上市以加速軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化，民營(yíng)企業(yè)參股軍工集團(tuán)所屬企業(yè)以及所屬企業(yè)上市以實(shí)現(xiàn)核心員工持股[15-16]。綜合來看，國(guó)內(nèi)缺少對(duì)軍工企業(yè)混合所有制的探討，更多是對(duì)國(guó)有企業(yè)的混合性研究[17-21]。

軍工企業(yè)大多以國(guó)有企業(yè)為主，相關(guān)研究并未體現(xiàn)軍工企業(yè)混合所有制的特征和規(guī)律。軍工企業(yè)混合所有制需要解決技術(shù)、人才和資金問題，如有些軍工企業(yè)雖然有技術(shù)和人才，但缺少資金和企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制。因此，針對(duì)軍民融合微觀組織創(chuàng)新，需要?jiǎng)?chuàng)新性地解決這些問題。以往學(xué)者認(rèn)為我國(guó)創(chuàng)新更多地體現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新[22]，這與我國(guó)歷史發(fā)展規(guī)律相符。如李曉華[23]提出以“市場(chǎng)換技術(shù)”，通過引進(jìn)、消化、吸收外資技術(shù)，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新規(guī)律進(jìn)行總結(jié)；吳曉波[24]提出技術(shù)二次創(chuàng)新的概念，指出技術(shù)先進(jìn)國(guó)家通過對(duì)技術(shù)落后國(guó)家進(jìn)行技術(shù)輸出占據(jù)技術(shù)落后國(guó)家的市場(chǎng)份額，同時(shí)技術(shù)落后國(guó)家在技術(shù)引進(jìn)過程中實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新。我國(guó)軍民融合發(fā)展具有歷史沉淀性和延續(xù)性特征，軍工技術(shù)也具備這兩種特性。所以，軍工企業(yè)實(shí)施混合所有制改革是在軍民融合微觀組織內(nèi)部實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的二次創(chuàng)新，如先進(jìn)國(guó)防技術(shù)與組織創(chuàng)新結(jié)構(gòu)融合以實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的再次飛躍。

綜上所述，已有研究存在如下不足：①對(duì)軍民融合技術(shù)創(chuàng)新演進(jìn)機(jī)制缺少理論分析；②企業(yè)層面軍民融合比較研究較少，如對(duì)國(guó)有軍工企業(yè)與民營(yíng)軍工企業(yè)參與技術(shù)研發(fā)動(dòng)因和目標(biāo)的關(guān)注不多；③經(jīng)濟(jì)學(xué)主流理論為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，但針對(duì)軍民融合的研究視角較為宏觀或者相對(duì)中觀。本文以二次創(chuàng)新理論為基礎(chǔ)，探討軍民融合企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制，解讀混合所有制改革對(duì)軍工企業(yè)創(chuàng)新的影響以及民營(yíng)企業(yè)參與軍民融合的創(chuàng)新機(jī)制，并以結(jié)果為導(dǎo)向，從資本市場(chǎng)上選取帶有軍民融合屬性的上市國(guó)有控股企業(yè)與民營(yíng)控股企業(yè)，采用動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行實(shí)證分析，得出國(guó)有與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制不同的結(jié)論。

2 理論分析與研究假設(shè)

2.1 二次創(chuàng)新理論在軍民融合中的應(yīng)用

國(guó)內(nèi)學(xué)者吳曉波[24]提出二次創(chuàng)新的概念。為區(qū)分一次創(chuàng)新和二次創(chuàng)新，本文將主導(dǎo)技術(shù)范式、技術(shù)軌跡形成、發(fā)展和變革的技術(shù)創(chuàng)新稱為一次創(chuàng)新；將基于引進(jìn)技術(shù)但囿于既有技術(shù)范式而沿既定技術(shù)軌跡發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新稱為二次創(chuàng)新，即技術(shù)落后國(guó)家對(duì)引進(jìn)技術(shù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)化的二次創(chuàng)新。本文中的“引進(jìn)技術(shù)”指?jìng)鹘y(tǒng)意義的技術(shù)能力，隨著技術(shù)外延的不斷擴(kuò)展，技術(shù)引進(jìn)適用范圍也在不斷拓展。如軍民融合領(lǐng)域的“軍轉(zhuǎn)民”和“民參軍”、軍民融合技術(shù)的相互轉(zhuǎn)化與應(yīng)用。軍民融合領(lǐng)域存在軍工企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)技術(shù)勢(shì)差問題，一般認(rèn)為軍工企業(yè)技術(shù)相較于民營(yíng)企業(yè)技術(shù)更加先進(jìn)，而軍民融合目標(biāo)取決于均衡勢(shì)差，以此達(dá)到軍民融合綜合效益最大化。軍工企業(yè)專利相較于大部分民用企業(yè)而言更具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但因體制機(jī)制等因素的制約，導(dǎo)致軍工企業(yè)專利應(yīng)用空間受限。拓展軍工企業(yè)專利技術(shù)應(yīng)用空間，就要平衡專利技術(shù)勢(shì)差。在軍民融合領(lǐng)域，承接勢(shì)差均衡的主要包括兩類：一是在相關(guān)軍工企業(yè)、軍工科研單位等非核心技術(shù)專利業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，引進(jìn)外部市場(chǎng)投資者與合作者；二是通過子公司上市或者并購(gòu)形式參股民營(yíng)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)軍工企業(yè)可民用化專利經(jīng)濟(jì)效益最大化。在存在勢(shì)差的兩類企業(yè)中，軍工企業(yè)或科研院所主要承擔(dān)軍民融合技術(shù)輸出，在市場(chǎng)化業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)主要承接技術(shù)引進(jìn)。這里的技術(shù)輸出與技術(shù)引進(jìn)有可能在原企業(yè)所在物理區(qū)域完成，也有可能在相近物理區(qū)域完成，不存在較大的物理距離及定價(jià)差異化問題。

