疫情下的美國銀行業(yè)

肖玉強(qiáng) 吳昊

2020年新冠疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退對美國銀行業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊，但相對于2008年的國際金融危機(jī)，美國銀行業(yè)表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)捻g性。在美聯(lián)儲和美國財(cái)政部疫情應(yīng)急政策的支持下，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逆勢增長，資本充足率、流動性指標(biāo)處于合理健康區(qū)間。當(dāng)然，新冠疫情也在很多方面改變了美國銀行業(yè)整體的改革發(fā)展趨勢，ESG發(fā)展戰(zhàn)略（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance，即環(huán)境、社會和公司治理）重回舞臺中央，金融科技加速發(fā)展，遠(yuǎn)程辦公成為常態(tài)，信息安全風(fēng)險(xiǎn)隱患突出暴露等。隨著新冠疫苗的研制成功以及拜登政府開啟執(zhí)政，美國銀行業(yè)宏觀運(yùn)營環(huán)境也將在2021年發(fā)生重要變化。

2020年新冠疫情下美國銀行業(yè)運(yùn)營情況

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模大幅增長，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化明顯，貸款與負(fù)債增速差異較大。2020年美國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模首次突破21萬億美元大關(guān)，同比增長了15%左右。新冠疫情下，美國居民儲蓄率明顯提升，2020年居民平均儲蓄率為16.5%，遠(yuǎn)高于新冠危機(jī)前幾年7.5%的平均水平，使得美國銀行業(yè)負(fù)債端存款余額實(shí)現(xiàn)了近20%的同比增長。在資產(chǎn)端，受美國企業(yè)動用銀行授信緩解自身流動性壓力，以及美聯(lián)儲和財(cái)政部動用逆周期調(diào)控政策等因素的影響，銀行業(yè)貸款規(guī)模逆勢增長，2020年三季度末美國銀行業(yè)貸款規(guī)模同比增長了4%。從資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)看，貸款、無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比下降明顯;類現(xiàn)金資產(chǎn)、債券投資占比上升（其中國債、MBS占比上升，ABS及市政債占比有所下降）;交易類資產(chǎn)占比持平（見圖1）。從負(fù)債端結(jié)構(gòu)看，存款在總負(fù)債中的占比明顯提升。在疫情的恐慌情緒影響下，居民、企業(yè)都盡力增加自身的流動性儲備，而美聯(lián)儲巨量流動性投放一方面平抑了市場恐慌，另一方面也導(dǎo)致資金多流向大型銀行，存款集中度明顯上升。不同規(guī)模的銀行響應(yīng)美聯(lián)儲計(jì)劃投放貸款的情況存在明顯差異，社區(qū)銀行成為政府薪資保護(hù)貸款項(xiàng)目（PPP）的發(fā)放主體，而大銀行在持續(xù)的高強(qiáng)度監(jiān)管下相對保守，因此疫情期間流動性分配不均衡也是銀行業(yè)整體貸款增速明顯低于負(fù)債增速的一個(gè)重要原因。

資產(chǎn)質(zhì)量下滑，撥備大幅提升，但信用風(fēng)險(xiǎn)并未大規(guī)模集中爆發(fā)。截至2020年三季度，美國銀行業(yè)不良資產(chǎn)率、不良貸款率分別為0.63%和1.17%，同比增長了7個(gè)和25個(gè)基點(diǎn)，撥備增幅近1200億美元，增長率為95%。但受大規(guī)模財(cái)政紓困、美聯(lián)儲穩(wěn)定資本市場融資等因素影響，據(jù)美國法院行政管理局統(tǒng)計(jì)，2020年三季度商業(yè)破產(chǎn)案件總數(shù)為12.6萬件，同比下降36%，而且集中在非必需消費(fèi)品、能源、醫(yī)療保健幾個(gè)行業(yè)，因此信用危機(jī)尚未大規(guī)模爆發(fā);但值得注意的是，羅素3000指數(shù)企業(yè)中已有15%淪為“僵尸企業(yè)”，這為銀行業(yè)埋藏了較大的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)，而近期標(biāo)準(zhǔn)普爾估計(jì)2020～2021年全球銀行業(yè)信貸資產(chǎn)損失總額可能達(dá)到2.1萬億美元，其中2021年北美銀行業(yè)潛在新增信貸損失可能達(dá)到2400億美元（見圖2）。

