體制性約束下的政府投融資問(wèn)題研究

摘要：為了有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)逐漸開始實(shí)施財(cái)政政策，大規(guī)模將政府投資增加，同時(shí)，采取結(jié)構(gòu)性減稅措施，要求各地方政府必須要參與中央相關(guān)投資項(xiàng)目，并配置資金，還需要根據(jù)地方財(cái)政收入適當(dāng)對(duì)于本級(jí)政府的投資規(guī)模加以擴(kuò)大。在此過(guò)程，為了補(bǔ)足收支方面的缺口，達(dá)到資金運(yùn)作方面的要求，地方政府要開設(shè)諸多融資平臺(tái)，舉債融資的力度更強(qiáng)。在此背景之下，政府融資也產(chǎn)生了更多新的問(wèn)題。無(wú)論是政府投融資處于“保增長(zhǎng)”階段、還是處于“結(jié)構(gòu)調(diào)整”和“促進(jìn)民生”發(fā)展階段，在現(xiàn)有財(cái)政、經(jīng)濟(jì)等體制運(yùn)行之下，政府投資不可或缺。同時(shí)，為了緩解金融危機(jī)，采取發(fā)行債券方式融資，但是融資平臺(tái)沒(méi)有及時(shí)得到優(yōu)化和更新，債務(wù)的增長(zhǎng)對(duì)于政府財(cái)政的承受力提出更高挑戰(zhàn)。所以需要探索體制性約束下產(chǎn)生的政府融投資問(wèn)題，應(yīng)對(duì)政府投資產(chǎn)生的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：體制性約束;政府;投融資

引言：當(dāng)前，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，政府兼具雙重身份，即公共主體、經(jīng)濟(jì)主體。以公共主體角度分析，政府需要提供服務(wù)或者投資，扶持對(duì)于社會(huì)發(fā)展有益的產(chǎn)業(yè)，借助財(cái)政政策干預(yù)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。從經(jīng)濟(jì)主體角度分析，政府和企業(yè)、個(gè)人這類經(jīng)濟(jì)主體處于平等地位，無(wú)論是權(quán)利還是義務(wù)都應(yīng)該平等，所以，投資活動(dòng)的開展也必然要承受預(yù)算約束。因此，分析體制性約束之下政府的融投資存在問(wèn)題，并且尋找經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之路是維持政府投融資穩(wěn)定運(yùn)行，尋找最佳的融投資方法的必經(jīng)之路。

1政府投融資的運(yùn)行原理

1.1作為公共主體

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，為了預(yù)防市場(chǎng)失靈，政府方面可以利用收支活動(dòng)的開展關(guān)于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。同時(shí)，為了維持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，還需要政府借助財(cái)政手段，對(duì)于宏觀的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行控制，所有的實(shí)踐表明，利用政府投資是帶動(dòng)社會(huì)投資發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑。市場(chǎng)機(jī)制之下，如果消費(fèi)傾向不高，使得儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)過(guò)快。同時(shí)，預(yù)期需求方面不足，影響投資者的投資意愿。以上情形都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)穩(wěn)定性不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度失衡，最終導(dǎo)致市場(chǎng)萎縮。政府具有公共職能，因此，政府投資行為能夠?qū)ι鐣?huì)投資產(chǎn)生引導(dǎo)。政府投資在最初階段能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)，政府投資還具備溢出效應(yīng)，對(duì)于民間投資既有帶動(dòng)作用，也有擠出作用，主要在于對(duì)投資范圍、力度方面的掌控。如果經(jīng)濟(jì)體制相對(duì)完美，政府需要?jiǎng)?chuàng)造條件，積極參與環(huán)境建設(shè)、非盈利、公共利益等領(lǐng)域的投資，通過(guò)適時(shí)、適量帶動(dòng)民間投資，如果政府將投資重點(diǎn)全部放在盈利內(nèi)容，就會(huì)搶奪民間資本獲利機(jī)會(huì)，對(duì)其投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)[1]。

