下跌過程中的反彈到中場

陳亮

市場本周在上周的持續(xù)回落的情況下，并沒有出現(xiàn)有力度的反彈或下跌，而是在中期均線前后獲得一定支撐，圍繞著60日均線進行了中大陰陽K線相間的來回拉鋸。在四大指數(shù)當中，上證指數(shù)在本周表現(xiàn)得略微好一些，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)弱勢盡顯，本周略作反彈后，在3月4日繼續(xù)創(chuàng)下近期持續(xù)回落的新低。市場在本周表現(xiàn)得并不好，屬于下跌過程中抵抗式震蕩。

在本周的盤面表現(xiàn)上，表現(xiàn)最好的板塊當屬強順周期系列，鋼鐵、有色冶金加工板塊、煤炭板塊及銀行、保險為代表的大金融板塊和碳中和板塊等;特別是鋼鐵板塊，持續(xù)的中陽線大幅度向上拉升，表現(xiàn)可圈可點。此類板塊的上升邏輯主要有兩個：一是經(jīng)濟的復蘇及漲價的可能，特別是有色金屬相關(guān)商品期貨，最近持續(xù)走高;二是低估值，長期不漲，看下鋼鐵和有色金屬的月線，都是橫盤數(shù)年后才突破下降趨勢線。

有表現(xiàn)的相對較好的板塊，就會有表現(xiàn)的相對較差的板塊。本周以白酒、食品等為代表的前期機構(gòu)抱團個股，持續(xù)回落。大盤指數(shù)下跌時，此類板塊跌得最多;大盤指數(shù)略向上震蕩反彈時，此類板塊是超跌小幅震蕩反彈。在當前階段屬于典型的弱勢品種。這個從貴州茅臺的走勢就可以看得出來了。春節(jié)前后股價為2627.88元，而本周最低點迫近2011元一線（筆者成稿時的最低價），短期跌幅巨大接近30個點。而且市場在3月3日中陽線報收時，它漲幅并沒有吃掉3月2日的中陰線，而3月4日又是帶頭持續(xù)下挫，當日盤中最高跌幅超過了6個百分點，弱勢相當明顯。

在各大指數(shù)當中，上證指數(shù)略好，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)的最差。創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)就跟貴州茅臺差不了多少，新低不斷。從各分類指數(shù)看，最近表現(xiàn)不錯的，當屬中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)了，雖然沒有在本周持續(xù)大幅上漲，但總體表現(xiàn)還好，屬于橫盤橫住了。這說明，最近一段時間，中證1000指數(shù)為代表的個股處于反彈上升周期當中。此指數(shù)代表了市場中自2020年7月份以來持續(xù)下跌的個股。也就是被錯殺的部分個股，在進行一個級別稍大一些的震蕩反彈（反抽）運行。

筆者在2021年2月25日的專欄文章《震蕩探底 醞釀反彈》一文中，明確指出來過，市場在3月份經(jīng)過下探回落后，會進入到一段反彈過程當中。同時，這段反彈上升是下降趨勢運行過程當中的反彈。原文論述摘抄如下：

從市場的實際運行表現(xiàn)，及市場在2月18日（2月22日）開始回落下跌的級別來看，這是一輪比較大的震蕩調(diào)整，并不能夠在相對較短的時間內(nèi)結(jié)束。因為筆者不研究空間，所以不好論述和定義這一輪下跌的空間在哪里結(jié)束，但從時間的角度來看這一輪震蕩回落，筆者認為談結(jié)束的時間，還早著呢。調(diào)整運行的時間遠遠沒有真正的結(jié)束。

總結(jié)：

市場進入到了中期的震蕩調(diào)整的過程當中。短時間內(nèi)在3月上旬會探明一個低點，但這個低點并不是中期震蕩調(diào)整結(jié)束的時間;僅僅只是下跌調(diào)整過程當中的一個低點，其后引起的震蕩反彈上升，也并不是趨勢反轉(zhuǎn)式的上升，只是一段正常的反彈式運行。

市場處于風格轉(zhuǎn)化的過程當中，并沒有完全的完成這一風格轉(zhuǎn)變的過程。在這個風格轉(zhuǎn)化的過程中，仍然會有震蕩和反復。大家可重點關(guān)注下中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)的后市走向。

耐心的等這一輪中期調(diào)整運行結(jié)束。

從本周市場的實際運行情況來看，本周確實是受到了60日均線的支撐，市場只是在3月3日出現(xiàn)了一根沒有放量的中陽線，K線節(jié)奏上出現(xiàn)了陽包陰的走勢。對于市場在3月2日和3月3日的陽包陰的K線走勢，看著是相當?shù)拿利悾瑫r也要看到的是市場沒有放量，也就是沒有出現(xiàn)量增價漲的正常的量價關(guān)系，反而是量平價漲的量價關(guān)系。果然，市場在3月4日陰包陽了，又打回原型了。

筆者仍然堅持上周專欄文章中的基本觀點不發(fā)生大的變化，無非就是細節(jié)上可能會略微有一些差異。整體上來看，市場處于中期震蕩調(diào)整的過程當中。這個中期的震蕩調(diào)整的級別，可以定義為是周線級別的震蕩調(diào)整。這個震蕩調(diào)整結(jié)束的時間還早著呢。

同時，短期來看，維持上周專欄文章當中的觀點——市場在探底震蕩后，會有一個反彈出現(xiàn)。這個反彈，從時間的角度來看，是自3月3日的時間節(jié)點開始的。當然，筆者這是按時間的漲跌節(jié)奏來論述的，并不是根據(jù)空間最低點來定義的。這個反彈會比較的曲折和復雜。同時，我們也應該對這個反彈上升的性質(zhì)有一個明確的認識：

這個低點并不是中期震蕩調(diào)整結(jié)束的時間;僅僅只是下跌調(diào)整過程當中的一個低點，其后引起的震蕩反彈上升，也并不是趨勢反轉(zhuǎn)式的上升，只是一段正常的反彈式運行。

總結(jié)：

市場在3月上旬下探低點后，會開始一段下降過程當中的震蕩反彈運行。這并不是中期調(diào)整結(jié)束的低點，只是下降過程當中的一個低點。引起來的震蕩反彈上升，也僅僅是下降過程當中的一段反彈性質(zhì)的上升。

筆者預期3月上旬這段反彈并不會強，還會有震蕩反復。這個震蕩反彈上升，在3月上旬也結(jié)束不了，會震蕩反彈運行到3月中旬。

對于是否參與這個反彈，完全需要大家按照自己的操作級別來進行定義。超短操作級別的，可以參與玩;波段及以上操作級別的，或者相對保守一些的投資者，可以再等等。

2021年A 股走勢預測圖