區塊鏈環境下基于應收賬款模式的供應鏈金融博弈分析

李敏

摘要：隨著市場經濟體制的發展，越來越多的中小企業已經在市場中占據一席之地。開發供應鏈金融業務是中小企業解決融資難問題的主要途徑之一。區塊鏈技術在金融行業中具有重要的作用，在應收賬款融資中應用區塊鏈技術，對我國的金融市場具有重要的促進作用。本文以供應鏈金融業務為主要研究對象，著重對區塊鏈環境下基于應收賬款模式的供應鏈金融博弈進行分析。

關鍵詞：供應鏈金融? 應收賬款? 區塊鏈技術

一、前言

經濟的發展使人們生活質量得到提高，同時也在促進世界經濟環境的變化。日益激烈的市場競爭使得許多中小企業的生存和發展存在桎梏，供應鏈金融的融資模式給中小企業帶來了新的發展空間。在區塊鏈環境下對基于應收賬款模式的供應鏈金融融資模式進行博弈分析，首先要了解什么是區塊鏈技術和供應鏈金融，并在此基礎上開展進一步的博弈分析。

二、區塊鏈與供應鏈金融

（一）區塊鏈技術

區塊鏈技術是近年才在我國發展起來的，它是在網絡技術的基礎上由數據區塊組成，并按照時間順序將這些數據區塊連接在一起，以適應現代社會龐大的數據整理要求和時代發展的一種技術 [1]。將區塊鏈技術應用在金融行業，能夠省去第三方中介環節，不僅能夠降低金融交易成本，還能快速完成交易支付過程。隨著經濟和科技的快速發展，區塊鏈技術在未來會有更廣泛的應用。

（二）供應鏈金融

供應鏈包括商品從原材料到成品制成再到流通至消費者的整個過程。供應鏈金融是將銀行等金融機構、核心企業和中小企業等聯系在一起，并為其提供能夠靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。供應鏈金融是企業融資的主要方式之一，供應鏈金融涉及應付賬款方、增信機構、保理機構的多方處理程序。

在這條供應鏈中，核心企業往往在規模和競爭力方面都具有強大的優勢，這種優勢會讓其在整個供應鏈中居于主導地位，進而給上下游的企業造成壓力。為了應對這種情況，許多大型企業都開始建立自己的供應鏈金融公司，這種公司就是核心企業的一種。但對處于上下游位置的中小企業而言，供應鏈金融的核心產業模式會使中小企業產生一些限制。例如，信息不對稱會制約授信對象、業務安全性影響業務實現等[2]。

（三）區塊鏈對供應鏈金融業務的影響

現代經濟的發展使得區塊鏈的價值逐漸顯現出來，區塊鏈在軍事軍工、數字版權保護、金融等領域都具有廣泛的應用。在金融領域，區塊鏈技術能夠為供應鏈金融行業的經濟和交易制度提供技術支持，節省交易成本，簡化交易流程[3]。相比于傳統的融資方式而言，供應鏈金融的融資模式能夠在為中小企業降低融資風險的同時帶來更大的利益。區塊鏈所擁有的特性和優勢不僅能夠提高供應鏈金融信息的透明度、節約整體供應鏈金融的交易成本，還能催生新型的供應鏈金融平臺，通過簡化融資的程序來提升客戶滿意度。

三、應收賬款融資模式與供應鏈金融融資模式的對比分析

（一）應收賬款

應收賬款主要是指企業在正常的經營過程中因銷售商品、產品、提供勞務等業務應向購買單位收取的款項。企業持有應收賬款既能夠增加銷售也能夠減少存貨。應收賬款產生的直接原因是商業競爭[4]。在現階段我國激烈的市場競爭中，當市場環境由賣方市場轉為買方市場時，企業為了在市場競爭中提高自己的競爭優勢，會采用信用銷售的模式來吸引客戶增加銷售。而且在當今社會的發展過程中，企業持有應收賬款不僅能使企業的成本提高，還能增加資產的流動性。

（二）應收賬款模式的融資途徑

企業所采用的應收賬款的融資模式，主要有應收賬款證券化、應收賬款的抵借、委托專業機構、在合同中約定所有權保留條款四種途徑[5]。應收賬款證券化是企業在生產經營活動中根據自身的實際情況，對應收賬款進行證券化融資，以達到調整和優化資產負債表中的具體項目、增加資產流動性的目的。應收賬款的抵借主要是指企業將應收賬款抵押給銀行而獲得借款的融資方式，這種融資方式是依據新頒布的《物權法》逐漸發展起來的，對促進中小企業的融資具有重要的作用。企業在應收賬款遭受重大損失時可以通過委托專業機構的形式來追討應收賬款，與債務方進行商討，如果有必要則需要進行債務重組。在合同中約定所有權保留條款主要是依據《合同法》逐漸發展起來的，這種途徑能夠在很大程度上保障應收賬款的安全。