2.2 軍民融合技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制差異

吳曉波[24]等運(yùn)用二次創(chuàng)新理論模型，探討發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家技術(shù)輸出和技術(shù)引進(jìn)的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。該模型多聚焦在企業(yè)并購(gòu)引致的二次創(chuàng)新[25]、二次創(chuàng)新與開放式創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系[26]，以及版權(quán)引進(jìn)與二次創(chuàng)新關(guān)系等方面[27]。為揭示軍民融合領(lǐng)域創(chuàng)新動(dòng)力機(jī)制，本文以二次創(chuàng)新為基礎(chǔ)，作出如下假設(shè)：①軍工企業(yè)專利技術(shù)范式既由市場(chǎng)需求誘發(fā)，也由國(guó)防安全需求引致。其中，由市場(chǎng)需求誘發(fā)的專利技術(shù)保密性低(可民用化專利)，而由國(guó)防安全需求引致的專利技術(shù)保密性高(非民用化專利)；②軍工企業(yè)專利民營(yíng)化后，其應(yīng)用存在一定的生命周期：③本文用技術(shù)—經(jīng)濟(jì)密度表示民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)的差距，D(1)>D(2)，假設(shè)r=1為民營(yíng)企業(yè)，r=2為國(guó)有企業(yè)。

Logistic差分方程用來描述重大產(chǎn)品創(chuàng)新需求發(fā)展規(guī)律。根據(jù)Logistic差分方程對(duì)收斂—均衡、穩(wěn)定振蕩或混沌等性質(zhì)的描述，借鑒國(guó)外學(xué)者Davelaar & Njikamp[28]的模型，結(jié)合軍民融合企業(yè)中的國(guó)有與非國(guó)有成分，對(duì)該方程加以改進(jìn)：

民營(yíng)企業(yè)：DX(1,t+1)=a(1,t+1)·DX(1,t)(N1-DX(1,t))

(1)

國(guó)有企業(yè)：DX(2,t+1)=a(2,t+1)·DX(2,t)(N2-DX(2,t))

(2)

其中，DX(1,t+1)表示市場(chǎng)在t+1時(shí)刻對(duì)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品的需求，DX(2,t+1)表示國(guó)防采購(gòu)在t+1時(shí)刻對(duì)國(guó)有軍工企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品的需求；N1、N2分別表示市場(chǎng)的最大潛在需求和國(guó)防采購(gòu)的最大潛在需求；a(1,t+1)、a(2,t+1)分別表示市場(chǎng)和國(guó)防采購(gòu)的采納系數(shù)；a(1,t+1)表示在t至t+1過程中，t時(shí)刻市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的有效需求DX(1,t)與潛在需求(N1-DX(1,t))相互作用于t+1時(shí)刻時(shí)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的采納意愿。該采納系數(shù)與市場(chǎng)、時(shí)間和創(chuàng)新產(chǎn)品價(jià)格有關(guān)；a(2,t+1)表示在t至t+1過程中，t時(shí)刻國(guó)防采購(gòu)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的有效需求DX(2,t)與潛在需求(N2-DX(2,t))相互作用于t+1時(shí)刻時(shí)國(guó)防采購(gòu)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的采納意愿。該采納系數(shù)與國(guó)防采購(gòu)、時(shí)間及創(chuàng)新產(chǎn)品價(jià)格有關(guān)。根據(jù)May[29]的解釋，1

國(guó)有軍工企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制決定該類創(chuàng)新產(chǎn)品價(jià)格P0高于市場(chǎng)供求定價(jià)；DX(2,r+1)視國(guó)防采購(gòu)需求而定；民營(yíng)企業(yè)重大產(chǎn)品價(jià)格Pt由供求機(jī)制決定，所以PtC1。民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)函數(shù)分別為π(1,t+1)和π(2,t+1)。

