后補貼時代動力電池企業可持續發展研究

曹璋琪 王淑梅

在近十年的補貼政策激勵下，中國成為全球最大的新能源汽車市場。2017年補貼標準首次下調，此后逐年退坡，按原計劃，補貼應在2020年后全部退出，但因疫情延補至2022年。2020年第三季度開始隨著國內新能源汽車銷量的持續走高，動力電池裝機量大踏步回升。鑒于這種火熱走勢，相關部門對于補貼退坡異常堅決，2021年第一天就開始實施補貼退坡20%，這對整個新能源汽車產業鏈都是巨大的考驗。本文從行業發展、上下游供應鏈、研發投入、財務狀況等方面，對后補貼時代新能源動力電池企業的可持續發展情況分析，并提出合理建議。

可持續發展情況分析

外部環境

1.行業發展

此前，受惠于國家補貼政策的推動，從上游原材料的加工生產，再到動力電池的各個原件，整個行業蓬勃發展、遍地開花，上下游產業鏈比較完整。目前全球范圍內新能源汽車滲透率僅達3%，隨著技術迭代、規模迅速擴大、成本下降，動力電池預計將有十年七倍的市場空間。補貼取消后，整個行業將處在一個大整合時期，完成一次行業大洗牌，將部分經營能力差的公司淘汰出局。

外資同等級的動力電池技術及供應成本都具有一定優勢，但搭載其電池的一般都是高端汽車，一直無法進入工信部的名單拿到國家的新能源補貼，原本應因取消補貼而與國內動力電池站在同一起跑線，卻因疫情由政府再一次為國內廠商豎起壁壘，這無疑是一種對國內動力電池企業的孵化保護。但延補政策的實施，雖在一定程度上延緩了外資侵占市場的進程，然而這并非長久之計，國內廠商還應在激烈的市場競爭中進一步增強競爭力。

2.上下游供應鏈

（1）上游原材料

動力電池現階段的主要原材料為鋰、鈷、鎳等金屬，國內鋰金屬資源質量不佳，而鎳、鈷類貴金屬資源稀缺，原材料大量依賴進口，對外依存度較高。鈷、鎳本來就屬于貴金屬，同時由于受新冠疫情影響原材料出現供應缺口、各國因疫情超發貨幣帶來通貨膨脹等原因，自去年四季度以來，鋰電池原材料價格出現持續上漲。但這并不反常，目前價格也并沒有處在歷史最高點，這波漲價應該是階段性的，等產地供給恢復穩定，價格自然會根據供給關系回落。但如果漲價一直持續，在整個國家戰略上看可能會延遲新能源電動車與傳統燃油車制造成本打平的預定日期，這有可能會成為引起整個新能源汽車產業“蝴蝶效應”的一個重要因素。

（2）下游客戶

動力電池最主要的應用端就是新能源汽車，根據工信部公布的數據來看，2020全年新能源汽車銷量創歷史新高，由此也拉動了動力電池的出貨量。2020年中國新能源汽車動力鋰離子電池裝機量為63.3GWh，較2019年同比增長1.8%。各地新能源扶持政策的逐漸完善，為整個行業的發展提供了極大的支持，未來5年內政府政策扶持將仍是整個產業發展的重要推手。根據高工產研的預計，2025年全球范圍內新能源汽車銷量將達到1150萬輛，相較于2019的復合年均增長率為31.6%，屆時動力電池的需求量將高達 747.5GWh，行業前景光明。

補貼全面取消后，新能源汽車廠商為了不丟失市場份額，勢必會推出相應的補償機制維持客戶到手價，但羊毛出在羊身上，新能源汽車廠商一定會通過壓縮成本來維持利潤，動力電池企業如果不能先手布局，盡早推出解決方案，將會面臨巨大壓力。