1.2作為經(jīng)濟(jì)主體

從政府的經(jīng)濟(jì)主體這一身份進(jìn)行分析，在參與投融資活動(dòng)過(guò)程，是通過(guò)經(jīng)濟(jì)措施的應(yīng)用來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。政府部門需要遵循風(fēng)險(xiǎn)防控原則，保證投融資不可超過(guò)自身財(cái)政承受能力范圍，履行自身的財(cái)政職能同時(shí)，擔(dān)負(fù)公共風(fēng)險(xiǎn)。

2體制性約束之下政府投融資存在的問(wèn)題

在財(cái)政投資實(shí)踐過(guò)程呈現(xiàn)出的消費(fèi)需求、投資不合理、結(jié)構(gòu)固化方面的問(wèn)題，還有依托“促民生”、“保增長(zhǎng)”以及“調(diào)結(jié)構(gòu)”等背景之下政策融資存在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和投資結(jié)構(gòu)方面的問(wèn)題，究其本質(zhì)就是國(guó)家處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期對(duì)于政府的融投資行為采取的約束導(dǎo)致。實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，政府融投資還受到更多體制方面的約束，導(dǎo)致政府投資既要和社會(huì)對(duì)于公共產(chǎn)品的需求相符，又要承受政府本身財(cái)政體制、財(cái)政實(shí)力方面的約束，導(dǎo)致從投資階段陷入困境。

2.1投資方面問(wèn)題

以投資視角進(jìn)行分析，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)程當(dāng)中，政府投資可能會(huì)成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)脫離困境的關(guān)鍵措施。然而，單純依賴政府投資行為，還會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有的投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)固化問(wèn)題，投資比例失衡，導(dǎo)致地方政府的投資熱情高漲，不利于經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期安全性的保證。隨著政策方面的引導(dǎo)，政府投資力度加大，政府部門以投資的方式達(dá)到恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一目標(biāo)面臨的考驗(yàn)更大。

2.2財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

以財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)視角分析，體制性約束之下，政府的融投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)是將原有中央政府風(fēng)險(xiǎn)主體向地方政府方面轉(zhuǎn)移。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式也從原有直接的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，變?yōu)殡[性的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果根據(jù)經(jīng)濟(jì)因素判斷政府的投資力度、時(shí)機(jī)和方向，那么政府融資更多會(huì)依賴于體制因素方面制約，使得財(cái)政政策在實(shí)施階段財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、投資責(zé)任出現(xiàn)不匹配問(wèn)題，地方政府承擔(dān)的責(zé)任更多。主要原因是，在轉(zhuǎn)軌過(guò)程，本質(zhì)就是政府內(nèi)部的事權(quán)和財(cái)權(quán)關(guān)系的重構(gòu)。以往財(cái)政體制的改革，讓傳統(tǒng)“倒金字塔”形式的財(cái)權(quán)關(guān)系和“正金字塔”形式的事權(quán)關(guān)系出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，不對(duì)稱現(xiàn)象極為明顯。從而產(chǎn)生的結(jié)果就是面臨政府的投資責(zé)任時(shí)，地方政府的財(cái)力略顯不足，但是地方政府融投資過(guò)程債務(wù)增加。與此同時(shí)，在轉(zhuǎn)軌環(huán)境之下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架已然建立，政府的投融資體制、管理經(jīng)濟(jì)的職能也未完善，此時(shí)投資啟動(dòng)以后呈現(xiàn)的并非是直接債務(wù)，而是呈現(xiàn)為隱性的債務(wù)[2]。