π(1,t+1)=PtDX(1,t+1)-C1=Pt[a(1,t+1)·DX(1,t)(N1-DX(1,t))]-C1

(3)

π(2,t+1)=P0DX(2,t+1)-C2=P0[a(2,t+1)·DX(2,t)(N2-DX(2,t))]-C2

(4)

分別對(duì)式(3)和式(4)求導(dǎo)：

(5)

(6)

圖1 國(guó)有軍工企業(yè)與上市民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新流程

對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的創(chuàng)新流程可知，發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)新流程由產(chǎn)品創(chuàng)新向流程創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，即技術(shù)輸出國(guó)的產(chǎn)品創(chuàng)新多于技術(shù)引進(jìn)國(guó)，而擁有專有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)有軍工企業(yè)由流程創(chuàng)新向產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)變(見圖1)，更多地承擔(dān)著技術(shù)輸出方的角色，上市民營(yíng)企業(yè)則扮演著技術(shù)引進(jìn)方的角色。這一現(xiàn)象背后的邏輯是，原有軍工企業(yè)專利技術(shù)屬于舉國(guó)體制下的技術(shù)創(chuàng)新，存在許多可民營(yíng)化但未被市場(chǎng)化的有效國(guó)有軍工專利技術(shù)。國(guó)有軍工企業(yè)輸出技術(shù)人才，引進(jìn)治理模式、資金和經(jīng)驗(yàn)等。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H1：技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境滯后不利于國(guó)有控股軍工企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升。

H2：技術(shù)研發(fā)能力落后制約民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新。

2.3 軍民融合二次創(chuàng)新的局限性

創(chuàng)新流程包括混合所有制改革前的一次創(chuàng)新與混合所有制改革后的二次創(chuàng)新兩種，如圖2所示。從中可見，國(guó)有軍工企業(yè)或科研院所的一次創(chuàng)新能力因既有體制機(jī)制(技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境滯后)的限制而達(dá)到極限。為提高原有創(chuàng)新水平，在軍工企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行混合所有制改革和資產(chǎn)證券化，引進(jìn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體企業(yè)市場(chǎng)化治理結(jié)構(gòu)，可以改善原有技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境。這種處理方式類似于在相對(duì)適宜的環(huán)境中引進(jìn)先進(jìn)的國(guó)防技術(shù)進(jìn)行二次創(chuàng)新，而且其并未脫離二次創(chuàng)新所揭示的本質(zhì)規(guī)律。混合所有制改革和資產(chǎn)證券化雖然能夠激勵(lì)軍工企業(yè)創(chuàng)新，但尚未達(dá)到理想水平。原因在于：①軍民融合混合所有制比例無法達(dá)到最優(yōu)，進(jìn)而無法實(shí)現(xiàn)最好的軍民融合創(chuàng)新；②軍工企業(yè)或科研院所雖然有承擔(dān)大型國(guó)防專項(xiàng)的豐富經(jīng)驗(yàn)，資源渠道廣，且擁有大批專有研發(fā)儀器設(shè)備，但也極易產(chǎn)生資產(chǎn)專用性問題；③相關(guān)領(lǐng)域創(chuàng)新研發(fā)對(duì)民營(yíng)市場(chǎng)化設(shè)置的門檻較高，由此形成軍民融合壁壘；④國(guó)有軍工專利技術(shù)保密和解密制度滯后，解密后面臨知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足等問題。所以，軍工企業(yè)與科研院所單位分類推進(jìn)混合所有制改革仍處于探索階段。但是，仍有部分民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入軍民融合領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，如在軍民融合領(lǐng)域誕生的隱形冠軍企業(yè)。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

圖2 混合所有制改革和資產(chǎn)證券化后的二次創(chuàng)新

H3：國(guó)有軍工企業(yè)通過混合所有制改革釋放技術(shù)創(chuàng)新潛能，民營(yíng)企業(yè)通過參與軍民融合分享技術(shù)溢出和政府信用。

2.4 與基本假設(shè)相關(guān)的指標(biāo)

二次創(chuàng)新理論提出的3個(gè)假設(shè)分別體現(xiàn)了國(guó)有控股軍工企業(yè)和民營(yíng)控股軍工企業(yè)對(duì)二次創(chuàng)新的需求，這些創(chuàng)新需求體現(xiàn)在相關(guān)指標(biāo)變化上，如企業(yè)上市前后企業(yè)收益變化、上市后研發(fā)投入對(duì)專利的促進(jìn)作用、上市后研發(fā)投入和專利對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善、上市后國(guó)有與民營(yíng)創(chuàng)新績(jī)效比較以及政府信用對(duì)國(guó)有與民營(yíng)控股軍工企業(yè)的影響，如圖3所示。從中可見，這些二次創(chuàng)新指標(biāo)反映軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體制機(jī)制環(huán)境改善、技術(shù)研發(fā)能力變強(qiáng)、企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值提高、軍民融合產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、政府信用對(duì)不同性質(zhì)軍工企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新更加有效。

