互聯網金融上市公司盈利能力的影響因素分析

摘要：互聯網金融上市公司盈利能力的影響因素包括多個方面，其最終盈利能力是多種因素綜合作用的結果。本文首先分析了互聯網金融的特點，然后從內部財務因素、內部非財務因素和外部因素三個方面對互聯網金融上市公司盈利能力的影響因素進行了探討。

關鍵詞：互聯網金融上市公司;盈利能力;影響因素

互聯網金融是一種全新的金融模式，其與傳統金融具有明顯的區別。互聯網金融的發展對傳統金融業務形成了巨大沖擊，迫使商業銀行等金融機構進行轉型發展，為我國金融行業和社會經濟發展注入了活力。互聯網金融上市公司作為互聯網金融的主體，其發展是否健康穩健直接關系到我國互聯網金融的發展。盈利能力是反映互聯網金融上市公司運營發展的重要指標，基于此本文對其影響因素進行分析，以期為互聯網金融上市公司健康發展提供借鑒。

一、互聯網金融特點分析

互聯網金融是互聯網與金融領域的有效融合，其特點主要體現在三個方面。一是發展模式多樣化。互聯網金融的快速發展是金融科技充分應用的體現，近些年互聯網金融在發展中逐漸形成多種發展模式。在信貸方面形成了以P2P網絡信貸模式和眾籌模式為代表的信貸業務模式;在支付方面形成了以支付寶為代表的第三方支付模式;在業務方面形成了以電子銀行為代表的依托金融科技在線銷售傳統金融產品的業務模式，以及以工商銀行“融e購”為代表的電子商務平臺業務模式;在銷售方面形成了以在線銷售金融產品和在線提供金融服務咨詢的新型金融產品銷售模式。互聯網金融通過多樣化的發展模式，有效降低了業務成本，拓展了金融業務發展空間。二是業務辦理方便快捷。互聯網金融在業務開展中充分利用各種先進的互聯網技術和移動網絡通信技術，有效突破了時間和空間的限制，人們可以電商平臺以及手機客戶端等隨時隨地都可以辦理互聯網金融業務，為互聯網金融客戶帶來了巨大的便利[1]。同時互聯網金融可以為客戶提供更加高速、低成本的客戶入口，可以提供更加豐富多樣和自主靈活的金融產品和金融服務，在很大程度上增強了客戶黏性。三是具有普惠金融特性。互聯網金融通過金融科技的運用使其具備了明顯的普惠特性。商業銀行等傳統金融機構通常以大企業客戶和高端零售客戶作為服務對象，主要原因在于其在信貸業務開展中存在明顯的信息部隊稱問題，出于資金安全考慮其不傾向于向中小企業提供貸款支持。在這種情況下，中小企業難以從商業銀行等金融機構享受到與大型企業同樣的金融服務，也就是說傳統的金融業務不具備普惠特性。互聯網金融不同于傳統金融機構，其充分利用各種先進的網絡信息技術，可以更為全面系統的了解中小企業的相關信息，進而對中小企業做出準確合理的信用評級，在很大程度上緩解了信息不對稱問題，從而其可以將大量的中小企業以及個人客戶納入服務范圍。

二、互聯網金融上市公司盈利能力影響因素

整體上可以將互聯網金融上市公司盈利能力影響因素分為內部因素和外部因素，其中內部因素具體又可以分為財務因素和非財務因素，下面分別進行分析。

（一）內部財務因素

對于互聯網金融上市公司來說內部財務因素是影響其盈利能力最為直接的因素，具體包括如下幾個方面。一是企業規模，整體來說企業規模與企業成本之間呈現反比關系，隨著企業規模的擴大企業將會有更多的收入，但是成本在一定范圍內不會有太大的變化，從而單位產品成本會有所下降[2]。但需要注意的是企業規模并非越大越好，規模經濟只有在一定規模范圍內才能夠取得最佳的效果。如果隨著企業規模的擴大，企業邊際收益始終大于邊際成本，那么企業的利潤將會持續增加，盈利能力增強;但是如果企業邊際收益小于邊際成本，企業規模的擴大將會不利于利潤的增加和盈利能力的增強。二是股權結構，隨著互聯網金融上市公司不斷成長和發展，其內部結構越來越復雜。特別是隨著股東的增加將會對股權產生稀釋，誰持有股權以及持有多少股權均會對互聯網金融上市公司的利益和盈利能力產生影響。通常來說，國有持股將會有助于企業的發展。如果法人持股過高導致股權過于集中，或者持股股東過多導致股權過于稀釋，均會影響公司決策的科學性和合理性。同時股東與委托人和代理人所追求的企業發展目標不同，受到委托代理信息不對稱影響，在企業發展中很容易出現資本配置不合理的問題，在一定程度上影響了互聯網金融上市公司的盈利能力，這就需要保障公司大股東對于企業的絕對控制權。三是資本結構，主要是指互聯網金融上市公司的資產負債比，互聯網金融上市公司為了能夠擴大規模獲得更好的發展，通常會采用發行債券以及簽訂債務合約等方式進行融資[3]。但是這會增加公司的財務杠桿，如果公司財務杠桿過高將會給公司帶來較為嚴重的財務風險。通常情況下，互聯網金融上市公司會將融資獲得的資金用于投資收益更高的項目，由于融資成本相對較低，因此在一定范圍內資產負債率越高越有助于提升公司的盈利能力。四是營運能力，主要體現的是公司基于自有資產獲取利潤的能力，比如互聯網金融上市公司應收賬款周轉率越高表明公司資金運營效率越高。互聯網金融上市公司的核心業務便是資金融通以及為其他公司提供金融服務，因此資金運營效率將會直接影響公司的盈利能力。

