中國量化交易市場現狀分析

劉佳梁 陳欣悅 袁仲和 羅尉

近年來，隨著創新型金融工具的出現，給市場上帶來套利和趨勢操作等盈利機會。而量化交易則利用各種計算機技術對這些龐大的市場數據進行分析，這比人工分析更具有效率和準確性，能更好地把握住這些盈利機會。國內的量化交易市場雖起步較晚，但近年來發展迅速，市場上誕生了許多互聯網量化交易平臺，而這些平臺則是公眾接觸量化交易最直接也是最便捷的方式，所以本文將這些在線平臺作為研究對象，從而來研究中國量化交易市場的現狀。這些平臺雖然許多功能相似，但各自的側重點卻有所不同。本文通過互聯網數據搜集和發放問卷兩種方式進行市場調查，對互聯網量化交易平臺現狀進行分析，并提出改進意見。

量化交易介紹

量化交易定義及發展歷程

量化交易是用先進的數學模型來模擬證券市場的規律，并用計算機技術在歷史市場數據進行模擬，從中挑選出能帶來超額收益的多種“大概率”事件來制定策略。在實際應用中，投資者根據以往公司的財務數據和市場以往的表現和數據，進行分析，并建立數學模型，接著利用編程和AI等技術進行回測分析，不斷優化量化策略，從而來幫助選股、擇時、算法交易等目的。該方法能夠有效地幫助股民把握時機和規避風險。

量化交易的理論基礎來源于數理金融學。20世紀60年代，寬客之父愛德華·索普利創立了“科學股票市場系統”，并合伙成立了第一只量化投資基金，且連續11年跑贏標普指數；70年代，“量化對沖之王”詹姆斯·西蒙斯成立了年化收益高達70%的文藝復興基金，量化交易開始興起；90年代，彼得·穆勒發明了alpha系統策略，量化交易進入繁榮期。21世紀初，隨著互聯網泡沫破滅和次貸危機，量化基金受到重創；2010年后，隨著經濟形勢的恢復，量化交易再次興起，并與基本面分析相結合，成了市場上主流的交易方法。

中國量化交易發展歷程

國內股票市場起步較晚，90年代才成立滬深兩個交易所。量化交易在中國開始發展是在2010年，由于滬深300股指期貨的上市，使量化交易有了合適的對沖工具，各種量化策略才得以執行；隨后量化交易在國內高速發展，各大機構都創立了金工部門，并且吸引了許多年輕投資者學習這些技術，一眾互聯網量化交易平臺也隨之誕生，其除了能夠實現量化實盤交易以外，也承載著寬客培訓、交流、分享等功能。

國內量化交易平臺使用現狀

目前國內的量化交易平臺主要分為兩種，一種是基礎量化交易平臺，其主要使用一些復雜度不高的語言，其框架主要為用戶在平臺上編譯策略，平臺提供一系列的回測圖表反饋，并用網絡連接到股票經紀公司的交易接口，通過普通交易席位進行交易。其缺點是功能有一定限制，交易通常會有延遲；優點是使用便捷，功能也已滿足了絕大多數用戶的需求，故普及度較高。

另一種是專業量化交易平臺，其采用復雜的語言，并連接至專門的交易通道，用多進程、多線程方式進行自動化交易等，對軟件、硬件都有極高的要求。其追求的是在市場上通過高頻交易等極限方式獲取套利和對沖風險的機會，這要求行情和交易命令的延遲都達到最低。其使用者大都為專業證券投資機構，對成本和技術的要求極為苛刻。

本文的主要研究對象為大眾化網絡在線量化投資平臺。目前市場上大約有超過30個在線量化交易平臺，從中挑選了具有代表性的7家行業主流平臺進行深度分析，它們同屬于基礎量化交易平臺，但類型各有差異。下面將依次分析各平臺的發展現狀。

各平臺發展歷程

掘金量化：公司名為深圳紅樹科技有限公司，創立于2013年，該平臺主要為機構和專業個人投資者提供投研、交易、衍生服務等量化交易內容，并經過大量機構實盤檢驗。

聚寬：公司名為北京小龍蝦科技有限公司，創立于2015年，公司口號為“聚寬，人人皆為寬客”，是熱門的寬客交流學習平臺，至2020年已有超過30萬的用戶，2017年獲得百度近億元的B輪戰略投資，并在同年創設了聚寬1號等量化私募基金產品。

Bigquant：公司名為成都寬邦科技有限公司，創立于2016年，是一家人工智能和金融科技領域的創新公司，其特色在于引入了人工智能技術，并可通過微信公眾號提供交易信號提示，公司宗旨為讓每個投資者用上AI。

果仁網：公司名為杭州迅涵科技有限公司，創立于2014年，其起初的目標用戶定位為不懂量化，但懂一點的投資的人，主要打造一個供用戶學習量化的平臺，并為其提供選股、回測等功能，2020年實現自動實盤交易。

米筐：公司名為深圳米筐科技有限公司，創立于2014年，公司主營業務為新一代量化資產管理系統，主要為券商、公募基金、私募基金等金融機構提供企業量化資管系統，并且計劃暫停面向公眾的免費版模擬交易服務。

Mind Go：該平臺屬于互聯網股票證券交易分析軟件——同花順旗下的一款量化交易平臺，其借助同花順平臺的巨大優勢，吸引了很多用戶，且具有數據全面、功能豐富等特點，并廣泛地開展校企合作培訓。

國泰君安量化策略平臺：該平臺屬于國泰君安證券股份有限公司，其作為券商平臺功能的拓展，具有很高的安全性，但功能相較于其他平臺并無特別之處。

各平臺功能及運營概況

通過互聯網搜集各平臺的相關信息數據，并整理如下：

多數平臺都具備實盤交易和新手培訓的功能，其中Bigquant和果仁網的使用門檻最低，即使不會編程的用戶也可以使用；而米筐目前幾乎停止了免費的個人服務，專注于企業解決方案。另外，許多平臺相繼推出了企業定制服務。