圖3 與基本假設(shè)相關(guān)的指標(biāo)變化

3 模型設(shè)計(jì)

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文樣本數(shù)據(jù)主要來源于滬深資本市場(chǎng)上市企業(yè)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)(CSMAR)、中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)(CNRDS)及各主要財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，樣本企業(yè)包括國(guó)有控股軍民融合企業(yè)和民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)。這兩類企業(yè)都包括先上市后參與軍民融合的企業(yè)，對(duì)于這類軍民融合企業(yè)無法進(jìn)行清晰界定與剝離，但由于其上市后能夠參與軍工技術(shù)生產(chǎn)，所以天然地具備軍民融合的屬性特征。因此，本文采取結(jié)果導(dǎo)向法，即有能力參與軍民融合生產(chǎn)的企業(yè)均具備軍民融合潛質(zhì)或軍民融合性質(zhì)，故將其統(tǒng)一歸入國(guó)有控股軍民融合企業(yè)和民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)，不再作第三類企業(yè)加以區(qū)分。最終，本文選取的樣本企業(yè)共248家，樣本數(shù)據(jù)為1992-2019年的非平衡面板數(shù)據(jù)。經(jīng)過線性插值法、平均值法處理，對(duì)相應(yīng)年份數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)全，并對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

3.2 動(dòng)態(tài)面板模型構(gòu)建

本文以托賓q值作為衡量企業(yè)二次創(chuàng)新的市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)，其不僅受研發(fā)投入的影響，還受組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新變革的影響，如由國(guó)有控股變成民營(yíng)控股。此外，投資者對(duì)當(dāng)前企業(yè)價(jià)值的預(yù)期干擾也會(huì)影響當(dāng)期托賓q值的變化，如企業(yè)通過并購(gòu)獲取發(fā)明專利的途徑增加其預(yù)期價(jià)值等。動(dòng)態(tài)面板模型在創(chuàng)新領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，本文借鑒以往學(xué)者研究，將被解釋變量托賓q滯后項(xiàng)引入模型。動(dòng)態(tài)面板模型設(shè)定如下：

Yi,t=αYi,t-1+βXi,t+μi+εi,t(i=1，…，N；t=1，…，T)

(7)

其中，i和t分別表示橫截面維度與時(shí)間維度，μi為個(gè)體i的固定效應(yīng)，εi,t為隨機(jī)誤差項(xiàng)，|α|<1。為研究軍民融合企業(yè)研發(fā)投入、創(chuàng)新產(chǎn)出、政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效的影響，本文進(jìn)一步構(gòu)建多元回歸模型。

lnqi,t=α0+α1lnqi,t-1+α2lnPati,t-1+α3Rdi,t+α4Subri,t+∑αlControlsi,t+μi+εi,t

(8)

其中，市場(chǎng)托賓q值對(duì)數(shù)lnqi,t為被解釋變量，其滯后項(xiàng)lnqi,t-1為解釋變量，lnPati,t-1、Rdi,t、Subri,t為核心解釋變量，∑Controlsi,t為控制變量集合，α0～l為截距項(xiàng)、解釋變量、控制變量的回歸系數(shù)，μi為軍民融合企業(yè)個(gè)體異質(zhì)性截距項(xiàng)，εi,t為隨時(shí)間和個(gè)體變化的擾動(dòng)項(xiàng)，i為不同軍民融合企業(yè)，t為不同年份。因發(fā)明專利與研發(fā)投入存在一定的因果聯(lián)系，發(fā)明專利在對(duì)市場(chǎng)績(jī)效解釋方面可能存在中介效應(yīng)，所以首先進(jìn)行中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)；其次，基于非平衡動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)，使用系統(tǒng)GMM模型解決內(nèi)生性和擾動(dòng)項(xiàng)自相關(guān)問題。

3.3 指標(biāo)含義

(1)被解釋變量。采用托賓q值作為被解釋變量，衡量軍民融合企業(yè)二次創(chuàng)新后的企業(yè)績(jī)效或企業(yè)價(jià)值。一般而言，企業(yè)有效專利是衡量企業(yè)創(chuàng)新成果的重要指標(biāo)，尤其是發(fā)明專利。軍工企業(yè)發(fā)明專利具有保密性質(zhì)，而上市國(guó)有控股和民營(yíng)控股企業(yè)的發(fā)明專利多以民用為主，且部分發(fā)明專利是通過上市并購(gòu)獲取的。專利作為創(chuàng)新成果不能直接反映軍工企業(yè)二次創(chuàng)新后的市場(chǎng)價(jià)值，但其在二次創(chuàng)新機(jī)制下可作用于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。因此，市場(chǎng)價(jià)值托賓q可作為衡量企業(yè)二次創(chuàng)新的判斷指標(biāo)，專利可作為衡量企業(yè)二次創(chuàng)新的成果指標(biāo)。本文參考李牧南和褚雁群等[30]的研究，將托賓q作為二次創(chuàng)新有效性檢驗(yàn)指標(biāo)。