（二）內部非財務因素

一是創新能力，互聯網金融上市公司最為典型的特征之一便是具有較強的創新能力，其在發展中不斷創新發展理念和發展模式，不斷創新研發新的具有差異化競爭優勢的金融產品，從而保障其在市場競爭中具有核心競爭優勢。因此互聯網金融上市公司的創新能力將會在很大程度上影響其盈利能力，互聯網金融上市公司只有在發展過程中保持創新活力，加大創新投入，追蹤互聯網金融前沿產品和前沿技術，才能夠充分體現公司發展中的技術優勢，為公司創造更大的盈利空間。反之，如果互聯網金融上市公司創新能力較差，那么在激烈的市場競爭中將會逐漸喪失公司的競爭優勢，盈利能力和盈利空間逐漸降低，最終被其他互聯網金融上市公司所淘汰。二是內部管理，科學高效的管理直接影響企業內部各項工作的順利有序開展，是現代企業核心競爭力的重要組成部分，對于互聯網金融上市公司來說同樣如此。雖然管理不會直接影響互聯網金融上市公司的盈利能力，但是這種間接的影響是非常巨大的，是絕對不能被忽視的。每個互聯網金融上市公司在多年發展中均形成具有自身特色的管理理念和管理方式，從而形成了差異化經營效率，對互聯網金融上市公司盈利能力形成了不同的影響。除此之外，影響互聯網金融上市公司盈利能力的內部非財務因素還包括企業信譽形象、商譽等，多種因素共同作用最終影響互聯網金融上市公司的盈利能力。

（三）外部因素

任何企業的發展都要受到外部環境的影響，互聯網金融上市公司也不例外。影響互聯網金融上市公司盈利能力的外部因素主要包括如下幾個方面。一是經濟周期，主要反映了宏觀經濟的整體發展情況，通常采用國民收入以及就業情況等進行評價。經濟周期對于互聯網金融上市公司盈利能力具有顯著影響，在經濟發展上行周期，市場經濟發展不斷向好，互聯網金融業務量不斷擴大，互聯網金融上市公司盈利能力不斷提升;在經濟發展下行周期，經濟發展持續低迷，市場對于資金的需求不斷減少，導致互聯網金融上市公司業務量萎縮，盈利能力下降。二是政府監管，互聯網金融同樣屬于金融領域，其在社會經濟發展中具有非常重要的作用，為了保障金融行業以及社會經濟的健康穩定發展，國家需要對金融行業的發展進行監管。相比傳統金融行業，互聯網金融具有更大的風險，特別是在互聯網金融快速發展過程中積累了巨大的風險隱患，近兩年頻頻暴雷的P2P網絡信貸平臺便是互聯網金融風險釋放的體現。因此，對于互聯網金融上市公司的發展雖然國家以積極鼓勵的態度為主，但是也不能放之任之，需要加強監管，避免發生金融風險。在政府監管寬松的情況下互聯網金融上市公司可以更好的進行業務拓展，有助于提升盈利能力;在政府監管趨嚴的情況下互聯網金融上市公司業務開展受阻，不利于其盈利能力的提升。三是貨幣政策，其主要是通過影響市場利率和貨幣供應量來達到影響經濟發展的效果。在經濟發展繁榮時期，為了避免通貨膨脹政府會適當提高利率，增加融資成本和融資難度，在這種情況下互聯網金融上市公司業務成本會有所上升，業務量縮減，其盈利能力會發生下降。在經濟發展低迷時期，國家為了給經濟發展注入活力，會采用擴張的貨幣政策來有效刺激市場投資，此時市場融資成本較低并且融資難度顯著下降，互聯網金融上市公司業務量會大幅上漲，進而提升其盈利能力。

三、結束語

互聯網金融上市公司作為互聯網金融的主體，在盈利能力的高低直接影響我國互聯網金融行業的發展。本文系統梳理了影響互聯網金融上市公司盈利能力的因素主要包括三個方面，分別為內部財務因素、內部非財務因素和外部因素。因此互聯網金融上市公司應該在未來發展中針對這些盈利能力影響因素，采取多種有效措施，來不斷提升盈利能力，實現自身更好的發展。

參考文獻：

[1]梁露予. 簡述輕資產模式下互聯網上市公司盈利能力[J]. 財經界，2020（16）：74-75.

[2]張典禮，劉勝題. 基于因子分析的互聯網金融概念上市公司的經營績效評價[J]. 中國林業經濟，2016（04）：25-30.

[3]章俊，陳鵬. 我國互聯網金融行業盈利質量影響因素研究[J]. 財會學習，2017（09）：13-15.

杭州博可生物科技股份有限公司? 張磊光