（三）供應鏈金融融資模式的優勢

相比于應收賬款的融資模式而言，供應鏈金融的融資模式更能夠適應現代社會和市場發展的要求。雖然供應鏈金融的融資模式在我國的發展時間較短，但由于我國經濟市場具有巨大潛力，供應鏈金融正逐漸發揮著它的作用。隨著現代社會經濟的快速發展，我國的企業面臨著轉型和升級的問題。企業要想在激烈的市場競爭中生存和發展，就要將現有的生產經營活動和技術進行轉型升級以適應現代社會發展的需要。與應收賬款的融資模式相比，供應鏈金融的融資模式能夠讓中小企業的生產經營活動獲得資金的支持，同時也能夠降低銀行等金融機構對中小企業發放貸款的風險。在這種融資模式中，無論是需要融資的中小企業還是銀行等金融機構產生損失的風險會大大降低，因而具有較高的安全性。因此，供應鏈金融的融資模式相比于應收賬款的融資模式，更能夠適應現代市場環境和企業的發展。

四、區塊鏈環境下基于應收賬款模式的供應鏈金融博弈

隨著經濟社會的發展，中小企業在我國的市場中發揮的作用越來越大，與大型企業相比，中小企業能夠促進我國企業的多元化發展。然而在中小企業的發展過程中，融資問題一直是阻礙中小企業開展生產經營活動的主要難題[6]。信用缺失、固定資產等抵押擔保品少、財務信息不透明等因素都會對中小企業的融資造成阻礙。供應鏈金融的融資模式為中小企業提供了較為方便的融資渠道。而區塊鏈技術作為我國近年來應用最為廣泛的技術，在金融行業中應用區塊鏈技術，是順應社會時代的發展趨勢的結果。

供應鏈金融的基礎性產品主要分為應收類融資、預付類融資和存貨類融資三種，相應的供應鏈金融主要包括應收賬款融資、未來貨權融資、融通倉融資三種融資模式。將供應鏈金融的思想應用于應收賬款融資模式中，能夠解決融資企業短期資金的需求，加快中小企業健康穩定的發展和成長，而且有利于整個供應鏈的持續高效運作。未來貨權融資模式主要是指位于供應鏈下游的債務企業向銀行等金融機構申請貸款，用于支付位于供應鏈上游的核心企業支付貨物款項的一種融資模式。融通倉融資模式主要是融資企業以存貨作為質押，經過專業的第三方機構的評估和證明后，由銀行等金融機構向其進行授信的一種融資模式。在這種融資模式中，銀行等金融機構要著重考察融資企業對于抵押貨物的具體情況。除了以上三種融資方式以外，還可以將這三種融資方式組合到一起，以便融資方案能夠更加適應現代社會的發展。

在區塊鏈環境下，對基于應收賬款模式的供應鏈金融博弈進行分析，主要是將供應鏈金融的融資理念融入到傳統的應收賬款融資模式中，通過對使用區塊鏈技術過程中整個供應鏈涉及的所有企業變化進行對比，以驗證區塊鏈技術對基于應收賬款模式的供應鏈金融融資模式所起的作用。

（一）博弈主體

在傳統的應收賬款模式中融入供應鏈金融的思想，對基于應收賬款模式的供應鏈金融模式進行博弈分析的主要目的是探究博弈各方主體之間的均衡選擇。區塊鏈作為一項對供應鏈金融行業具有重要作用的技術，在進行博弈分析時，要著重對使用區塊鏈前后所獲得的結果進行分析，探究區塊鏈對供應鏈金融行業的作用。

在區塊鏈環境下對基于應收賬款模式的供應鏈金融融資的博弈進行分析，首先就要了解博弈的主體。在供應鏈金融模式中，博弈的主體主要由三方構成，分別是核心企業、中小企業和銀行等金融機構。由于中小企業、核心企業和銀行等金融機構的利益需求不同，在實際的供應鏈金融融資過程中都面臨著兩種選擇。中小企業通過對市場環境的變化和企業自身的實際情況來決定是否需要進行抵押貸款;核心企業既可以選擇為中小企業進行擔保，也可以選擇不進行擔保;銀行等金融機構則需要判斷是否向中小企業發放貸款。

（二）基于應收賬款模式的供應鏈金融融資模式運作流程

在傳統的應收賬款模式中融入現代化的供應鏈金融的融資模式，無論是對整個供應鏈上的中小企業、核心企業還是銀行等金融機構，都起著重要的作用。基于應收賬款模式的供應鏈金融融資模式的運作流程主要分為以下幾個步驟：中小企業及核心企業買賣雙方進行貨物交易、下游核心企業向上游中小企業發出應收賬款單據形成債權債務關系、債權企業將應收賬款單據質押給銀行以申請貸款、債務企業向銀行或保理公司出具付款承諾書讓其為債權企業貸款進行擔保、銀行或保理公司發放貸款給債權企業、債權企業獲得貸款后購買生產要素進行再生產環節、債務企業銷售貨物并收回貨款、債務企業按應付賬款單據金額支付給銀行、應收賬款質押合同注銷。