(2)核心解釋變量。核心解釋變量為研發(fā)投入Rd，用于衡量軍民融合企業(yè)研發(fā)能力。核心解釋變量研發(fā)投入Rd與政府補(bǔ)助Subr存在因果關(guān)系。孔昭君和張宇萌[31]指出，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著促進(jìn)作用，但未探討二次創(chuàng)新后政府補(bǔ)助、研發(fā)投入與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。

(3)中介變量。創(chuàng)新產(chǎn)出一般以發(fā)明專利衡量，且該發(fā)明專利為有效發(fā)明專利。上市國(guó)有控股與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出途徑包括研發(fā)投入和上市并購(gòu)兩種，分別反映企業(yè)技術(shù)研發(fā)能力和組織管理創(chuàng)新能力，且發(fā)明專利在研發(fā)投入與企業(yè)價(jià)值間發(fā)揮中介效應(yīng)。

(4)控制變量。采用孔昭君和張宇萌[31]的方法，采取相應(yīng)指標(biāo)控制償債能力、盈利能力和發(fā)展能力的影響，將企業(yè)所在地區(qū)設(shè)為控制變量。參考Lin & Chang[31]使用負(fù)債比市值(DV)的做法，控制企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對(duì)托賓q值的影響。同時(shí)，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)控制相關(guān)變量的影響。另外，基于企業(yè)生命周期理論，研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出對(duì)企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效存在影響，因企業(yè)年齡呈先上升后下降的波動(dòng)趨勢(shì)，所以將企業(yè)年齡二次項(xiàng)Age2作為控制變量。

(5)工具變量。因采用系統(tǒng)GMM模型及分組樣本異質(zhì)性可能導(dǎo)致隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)自相關(guān)問題，故以被解釋變量滯后一期和二期作為工具變量進(jìn)行回歸。

4 實(shí)證檢驗(yàn)

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。從中可見，被解釋變量lnq均值為0.609，最大值為2.676，最小值為-1.879，說明軍民融合企業(yè)上市前后市場(chǎng)價(jià)值差異較大，主要由以下3點(diǎn)原因造成：一是研發(fā)投入能力差異；二是通過研發(fā)產(chǎn)出與并購(gòu)獲取的創(chuàng)新成果差異；三是政府政策對(duì)不同軍民融合企業(yè)產(chǎn)生的差異化影響。企業(yè)研發(fā)投入Rd均值為5.6%，最值之差為62.7%，說明不同軍民融合企業(yè)創(chuàng)新投入差距拉大。創(chuàng)新產(chǎn)出lnPat均值為2.161，最值之差為7.365，說明不同軍民融合企業(yè)發(fā)明專利數(shù)量差異較大，標(biāo)準(zhǔn)差為1.681。這是因?yàn)椋煌娒袢诤掀髽I(yè)創(chuàng)新能力和組織管理能力不同。政府補(bǔ)助Subr的均值為1.3%，標(biāo)準(zhǔn)差為2.4%，最值之差為37.7%，說明軍民融合企業(yè)均不同程度獲取了政府補(bǔ)助，但企業(yè)之間存在差距。軍民融合企業(yè)規(guī)模lnA均值為21.731，標(biāo)準(zhǔn)差為1.250，最值之差為10.787，說明軍民融合企業(yè)規(guī)模A普遍較大但規(guī)模差距較小。此外，負(fù)債能力、發(fā)展能力、經(jīng)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)狀況差距較大，盈利能力顯示部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)。控制變量年齡Age和Age2顯示，不同軍民融合企業(yè)年齡差距較大。其它控制變量方面，國(guó)有soe=1、民營(yíng)soe=0；企業(yè)在東部地區(qū)，Area1=1；企業(yè)不在東部地區(qū)，Area1=0；企業(yè)在中部地區(qū)，Area2=1；企業(yè)不在中部地區(qū)，Area2=0。

