新基民坐上過山車

南方周末記者 徐庭芳發自上海 南方周末實習生 欒歆 張坤

2020年上半年，中國移動互聯網新增基民突破2000萬，其中18-34歲群體占比達60％。　　IC?photo　?圖

“大家沒指望通過基金賺錢，都是想投一點點錢，當作參與話題討論的入場券。只是想看懂熱搜，賺了喊喊坤坤，賠了罵罵菜狗。”

3月12日下午，二手銷售平臺閑魚官方微博發布致廣大基金投資者的一封信，信中稱，最近因為市場波動，一周內就有20萬人涌入閑魚，想賣二手貨求回血。

2021年3月8日，90后的姜嵐隨手拍下路過的一則杭州地鐵廣告，文案寫著，“那天雨很大，李靜低頭看了看自己，平靜地在打車軟件里點了全選——上支付寶搜‘基金理財，優質精選，給選擇多一份底氣。”

前一天，她從支付寶購買的易方達基金又跌了近6%。

她將照片發到了基金討論群，配圖說，“低頭看了看自己的基金賬戶收益，平靜地選擇了走路回家”。小組成員們一片附和，有回復“平靜地選擇了取消訂單”的，“平靜地選擇了回公司加班”的，還有“平靜地刪除了所有購物車”的。

近一個月來，上證指數從3731點跌至近期最低3328點，跌幅超過10%。2020年熱火朝天的基金行業成為首個被沖擊的對象。尤其是重倉半導體、白酒、醫藥等行業的網紅基金，不僅凈值大幅下跌，操盤的明星基金經理也被頻頻罵上微博熱搜，“蔡神”（諾安基金經理蔡嵩松）成了“菜狗”，“愛坤”(易方達基金經理張坤)成了“渣坤”。

一家基金公司的基金助理王澤告訴南方周末記者，實際自2020年10月開始，監管部門已經意識到風險并下達窗口指導，陸續有爆款基金開始限售，“當時風向已經變了”。

市場迎來了最后一波高峰，上證指數從2020年10月的3200多點一路上漲到2021年2月中旬的3700點。幾乎同一時期，基民們還在不斷買入，主要投資股市的股票基金和混合基金規模從2020年10月底的5.62萬億上漲到2021年1月底的6.93萬億，漲幅近24%。

90后、00后們追星式地投資，被看作助長泡沫的主要因素。但新基民并沒有多少選擇，打開支付寶，推送的基金要么是按照短期業績排名，要么是具有話題的基金經理。

姜嵐告訴南方周末記者，她在2020年11月買入易方達，僅僅是因為它長期被掛在了支付寶“精選好基”第一名。

“跌得太猛了，大盤才跌不到10%，基金快跌了20%。”姜嵐說。這是因為她投資的基金大多投向了“抱團股”——資金聚集在少數股票，讓這些股票短期內大漲，它們漲得快、跌得更兇，極易發生踩踏。基金經理們當然明白這一風險，但特殊的考核體系讓他們不得不將資金被動投入到這些抱團股里。

“比起賠錢，風口更重要。”王澤說。因為基金經理的收入考核主要參考的是業績排名，比起堅持自己的投資理念、為基民們獲利，基金經理首先要保證的是不能比同行差，要“隨大流”。

于是“抱團”成為最優解，股市上漲時，抱團能進一步促進股價上升，被吸引而來的投資者也會越多，進一步推動股價上升、吸引更多基民。即便股價下跌，大多數基金的業績都會隨之下跌，“所有人都在虧，你就不算虧”。

但當股價偏離實際價值，下跌就成了大概率事件，于是市場就陷入“基民贖回+基金經理被迫減倉”的殺跌循環。

不一樣的新基民

豆瓣頭部理財小組“用利息生活｜投資理財”目前已積累了五十多萬“鋼鐵韭菜”。“鋼鐵韭菜”是小組成員們對自己的戲稱，意為“即使不斷被割韭菜，也有著鋼鐵般的意志”。

00后璇子2020年3月加入這個小組，因疫情籠罩久居在家、心情煩悶，“好像對生活的一切都提不起興趣”。她眼看著小組人數隨著基金的火熱節節高升，2020年年底，小組的成員還只有34萬，那時他們的稱謂還是“財富管理者”。

股價暴跌、明星基金雪崩后，“基金”話題頻上微博熱搜，僅兩個月，小組成員數量增長近20萬，基金越跌、成員越多。

根據中國基金業協會數據，截至2021年1月，公募基金行業規模首次突破20萬億，2020年資產管理規模同比增長34.7%，其中權益類公募基金（股票型和混合型）占比32.28%，增長最快。

像璇子這樣的90后、00后們是新基民中的主力。根據騰訊證券發布的《2020年中國股民行為年度報告》，2020年涌入基金市場的投資者中，半數都是90后。MobTech的數據進一步證實，2020年上半年，中國移動互聯網新增基民突破2000萬，其中18-34歲群體占比達60%。

他們入市的原因五花八門。

璇子說自己買基金是為了打發時間，瀏覽了組里幾十個“干貨”和“精華”帖后，購入了人生第一筆基金——景順長城，正式成為新基民。

比起掙錢，她更期待每周一開盤的日子，因為世界上的任何風吹草動都會影響自己買的基金。疫情久居在家心情煩悶，“基金讓我的生活變得有趣，幫我度過了那段輕度抑郁的日子”。

同屬小組成員的凌高因為選修了工商管理的第二學位，從2020年9月開始玩基金，他說主要是為了學習理財知識，當作日后研究股市的跳板，他買了三只基金，共投入3000元左右。

還有的是為了參與感。大三的林一在今年寒假回家后，發現同齡人聚餐時的話題，從找對象難變成基金賺了多少。看了支付寶的基金排行，匆匆選擇最熱門的易方達中小盤每期定投，第一筆只投入了200元。

身邊拿幾百元試水的朋友不少，甚至還有投了10元就入場，“大家沒指望通過基金賺錢，都是想投一點點錢，當作參與話題討論的入場券。只是想看懂熱搜，賺了喊喊坤坤，賠了罵罵菜狗。”林一說。

怎么計算管理費？“不清楚”。基金經理的投資策略是什么？“沒研究”。

林一的入門教程來自于小紅書（時尚美妝類App），平臺上一個博主建議將壓歲錢投入基金，于是她嘗到了人生第一次被“割韭菜”的滋味。

凌高的三只基金走勢并不樂觀，但他對虧損毫不在意，“權當學習理財知識的學費，不然這筆錢早就消失在我的購物車中了。”

直到近期基金凈值大跌，姜嵐第一次打開基金經理張坤的持倉單，才知道他重倉的都是白酒股，“我這輩子還沒喝過白酒”。

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