內部指標

1.研發投入

現代企業競爭力的核心是具有自主知識產權的創新能力，科學技術的飛速發展使產品迭代速度越來越快，企業想要具有良好的可持續發展能力，就必須不斷地研發更加符合市場需求的新產品，努力提升產品質量，突破技術瓶頸。本文選取2020年動力電池裝機量前20家企業中的5家A股上市公司為對象進行分析，我們可以看到，無論是研發費用金額還是占營業收入的比例，基本走勢都是穩中有升，也正是因為大量的研發投入，國內廠商的鋰電池水平有了長足進步。專利數量是衡量企業創新能力和趨勢的重要量化標尺之一，截至2020年12月31日，國內主要動力電池企業發明專利申請總數如下：寧德時代3643項，國軒高科1861項，天津力神513項，億緯鋰能466項，欣旺達電子436項，鵬輝能源101項，孚能科技項74項，動力電池技術近幾年的的發展非常迅猛，寧德時代研發的CTP技術、比亞迪的“刀片電池”技術，都表明技術創新突破將成為企業在整個動力電池市場開疆拓土的重要砝碼。

2.財務狀況

企業要達到可持續發展，其財務狀況是必須分析和控制的重要部分。本文選取比較重要的3項財務數據，對行業內5家上市公司進行財務狀況分析，5家行業內上市企業除個別企業因計提大量減值準備使凈利潤下降外，財務狀況基本都較穩定，盈利能力穩中有升。但行業內還有大量未上市公司，他們在資金管理極有可能會存在一些問題。隨著行業洗牌力度加大，各級政府對于新能源產業鏈的扶持將更加理性且嚴格，企業難以依靠政府“輸血”維持生存，動力電池企業在整個產業鏈中地位不高，上游供應商給予的結算賬期短，下游整車廠商的應收賬款回款又較慢，同時研發生產等擴張投資活動力度加大，企業資金鏈的缺口越來越大，如何撐到企業能自主造血的時候是急需解決的問題。

措施建議

通過以上分析我們可以看出國內新能源動力電池企業在未來較長時間內可持續發展環境都較理想，但市場形勢及技術迭代等原因還是會給企業可持續發展帶來一定風險，因此本文提出以下五條合理性建議。

調整產品布局，定制個性化產品

動力電池占電動車整車成本的25%-40%，而其余傳統組件的成本已經趨于穩定，下游整車企業勢必要從電池著手進一步降低成本。隨著原材料價格上漲，再加上取消補貼后車企不存在電池產品選擇限制，動力電池廠商不要抓住緩沖期及時調整產品布局，尤其是產品單一的企業，必須時刻關注市場動向。此外，動力電池企業可以發揮其產品智能化方面的優勢，與具有先進技術比如自動駕駛領域的車企展開深度合作，定制與整車更加匹配的個性化電池產品，提升產品差異化競爭力。

提升產品性能，解決產品痛點

取消補貼后競爭更加激烈，如果想守住自己的市場份額，就必須擁有核心競爭力。企業應持續與動力電池國際知名機構開展深度研發合作，不斷吸納兼備高水平專業技術和行業經驗的復合型人才，加大研發投入的同時找準研發方向，全方位提高動力電池能量密度、抗極端天氣性能、安全性能等，加快完成技術迭代升級，提升產品性能，實現研發投入高效轉化。

合理調節產能，建設智能化生產線

受碳中和及政策驅動，中國新能源車銷量進入快速增長階段，鋰產業市場也將迎來井噴期。由于動力領域的需求上升并非漸進式的，一個項目動輒以數萬噸計，要適度提前擴建生產基地，打破產能瓶頸，充分發揮規模優勢。只有產量穩定、品質優異且具備先進的生產工藝、智能化的產線、嚴格的質量把控能力的企業，才能夠在未來行業競爭中脫穎而出。

進行供應商整合，回收有價值原材料

未來的行業競爭是整個產業鏈之間的團體接力賽，需要充分發揮我國大規模生產能力和完整工業體系的優勢，根據自身財務情況實現供應鏈整合，獲得穩定供應量的同時降低采購成本。豐富原材料采購渠道，簽訂年度采購框架協議，利用采購的規模優勢降低單位成本。打造原材料回收閉環管理體系，對有價值的原材料進行回收，實現環境保護的同時降低成本。

結 語

隨著補貼大幅退坡，補貼效應弱化，整個行業將迎來市場化發展，動力電池企業一定要抓住行業發展機遇，持續研發出符合市場需求的產品并順利完成量產。未來整個新能源汽車產業最核心的就是電池技術的突破，任何時候，好的產品都是企業可持續發展的基礎。因此，動力電池企業需要持續深耕研發，提升產品核心競爭力，才能在行業內長盛不衰。

（沈陽大學商學院）

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