從收入和盈利指標(biāo)看，銀行業(yè)利息收入和凈息差（NIM）大幅下降，非息收入及其占比提升，ROA、ROE下滑明顯。自2020年3月開始，美聯(lián)儲就將基準(zhǔn)利率再次調(diào)回至零附近，而全年多數(shù)時(shí)間收益率曲線較為平緩，導(dǎo)致銀行業(yè)凈息差大幅下降，預(yù)計(jì)銀行業(yè)全年凈息差（NIM）平均僅為2.6%左右，較2019年的3.05%下降了45個(gè)基點(diǎn)。受益于資本市場交易收入及投行收入，非息收入占比由2019年四季度的33%上升至2020年三季度的36%。而銀行業(yè)大幅提升信貸損失撥備也使得ROA和ROE同比大幅下降（見表1）。

資本充足率變化平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力依舊充足。2020年三季度美國銀行業(yè)一級資本充足率為14.5%，較2019年年末提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。2020年內(nèi)美聯(lián)儲的兩次壓力測試均表明美國大型銀行能夠抵御經(jīng)濟(jì)衰退，其中第二次壓力測試結(jié)果表明，即使未來連續(xù)幾個(gè)季度失業(yè)率長期高企、經(jīng)濟(jì)持續(xù)未出現(xiàn)反彈，作為美國金融系統(tǒng)支柱的33家大型銀行的核心一級資本充足率也僅會降至9.6%，高于美聯(lián)儲設(shè)定的4.5%下限。此外，值得一提的是，得益于美聯(lián)儲的流動性支持政策，銀行業(yè)總體流動性水平保持穩(wěn)健。

疫情下美國銀行業(yè)不同規(guī)模、不同類型銀行的經(jīng)營狀況分化嚴(yán)重。對于大型銀行而言，其多元化抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，投行業(yè)務(wù)、交易收入貢獻(xiàn)一定程度上抵補(bǔ)了撥備上升和利息收入的下降。對于社區(qū)銀行，根據(jù)美聯(lián)儲數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，PPP下的收費(fèi)收入成為了其2020年?duì)I收的主要來源之一，相當(dāng)部分社區(qū)銀行除PPP貸款以外的新增貸款量為負(fù)值。而對于其他中小型銀行而言，多元化經(jīng)營能力較弱，遭受新冠危機(jī)的沖擊最為嚴(yán)重。

相對于2008年金融危機(jī)期間成為危機(jī)導(dǎo)火索、被救助對象，美國銀行業(yè)在2020年新冠危機(jī)中起到了穩(wěn)定資本市場、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用。經(jīng)過2008年金融危機(jī)后，美國銀行業(yè)在“強(qiáng)監(jiān)管”下極大地充實(shí)了風(fēng)險(xiǎn)防范能力，而且業(yè)務(wù)占比較高的銀團(tuán)貸款特別是備用銀團(tuán)也得到了更大程度的規(guī)范化發(fā)展，因此在2020年3～4月份金融市場流動性大幅趨緊之際，備用銀團(tuán)的提款在服務(wù)實(shí)體企業(yè)、緩解系統(tǒng)流動性危機(jī)方面起到了重要作用。根據(jù)標(biāo)普數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2020年3月5日至4月8日期間，美國企業(yè)利用備用銀團(tuán)貸款提款的金額達(dá)到了2000億美元以上，備用銀團(tuán)有序提款為企業(yè)在危機(jī)最嚴(yán)重期間正常經(jīng)營提供了巨大幫助。此外，銀行業(yè)還在傳遞美聯(lián)儲貨幣政策工具及輔助財(cái)政紓困方案中發(fā)揮了重要作用，如積極配合美國中小企業(yè)管理局的PPP項(xiàng)目，根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求暫停、延緩或者減免了貸款還款（學(xué)生貸款、信用卡貸款、住房抵押貸款）等。

