戰略調整，在實現全面循環的道路上奮進科思創2020 年成功收官

2021 年2 月23 日，德國科思創集團（簡稱“科思創”或“集團”）發布2020 年財報。

堅持不懈的危機預防措施和需求復蘇幫助科思創在2020 年尤其是下半年取得優異成績，在這一特殊年份強勁收官。盡管第四季度非常成功，還是無法完全抵消前6 個月因新冠肺炎疫情大流行所造成的大規模業務下滑。2020 年，集團核心業務銷量比上年下降了5.6%，銷售額也同比下降13.7%至約107 億歐元。通過實施大規模成本削減措施，科思創成功將息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA） 同 比 降 幅 控 制 在8.2%，2020 年EBITDA 約為15億歐元（2019 年約16 億歐元），符合預測。凈利潤達到4.59 億歐元（-16.8%），自由經營現金流（FOCF）則增至5.3 億歐元（+12.1%）。

“我們成功地度過了這個非常特殊的一年，并始終保持行動力。通過采取各項措施來保護員工，保持供應鏈運行，并繼續增強流動性。”科思創首席執行官施樂文博士（Dr. Markus Steilemann）表示，“因此，我們在2020 財年能夠積極追求戰略目標。我們還確定了實現全面循環發展的愿景，并宣布收購帝斯曼的樹脂和功能材料業務，從而朝這個方向邁出了重要一步。”

2020 年，各業務板塊的表現有所不同。

聚氨酯業務板塊2020 年核心業務銷量下降6.1%。受新冠肺炎疫情影響，上半年市場需求下降，而下半年隨著業務需求大幅提高，以及有利的競爭形勢，該業務板塊核心業務銷量有所增加。由于全年平均銷售價格水平較低以及總銷量下降，該板塊全年銷售額下降13.1%至50 億歐元。同樣受總銷量下降的影響，該板塊EBITDA 下降3.5%至6.25 億歐元。然而，成本削減措施降低了成本水平，對EBITDA 產生了積極影響。

聚碳酸酯業務板塊2020 年核心業務銷量下降3.0%。疫情導致前6 個月的需求枯竭；而下半年，需求的強勁復蘇推動該板塊核心業務銷量超過上一年同期水平。受平均銷售價格水平以及總銷量下降的影響，該板塊銷售額下降14.1%至30 億歐元。相比之下，該板塊EBITDA 增長3.2%至5.53 億歐元，這主要歸功于原材料價格的下降和成本削減措施降低了成本水平。

涂料、黏合劑和特殊化學品業務板塊2020 年核心業務銷量下降8.9%。2020 年上半年，受新冠肺炎疫情影響，該板塊核心業務銷量急劇下降。而在年底，行業需求有所恢復，該板塊2020 年第四季度的核心業務銷量超過了去年同期水平。由于總銷量和平均銷售價格下降，該板塊全年銷售額下滑13.9%至20 億歐元。該板塊EBITDA 下降27.3%至3.41 億歐元。這是由于銷量下降、利潤率降低以及計劃收購帝斯曼樹脂和功能材料業務產生的費用。然而，因成本削減措施降低的成本水平對收益產生了積極影響。此外，需要考慮科思創之前對日本DIC Covestro Polymer Ltd. 的股權增持對上一年同期的EBITDA 帶來的正面的一次性影響。

2020 年第四季度集團的核心業務銷量遠超上一年同期水平，增長了1.7%，得益于銷售價格的提高，集團銷售額增長5.0%至30 億歐元。2020 年第四季度EBITDA 為6.37 億歐元，比上一年同期翻番還多。凈利潤從3 700萬歐元大幅攀升至3.12 億歐元。自由經營現金流也增長了19.4%至3.94 億歐元。

特別值得一提的是，中國已經成為科思創最大單一市場，2020 年銷售額達到22.5 億歐元，占全球21%。投資總額已超過38億歐元。位于上海的亞太區創新中心已擁有200 多名員工。科思創中國區總裁雷煥麗女士表示：“中國取得的令人矚目的成績得益于科思創中國全產業鏈的供應，中國市場的特點主要是快、靈活與有效，以及創新活力。”