與傳統的銀行貸款行為相比，基于應收賬款模式的供應鏈金融融資模式以產業供應鏈的貿易合作為背景，憑借著核心企業的良好信用，更多關注貸款企業的運營能力及盈利能力。這就使得中小型融資企業可以及時獲得銀行貸款以彌補資金缺口，保證生產連續性及供應鏈的順暢運作。

（三）區塊鏈環境下基于應收賬款模式的供應鏈金融融資博弈分析

在應用區塊鏈技術之前的供應鏈金融融資模式中，銀行等金融機構要想詳細了解融資企業的基本信息，就需要支付一定的成本費用，而這些費用在一定程度上會加重銀行等金融機構的負擔，因此會影響銀行等金融機構對中小企業的信譽評價結果，進而影響是否發放貸款的結果。由于區塊鏈技術能夠使融資過程的信息高度透明，在應用區塊鏈技術之后的供應鏈金融融資模式中，無論是銀行等金融機構還是中小企業、核心企業，都不需要額外花費成本去獲取信息。從這一點來看，在供應鏈金融融資過程中應用區塊鏈技術，不僅能夠節省供應鏈金融融資過程的成本，進而簡化供應鏈金融融資程序，還能提高供應鏈金融業務的處理效率，讓中小企業、核心企業和銀行等金融機構能夠更加專注于自身的生產經營活動，進而提高經濟效益。

在使用區塊鏈技術之前的供應鏈金融融資模式中，核心企業的信用需要經過中介機構的信用擔保之后才能向位于供應鏈下游的企業傳遞，而在這個過程中，核心企業很容易自立門戶，進而阻礙中小企業的融資過程。而在使用區塊鏈技術之后的供應鏈金融融資模式中，核心企業可以直接向位于供應鏈下游的企業傳遞信用。這個過程能夠間接促進整個供應鏈的所有中小企業和核心企業的經濟效益提高。除此之外，區塊鏈技術還能夠借助區塊鏈技術基于時間戳技術和不可篡改的特性，提高中小企業和核心企業的信用。因為在整個供應鏈金融的融資模式中，一旦企業不能按時還款，這種不守信的記錄就會永遠存在于企業的歷史信用記錄上。

對于中小企業來說，融資本就是一個具有難度的過程。供應鏈金融既能夠解決中小企業資本不足的問題，又能夠延伸銀行的縱深服務。供應鏈金融作為中小企業融資的新渠道，在供應鏈金融融資過程中應用區塊鏈技術可以減少融資的成本、簡化融資的過程，這種應用模式是未來供應鏈金融行業的主要發展趨勢。由于應用供應鏈金融可以獲得明顯的經濟效益和社會效益，因此可以預見的是，在未來的金融行業中，供應鏈金融的融資模式為中小企業在市場中的發展減輕了阻礙，讓中小企業融資的收益和成本比得到明顯的改善。而在這個過程中，中小企業的發展能夠表現出明顯的規模經濟，再加上相關政策對供應鏈金融融資方式的幫助和扶持，使得供應鏈金融模式在新的市場環境下能夠注入新的活力，降低中小企業融資和經營的風險，進而促進我國經濟的發展。

五、結論

綜上所述，供應鏈金融是隨著我國經濟社會發展而產生的融資模式，區塊鏈技術對供應鏈金融業務具有重要的作用。在區塊鏈技術應用的環境下，對基于應收賬款模式的供應鏈金融的博弈進行分析，能夠驗證區塊鏈技術對供應鏈金融行業的作用。區塊鏈技術在基于應收賬款模式的供應鏈金融融資過程中，不僅能夠降低中小企業和核心企業的融資成本，還能提高整個供應鏈的效益，區塊鏈技術在未來的供應鏈金融行業中會有更加廣泛的應用。

參考文獻：

[1]楊宏志，張文結，席筱寧.區塊鏈環境下基于應收賬款模式的供應鏈金融博弈研究[J].數學的實踐與認識，2020，50（13）：313-320.

[2]劉志. 區塊鏈技術在應收賬款ABS中的應用研究[D].云南財經大學，2019.

[3]許荻迪.區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用研究[J].西南金融，2019（02）.

[4]姜浩，郭頔.新型供應鏈金融模式在小微企業融資中的應用研究[J].西南金融，2019（04）.

[5]HOFMANN E，STREWE U M，BOSIA N.Supply Chain Finance and Blockchain Technology.[J].Springer，2017.

[6]Huang Y X，Liang Z H，Wang Y H，et al.]Research on the application of blockchain in supply chain finance[J].Computer Science and Application，2018.

作者單位：四川安吉集團有限公司成都分公司