清醒認(rèn)識(shí)數(shù)字人民幣的發(fā)展

董登新

世界多國(guó)的中央銀行都在考慮發(fā)行數(shù)字貨幣，中國(guó)也不例外。中國(guó)已在國(guó)內(nèi)多個(gè)主要城市開(kāi)展數(shù)字人民幣試點(diǎn)工作。西方輿論稱，數(shù)字人民幣時(shí)代即將到來(lái)，甚至有媒體做出“數(shù)字人民幣若成功推廣，全世界貨幣版圖可能重新洗牌”“人民幣將成為由新興國(guó)家組成的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心”“如果中國(guó)發(fā)展出具有競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字貨幣，美國(guó)將失去全球影響力”等判斷。這些說(shuō)法有些過(guò)于樂(lè)觀，我們需要對(duì)數(shù)字人民幣的發(fā)展有一個(gè)清醒認(rèn)識(shí)。

一個(gè)大的判斷是，法定貨幣的數(shù)字化會(huì)成為不可遏制的趨勢(shì)。我國(guó)數(shù)字人民幣的研究與推出，在世界上算是領(lǐng)先的。2014年，中國(guó)人民銀行開(kāi)始研究法定數(shù)字貨幣。2017年，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所正式成立。今年2月24日，中國(guó)人民銀行啟動(dòng)與香港金融管理局等的金融科技合作，共同開(kāi)發(fā)跨境匯款和結(jié)算機(jī)制，有意在制定數(shù)字貨幣規(guī)則方面先行一步。我們正在探索中國(guó)特色的數(shù)字貨幣發(fā)展道路。

不過(guò)，央行明確表示，現(xiàn)階段我國(guó)發(fā)行數(shù)字人民幣的主要目的，是替代現(xiàn)金M0。所以，數(shù)字人民幣目前只在相關(guān)地區(qū)和相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行試點(diǎn)。央行希望通過(guò)這些局部試點(diǎn)摸索經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律，了解數(shù)字人民幣使用過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，進(jìn)而通過(guò)完善，最終實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣的全覆蓋。但是，央行至今沒(méi)有明確說(shuō)明數(shù)字人民幣發(fā)展的目標(biāo)和大方向，從這個(gè)意義上說(shuō)，數(shù)字人民幣的前景不算太清晰。

我們知道，國(guó)際貨幣的影響力是由國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度和本國(guó)貨幣國(guó)際化的程度共同決定的。當(dāng)今的國(guó)際貨幣仍然是發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)主導(dǎo)，美國(guó)的美元、日本的日元和歐盟的歐元這三大貨幣形成國(guó)際貨幣三足鼎立的態(tài)勢(shì)。

而中國(guó)目前仍然是發(fā)展中國(guó)家，尚沒(méi)有發(fā)展中國(guó)家成為國(guó)際主要貨幣經(jīng)濟(jì)體的先例。換句話說(shuō)，凡是具備國(guó)際儲(chǔ)備貨幣資格的國(guó)家都是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，我們也只走了一半，也就是實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)在資本項(xiàng)目下的可自由兌換。即便人民幣實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目下的可自由兌換，也還存在國(guó)際社會(huì)接受度的問(wèn)題，也就是說(shuō)，有多少國(guó)家愿意接受人民幣作為國(guó)際貨幣，這就需要用國(guó)家實(shí)力說(shuō)話。因此，人民幣要想形成對(duì)國(guó)際貨幣體系的巨大影響，還有一段很長(zhǎng)的路要走。

綜合中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)下的發(fā)達(dá)狀況、人民幣國(guó)際化的程度，還有資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度，筆者認(rèn)為，至少在中短期內(nèi)，數(shù)字人民幣的試點(diǎn)不會(huì)給國(guó)際貨幣體系帶來(lái)顯著影響。一些國(guó)外輿論認(rèn)為數(shù)字人民幣將會(huì)威脅美元的存在，甚而影響到國(guó)際貨幣的格局，這類說(shuō)法都是言過(guò)其實(shí)的。現(xiàn)階段數(shù)字人民幣試點(diǎn)的影響主要體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)。人民幣數(shù)字化將顯著降低國(guó)內(nèi)貨幣流通的成本、提高貨幣流通的速度，它還有防盜、防偽、防洗錢(qián)、減少偷稅漏稅等功能。▲

（作者是武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)）