我國居民消費傾向實證分析

王亞杰 張銅芮

摘要：20世紀90年代以來，我國經濟得到快速發展，居民人均消費支出和人均GDP也逐漸增長。但是隨之而來的也有城鄉居民人均可支配收入的差距逐漸擴大、住宅商品房平均銷售價格逐年上升，這使得收入對消費傾向影響的不確定性增加。因此，文章首先對1990～2019年我國相關數據進行實證分析，判斷出我國居民消費傾向發生了顯著變化，其次對發生顯著變化的原因進行分析。

關鍵詞：居民消費傾向;收入差距;房價

一、引言

20世紀90年代以來，隨著社會主義市場經濟體制的逐步建立和日益完善，我國經濟快速發展，居民的收入也逐漸提高。收入一直是影響消費的主要因素之一，但是收入對居民消費水平的影響程度存在不確定性，即居民的消費傾向是不確定的，因此本文以2004年為時間節點，研究1990～2004年和2005～2019年兩個階段的居民消費傾向是否發生變化及原因。

二、研究設計

（一）樣本選取

為了考查1990～2004年和2005～2019年兩階段的居民消費傾向是否發生變化，本文選取1990～2019年的人均GDP和居民人均消費支出進行相應的分析。同時由于收集到的數據均是以當年不變價格表示的，為了排除物價變動因素對模型的干擾，以1978年作為不變價格對人均GDP進行調整、以居民消費價格指數（1978年=100）對居民人均消費支出進行縮減，調整所依據的公式為實際人均GDP=名義人均GDP÷CPI%、實際人均居民消費支出=名義人均居民消費支出÷CPI%。本文共收集到30組樣本數據，數據均來自國家統計局，在按照上述公式對收集到的數據進行調整后，得到本文用于統計分析和回歸分析的居民人均消費支出和人均GDP。本文主要通過Excel2016、Stata14對數據進行描述性統計分析和回歸分析。

（二）變量選取與模型構建

收入是影響消費水平的最基本因素，收入與消費支出呈明顯的正相關關系，當收入增加時，消費支出也會隨著增加，因此有了經典的中國人均居民消費模型，即Y=β0+β1X+μ，其中Y表示居民人均消費支出，X表示人均GDP，Y和X均為調整后的數據，β0為常數項，β1反映了居民的消費傾向，μ為隨機擾動項。本文對該模型進行適當的調整，引入虛擬變量D，將模型轉變為Y=β0+β1X+β2DX+μ。當年份處于1990～2004年時，D取0;當年份處于2005～2019年時，D取1。

三、實證分析

（一）描述統計分析

1. 1990～2004年。圖1反映了1990～2004年的居民人均消費支出和人均GDP的變化情況，可以明顯地看出兩者都在逐年增加。其中，居民人均消費支出的年平均增長率為8.1%，人均GDP的年平均增長率為9.5%。

2. 2005～2019年。圖2反映了2005～2019年的居民人均消費支出和人均GDP的變化情況，可以明顯地看出兩者也都在逐年增加。其中，居民人均消費支出的年平均增長率為10%，人均GDP的年平均增長率為9.2%。

（二）回歸分析

運用Stata14對Y、X、D*X進行回歸分析，回歸結果為表2。

由表2可得Y=-231.12+0.56X-0.12DX（1）

其中R2=0.984，表明居民人均消費支出的98.4%可以用該模型來解釋，而調整后的R2也高達0.9828，可見該模型的擬合優度較高;對方程進行顯著性檢驗，F值為830.17，遠遠高于F0.05（2，27），方程很好地通過了顯著性水平為0.05的檢驗;對變量進行顯著性檢驗，t值分別為9.27、-2.44，均大于t0.025（27），X和虛擬變量D均通過了顯著性水平為0.05的檢驗。因此可以用該模型來解釋1990～2019年居民人均消費支出和人均GDP、虛擬變量D之間的關系。

（三）進一步分析

在該模型中，虛擬變量D很好地通過了顯著性檢驗，也就意味著1990～2004年和2004～2019年的中國人均居民消費模型發生了明顯的變化，根據回歸分析的結果可得：

