巴菲特和芒格談了什么?

陳九霖

今年“五一”假期，杭州斷橋成了“人橋”;西安的兵馬俑成了“人俑”。

然而，在太平洋彼岸，本應該是“人俑”構筑“人橋”的盛事，卻門可羅雀，但依然受到全球的關注。北京時間5月2日凌晨1點30分，一年一度的巴菲特股東大會（即：伯克希爾·哈撒韋公司年會）拉開了帷幕。由于新冠疫情的影響，這個年會第二次在幾乎沒有與會者的情況下通過線上舉行。

兩位九旬老人——伯克希爾·哈撒韋公司董事長兼CEO沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和他的黃金搭檔、一起共事了62年的商業合作伙伴查理·芒格（Charlie Munger），以及公司的另外兩位副董事長阿吉特·賈恩（Ajit Jain）和格雷格·阿貝爾（Greg Abel），一起回答了公司股東和全球記者等提出的各種問題。

見證無數危機之后談政府開支

新冠疫情發生以來，以美國為首的西方國家，拼命印錢，政府開支無限放大，以此嘗試渡過難關。拜登政府在2021年_上任，就促使美國國會通過了一個1.9萬億美元的美國經濟紓困法案，而在這個法案通過后不久，他又馬上推出了一個3萬億美元的基建計劃。

在2021年短短不到半年的時間里，4萬多億美元的政府債務就已經上來了，這還沒有算上去年為了拯救疫情所印制的4.5萬億美元。

市場對此議論紛紛，憂心者眾多。因此，在巴菲特股東大會上回答投資人問題時，巴菲特和芒格也談到巨額政府支出及其極低利率的組合問題。

芒格表示，這種極端的情況不會永遠持續下去。對于毫無節制的印錢，查理芒格也提出了批評。他認為，一些職業經濟學家，對自己的分析過于自信。但是，結果卻被證明是錯誤的。在查理芒格看來，呼吁加大財政支出的同時卻較少考慮預算赤字的《現代貨幣理論》，并不是解決所有問題的答案。

兩次試水中國后再談中國

巴菲特曾經投資中國石油，在賺取了巨額利潤后適時清倉;至今，伯克希爾·哈撒韋公司依然持有比亞迪股份。因此，查理芒格在回答提問時對中國經濟表達樂觀態度。

芒格認為，中國政府會讓企業蓬勃發展：“中國發生了顯著變化，普通中國人的平均收入得到了巨大增長。他們已經使很多人快速脫離了貧困，世界上從來沒有發生過這樣的事情。因此，我對中國表示敬意。我認為他們將繼續讓人們賺錢?！?/p>

巴菲特也沒有忘記大夸中國一通。他表示，中國取得的成就令人驚嘆。他甚至還在股東大會演講開始時，列出了當今全球最大的20家公司，而在這20家公司中，就有3家中國企業，“如果你展望一下未來的30年，我認為，還會有更多的中國企業出現在其中”。

60年滄桑之后晤談投資之道

巴菲特建議，從長遠來看，大多數投資者都能從簡單地購買標準·普爾500指數基金中受益，而不是挑選個別股票——包括伯克希爾·哈撒韋公司在內。他說：“我推薦標準·普爾500指數基金，但我從未向任何人推薦伯克希爾，因為我不希望人們因為覺得我在給他們灌輸什么東西而去買它。在我去世時，有一只基金，90%購買標準普爾500指數基金。”

然而，查理·芒格卻對巴菲特推薦標普500指數基金持有不同的看法：“我個人更傾向于持有伯克希爾而不是持有指數基金。我為持有伯克希爾感到自豪。我認為，我們的業務比市場上的平均水平要好。”