疫情難阻新經濟的盛放

勒川

經歷了2020年的“生死時速”般的抗疫、復工歷程，代表中國新經濟勢力的中國獨角獸企業數目有何增減，地域和產業分布有何變化？4月26日，新經濟智庫長城戰略咨詢在天津舉辦的中國高成長發布會上發布《中國獨角獸企業研究報告2021》（后簡稱“報告”），交出了一份答卷。

中國獨角獸企業數量達251家

報告顯示，2020年中國獨角獸企業251家，總估值首次超萬億美元。相較于前一年，2020年新晉獨角獸企業72家，其中26家由潛在獨角獸企業成長而來。上市已“畢業”獨角獸24家，創立時間超十年畢業獨角獸4家。

2020年中國超級獨角獸企業（估值超百億美元）12家（新增5家），估值占比超五成。超級獨角獸分別為字節跳動、螞蟻集團、滴滴出行、菜鳥網絡、快手、微眾銀行、京東科技、猿輔導、SheIn、京東物流、商湯科技、滿幫集團。新晉成為超級獨角獸的有微眾銀行、猿輔導、SheIn、商湯科技和滿幫集團。12家整體估值占中國獨角獸企業群體總估值的52.6%。

獨角獸企業賽道和區域分布

2020年獨角獸企業分布于27個賽道、88個細分賽道。與前四期獨角獸企業分布的賽道相比，2020年新出現網紅爆品、商業衛星等9個新賽道，其中，創新藥與器械賽道新晉獨角獸企業數量最多，為11家。獨角獸企業在引領新業態、開辟新賽道方面成績卓著。

2020年的獨角獸企業分布于29座城市，京津冀、長三角、珠三角、成渝地區有近九成獨角獸集聚。其中，北京82家，上海44家，杭州25家，深圳20家，廣州12家，南京11家，天津9家，青島8家，成都5家，西安、濟南、重慶、香港、武漢、蘇州、常州均為3家。長春、常州、渭南3座城市首次出現獨角獸。

獨角獸企業上市步伐加快

疫情沒有改變獨角獸企業受資本追捧的熱度，和2020年互聯網相關企業在國際金融市場上呼風喚雨一樣，獨角獸企業的融資、上市之路呈現紅火姿態。

報告顯示，2020年新獲融資獨角獸企業為127家，遠超2019年（為82家）?；ヂ摼W教育、新能源與智能汽車、創新藥與器械、網紅爆品等為融資熱點賽道?；ヂ摼W教育賽道融資活躍度高，2020年新獲融資總額居首位，且資本呈現向頭部企業集中的態勢;汽車全產業鏈均有獨角獸企業布局，新能源與智能汽車賽道獨角獸企業新獲融資企業數領先;新冠疫情和政策利好生物醫藥領域企業，創新藥與器械、數字醫療賽道新獲融資企業數、上市企業數量領先;網紅爆品賽道集中涌現獨角獸企業，備受資本青睞。

頭部投資機構仍是獨角獸企業背后主要的投資力量，重點布局新零售、創新藥與器械和企業數字服務等賽道。紅杉資本、IDG資本、經緯中國、高瓴資本、華興資本、云鋒基金、五源資本（晨興資本）、中金資本、啟明創投、Temasek淡馬錫、順為資本、真格基金、中信產業基金、鼎暉投資、華平投資、GGV紀源資本、招銀國際、SIG海納亞洲、創新工場等19家頭部投資機構參投獨角獸數量均在15家及以上。

2020年全年共有24家獨角獸企業上市，中國資本市場深化改革的利好效應正在獨角獸企業中凸顯。12家獨角獸企業選擇美股上市，8家選擇中國內地資本市場上市，4家為港股上市。2019年以來，注冊制在科創板與創業板相繼落地，不僅完善了資本市場基礎制度，還進一步拓寬了獨角獸企業上市目的地的選擇范圍。截至2020年12月31日，已有6家獨角獸企業登陸科創板，1家獨角獸企業登陸創業板。上市的24家獨角獸企業主要分布在創新藥與器械、新能源與智能汽車等賽道。

五年中的獨角獸變化軌跡

長城戰略咨詢在今年的報告中，試圖描畫出獨角獸企業5年來的變化軌跡。

據長城戰略咨詢對獨角獸企業的追蹤研究，2016年-2020年，獨角獸企業的數量由131家攀升至251家，新晉獨角獸企業數量呈現波動性上升。近四年共有64家獨角獸企業在國內外資本市場上市，上市企業占比逐年提升，由2017年的3家增長至2020年的24家。

區域創新活力提升，近五年獨角獸企業分布的城市漸趨廣泛。2016年—2020年獨角獸企業分布的城市由16個增加至29個?！氨鄙虾忌睢豹毥谦F企業數量占比逐步下降，由2016年的87.8%下降至2020年的68.1%。各區域創新活力持續提升，廣州、南京、青島、天津四個城市2020年獨角獸企業數量相較2016年增加了6家及以上。

平臺型企業不斷擴大生態圈，投資孵化獨角獸企業數量逐年增加。新經濟平臺企業騰訊、阿里巴巴、小米、百度、京東2016年-2020年合計投資孵化的獨角獸數量分別為87家、74家、40家、30家和21家，賽道逐漸擴展、生態逐漸完善、格局逐漸清晰。大企業也加速發力獨角獸培育，2018年—2020年合計孵化的獨角獸數量分別為10家、31家、43家。

獨角獸企業的高成長與資本的青睞，也促使獨角獸上市后的身價“水漲船高”。16家獨角獸企業上市后市值超百億美元，4家超千億美元。截至2020年12月31日，64家已上市的獨角獸企業中，市值超百億美元的有16家，分別為美團點評、拼多多、寧德時代、小米、貝殼找房、京東健康、蔚來汽車、小鵬汽車、騰訊音樂、理想汽車、泡泡瑪特、信達生物、平安好醫生、愛奇藝、奇安信、完美日記。其中，美團點評、拼多多、寧德時代和小米4家市值超千億美元。

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中國獨角獸企業標準：（1）在中國境內注冊的，具有法人資格的企業;（2）成立時間不超過十年;（3）獲得過私募投資，且尚未上市;（4）符合條件（1）（2）（3），且企業估值超過（含）10億美元的稱為獨角獸企業;（5）符合條件（1）（2）（3），且企業估值超過（含）100億美元的稱為超級獨角獸企業。