中國資本市場更加專業和全球化

英國《經濟學人》雜志3月19日文章，原題：中國（資本）市場正擺脫其“賭場”名聲今年3月初，中國內地股市在兩周內下跌15%，創多年來最大跌幅。微博上開始流傳一段視頻：一只羊被困在山上的籬笆內，一個徒步旅行者正爬上去解救它。視頻旁白是“國家隊來救我”。“國家隊”指的是中國大型國企，人們認為，每當中國股市暴跌，“國家隊”就會買入股票以穩定市場。

果不其然，“國家隊”在3月9日真的出手了。官媒報道稱，大型國有保險公司購進了股票。對那些不深入關注中國金融的觀察人士來說，這完全契合一種熟悉的模式：只要中國股票在短線炒家和謠言推動下從大漲轉向大跌時，政府終將出手以使股市恢復平靜。

但對市場專業人士來說，這種故事很“新奇”。因為中國股市下跌完全與美國的科技股指數納斯達克相吻合。中國著名經濟學家關慶友認為，（中國股市下跌）根本誘因是對美國通脹的擔憂。這導致美國國債收益率大漲，進而引發全球避險意識上升并隨之重創中國股市。曾在去年助推中國股市行情上漲的外國投資者如今紛紛撤出，而中國國內的大型基金管理公司也對該信號作出反應，競相減持。換言之，此類拋售行為為中國資本市場的兩個重要進步領域提供了證據：它比以前更專業且在更大程度上與全球金融交織在一起。

無處不在的移動支付為中國普通百姓提供了另一種購買基金的途徑。只要在支付寶或微信上點擊幾下，用戶就能從成百上千種金融產品中進行選擇。中國約1億散戶投資者長期以來一直相信，他們能夠擊敗專業投資者。但摩根資產管理董事總經理王瓊慧表示，這種看法在過去兩年發生了變化，許多中國人正以前所未有的速度購買共同基金。與中國股民在社交媒體上對某些個股的表現品頭論足一樣，這些基金購買者如今也開始對中國頂級基金經理的表現提出稱贊和批評。▲

（丁雨晴摘譯）