Y=-231.12+0.56X（2）

Y=-231.12+0.44X（3）

其中，式（2）表示1990～2004年的中國人均居民消費模型，式（3）表示2005～2019年的中國人均居民消費模型。對比這兩個模型，可以發現截距項沒有發生變化，而斜率由0.56減少到了0.44，減幅為21.4%，這意味著后一階段收入對消費支出的影響程度要明顯小于前一階段，產生這種明顯變化的原因有什么呢？

1. 收入差距擴大。為了排除通貨膨脹因素對本文準確性造成的影響，對以當年價格表示的1990～2019年城鎮居民人均可支配收入和農村居民人均可支配收入進行了調整，調整所依據的公式為調整后的城鎮居民人均可支配收入=城鎮居民人均可支配收入（以當年價格表示）÷CPI%、調整后的農村居民人均可支配收入=農村居民人均可支配收入（以當年價格表示）÷CPI%，其中CPI以1978年=100計算。而調整后的城鄉居民人均可支配收入差距=調整后的城鎮居民人均可支配收入-調整后的農村居民人均可支配收入，用Excel2016進行處理，即可得到圖3。從圖3中可以看出，排除了通貨膨脹因素后，除了1996年和2013年的城鄉居民人均可支配收入差距有所下降外，1990～2019年中其他年份的城鄉居民可支配收入的差距都在逐年增加，差距由1990年的380.7元增加到2019年的3932.2元。

收入差距是影響社會總體消費水平的一個重要原因，當收入差距增大時，社會總體消費水平會隨著降低。這種現象很容易理解：高收入群體雖然具有較高的消費能力，但是消費意愿較低，因為他們消費意愿早已得到滿足;而低收入人群具有較強的消費意愿，但是沒有財富去支撐其消費能力。相關研究也表明，低收入階層家庭在收入效應影響下的消費傾向值均不低于高收入階層家庭。因此，當越來越多的財富集中在較少數高收入人群的手中時，低收入群體占領的社會財富就會相對減少，社會總體的消費水平就會降低。根據上述分析可知，1990～2019年城鄉居民人均可支配收入差距整體上呈現出不可逆轉的逐漸擴大的趨勢，在實現經濟效率的同時沒有更好地兼顧到社會公平，這也就使得社會總體消費水平的提高變得緩慢，消費傾向明顯下降。

2. 房價上漲。房價問題是在分析中國很多宏觀經濟現象時無法繞開的問題，在分析消費傾向有明顯減少時也必須考慮這個問題。一方面，居民的購房支出并沒有被國家統計局計入居民消費支出中;但另一方面，近些年來隨著房價的持續走高，購房支出已經成為居民支出中的重要組成部分。

在所有房屋類型中，住宅商品房對居民的影響是最為普遍和重要的，由于目前國家統計局上只能搜集到1997～2018年的相關數據，因此本文對1997～2018年我國住宅商品房平均銷售價格進行分析。1997～2018年我國住宅商品房平均銷售價格呈逐年上升的趨勢，如果仍然以2004年為界限，則1997～2004年的年平均增長率為5.5%，2005～2018年的年平均增長率為8.6%;如果以2007年為界限，即前后各11年，則1997～2007年的年平均增長率為7.4%，2008～2018年的年平均增長率為9.1%。不論以哪種形式劃分區間，我國住宅商品房平均銷售價格的年平均增長率都很大，而且后一階段的增長率要明顯高于前一階段。可見，20世紀末以來，尤其是近十年，我國房價上漲較為快速。房價的上漲使得居民要花費更多的錢才能購買到住宅房，那么用于消費的支出就會被占用，因此即使在人均GDP增長的情況下，消費傾向也會有所減小。相關研究也表明房地產價格的上升對居民的消費傾向起著先促進后抑制的作用，但是后期比前期的影響時間更長、影響程度也更強烈，因此從總體上看，房地產價格的上升對居民的消費傾向起抑制作用。

四、結語

經過研究，本文通過對1990～2019年的居民人均消費支出、人均GDP、虛擬變量D進行回歸分析，發現1990～2004年和2005～2019年兩個階段我國的居民消費傾向發生了明顯的下降，造成這種現象的原因主要有收入差距的逐漸擴大和房價的上漲。

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（作者單位：王亞杰，吉林大學;張銅芮，北京林業大學）