新冠疫情下美國銀行業(yè)發(fā)展趨勢的變化

銀行業(yè)重新加速擁抱ESG發(fā)展理念

回顧過去幾年，特朗普政府對于全球氣候變暖問題極為漠視，對于ESG等對銀行和金融體系構(gòu)成的巨大風(fēng)險(xiǎn)并不十分關(guān)心，曾經(jīng)一度是ESG實(shí)踐領(lǐng)頭羊的美國銀行業(yè)在這方面放緩了發(fā)展腳步。隨著2020年新冠疫情爆發(fā)、種族平等運(yùn)動此起彼伏和財(cái)富差距繼續(xù)拉大，使得美國社會對于ESG的關(guān)注程度明顯提高。谷歌數(shù)據(jù)給出的ESG搜索量較2019年幾乎翻倍。從銀行業(yè)角度而言，銀行業(yè)ESG風(fēng)險(xiǎn)意識及業(yè)務(wù)實(shí)踐也都明顯加速。根據(jù)安永的調(diào)研分析，相對于2019年的37%，2020年已有52%的銀行將環(huán)境和氣候變化視為銀行業(yè)主要新興風(fēng)險(xiǎn)。而美國市場投資者瘋狂追捧ESG相關(guān)金融產(chǎn)品，也從需求面刺激更多的銀行積極擁抱ESG理念、將ESG列入銀行發(fā)展戰(zhàn)略并創(chuàng)新ESG產(chǎn)品供給。

美國銀行業(yè)經(jīng)受住了操作風(fēng)險(xiǎn)陡升的大考，新的運(yùn)營模式可能將永久改變銀行業(yè)運(yùn)營文化

2020年，美國銀行業(yè)在實(shí)施業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃、修改業(yè)務(wù)流程以及與第三方合作以支持廣泛的遠(yuǎn)程辦公功能等改善操作風(fēng)險(xiǎn)抵御能力方面有了大幅提高，絕大多數(shù)的銀行通過合并分支機(jī)構(gòu)運(yùn)營、分散辦公地點(diǎn)、交錯(cuò)工作時(shí)間等措施來踐行“保持社交距離”的防疫準(zhǔn)則，以保護(hù)客戶和員工的人身、財(cái)產(chǎn)安全，在保證信息安全的前提下使用VPN、虛擬會議服務(wù)和其他遠(yuǎn)程電信技術(shù)的比率明顯上升。展望未來，遠(yuǎn)程化辦公可能使銀行業(yè)運(yùn)營文化產(chǎn)生長久變化，而更加注重客戶服務(wù)安全性的發(fā)展趨勢也將繼續(xù)明顯加快。

銀行業(yè)線上、線下綜合業(yè)務(wù)能力及范圍加速提升

美國消費(fèi)者對線上金融服務(wù)的接受度偏低的狀況在疫情發(fā)生后有明顯改變。而面對疫情沖擊和金融科技企業(yè)的挑戰(zhàn)，不同的銀行采取了不同的戰(zhàn)略，但整體而言，銀行業(yè)線上、線下綜合業(yè)務(wù)能力及范圍加速提升。根據(jù)華爾街日報(bào)2019年的調(diào)查，84%的美國銀行客戶每年最少訪問一次網(wǎng)點(diǎn)，44%的客戶表示從不使用銀行的線上服務(wù)，但2020年疫情的突然爆發(fā)改變了這一現(xiàn)狀。根據(jù)Lightico在2020年疫情發(fā)生后的調(diào)查，63%的美國人更愿意完全使用線上銀行服務(wù)，82%的美國消費(fèi)者表示不愿再去銀行的各分支網(wǎng)點(diǎn)。與時(shí)俱進(jìn)，銀行業(yè)整體上在不斷提升其線上、線下業(yè)務(wù)能力及范圍，但不同的銀行采取了不同的戰(zhàn)略。

傳統(tǒng)大行講求“線上、線下一體化”策略，通過金融科技不斷提升線上業(yè)務(wù)水平的同時(shí)，優(yōu)化現(xiàn)有物理網(wǎng)絡(luò)布局繼續(xù)鞏固線下優(yōu)勢。以摩根大通為例，在線下擴(kuò)張方面，摩根大通在2020年三季度新獲批在10個(gè)州開設(shè)實(shí)體分支機(jī)構(gòu)，使得其網(wǎng)點(diǎn)布局覆蓋到了美國的48個(gè)州，覆蓋州數(shù)將大幅提升26%，而三季度末其總分支網(wǎng)點(diǎn)數(shù)為5038個(gè)，與2019年年末相當(dāng)。在線上業(yè)務(wù)方面，摩根大通10月份上線了QuickAccept，為企業(yè)提供一站式管理現(xiàn)金流、存款、匯款和工資的賬戶和服務(wù)，與金融科技公司開展直接競爭。

