抄底英國“國貨”，李寧做起PE投資

文/陳天一

百年老牌創始人家族在其195年歷史上首次讓出控制權。

近日，英國鞋類品牌其樂（Clarks）已同意將多數股權出售給一家私募股權公司——萊恩資本，交易金額為1億英鎊。提起萊恩資本，大家可能并不熟悉，但說起他的出資人李寧，大家一定不陌生。資料顯示，國內運動服飾巨頭李寧于2019年與萊恩資本合作成立私募基金，投資大約6100萬美元（約合4億人民幣），用于投資海外合適的體育品牌和消費品牌，并擔任萊恩資本現任董事長。

業內人士稱，此次收購，“李寧”可能是萊恩資本收購Clarks的受益者，而且是最大受益者。李寧本人也表示：“Clarks是全球最知名消費品牌之一，我們期待與創始家族合作，持續為消費者提供優秀產品及服務。”

李寧，曾經的運動名將，如今成功轉型，悄悄做起了PE，在打造屬于自己的商業帝國。

花1億英鎊收購Clarks值嗎？

作為一家百年名鞋品牌，李寧收購它肯定有自己的道理。

1825年，Clarks由Cyrus Clark和James Clark兄弟在英格蘭西南部的薩默賽特郡創辦。在他們的不懈努力下，它成為最具代表性的英國知名鞋履品牌之一。相信李寧看中它的原因，不只是因為其自身產品質量過硬，更重要的還有它的銷售渠道。比如，Clarks的產品銷往全球100多個國家及地區，員工近萬名，年銷售額一度高達15億英鎊。雖然是英國品牌，Clarks產品卻沒有拘泥于本土，很早就開始將眼光放在全球化上。就算在中國，Clarks也頗受消費者歡迎。然而，近幾年Clarks的經營狀況并不好。公開資料顯示，在2018-2019財年，Clarks虧損了8300萬英鎊（稅后），尤其是新冠肺炎疫情，更是對其銷售業績造成了很大的影響。無奈之下，公司在全球范圍裁員900人。

2006年，英國最后一家C larks鞋廠關閉，將所有生產線轉至中國、越南和印度。次年7月，Clarks公司宣布再次在英國恢復部分鞋類的生產。

而這樣做的原因是，“考慮到中國中產階級不再想購買中國制造的產品，消費者開始清楚英國品牌其實不在英國生產”。但想法很美好，現實很骨感。2019年1月，Clarks宣布關閉重開不到兩年的英國工廠，原因是“未能達到生產和成本目標”。

此次，通過萊恩資本，李寧收購Clarks，想必有信心幫助這個英國國民品牌找回曾經的輝煌。

萊恩資本的9年征程

其實，萊恩資本也是一家年輕的機構，于2011年1月成立，總部位于香港，在上海及蘇黎世均設立辦公室。

公開資料顯示，它的投資領域涵蓋運動品牌、新經濟、食品與飲料、健康醫療，創始人是美籍華人蔣家強。而他的履歷也頗為豐富，他曾擔任過新鴻基地產直接投資有限公司的董事總經理，并在德劭基金、美國通用電氣金融服務公司旗下的直接投資部工作過。

萊恩資本成立后，參與過很多項目的投資，比如投資過國際知名打車軟件Hailo、滴滴出行、陸金所等。

比較知名的一個案例是，2019年，它收購國際米蘭足球俱樂部31.05%的股份，萊恩資本成為國際米蘭新的少數股東。同年7月5日，它與李寧有限公司合作成立中國體育基金，專注體育產業方向的投資。

目前，李寧在萊恩資本擔任非執行董事長一職。也就說，萊恩資本背后站著李寧。

據了解，這雖然沒有實際控制權，但其在董事會中的話語權非常高。作為公司法人代表的董事長，尤其是在代表公司做出重大決定時，往往也會首先征求非執行董事長的意見。

值得注意的是，2020年9月底，非凡中國控股有限公司（以下簡稱：非凡中國）發布公告稱，“公司全資附屬公司向萊恩資本借出5400萬英鎊，用于資助后者‘在其業務范圍內收購或認購目標公司的股權’”，而非凡中國正是由李寧控股。

2010年中旬，李寧成為當時主營綠色節能業務“快意節能”的最大股東，并將企業更名為“非凡中國”，這是其旗下的又一家上市公司，它主要負責李寧在體育人才管理、賽事活動組織以及其他娛樂體育相關領域的投資布局。在“非凡中國”公告中還寫道，借款人的單一最大有限合伙人為萊恩資本，而李寧有限公司為萊恩資本的有限合伙人。

這進一步證實了李寧在“萊恩資本”和“非凡中國”中都有屬于自己的位置，那么這筆從非凡中國流向萊恩資本的資金，也極有可能被用于對Clarks的收購中。

至此，李寧的商業帝國已經初具雛形。但從運動員到商業大佬，他走了多年。

從運動員到商業大佬

1988年，漢城奧運會結束后，李寧退役。

那個時候的他，光芒萬丈，國內外重大體操比賽金牌拿到手軟，106枚金牌在同行中一騎絕塵。在退役的前一年，他還成為國際奧委會運動員委員會亞洲唯一委員。

退役后，李寧迎來了新的轉折點。做教練、逐夢進演藝圈等等，擺在他面前的選擇很多。

但他似乎想嘗試新的領域。

上世紀80年代，盛行下海經商，李寧想去試試。而在這時，他遇到了伯樂——健力寶集團創始人李經緯，在他的熱情邀請下，他加入健力寶。

李經緯也是不甘于現狀的人，在李寧加入健力寶不久，他們就合開了一家體育服裝廠。然后他們面臨資金不足的尷尬境地，無奈之下，開始尋求外界資助。

說起李經緯可能不為眾人知曉，但“李寧”可是自帶光環，就是一個活招牌啊，很快，他們吸引到一家新加坡公司的注意，做完盡調后，他們很快達成一致看法——和新加坡合資成立健力寶運動服裝公司，主要業務為李寧牌運動服裝的生產經營，李寧出任總經理。由于他們只有一股激情，沒有經驗。在公司剛起步的時候，走了很多彎路。比如他們采取OEM貼牌方式生產李寧牌運動鞋，但由于缺少經驗，研發投入也少，導致產品全部不合格。這給了李寧當頭一擊，他意識到專業團隊的重要性，下定決心聘請職業經理人管理公司等等。

從1994年-2004年，李寧公司進入發展的快車道，迅速擴張。不得不說，李寧是一個很有前瞻性的企業家，為了讓公司成為一家真正意義上符合現代企業制度管理規范的企業，逐步清除了家族關系，把公司的職位都交給專業的人打理，讓專業的人做專業的事。

2004年，李寧一舉上市。要知道，在中國運動服飾市場從來不缺對手，阿迪、耐克、安踏等品牌都在搶占市場份額，而李寧公司由于價格定位不清晰、品牌IP不強大等原因，業績開始走下坡路。數據顯示，2014-2016年，李寧連續三年累計虧損31億人民幣，即便砸了幾個億的廣告投入，及時更換了兩任CEO，都沒有讓公司重回巔峰。

但李寧本人沒有放棄，他開始帶領團隊緊跟時尚潮流，大膽改革，比如進行品牌IP吸引力的提升、差異化營銷、整合產業鏈等，這一系列操作甚至把“李寧”打造成潮牌，在紐約時裝周都能看到它的身影。

現在的李寧，今非昔比，也有著更大的野心。或許，此次收購英國百年鞋履品牌Clarks，也是其商業布局的一部分。