2020 年，科思創宣布向實現全面循環進軍。為了實現這一長期愿景，并將循環經濟融入業務活動的所有領域，集團決定將重點放在4 個領域——替代性原材料、創新回收利用、聯合解決方案和可再生能源。

“之所以能取得強勁業績表現，我們早期采取的決定性措施功不可沒。在2020 年中期需求大幅復蘇的情況下，我們在下半年重回增長軌道，盈利幾乎達到上年水平。”首席財務官陶鵬飛博士（Dr. Thomas Toepfer）表示，“在一個仍然充滿不確定性的環境中，我們始終保持成本意識，并繼續提升效率。此外，我們更加明確將以客戶為中心，從而創造價值。”

為更好地應對新冠肺炎疫情并確保流動資金儲備，科思創于2020 年實施了多項額外的成本削減措施。集團由此在短期內共節省了3.6 億歐元。另外，2018 年啟動的名為“Perspective”的增效計劃也為集團在2020 財年節省了1.3 億歐元，并在年底如期收官。

科思創還在2020 年推行了多種類型的融資措施。在融資過程中，集團盡可能地將金融工具與其可持續發展績效相結合，體現其追求可持續發展的承諾。例如，2020 年3 月簽署的25 億歐元銀團貸款與環境、社會、治理（ESG）評級掛鉤。科思創在ESG方面表現越好，信用貸款的利率就越低。

為了實現全面循環的明確目標以及應對不斷變化的市場期望，科思創對其集團戰略進行了調整。該戰略調整使企業愿景成為指導原則。該項工作的核心是加強客戶導向和可持續增長。2021 年7 月1 日起，科思創將引入全新的量身定制的架構進行業務管理，該架構包含7 個業務實體，以更好應對客戶需求和市場競爭格局。展望未來，集團業務將區分為兩大領域——功能材料以及解決方案和特殊化學品。

（1）功能材料：該領域將形成一個單獨的業務實體，包括標準聚碳酸酯、標準聚氨酯原料和基礎化學品。

（2）解決方案和特殊化學品：該領域將由6 個新的業務實體組成——定制化聚氨酯、涂料和黏合劑、工程塑料、特殊薄膜、彈性體和熱塑性聚氨酯。

科思創根據客戶需求持續調整其產品線和工藝，同時也將更加注重以盈利的方式來實現可持續發展。集團在未來進行投資、收購和研發活動時將更嚴格地參考可持續發展標準。作為向循環經濟轉型的一部分，科思創也在擴展其循環產品組合。

“我們的愿景是成為完全循環型企業，這為新的集團戰略指明了方向。新架構為未來創造了一個理想起點，將使我們的競爭力顯著提高。”施樂文博士說，“我們因此能夠更好地滿足客戶需求，使公司更有效率和效益，并實現可持續增長。我們正在切實推動向循環經濟的轉型。”

目前，科思創正在設定股息派發制度。該新的政策更注重以集團的盈利為基礎，屆時派息比率將達到集團凈 利 潤 的 35% ～55%。陶鵬飛博士表示：“這一股息政策與科思創的整體財務狀況聯系更加緊密，使我們能夠在盈利強勁的年份增加股息。”基于當前的業績，科思創計劃在2020 財年派發每股1.30 歐元的股息，這相當于55%的派息比率。

2021 年，科思創預計核心業務銷量將增長10%～15%。其中約6 個百分點的增長將由計劃中的對帝斯曼樹脂和功能材料業務的收購來完成。此外，科思創預計自由經營現金流為9 億～14 億歐元，已占用資本回報率將處于7%～12%。集團預計2021 年EBITDA 為17 億～22 億 歐 元。2021 年第一季度EBITDA 預計為7 億～7.8 億歐元。

科思創是全球領先的聚合物生產商之一，2020 年銷售額達107 億歐元。公司業務范圍主要集中在高科技聚合物材料的生產制造，以及用于諸多日常生活領域的創新性及可持續性產品解決方案的研發，從而致力于全面推動循環經濟發展。其主要服務領域涵蓋汽車與交通、建筑、家具與木材加工以及電子、電氣與家電行業，其他領域還包括運動休閑、化妝品、醫療以及化工行業本身。截至2020 年底，科思創在全球擁有33 個生產基地、約16 500 位員工。