3體制性約束之下政府投融資問(wèn)題解決之策

3.1合理利用政策性投資方式

如果單純利用政府投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，投資政策單一化可能導(dǎo)致以存在的投資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡問(wèn)題。雖然政策性投資能夠在短期之內(nèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是，在政府引導(dǎo)之下，投資增長(zhǎng)過(guò)快，可能使得非市場(chǎng)方面的約束相對(duì)過(guò)大，從而產(chǎn)生重復(fù)建設(shè)、過(guò)度投資諸多問(wèn)題，造成投融資困境。但是，這種投資困境和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下產(chǎn)生的投融資危機(jī)存在差別。具體而言，由政府所以直接參與，這類投資的規(guī)模相對(duì)較大，可能產(chǎn)生事權(quán)不清晰問(wèn)題，對(duì)投資效率造成影響，還可能影響民間投資基礎(chǔ)市場(chǎng)，在某種程度上也能促進(jìn)地方政府產(chǎn)生投資沖動(dòng)，加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)整體失衡。和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)投資體制不同，轉(zhuǎn)軌時(shí)期政府產(chǎn)生的投資沖動(dòng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度之下就已經(jīng)確立框架：此時(shí)無(wú)論是政府的經(jīng)濟(jì)管理職能，還是政府的投融資體制都尚未完善，一旦投資沖動(dòng)被啟動(dòng)，體現(xiàn)形式和政府、預(yù)算內(nèi)投資的增長(zhǎng)方式不同，主要體現(xiàn)為銀行信貸、外資企業(yè)以及民營(yíng)企業(yè)形式的擴(kuò)張。以上投資行為、投資項(xiàng)目和政府的發(fā)展意圖、目標(biāo)有緊密關(guān)聯(lián)。部分投資并無(wú)產(chǎn)權(quán)方面約束，資源獲得也不是通過(guò)市場(chǎng)化方式完成，因此本身就不在市場(chǎng)價(jià)格當(dāng)中呈現(xiàn)。受到體制性約束的影響，導(dǎo)致政府難以拉動(dòng)民間投資，所以需要政府通過(guò)行政措施帶動(dòng)民間投資的增長(zhǎng)[3]。09D42368-E437-483D-B611-9B97A6BFB7C5

通過(guò)財(cái)政政策對(duì)于市場(chǎng)傳導(dǎo)工具性的體現(xiàn)不夠明顯，但是對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生的效果較為明顯。處于體制環(huán)境之下，政府投資會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。對(duì)比而言，當(dāng)前政府采取的財(cái)政政策在環(huán)境方面發(fā)生了改變，雖然在以往投資方面獲得了經(jīng)濟(jì)激增的目標(biāo)，緩解了基礎(chǔ)設(shè)施方面的制約，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的障礙更多表現(xiàn)在環(huán)境與資源之間的矛盾，教育、住房等成本的增加，城鄉(xiāng)收入差距的失衡諸多困境。因此，需要合理利用政府投資，保證政策性投資方式的合理。

比如：可選擇財(cái)政貼息的方式，和銀行貸款相互融合，對(duì)于信貸資金的投資方向進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，將信貸投放功能有效擴(kuò)大，這樣不會(huì)與商業(yè)銀行企業(yè)化的發(fā)展出現(xiàn)違背情形。如果財(cái)政投資的總額不能大幅提升，可以將部分投資資金用來(lái)貼息，從而引導(dǎo)市場(chǎng)資金逐漸流入政府意圖的投資方向。當(dāng)前，社會(huì)資金總量充裕，但是投資主體的投資意愿較低，政府啟動(dòng)擴(kuò)大投資項(xiàng)目能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，擴(kuò)大財(cái)政貼息作用范圍。政府還可選擇基建項(xiàng)目或者基建改造項(xiàng)目，根據(jù)銀行和貸款規(guī)模給予利率方面補(bǔ)貼，激發(fā)投資主體、銀行的參與積極性，既能使投資需求增加，又能將投資規(guī)模擴(kuò)大，還能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和層次提升。所以，政府在制定地方性投融資政策的時(shí)候，需要突出財(cái)政貼息的運(yùn)用，根據(jù)地方政府財(cái)力情況，設(shè)置財(cái)政貼息規(guī)模，合理利用財(cái)政資金，對(duì)于政府投融資活動(dòng)進(jìn)行引導(dǎo)。