如高盛等具有后發(fā)優(yōu)勢的銀行，一直企圖借助金融科技進(jìn)行“彎道超車”，也從新冠疫情加速銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的趨勢中獲益。截至2020年三季度，在沒有傳統(tǒng)實(shí)體分支機(jī)構(gòu)的情況下，高盛數(shù)字零售銀行部門吸收了960億美元的存款，線上客戶已達(dá)數(shù)百萬，甚至還為了避免因存款增長太快遭到英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的限制，宣布在兩年以內(nèi)停止向英國新客戶提供儲蓄賬戶。

如第一資本等傳統(tǒng)以線上業(yè)務(wù)為主的銀行，其“線上優(yōu)勢”則不斷衰減，不斷增加金融科技含量以延續(xù)現(xiàn)有優(yōu)勢;而美國社區(qū)銀行和中小銀行可能成為這一變革的輸家。一方面，疫情影響了其以中小客戶關(guān)系和社區(qū)金融服務(wù)為主的經(jīng)營模式，產(chǎn)生了大量的潛在信貸損失;另一方面，限于規(guī)模與成本等，這些銀行在金融科技等方面的投入明顯不足。未來可能會有更多社區(qū)銀行和中小銀行出現(xiàn)生存危機(jī)或進(jìn)行并購整合。

新冠疫情還加速了金融科技的發(fā)展，銀行業(yè)牌照“護(hù)城河”保障繼續(xù)弱化

新冠疫情的爆發(fā)凸顯了數(shù)字服務(wù)的必要性，疫情導(dǎo)致金融服務(wù)加速向線上轉(zhuǎn)移，使得電子支付行業(yè)領(lǐng)頭羊PayPal及Square的業(yè)務(wù)出現(xiàn)跳躍式增長，2020年兩者市值分別上漲了110%和250%，PayPal市值已遠(yuǎn)超美國四大行中的美國銀行、富國銀行及花旗集團(tuán)的規(guī)模，僅在摩根大通之后。在2020年7月，金融科技公司Varo Money獲得了美國貨幣監(jiān)理署頒發(fā)的國民銀行牌照，獲得了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美聯(lián)儲開設(shè)Varo銀行的監(jiān)管審批，成為了美國歷史上首個(gè)獲得國民銀行牌照的消費(fèi)金融科技公司。

2021年美國銀行業(yè)運(yùn)營環(huán)境及發(fā)展展望

銀行業(yè)面臨的宏觀運(yùn)營環(huán)境趨于改善，但仍難言樂觀。展望2021年，美國新冠疫情大概率將在上半年延續(xù)，拜登政府的公共衛(wèi)生防御措施、疫苗的分發(fā)與接種節(jié)奏對于美國經(jīng)濟(jì)能否在夏秋之際真正走向復(fù)蘇起到關(guān)鍵作用。從經(jīng)濟(jì)政策方面看，民主黨實(shí)現(xiàn)完全執(zhí)政、鮑威爾和耶倫的“雙鴿”組合，為美國政府加碼紓困乃至經(jīng)濟(jì)刺激政策提供了更多可能。在財(cái)政方面，拜登政府上半年可能會加大抗疫及相關(guān)財(cái)政紓困政策，并在下半年為實(shí)現(xiàn)新周期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在基建、新能源領(lǐng)域進(jìn)行提前布局，市場分析2021年美國財(cái)政赤字率仍將顯著高于歷史均值水平;而貨幣政策方面，美聯(lián)儲寬松主基調(diào)大概率將貫穿2021年全年。回顧過去幾個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，尤其是從2008年金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)周期來看，低息環(huán)境將迫使銀行業(yè)在擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表、控制成本、提高非息收入貢獻(xiàn)度上下功夫，但2021年的銀行業(yè)將繼續(xù)面臨經(jīng)濟(jì)前景不確定性下優(yōu)質(zhì)資源稀缺、信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露、信用風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)則模型（Current Expected Loss Model，CECL）的會計(jì)準(zhǔn)則影響加大、交易收入難以保持高位等多個(gè)負(fù)面因素的綜合影響，改善盈利的挑戰(zhàn)依然較大。