表1 各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

進(jìn)一步，本文對(duì)主要變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表2所示。從中可見，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)研發(fā)投入均值為5%，標(biāo)準(zhǔn)差為4.3%，最值之差為46.57%；民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)研發(fā)投入均值為6.4%，標(biāo)準(zhǔn)差為5.9%，最值之差為62.7%。這表明，民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)研發(fā)投入整體比國(guó)有控股軍民融合企業(yè)研發(fā)投入大，但不同民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)的研發(fā)投入波動(dòng)性及差距比國(guó)有控股軍民融合企業(yè)更大。國(guó)有控股軍民融合企業(yè)獲取的政府補(bǔ)貼整體上與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)獲取的政府補(bǔ)貼相差不大，但從國(guó)有控股企業(yè)補(bǔ)貼最大值及標(biāo)準(zhǔn)差和民營(yíng)控股企業(yè)補(bǔ)貼最大值及標(biāo)準(zhǔn)差可以看出，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)獲取政府補(bǔ)助的上限較高且比較穩(wěn)定，說明政府補(bǔ)助更偏向于國(guó)有控股企業(yè)。國(guó)有控股軍民融合企業(yè)獲取發(fā)明專利的能力與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)的差異不顯著，但略強(qiáng)于民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)。國(guó)有控股軍民融合企業(yè)規(guī)模略大于民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)規(guī)模，且不同國(guó)有控股軍民融合企業(yè)規(guī)模差異較大。國(guó)有控股軍民融合企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)整體不如民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)，且國(guó)有控股軍民融合企業(yè)平均年齡較長(zhǎng)。

表2 分樣本變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

4.2 非參數(shù)法估計(jì)

本文運(yùn)用非參數(shù)估計(jì)核密度函數(shù)比較軍民融合企業(yè)上市前后凈資產(chǎn)收益率(ROA)變化情況，如圖4a所示。從中可見，上市前軍民融合企業(yè)ROAp呈卡方分布，數(shù)據(jù)表現(xiàn)出右偏長(zhǎng)尾效應(yīng)；上市后軍民融合企業(yè)ROAa的凈資產(chǎn)收益率(ROA)呈偏正態(tài)分布。國(guó)有軍民融合企業(yè)和民營(yíng)軍民融合企業(yè)各自凈資產(chǎn)收益率核密度函數(shù)估計(jì)結(jié)果如圖4b所示。從中可見，上市后國(guó)有軍民融合企業(yè)ROAa1和民營(yíng)軍民融合企業(yè)ROAa2均偏向于正態(tài)分布。以凈資產(chǎn)收益率測(cè)度軍民融合企業(yè)歷史收益分布，根據(jù)Fama等[33]的有效市場(chǎng)假說，說明上市后軍民融合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制有利于企業(yè)創(chuàng)新水平提升。比較上市后ROAa1和ROAa2發(fā)現(xiàn)，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)上市后凈資產(chǎn)收益率分布表現(xiàn)出尖峰厚尾特征，說明國(guó)有控股軍民融合企業(yè)間參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)差異較大；而民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)更符合正態(tài)分布，說明民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制有效。

圖4 非參數(shù)估計(jì)上市前后軍民融合企業(yè)凈資產(chǎn)收益率分布

4.3 非平衡面板數(shù)據(jù)回歸

參考Baron & Kenny[34]、溫忠麒等[35]提出的逐步檢驗(yàn)法，本文對(duì)全樣本、國(guó)有軍民融合企業(yè)和民營(yíng)軍民融合企業(yè)樣本進(jìn)行檢驗(yàn)。采用最小二乘法(ols)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，加入地區(qū)和行業(yè)控制變量，結(jié)果如表3所示。從中可見，全樣本與民營(yíng)控股樣本存在部分中介效應(yīng)，中介變量為lnPat。經(jīng)過sobel檢驗(yàn)，國(guó)有控股樣本P值小于0.05，說明lnPat也存在中介效應(yīng)。

表3 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

全樣本與分樣本回歸結(jié)果表明，發(fā)明專利和研發(fā)投入顯著促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)，其中研發(fā)投入顯著促進(jìn)發(fā)明專利產(chǎn)出。除國(guó)有軍民融合企業(yè)外，發(fā)明專利和研發(fā)投入均顯著促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)。在分樣本中，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)比民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)在研發(fā)投入對(duì)發(fā)明專利的促進(jìn)作用方面更具有優(yōu)勢(shì)(9.954>2.370)，說明國(guó)有控股軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)。但是，民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)在研發(fā)投入和發(fā)明專利對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的促進(jìn)作用方面優(yōu)于國(guó)有控股軍民融合企業(yè)，說明民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更優(yōu)。所以，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)因體制機(jī)制改革不夠深入而限制了企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)，民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)因缺乏技術(shù)研發(fā)平臺(tái)而限制了研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出，假設(shè)H1、H2得到驗(yàn)證。回歸結(jié)果表明，政府補(bǔ)助對(duì)民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)有效發(fā)明專利的作用更加顯著，但上市民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)價(jià)值對(duì)政府補(bǔ)助呈負(fù)向效應(yīng)。Hogarth等[36]認(rèn)為，政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)的補(bǔ)助向市場(chǎng)傳遞了消極信號(hào)，降低了企業(yè)價(jià)值。