3.2完善公共服務(wù)改善投融資環(huán)境

政府投資在短期之內(nèi)雖然帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是仍然面對(duì)著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)刺激等方面的問(wèn)題，因此政府直接參與投資形式對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)加以恢復(fù)還面臨著全新的考驗(yàn)。政府通過(guò)投資將市場(chǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制啟動(dòng)，期待以政策刺激消費(fèi)。然而，政府長(zhǎng)期傾向于固定資產(chǎn)方面投資，隨著政府投資的增加，對(duì)于民生發(fā)展產(chǎn)生了重要影響，人們收入水平提高也受到影響，進(jìn)而造成消費(fèi)低迷問(wèn)題出現(xiàn)，陷入了惡性循環(huán)。最初政府投資大多以基建行業(yè)為主，對(duì)于地區(qū)產(chǎn)業(yè)的投資相對(duì)較少。隨著新的財(cái)政政策實(shí)施，政府投資更加關(guān)注民生問(wèn)題，在住房、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的投資力度逐漸增加，使得投資制度的執(zhí)行階段受到體制影響，還有可能導(dǎo)致財(cái)政服務(wù)、公共服務(wù)不能滿足民生改善宏觀政策要求，投資實(shí)施也會(huì)受到地方的利益集團(tuán)方面抵制[4]。

可從如下方面入手：第一，政府部門應(yīng)該爭(zhēng)取中央財(cái)政資金支持，把握國(guó)家的投資方向，根據(jù)國(guó)家發(fā)布政策，加強(qiáng)政府投融資方面的儲(chǔ)備，關(guān)注民生類投資的基礎(chǔ)之上，以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展為重點(diǎn)，讓產(chǎn)業(yè)能夠向智能化和綠色化方向發(fā)展，投資傾向于制造業(yè)的集群發(fā)展，重點(diǎn)涉獵5G、大數(shù)據(jù)中心和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等建設(shè)，提高基礎(chǔ)建設(shè)方面的投資力度。第二，選擇政府專項(xiàng)的債券投資模式，將政府債券融資作為核心，關(guān)注基建短板，爭(zhēng)取債券的發(fā)行額度，開辟全新的融資渠道，為項(xiàng)目建設(shè)的順利進(jìn)行奠定基礎(chǔ)。第三，還可通過(guò)政策引導(dǎo)的方式，鼓勵(lì)企業(yè)使用基金租賃和信托組合這類融資方式，由政府出資，設(shè)定各種類型基金，包括創(chuàng)新類、綠色發(fā)展類、產(chǎn)業(yè)投資類等，將政府對(duì)于融資引導(dǎo)作用和示范作用充分發(fā)揮，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)資本設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資，開創(chuàng)產(chǎn)業(yè)和投資資金，政府在風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)等類型投資方面可以給予政策優(yōu)惠，充分發(fā)揮股權(quán)投資、信托貸款以及融資租賃組合應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道。第四，通過(guò)政府引導(dǎo)，帶領(lǐng)民間資本能夠參與到公共產(chǎn)品的投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)方面，民間資本可以通過(guò)參與改制、許可經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)收購(gòu)以及合資合作多種方式參與城市基建、公益事業(yè)等項(xiàng)目方面的投資，通過(guò)將市場(chǎng)準(zhǔn)入制度放寬，利用政府貼息、購(gòu)買服務(wù)以及以獎(jiǎng)代補(bǔ)方式，將民間投資引入，將投資門檻降低，使非公有制等領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境更加開放。第五，注重投融資中介的發(fā)展，將該領(lǐng)域市場(chǎng)全面開放，鼓勵(lì)中介機(jī)構(gòu)利用合伙制、股份制等方式強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，組建信用共同體，進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)合金融、郵儲(chǔ)銀行之間建立資信評(píng)級(jí)體系，設(shè)置企業(yè)擔(dān)保管理機(jī)制，讓具備融投資資質(zhì)的企業(yè)、民間資本共同參與擔(dān)保公司的建立，不斷提高投融資中介的服務(wù)水平。通過(guò)以上措施，發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，營(yíng)造優(yōu)良的投融資環(huán)境。