銀行業(yè)的ESG和金融科技實(shí)踐將進(jìn)一步加速。拜登政府已明確表示美國將立刻重返“巴黎氣候協(xié)定”，而且宣布了“清潔能源革命與環(huán)境正義計(jì)劃”，因此政策指引給美國銀行業(yè)的綠色金融創(chuàng)造了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。在監(jiān)管層面，美國主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)已在2020年末發(fā)布聯(lián)合監(jiān)管函，對銀行業(yè)的“環(huán)境變化”風(fēng)險(xiǎn)提出了相當(dāng)明確的要求。在金融科技方面，銀行業(yè)通過提升金融科技能力以改善綜合服務(wù)能力的腳步將進(jìn)一步加速，而隨著包括蘋果和谷歌在內(nèi)的大型科技公司宣布增加與傳統(tǒng)銀行的合作，以期在克服監(jiān)管障礙的同時(shí)增加對消費(fèi)者用戶的金融服務(wù)能力，傳統(tǒng)銀行業(yè)與大型科技公司合作“對抗”金融科技企業(yè)的模式值得期待。

銀行業(yè)“去監(jiān)管”面臨轉(zhuǎn)向可能，信息安全和普惠金融將得到更高關(guān)注。面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退及分裂的國會，拜登政府短期內(nèi)通過立法對銀行業(yè)進(jìn)行“強(qiáng)監(jiān)管”不是其首要的任務(wù)目標(biāo)，但民主黨一直以來更加關(guān)注加強(qiáng)大型金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)消費(fèi)者利益、數(shù)據(jù)安全等議題，而拜登也在金融監(jiān)管方面提出了“社會公平、消費(fèi)者權(quán)益和有監(jiān)管的增長”的目標(biāo)，因此預(yù)計(jì)2021年銀行業(yè)將面臨更高的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。而持續(xù)上升的信息安全和IT風(fēng)險(xiǎn)也將繼續(xù)成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)，特別是在2020年末出現(xiàn)SOLARWINDS黑客攻擊事件后，監(jiān)管部門紛紛進(jìn)行深入調(diào)查與預(yù)警，對于使用外包系統(tǒng)、外包商服務(wù)軟件等影響銀行信息安全的隱患高度關(guān)注，預(yù)計(jì)將在2021年重點(diǎn)加強(qiáng)信息安全與系統(tǒng)安全方面的監(jiān)管檢查。而在普惠金融方面，新冠危機(jī)發(fā)生前的過去十年間，美國無銀行賬戶或無法獲得健全金融服務(wù)的人口總數(shù)總體是呈現(xiàn)下滑狀態(tài)的，截至2019年，美國僅有5.4%的家庭約710萬家庭無法獲得銀行服務(wù)。2020年的新冠疫情爆發(fā)導(dǎo)致失業(yè)率猛增，同時(shí)銀行業(yè)線下網(wǎng)點(diǎn)暫時(shí)或永久性關(guān)閉，使得無法獲得銀行金融服務(wù)的人群總量再度出現(xiàn)上升。而拜登民主黨政府非常強(qiáng)調(diào)“金融平等”，贊成將金融服務(wù)擴(kuò)展到低收入人群，這將對銀行業(yè)繼續(xù)通過線下、線上協(xié)同效應(yīng)，提高普惠金融能力提出更高的要求。

總的來看，2021年美國銀行業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張速度趨緩、信用風(fēng)險(xiǎn)損失繼續(xù)增加、非息收入貢獻(xiàn)度水平繼續(xù)高于新冠危機(jī)前水平是大概率事件。值得注意的是，特朗普政府的一些針對中國的限制性舉措也影響了美國大型銀行的服務(wù)能力，包括對中國客戶的金融服務(wù)以及與中國相關(guān)的資本市場交易和投資等。而對于在美中資銀行而言，盡管中美關(guān)系預(yù)期回暖，但仍然面臨較大不確定性，疫情之下中美經(jīng)貿(mào)交流難以深入展開，加之民主黨政府大概率在經(jīng)濟(jì)開啟復(fù)蘇啟動鍵后扭轉(zhuǎn)過去幾年的銀行業(yè)“去監(jiān)管”趨勢，因此在美中資銀行面臨的經(jīng)營環(huán)境及監(jiān)管壓力仍不容樂觀。

（作者單位：中國工商銀行紐約分行，其中肖玉強(qiáng)系中國工商銀行紐約分行行長）