4.4 非平衡動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM回歸

為檢驗(yàn)非平衡面板最小二乘法(ols)回歸結(jié)果是否穩(wěn)健，進(jìn)一步對(duì)非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。因全樣本、分組樣本存在異質(zhì)性以及國(guó)有軍民融合企業(yè)樣本數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)模型隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)存在自相關(guān)問題，故將全樣本與國(guó)有軍民融合企業(yè)樣本滯后二期作為被解釋變量和民營(yíng)軍民融合企業(yè)樣本滯后一期作為工具變量，采用系統(tǒng)GMM模型兩步法進(jìn)行回歸，結(jié)果見表4。從中可見，民營(yíng)軍民融合企業(yè)研發(fā)投入、發(fā)明專利對(duì)民營(yíng)軍民融合企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的促進(jìn)效應(yīng)更加顯著。相較于民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)，雖然國(guó)有軍民融合企業(yè)研發(fā)能力比民營(yíng)軍民融合企業(yè)強(qiáng)，但因其國(guó)有產(chǎn)權(quán)改革不徹底，缺乏技術(shù)轉(zhuǎn)化應(yīng)用體制機(jī)制，導(dǎo)致國(guó)有控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新市場(chǎng)價(jià)值不如民營(yíng)控股企業(yè)高，說明假設(shè)H1、H2結(jié)論比較穩(wěn)健。

為保證檢驗(yàn)結(jié)果的有效性，分別對(duì)不同樣本加入被解釋變量滯后一期與滯后二期作為工具變量，進(jìn)行AR檢驗(yàn)。表4檢驗(yàn)結(jié)果顯示,AR(1)<0.1、AR(2)>0.1，說明模型回歸隨機(jī)誤差項(xiàng)最多存在二階自相關(guān)但不存在三階自相關(guān)，接受“擾動(dòng)項(xiàng)無序列自相關(guān)”的原假設(shè)。為檢驗(yàn)是否存在過度識(shí)別問題，通過Sargan檢驗(yàn)顯示P值均大于0.1，檢驗(yàn)結(jié)果未拒絕“過度識(shí)別限制有效”的原假設(shè)，所以選取被解釋變量滯后期作為工具變量有效。

表4 系統(tǒng)GMM模型兩步法分樣本回歸結(jié)果

國(guó)有控股與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制及創(chuàng)新市場(chǎng)價(jià)值差異表明，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)在二次創(chuàng)新路徑上更加強(qiáng)調(diào)以創(chuàng)新技術(shù)融合市場(chǎng)機(jī)制釋放國(guó)有控股可民用化專利的市場(chǎng)價(jià)值。而民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)在二次創(chuàng)新路徑上更加強(qiáng)調(diào)參與軍民融合企業(yè)技術(shù)研發(fā)以及分享國(guó)有軍民融合企業(yè)的技術(shù)溢出效應(yīng)和政府信用。由此，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。因此，國(guó)有軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力比民營(yíng)軍民融合控股企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力高，但因混合所有制改革及資產(chǎn)證券化水平較低，國(guó)有軍民融合企業(yè)創(chuàng)新市場(chǎng)價(jià)值低于民營(yíng)控股企業(yè)。民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)在二次創(chuàng)新路徑上也存在創(chuàng)新壁壘,如民營(yíng)控股企業(yè)研發(fā)投入效果不顯著，但民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)對(duì)如政府補(bǔ)助的利用好于國(guó)有控股軍民融合企業(yè)。

5 結(jié)語(yǔ)

5.1 研究結(jié)論

本文為驗(yàn)證國(guó)有控股軍民融合企業(yè)與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)均存在二次創(chuàng)新的需求，基于二次創(chuàng)新理論，梳理國(guó)有控股軍民融合企業(yè)與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新改革優(yōu)劣勢(shì)、國(guó)有控股軍民融合企業(yè)通過混合所有制和資產(chǎn)證券化途徑釋放內(nèi)在技術(shù)優(yōu)勢(shì)的必要性,以及民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)通過參與軍民融合分享國(guó)有軍民融合技術(shù)溢出效應(yīng)和政府信用的必要性。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，國(guó)有與民營(yíng)雙方具有天然的互補(bǔ)性，因此可在技術(shù)與體制機(jī)制方面建立互補(bǔ)關(guān)系，以二次創(chuàng)新理論分析國(guó)有與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新路徑及目標(biāo)屬于本文理論研究的一大創(chuàng)新點(diǎn)。