3.3提高政府財(cái)權(quán)和事權(quán)對(duì)稱性

政府的財(cái)權(quán)、事權(quán)之間關(guān)系不對(duì)稱導(dǎo)致政府投資的責(zé)任和本身承受力匹配度不足，財(cái)權(quán)與事權(quán)之間矛盾突出，使得債務(wù)融資變成政府融資關(guān)鍵手段。面臨政府的財(cái)政關(guān)系為“倒金字塔”結(jié)構(gòu)和其事權(quán)關(guān)系“正金字塔”結(jié)構(gòu)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架之下，市場(chǎng)化程度日益加深，政府和市場(chǎng)之間的關(guān)系越來(lái)越清晰，通過(guò)財(cái)政承擔(dān)公共支出方面的責(zé)任，落實(shí)基礎(chǔ)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)，加大義務(wù)教育方面的投入，使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中，基層政府的事權(quán)范圍擴(kuò)大。為了解決政府投資的財(cái)政承受力和投資責(zé)任之間不匹配問(wèn)題，需要提高政府的財(cái)權(quán)、事權(quán)對(duì)稱性。

為了解決地方政府在投融資過(guò)程存在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)中央、地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)責(zé)任加以明確，保證政府以上權(quán)利的對(duì)稱性。將政府、市場(chǎng)之間的邊界劃分，進(jìn)一步規(guī)范地方政府的購(gòu)買服務(wù)適用范圍和舉債方式，與政府的投融資決策展開規(guī)范化管理。在政府事物、公共服務(wù)等投融資展開方面可選擇政府購(gòu)買形式，針對(duì)公共服務(wù)和基建項(xiàng)目投融資可利用PPP模式。發(fā)展政府投融資管理平臺(tái)、規(guī)范化管理政府債務(wù)，要求政府嚴(yán)格根據(jù)市場(chǎng)規(guī)則完成融資[5]。

3.4控制政府投資潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

受到基礎(chǔ)設(shè)施的融資改革進(jìn)度滯后影響，加上地方政府的預(yù)算約束力相對(duì)不足，將融資平臺(tái)作為重點(diǎn)渠道，可能將政府的融資過(guò)程隱性債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)提高。從政府的投融資平臺(tái)類型方面來(lái)看，大多由地方政府來(lái)組建各類公司，比如：城建投資、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及城建開發(fā)等類型公司。地方政府在投融資平臺(tái)當(dāng)中主要承擔(dān)公益性和基礎(chǔ)性的職責(zé)，還可能滲透金融服務(wù)、土地開發(fā)、房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)多方面業(yè)務(wù)，平臺(tái)本身債務(wù)大多由企業(yè)承擔(dān)，然而由于環(huán)境治理、基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域利益回報(bào)相關(guān)機(jī)制的健全度不足，部分投資項(xiàng)目需要利用財(cái)政資金進(jìn)行償還。而償債資金大多來(lái)自土地收益，如果土地收益產(chǎn)生拐點(diǎn)，就會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)增加。這種情況下，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有隱性特點(diǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)還未完全出現(xiàn)的時(shí)候，政府選擇忽視，一旦集中爆發(fā)就有可能造成財(cái)政危機(jī)。所以，需要對(duì)政府投融資的潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理控制。具體措施如下：09D42368-E437-483D-B611-9B97A6BFB7C5

第一，健全政府償債機(jī)制，并對(duì)負(fù)債規(guī)模合理控制，控制融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。任何事情的推進(jìn)都需要具備制度或者規(guī)章的引導(dǎo)，從政府負(fù)債角度分析，對(duì)于負(fù)債規(guī)模適度把控，合理制定融資規(guī)模，科學(xué)制定還款計(jì)劃是預(yù)防政府投融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵舉措。政府需要將收入來(lái)源不斷擴(kuò)大，逐漸完善和稅收有關(guān)的基建設(shè)施，從而增加稅收，還可通過(guò)配套基建的完善，持續(xù)資金供給，或者發(fā)動(dòng)群眾力量關(guān)于公眾服務(wù)。同時(shí)，還需要提前籌備償還金，如果發(fā)生融資行為，就需要儲(chǔ)備資金，為還款做好準(zhǔn)備。對(duì)于不同類型的融資平臺(tái)建立不同債務(wù)償還機(jī)制，對(duì)于不同類型投資項(xiàng)目加以區(qū)分，保留非營(yíng)利、半營(yíng)利、營(yíng)利等幾類，制定差異化的償還形式，分清輕重緩急，保證還款過(guò)程的有序性。

