金發科技：新材料平臺成型千億市值可期

文琪

2021年3月30日，金發科技發布2020年年報，年報顯示，公司實現營業收入350.61億元，同比增長19.72%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤44.36億元，同比增長335.25%，加權平均凈資產收益率為36.21%，同比增加24.09個百分點。

2020年是金發科技獲得全面發展并取得歷史性突破的一年。在全國疫情重壓的影響之下，金發科技充分利用產業鏈優勢以及發揮公司優秀的執行能力，把疫情的“危機”轉化成快速發展的巨大“機會”，并取得了優異的業績。

《股市動態分析》記者還發現，金發科技多年來通過研發、業務積淀努力構筑的新材料平臺蔚然成型，多點開花的正反饋業務模式開始顯現威力，為公司成長為千億市值巨頭企業打下了基礎。

核心業務穩健依舊

改性塑料金發科技新材料的基石，多年來經營規模保持增長。2020年，公司改性塑料業務產成品銷量154.66萬噸，同比增長12.82%;營業收入204.08億元，同比增長17.09%，穩健依舊。

具體拆分業務應用方向看，公司在家電、電子電氣行業取得了超30%的增長，在環保高性能再生塑料領域里，公司覆蓋多個領域如國內日化包裝、通訊光纜、蓄電池、電動汽車、電子電器、海綿城市、建筑模板等行業，國內外對再生塑料需求激增的情況下基本保障了這一細分領域的增長速度。

2020年國內汽車市場乘用車銷量整體下滑6.5%，但公司在汽車材料的銷量低于行業下滑數據，且公司市場份額略有提升，這顯示出金發科技在極端市場環境下的極強的韌性和抗壓能力。2021年，隨著我國汽車市場的持續復蘇，公司疫情期間更強的生產、組織能力，不“斷供”的美譽將為公司贏得更多的下游訂單。此外，新能源車即將迎來大的增量的背景下，公司打通了主流新能源汽車的認可和開發通道，項目開發材料單車占比達到30kg以上，在主流新能源汽車的全球布局上初顯成效。

生物降解塑料即將爆發

2020年，完全生物降解塑料實現產成品銷量6.52萬噸，同比增長37.18%;營業收入11.73億元，同比增長35.83%。

2020年，我國陸續出臺多條政策，解決“白色污染”問題。全球范圍內，完全生物降解塑料需求從歐美地區為主到國內外同步增加。

在國家解決“白色污染”的決心，各種政策的驅動下，可降解塑料行業必然取得全面積極的發展，作為可降解塑料的上游金發科技在這業務，已提前近10年布局，目前公司擁有完PBAT產能12萬噸，PLA產能3萬噸，國內產能第一。行業內專業人士鄧先生告訴本刊記者，金發科技子公司珠海萬通已儲備50萬噸PBAT產能布局，隨著行業的發展，公司將利用產業先發優勢和土地及技術儲備逐步開拓產能。

本刊記者注意到，2019年以前，PBAT基本維持在2萬至2.2萬元之間，產量少成本高，市場規模小，價格相對穩定。隨著2020年全國各地限塑政策陸續發布，作為膜袋的主要原料，PBAT逐漸升溫，1月份報價已近3萬元，截止發稿，目前報價3.5萬左右。盡管PBAT產業鏈仍然受到上游部分材料漲價的影響，但在公司行業領軍者的先行優勢下疊加環保政策的持續發力，金發科技生物降解塑料業務即將迎來業績爆發。

展望未來，金發科技多年來通過研發、業務積淀努力構筑的新材料平臺蔚然成型，多點開花的正反饋業務模式開始顯現威力，千億金發科技或并不遙遠。