本文以托賓q衡量國(guó)有與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新的差異性，相比以往以研發(fā)投入和發(fā)明專利衡量企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，更能從同樣本、分類樣本的縱向和橫向比較中，區(qū)分軍民融合企業(yè)二次創(chuàng)新需求差異性。本文通過全樣本及分樣本描述性統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，政府信用傾向于國(guó)有控股軍民融合企業(yè)，但政府信用對(duì)民營(yíng)控股企業(yè)的研發(fā)效果更加顯著，民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值與研發(fā)能力也表現(xiàn)出一定的相關(guān)性。為突出上市對(duì)軍民融合企業(yè)的影響，以非參數(shù)核密度估計(jì)法分別對(duì)總樣本及分樣本上市前后的凈資產(chǎn)收益率分布進(jìn)行估計(jì)，發(fā)現(xiàn)其分布趨勢(shì)較好地?cái)M合了上市前后軍民融合企業(yè)的相關(guān)變化情況，說明國(guó)有控股軍民融合企業(yè)上市后創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力變強(qiáng)。對(duì)比民營(yíng)控股與國(guó)有控股上市前后發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)控股企業(yè)機(jī)制更加有效，而國(guó)有控股企業(yè)還需要進(jìn)一步改革體制機(jī)制，釋放創(chuàng)新潛力。

本文重點(diǎn)關(guān)注有效發(fā)明專利和研發(fā)投入兩個(gè)核心解釋變量，發(fā)現(xiàn)發(fā)明專利在研發(fā)投入與企業(yè)價(jià)值間存在中介效應(yīng)。對(duì)非平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行最小二乘法(ols)和逐步中介效應(yīng)檢驗(yàn)，結(jié)果顯示托賓q與發(fā)明專利、研發(fā)投入存在顯著相關(guān)性，即企業(yè)核心研發(fā)能力與創(chuàng)新能力是企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的重要來源。在分樣本回歸檢驗(yàn)中，國(guó)有控股軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)于民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。但是，民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新市場(chǎng)價(jià)值大于國(guó)有控股軍民融合企業(yè)創(chuàng)新市場(chǎng)價(jià)值。并且，政府補(bǔ)助對(duì)民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的效果更加顯著。進(jìn)一步，采用系統(tǒng)GMM模型回歸檢驗(yàn)結(jié)論的穩(wěn)健性。研究表明，國(guó)有控股與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)均通過上市獲得較好的創(chuàng)新環(huán)境，但是不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下軍民融合企業(yè)又表現(xiàn)出不同的創(chuàng)新路徑與目標(biāo)特征以及對(duì)二次創(chuàng)新的不同需求。

5.2 對(duì)策建議

針對(duì)上述結(jié)論，本文提出如下對(duì)策建議：①鼓勵(lì)有條件的國(guó)有軍民融合企業(yè)積極上市，創(chuàng)新國(guó)有軍民融合企業(yè)技術(shù)研發(fā)體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股軍民融合企業(yè)流程創(chuàng)新向產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，提升國(guó)有軍民融合企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。鼓勵(lì)民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)積極參與國(guó)有軍工技術(shù)研發(fā)，分享政府信用，同時(shí)為民營(yíng)軍民融合企業(yè)設(shè)置合理的行業(yè)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)；②實(shí)施軍工國(guó)企和研究院所改制，鼓勵(lì)軍工集團(tuán)與民企合資新辦高新技術(shù)企業(yè)；③在市場(chǎng)準(zhǔn)入制度方面，制定國(guó)有企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量管理體系認(rèn)證、科研生產(chǎn)許可證認(rèn)證、武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資質(zhì)認(rèn)證、承制單位資格認(rèn)證等制度改革試點(diǎn)指導(dǎo)意見以及軍民融合企業(yè)認(rèn)定與支持政策；④建立“一站式”國(guó)有軍工專利、民用專利公開檢索服務(wù)和二次開發(fā)轉(zhuǎn)化服務(wù)機(jī)制，制定軍民企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)運(yùn)營(yíng)管理政策、軍民兩用科技成果市場(chǎng)化推廣服務(wù)政策及軍民融合企業(yè)科技創(chuàng)新稅收優(yōu)惠扶持政策；⑤除政府信用支持外，還應(yīng)在金融財(cái)稅方面進(jìn)行改革，如實(shí)施民參軍企業(yè)股權(quán)激勵(lì)政策、軍民融合高新技術(shù)成果和產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資政策、軍民高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資等金融改革試點(diǎn)政策、軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金組建和管理政策、軍民重大基礎(chǔ)設(shè)施及裝備保險(xiǎn)制度試點(diǎn)政策等；⑥在資源共享方面，制定國(guó)有控股軍民融合企業(yè)與民營(yíng)控股軍民融合企業(yè)重大基礎(chǔ)設(shè)施與研發(fā)儀器設(shè)備共享共用及國(guó)有軍民融合企業(yè)與民營(yíng)軍民融合企業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)資源共享政策。