第二，落實(shí)政府融資平臺(tái)管理，雖然政府的投融資平臺(tái)建設(shè)是輔助政府融資工作的開展，但是，如果政府難以肩負(fù)平臺(tái)管理主體的職責(zé)，就會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)經(jīng)營(yíng)存在漏洞，嚴(yán)重時(shí)還能出現(xiàn)巨額債務(wù)。因此，政府需要加大力度管理項(xiàng)目融資和投資過(guò)程，了解資金來(lái)源和去向，運(yùn)用完善的平臺(tái)管理措施，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于融資平臺(tái)中的負(fù)債金額需要提出明確要求，控制平臺(tái)負(fù)債率，避免出現(xiàn)違規(guī)擔(dān)保這類問(wèn)題，可以針對(duì)特定項(xiàng)目資金建立追蹤系統(tǒng)，便于政府部門對(duì)項(xiàng)目資金使用情況詳細(xì)了解。同時(shí)，還可聘請(qǐng)專業(yè)管理人才展開融資平臺(tái)的管理工作，及時(shí)培訓(xùn)現(xiàn)有管理者，提高人才管理知識(shí)和水平。此外，為了及時(shí)明確融資平臺(tái)負(fù)債情況，了解其償債能力，還需要及時(shí)披露平臺(tái)信息，便于政府、銀行等部門有所了解，為風(fēng)險(xiǎn)控制提供支持。

第三，建立風(fēng)險(xiǎn)防范管理機(jī)制。所有事情的開展都具備風(fēng)險(xiǎn)性，對(duì)于政府投資的風(fēng)險(xiǎn)管理，需要防患于未然，才是明智之選。具體可建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，完善決策機(jī)制，針對(duì)項(xiàng)目投資、貸款申請(qǐng)、債務(wù)償還以及資金分配等流程合理化評(píng)估，針對(duì)平臺(tái)的重大資金支付、決策可以制定聯(lián)簽制度或者集體決策等技術(shù)，控制程序風(fēng)險(xiǎn)。建立平臺(tái)信用評(píng)級(jí)機(jī)制，對(duì)于政府利用投融資平臺(tái)之后的債務(wù)總量和運(yùn)營(yíng)能力展開全方位評(píng)估，并且評(píng)價(jià)等級(jí)，給予差異化的優(yōu)惠政策，激勵(lì)平臺(tái)管理者樹立管理意識(shí)，預(yù)防平臺(tái)管理不善道具債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[6]。

第四，推動(dòng)政府的投融資向市場(chǎng)化互相發(fā)展，雖然有國(guó)家的宏觀調(diào)控政策，但是，政府的融資活動(dòng)都是利用銀行貸款方式開展，形式單一，容易受到銀行方面的限制，資金來(lái)源單一，融資平臺(tái)本身風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力不足，所以，需要將市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用充分發(fā)揮。例如：允許部分地方政府展開“市政債券”的發(fā)放，通過(guò)試點(diǎn)項(xiàng)目，分析運(yùn)行效果;允許平臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)部分盈利業(yè)務(wù)，豐富資金來(lái)源、利用公司債券的方式向民間主體融資，拓寬資金來(lái)源渠道，控制貸融資比例，分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)政府融投資的市場(chǎng)化發(fā)展。

4結(jié)束語(yǔ)

綜上分析，政府的融投資是否能夠得到發(fā)展關(guān)鍵在于政府以哪種身份參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，政府具備雙重身份，融投資活動(dòng)還受到本身財(cái)政能力方面的制約，面臨雙重身份帶來(lái)的融投資困境，需要政府方面精準(zhǔn)分析問(wèn)題，探索融投資過(guò)程體制性約束存在的各類問(wèn)題，逐一突破，制定明確的政策導(dǎo)向，從體制方面建立保障機(jī)制，促進(jìn)政府融投資的快速發(fā)展，解決投資問(wèn)題，控制財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：許國(guó)棟，（1976.3-），男，江蘇南通，漢族，碩士研究生，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：投融資。09D42368-E437-483D-B611-9B97A6BFB7C5