2021年2月玉米市場分析及預測

高瑞娟，崔國慶

（1.北京博亞和訊農牧技術有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

市場購銷相對清淡，玉米價格漲幅放緩

2 月上旬節日氛圍濃厚，玉米市場購銷轉淡，價格波動幅度有限。節后（正月初七、初八）全國深加工企業陸續開工，經過節日期間消耗，山東企業率先提價刺激到貨，收購價格累計上調10～50 元；為防止糧源外流，東北部分企業大幅提價，嘉吉生化上調100 元，中糧生化榆樹上調80元，中糧公主嶺公司、黃龍公司潮糧上調60 元，企業收購價格逐漸向2 900 元靠攏。節后玉米價格上漲，多是深加工企業引漲，但基層余糧有限，貿易環節庫存增加，貿易商多看好后市，挺價惜售支撐玉米價格偏強運行。

截至2 月25 日，全國玉米均價2 964 元/噸，較1 月底上漲41元/噸。東北深加工企業收購區間在2 780～2 900元/噸，較1 月底上漲40～160 元/噸。山東深加工企業收購區間在2 980～3 130 元/噸，較上月底上漲30～100 元/噸。北方港口價格2 990元/噸，較上月底上漲50元/噸，南方港口價格2 960元/噸，較上月底下跌20元/噸，廣東港進口谷物庫存充足，玉米價格偏弱震蕩，南北港口價格持續倒掛。整體來看，2021 年2 月玉米均價2 937 元/噸，環比上漲4.08%，同比上漲55.81%，上漲幅度較1 月有所放緩，但價格再次刷新歷史新高（圖1）。

圖1 2016-2021年（2月）全國玉米均價走勢圖

2 現貨價格偏強運行，期貨價格高位震蕩

05 期貨合約價格震蕩運行。1 月下旬期貨自最高價2 930元/噸持續下調，進入2月份節前市場購銷清淡，期貨價格震蕩調整，節后深加工企業提價收購，支撐期貨價格小幅上行，但上漲空間有限，2 月主力合約價格在2704～2855 元/噸區間。截至2 月25 日，05 合約收盤價2 827 元/噸，較1 月底上漲113 元/噸，考慮到短期現貨價格高位運行，預計05合約期貨在2 650～2 950元/噸區間運行。

3 節日效應影響，企業開工率持續下降

2 月份節日氛圍濃厚，市場購銷清淡，有價無市，雖然春節放假，深加工企業開工率整體下降，但部分企業一直處于生產狀態，庫存階段性增加，但已簽未運庫存較多，企業庫存壓力不大。目前淀粉行業利潤仍向好，且下游需求端對高價淀粉接受度增加，走貨較快，支撐淀粉價格節后偏強運行。截至2 月25 日，全國玉米淀粉行業開工率53%，環比下降11個百分點，同比增加7個百分點；酒精企業開工率48%，環比下降2 個百分點，同比下降18 個百分點。2 月全國淀粉均價3 730 元/噸，環比上漲5.5%。同比上漲57.1%；全國酒精均價7 030 元/噸，環比上漲1.9%。同比上漲29.1%。3 月份隨著開工率陸續恢復，庫存回升或抑制淀粉上漲空間，后期淀粉價格仍跟隨玉米走勢，重點關注。

4 畜禽存欄環比下降，玉米飼用消費增幅受限

2 月份豬價大幅下跌，生豬出欄盈利減少，截至月底，外購養殖生豬出欄已進入虧損狀態，頭均虧損超150 元/頭，自繁自養生豬出欄盈利降至1 600元/頭以下。受冬季疫病阻礙，能繁母豬存欄、仔豬供應量環比繼續下降，據博亞和訊監測，2021 年2 月末，能繁母豬存欄環比減少7.45%，同比增加23.91%；全國生豬存欄環比減少3.9%，同比增加28.46%，能繁母豬與生豬存欄同比增幅繼續收窄（圖2）。

圖2 2017-2021年（2月）生豬和能繁母豬存欄量

受1 月新冠疫情及規避春節放假，2 月肉毛雞出欄量大幅減少，低于市場預期，春節后屠宰企業庫存不高，節后補貨提振走貨加快；毛雞價格突破11 元/千克，創2020 年以來新高，肉雞出欄盈利大幅增加。2月雞蛋價格低位震蕩，高成本養殖企業虧損增加，養殖戶補欄情緒轉緩，補欄量環比減少，在產蛋雞存欄環比減少3.12%。2 月家禽存出欄環比下降，禽料需求偏弱，但整體存出欄處于相對高位，禽料需求處于剛性。

