永高股份：產能穩定擴張 經營效率改善

王柄根

《動態》：永高股份于2021年3月25日發布公告，擬對外投資設立江蘇全資子公司，您可否為我們介紹下此次設立的詳細情況？

孔銘：公司擬設立全資子公司江蘇永高塑業發展有限公司，注冊資本為人民幣1.80億元，此舉主要目的是進一步鞏固公司在華東區域的戰略布局，更好地服務華東區域的客戶，深挖華東市場，進一步拓展市場份額，提升公司盈利水平。

《動態》：請問公司目前出貨情況是怎樣的？

孔銘：公司全年整體產能利用率在80%左右。目前，大建材行業出貨情況較好，一方面是建材下游剛性需求拉動，另一方面，建材行業整體的集中度都在提升，管道行業也一樣，剛性需求和集中度提升使規模企業總體保持比較好的增幅。對公司來講，除了市場因素外，公司銷售團隊業務拓展的能力也在提升，因此，公司出貨情況也比較好，內銷和外銷都延續去年下半年以來的增長態勢。

《動態》：公司2020年業績快報顯示營利雙增，請問業績增長的原因是什么？

孔銘：主要原因是規模效應帶動盈利能力的提升。公司最近幾年銷售都保持了較好的增長速度。管理上，公司銷售由總經理親自抓，一方面公司加大銷售團隊建設，打造公元鐵軍，使銷售業務保持較高增長，規模效應帶來單位成本降低，毛利率有所提升.另一方面，公司持續導入精益生產，從開始的模糊管理到現在的數據化管控，穩步提升生產管理水平。

《動態》：請問公司目前產能情況如何？

? 孔銘：公司全年整體產能利用率在80%左右，截止2019年度末公司塑料管道總產能在 60萬噸以上，2020年由于公司銷量增長在現有生產基地新增生產線，及可轉債募投項目陸續有部分投產，產能有所增加，整體上產能處于穩定擴張中。

《動態》：近來公司股價震蕩上行，對于后續走勢您怎么看？

孔銘：公司是A股市場收入規模最大的塑料管道公司，具備多區域布局與大B端品牌優勢，前期經銷商的快速擴張也將陸續進入收獲期，未來將充分受益于塑料管道行業集中度的提升。同時公司近年來經營效率不斷改善，現金流充沛，資產負債表強勁，凈利率水平仍有一定提升空間。

二級市場方面，因2020年度業績上漲、收購等利好消息，公司近期股價逐漸走高，市盈率約為11.94倍，投資者可適當關注。