5 中國需求推動進口谷物價格上漲，替代優勢仍明顯

2 月國內玉米價格高位運行，受中國進口需求強勁，進口谷物隨之上漲。但受國內節日氛圍影響，需求較上月清淡，對美國谷物采購環比下降，谷物漲幅環比放緩。2月25 日，美國農業部報告數據顯示，2 月18 日止當周，美國玉米出口銷售回落至59.92 萬t，較之前一周縮水近半，創下年度低位。

截至2 月25 日，不加征25%關稅，廣州港美玉米完稅價在2 280 元/噸，較上月底上漲40 元/噸，美高粱價格2 860元/噸，較上月底上漲超40元/噸，與廣東國產玉米價格相比較而言，美玉米價格優勢超600元/噸，美高粱價格優勢超過100元/噸。截至2月25日廣東港進口法麥價格在2 450～2 460 元/噸，較上月底上漲超30～50 元/噸，與國內玉米價格相比價格優勢超400元/噸（圖3）。

圖3 2016-2021年（2月）全國主要谷物原料價格走勢圖

玉米價格高位運行，小麥價格穩中偏強，政策性小麥持續投放，飼用消費保持高位。受節日氛圍影響，節前小麥價格窄幅調整，節后經過春節消耗，面粉企業對優質小麥收購意愿增加，提振小麥價格小幅升溫。2021年2月全國小麥均價2 500元/噸，環比上漲1.79%，同比上漲6.07%（圖4）。

2月份政策小麥成交523萬t。2月份最低收購價和臨時存儲小麥共投放3 周，總投放量1 207.9 萬t，成交量523.2 萬t，成交率43.31%。經過1 月份國家調控后，政策小麥成交逐漸量降價穩。截至2 月24 日，2021 年最低收購價和臨時存儲小麥共投放7周，共成交1 748.5萬t，超過去年全年成交量的85%。3月首周投放公告已出，持續關注后期成交情況。

2 月份玉米價格高位運行，山東玉米價格高出小麥300～400元/噸，價格倒掛持續時間已超過4個月，價格優勢支撐小麥飼用消費保持高位。據博亞和訊了解，目前在小麥主產省，小麥在飼料配方中的添加比例在20%以上，高的地區達到40%，2 月受春節放假影響，小麥替代量環比下降，據博亞和訊測算，2021 年小麥飼用消費在3 500萬t以上，同比增幅明顯。

圖4 2016-2021年（2月）全國玉米小麥價格走勢圖

6 USDA上調中國玉米進口增至2400萬t

美國農業部（USDA）公布2 月份玉米供需報告，從數據調整來看，變動不大，但上調2020-2021 年度中國玉米進口量650萬t，引市場關注，全球消費數據調整主要跟隨中國數據變動而調整。2020-2021 年度中國玉米進口量上調650 萬t 至2400 萬t，總消費上調200 萬t 至2.89 億t，其中，飼用消費上調600萬t至2.06億t，工業消費下調400萬t至8300萬t，期末庫存上調450萬t至1.96億t。

2020-2021年度全球玉米產量上調16萬t至11.34億t，玉米總消費下降189 萬t 至11.43 萬t，其中飼用消費上調236萬t至7.27億t，工業消費下調424萬t至4.16億t，期末庫存上調270 萬t 至2.87 億t。2020-2021 年度美國玉米出口上調127 t 至6 604 萬t，相應的期末庫存下調127 t降至3 815萬t，其他數據并未調整。

另外，2 月18 日消息，美國農業部在其年度展望論壇上表示，2021 年美國大豆和玉米播種總面積將創紀錄。美國農業部首席經濟學家Seth Meyer預計，美國2021年玉米種植面積為9 200萬英畝，大豆為9 000萬英畝，小麥為4 500萬英畝，棉花為1 200萬英畝。

7 3月市場購銷恢復，玉米價格上漲空間受限

2 月玉米價格再創新高，目前主產省玉米-小麥價格倒掛300 元以上，小麥飼用消費處于高位，同時進口谷物將陸續到港，國內外玉米價格價差仍在600 元以上，進口高粱、大麥優勢明顯，谷物替代將填補國內玉米產銷缺口，限制玉米上漲空間。需求方面，下游中大型飼料企業節前備貨周期延長，短期逢低補庫以消化前期庫存為主，飼料消費增幅受限；但深加工企業利潤向好，仍在提價刺激到貨，支撐當前糧價。目前東北產區余糧在2-3 成，進入3月份，隨著天氣升溫氣潮糧不宜儲存，加之備春耕前準備（據了解，受玉米價格上漲，種植收益增加，目前東北地租成本漲幅明顯，玉米種子、化肥也有所上漲），基層農戶和貿易商將陸續恢復售糧活動。預計3 月份玉米價格高位震蕩調整，大幅上漲空間有限，預計3 月玉米均價在2 850 ～3 050元/噸運行。重點關注國內政策變化。□